制冷剂今日继续涨价 关注相关概念股

1评论 2017-10-13 14:23:00 来源:证券市场红周刊 涨停板,就要这样抓

  据百川资讯,今日R410a报价35000元/吨,涨6.06%,R22报价15500元/吨,涨3.33%。

  分析师表示,价格反弹主要是因为上游原材料氢氟酸供不应求。与此同时,空调今年产量较去年增加,下游的需求也为制冷剂的价格提供拉动力。制冷剂上市公司上半年的业绩也大幅飙涨,巨化股份(行情600160,诊股)上半年净利润同比增长978%;*ST爱富(行情600636,诊股)净利润同比增140%。

  相关概念股

  巨化股份:上半年业绩大增,关注新业务进展

  是国内制冷剂行业龙头企业。

  2017H1 净利增979%,符合预期。

  巨化股份发布2017 年中报,实现营收64.93 亿元,同比增30.9%,实现净利5.26 亿元,同比增979%,以最新股本21.12 亿股计算,对应EPS为0.25 元,业绩符合预期。其中2017 年二季度实现营收35.71 亿元,同比增38.6%,实现净利3.42 亿元,同比增311%,对应EPS 为0.16 元。

  公司同时预计2017 年前三季度净利润同比大幅增长。

  制冷剂价格同比大涨是业绩改善主因。

  报告期内,公司制冷剂销售均价为18500 元/吨,同比上涨40.8%(浙江地区R22/R134a/R410a 均价分别为1.37/2.74/3.78 万元,同比分别上涨53%/47%/119%),实现销量8.81 万吨,同比略降2.4%,公司制冷剂业务实现营收16.30 亿元,同比增长37.5%,带动公司综合毛利率同比增10.3pct至20.6%。

  其他主营业务不同程度改善。

  2017 上半年,公司氟化工原料/基础化工产品/石化材料/含氟聚合物材料/食品包装材料分别实现销量23.4/42.3/5.4/1.1/3.2 万吨,销售均价分别为2949/1622/12458/46310/9678 元/吨,同比上涨21.4%/31.4%/48.6%/38.7%/10.5%,实现营收6.9/6.9/6.7/5.0/3.1 亿元,同比增39%/39%/44%/22%/17%,亦对业绩有所助益。电子化学材料实现销量1.07 万吨,同比降49%,实现营收0.6 亿元,同比降35%。

  制冷剂整体预计维持较高景气。

  6 月以来,制冷剂下游空调等生产进入淡季,加之前期部分产能复产,价格有所回落。目前R22/R134a/R410a 浙江市场报价分别为1.35/2.25/3.00万元/吨,较前期高点分别下降19.4%/29.7%/52.0%,但仍较去年同期上涨40%/13%/69%,维持相对高位。随着第四批中央环保督察组进驻,浙江、山东等地装置开工受限,制冷剂产品仍有望维持高盈利。

  维持“买入”评级。

  巨化股份是国内氟化工行业的龙头企业,制冷剂景气阶段性回升有助于公司业绩改善,且公司新一代制冷剂产能陆续释放;新材料及电子化学品业务持续推进,将构成公司未来业绩增长点。我们维持公司2017-2019 年EPS 分别为0.41、0.47、0.53 元的预测,维持“买入”评级。

  风险提示:下游需求下滑风险、新项目进度低于预期风险。

  滨化股份(行情601678,诊股):业绩符合预期,三季度有望环比增长

  是制冷剂材料四氟乙烯及三氟乙烯的重要供应商。

  中报业绩符合预期:公司披露17年半年报,上半年实现营业收入30.7亿元,归属上市公司股东净利润3.6亿元,分别同比提升49%和653%。其主要原因是公司的主导产品价格较去年同期有一定的上涨。尤其是烧碱和环氧丙烯市场十分景气,平均售价分别为3107元/吨和8520元/吨,同比提升68.5%和27.5%。 此外,上年同期子公司榆林滨化绿能有限公司计提了大额固定资产减值准备,对上年同期利润影响较大。

  三季度有望环比增长:由于氯醇法的新增产能受到环保的限制,使得供给端较为紧张,目前PO 价格已涨到12300元/吨,比二季度均价提升28%。同时下游氧化等行业对烧碱需求的增加,我们认为三季度烧碱价格有望上涨。因此,我们预计公司三季度业绩将环比进一步增长。

  产业升级持续推进:滨化集团股份公司出资4500万元拟与北京亿华通公司共同设立山东滨华氢能源有限公司,氢能公司将借助亿华通在氢能领域的领先技术及管理运营经验向新能源领域进军。此外,公司与中国五洲、清华工研院签订战略合作框架协议,通过合资、技术合作等方式设立高端化工产业园,推进公司结构转型与产业升级。

  财务预测与投资建议。

  预测公司17-19年每股盈利EPS 为0.65、0.69和0.70元,按照可比公司17年12倍市盈率,给予目标价9.14元和增持评级。

  风险提示。

  宏观经济恶化;环保政策变化;电解铝产业政策变化。

  *ST爱富:创新方案,坚定转型教育信息化

  公司是我国最大的氟化工研发基地,拥有国内最完整的氟化工产业链。公司产品R22、R32、R125制冷剂,三爱富2010年6月投资2亿元建设的年产3000吨HFO-1234yf项目,被认为是三爱富的新增看点。据最新消息,二期3000吨产能正在进行准备工作,预计最快明年底可投产。

  首次覆盖增持评级,目标价29.64元。公司顺应教育产业发展趋势, 剥离化工业务打造教育信息化完整产业链,同时引入具备优质文教资产的文发集团作为大股东,未来有望通过内生+外延方式快速完善文化教育产业布局,有望快速将公司打造成国有控股、市场化运营、涵盖文化教育全产业链的综合性传媒集团。预计2016~2018 年EPS 为0.19/0.32/0.35 元,给予公司目标价29.64 元,首次覆盖,增持评级。

  顺应政策导向,打造教育信息化全产业链。考察近期教育相关政策, 信息化成为解决教育资源分布不均带来的教育公平化问题的重要手段。公司通过收购奥威亚和东方闻道,以教育视频录播系统制造、顶级教育资源获取和教育云平台解决方案制定为着手点,构筑了从录播硬件体系研发、教育资源云平台系统集成到优质教育资源获取和分发的教育信息化全产业链,有望全面受益于政策与资本驱动下教育信息化高速成长的市场红利。

  新任大股东文教资产丰富有望全面助力打造文化教育产业链。公司本次交易完成后控股股东变更为中国文发集团,其在出版印刷发行以及文化创意园区方面具备诸多优质资产,同时文发集团积极参与市场运作,联合北京文资本、安赐资本等以产业投资基金为主题布局了诸多优质文化传媒资产。公司有望凭借文发集团及旗下公司在文化传媒领域的资源优势和整合能力,快速成长为国有控股、市场化运营、涵盖文化教育全产业链的综合性传媒集团。

  风险提示:政策风险、交易进度和资产整合进度带来一定不确定性

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