无惧大跌!4招教你跑赢市场!

1评论 2017-11-23 22:11:10 来源:小白读财经 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  “只要你买得便宜,就可以卖得便宜。”这是沃尔玛的创始人山姆.沃尔顿的名言。如果你买贵了,想要卖出去时那就要找一个比你更傻的人。但这世界上哪有那么多傻瓜呢?所以,选择便宜的股票显得尤为重要。资本市场不比得菜市场,好的菜会被晨练的大妈挑走,但好的公司却隐藏得很深,好货也有便宜的时候,但是需要你去挖掘。

  一千个读者就有一千个哈姆雷特。遇到同一只股票,有的人认为便宜,有的人认为贵。诚然,定量估值一只股票的方法有很多种,但是过于复杂,定性估值且又带有一些主观性和随机性,但无论是定量还是定性,它们最有效的一点就是:都是基于历史和过去。而它们共同要寻找的就是那些“便宜”的股票,即极具投资价值的公司,那什么样的公司才够格呢?

  1、拥有定价权。A股在疯狂的时候,就是在玩击鼓传花,哦不!击鼓传手雷的游戏,只要鼓声没停,你就只管这个涨停买进去下个抛掉,不用关心这个股票是不是好股票,更不用关心它便不便宜。但请记住!一旦鼓声停止,那你就死了,因为你买的是毫无价值且风险极高的烂股票。以空调行业为例,2000-2005年的行业增速非常快,因为那时空调还是个新鲜事物,市场空间非常大。但是到了2006年之后就不行了,增速不但下滑,还淘汰了行业内近60%的小企业,股价也普跌了挺多。然而洗牌过后,剩下的美的、格力、海尔等巨头便开始发力,市场份额基本被它们所瓜分,于是乎这些寡头垄断企业就有了定价权,股价也从2006年之后涨了至少10倍。

  被称为液体黄金的茅台也是典型的例子,整天涨价,还是有人买,为什么?因为茅台酒有差异化,差异化就意味着定价权!而且这与它的背景毫无关系,很多细分领域的龙头其实表现并不差。

  放在现在讲,当时500块时算是便宜的股票;现在涨到了接近700块,对于长期看好茅台的人来说,依然很便宜,因为它的产量还没达到最大,它的估值还与蒂亚吉欧相当,它还有提价的空间,它还没有将它的潜力发挥到极致。

  2、形成资本市场的“雅尔塔体系”。雅尔塔体系是战后美苏争霸、多强国竞争的国际政治格局的统称。小白此前拜读过一些关于啤酒股的行业分析报告,有意思的是,在那些一家独大的地区,有的啤酒公司的净利润率可以到15%以上,但在竞争者多的地区,甚至会低到不到2%。为什么?

  很简单。啤酒需要运输,但不能长时间运输,而且还易碎,因此,啤酒的运费占售价比会更高一些,这就决定了你一定要控制好运费占比,否则售价太贵就没有市场了,用专业的话说就是销售半径。水泥、房地产也是一样,你不能把城东的地铁口说成城西楼盘的配套。

  这类公司我们应该更注重区域集中度而不是市场占有率。这又回到了上面的话题,这些公司即使没有独家定价权,也有集体定价权。因此,这类股票只要宏观环境长期向好,就可大胆地买入。

  3、高门槛低增长。你面前有一堵墙,一高一低。你爬过高的那堵墙后,你的体力所剩不多,跑的不会太快;你翻过低墙后,体力尚存,还可以继续冲刺。那么问题来了:能翻过高墙的对手寥寥无几,甚至有的即使翻过去了也可能摔伤,不能再跑;能翻过低墙的对手很多,而且翻过后依然有实力可以与你争夺冠军。你会选哪个?

  叫我我会选高墙。因为“高墙”背后的大公司竞争对手很少,而且必要时还可以收购你:别跑了,给你钱去观众席休息吧!而共享经济、VR、智能家居等新兴行业就是典型的低门槛高增长行业。投放一些自行车、雨伞、充电宝,弄个APP或小程序,就是共享经济(其实小白觉得这分明就是普通租赁);在桌椅板凳上装个传感器,连到APP,就是智能家居。可是,疯狂资本进入后,一地鸡毛是常有的事(共享单车的行业洗牌)。为什么?因为没有门槛的高增长是不可持续的,人人都可以入行竞争,这样的股票,再便宜,那都是“贵”的,甚至是没有投资价值的。

  4、长周期性投资。这显得有点抽象,但正如格林布拉特所说,任何一种价值投资的方法都不是每年有效的。否则的话,价值投资的利润早就被市场套利掉了。股票也是一样,某只股票可能值得你长期投资,可能是几十年,也可能是6个月或一两年,但无论怎样,你至少定了个周期,而不是完全凭心情、看收益来交易。依然以茅台为例,如果小白认为茅台未来还有提价空间,产量还能提高,PE还能上去,那么对于小白来说,它就是“便宜”的股票。但如果你只把投资周期定在今年,那么茅台可以说是贵得不能再贵了。一句话,周期性投资很重要,长周期性投资更重要。

  小白说了这么多,讨论了一些“挖金子”的方法,自然也要说说如何避雷。快乐都雷同,悲伤千万种,好的股票总是那么些,差的股票就各种差。

  1、无利润的增长。这种股票基本上出现在互联网领域,以烧钱、送钱的方式来吸引客户。如果是用户黏性高和转换成本高(如微信),前期以利润换市场是个聪明的选择;但如果是用户黏性和转换成本都很低。这样的让利带来的增长往往不可持续。

  另外,还有一些疯狂拿地的房企、快速扩张的直营连锁店,高增长不但带来不了利润,还需要投入大量的现金流。一旦资金链断裂,破产是躲不掉的,像最近的小蓝单车,用户黏性也不低,但依然逃不了破产的境地。

  2、投入风险高。这种股票分布的范围较广,消费股和传媒股中偶尔可见,但科技股、医药股最常见。前两者的优势在于,快消品投入的研发成本本身就不高,而传媒股,如电影公司,某一部电影票房不及预期,还有其他电影可以弥补。但科技股和医药股就不一样了,科技的推陈出新非常迅速,可能你这个技术还没走出实验室就已经被淘汰了;而新药的研发也伴随着无数次的临床试验,两者的投入研发成本都很高,风险都很大,但收益却是不确定的。

  3、寄生性成长。这些小公司都是“抱着大腿”成长起来的,像以科大讯飞(行情002230,诊股)、海康威视(行情002415,诊股)为龙头的人工智能产业链上有很多小企业,它们的命运都由大公司掌控,这种公司不但没有议价权,其增长同样难以为继。一些寡头垄断的大公司可以故意提高核心零部件的转换成本,然后加价(如英特尔),下游的小公司就像虾米一样被玩得团团转。

  4、盲目多元化。多元化在A股似乎早已见怪不怪了,搞金融的去拍电影,做实业的去搞游戏,这种为了短期业绩而偏离长期目标的公司,小白建议:再便宜,碰都别碰!当然,多元化是企业发展的一种战略,但并不是所有的多元化都不好。什么样的才算好呢?像港股的长江实业那样,酒店、住宅、商业综合体甚至房地产信托都搞,它的多元化依然围绕着主业,最重要的是还互补。

  小白认为,在选择一只便宜的股票前,你首先要问自己:为什么认为这家公司便宜(或者好)?未来持有时会存在哪些风险?为什么现在要买?

  前两点小白在文章中已经回答了,那么最后就来聊聊这个择时的问题。小白个人并不是以技术面为主,因为技术指标必然存在着滞后性,无论是三浪、五浪这样的主观指标,还是金叉死叉、上下轨这样的客观指标。那有没有好的择时方法?没有!市场千变万化,连顶尖基金经理也苦于择时,何况小白。但相对好点的方法有吗?有,小白来分享一下自己的鄙见,不喜勿喷:

  1、看估值。这是最笨的方法,而且还很容易错。但是,看了总比不看好,就像文章中所说,如果这家公司确实好,而且估值正低,那就是买入时机。像小白之前买过的某新能源龙头股,15年股灾后曾一度跌到了30多块,可小白一直看好它,它的半年报和三季报表现都不差,拿了好几个城市的电动公交订单,最重要的是它的内在研发力正在爆发,弄了个云轨电车。虽然最后没能跟到70多,但也算是搭上了一小波行情。

  2、市场情绪。想必机构持仓是很多股民喜欢看的,小白也一样,而且小白觉得还挺重要的。高点高仓位,低点低仓位是很多散户受市场情绪影响而产生的误区投资,股市中之所以有“88魔咒”,就是指当公募基金平均仓位达到88%以上时,一般就是市场的见顶信号。因为公募的最高持仓出现在07年的6000点,最低持仓出现在08年的1664点。连公募基金都会这样,何况是小散。我们虽做不到完全不受影响,但只要能做好一点点,你或许就超越了很多只公募基金。

  3、资金面。A股是个政策市,但再好的政策驱动的行情,也要资金来支撑。所以,研读那些央行定期发布的那些市场操作公告、季度资金运营报告等文件尤为重要。

  贪婪有两种,一种是明知道贵了,却还想多涨一些再卖;一种是明知道便宜了,却还想多跌一些再买。但二者最终成交的价格往往与预期相差甚远,这是人性的弱点,很难避免,小白也犯过这样的错。但是,我们可以为自己设定一系列择股标准,符合这些,我就认定它便宜或者昂贵。当然,这也需要严明的自律和良好的心态,而这都要长时间积累。买便宜的股票不一定赚钱,但赚钱的概率会更大。既然我们愿意花精力去赌彩票那种千万分之一的概率,那为何不选择“便宜”的股票呢?

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