A股四大利好因素继续炒热“红十月”预期

1评论 2017-10-12 07:18:37 来源:金融界网站 涨停板,就要这样抓

沪指(日)

  一、超六成个股站上半年线 A股有望进入活跃期

  半年线和年线指标通常被用来衡量个股的中长期走势,有“牛熊分界线”之称。目前,大批A股正在跨越这两条牛熊分界线。

  统计数据显示,截至10月初,A股市场有三成个股站上年线,逾六成个股站上半年线。种种迹象显示,随着市场交投情绪回暖,活跃个股越来越多,A股已悄然进入活跃期。

  突破半年线个股持续增多

  据上证资讯统计,以250日均线(年线)来计算,剔除上市未满一年的个股后,10月初,沪深两市共有三成个股站上年线。而以120日均线(半年线)计算,剔除上市未满半年的个股后,10月初,已有超2000只个股站上半年线,占比63.61%。这意味着,中长期持有这批个股的资金,绝大多数已处于盈利状态。

  反观大盘指数,却在此期间窄幅震荡。由此可见,重个股轻指数已渐成市场潮流。9月的板块走势也验证了这一点。以新能源汽车、通信为代表的新兴成长板块接连崛起,题材概念热度迅速提升。

  以申万行业来划分,对比8月底和10月初的个股半年线数据,通信和计算机行业的增速明显。最新数据显示,约40只通信股在8月底之后站上半年线,增速超110%。其中不乏中通国脉(行情603559,诊股)、武汉凡谷(行情002194,诊股)、二六三(行情002467,诊股)、光迅科技(行情002281,诊股)这类持续走强的个股。计算机板块中,10月初站上半年线的个股数量,较8月底同样实现翻倍。新增名单中,科大国创(行情300520,诊股)、卫士通(行情002268,诊股)、新国都(行情300130,诊股)等个股,9月至今累计涨幅超20%。

  增速翻倍的还有医药、汽车和国防军工板块。值得注意的是,虽然近期国防军工板块走势平平无奇,但站上半年线的军工股却从8月底的9只升至10月初的33只。其中,华舟应急(行情300527,诊股)、耐威科技(行情300456,诊股)、海特高新(行情002023,诊股)、振芯科技(行情300101,诊股)等不少个股已出现了一波明显反弹。

  市场活跃度有望继续提升

  对于超六成个股站上半年线这一现象,一家中型券商投顾受访时表示,这间接反映了市场情绪的转暖,活跃资金的投资风向已有所改变。

  9月以来,受市场存量资金紧缩的影响,主流指数窄幅震荡的次数居多。这期间,市场从“一九分化”转变为“三七分化”,前期涨幅较大的权重股出现回调,成长股热度则迅速提升。这无疑吸引了活跃资金的目光。近期,包括计算机、医药生物、通信在内的一批超跌板块均出现反弹,推动不少中小盘股震荡走高,顺利突破半年线。该投顾预计,此前超跌的绩优中小盘股或将迎来反弹。

  川财证券分析师李皓舒也认为,三成个股站上年线说明市场的活力指数有所提升。此外,创60日新高的个股数量也在持续增多。从这些量化指标中可以看出,很多个股已出现反弹迹象,市场风险偏好正稳步提升。在此背景下,短期内成长股的活跃度有望继续提升。

  二、聪明资金加速北上 助力A股红十月

  近期,素有“聪明资金”之称的北上资金开始躁动,流入步伐明显加快。10月前三个交易日,沪港通深港通北向流入金额加大,10月9日当天的买入金额和净买入金额更是创下今年以来新高。

  公私募基金人士指出,北上资金偏好白马蓝筹股,行业主要集中在金融和大消费。短期来看,在经济数据向好、定向降准等利好因素刺激下,A股有望迎来“红十月”;中长期在供给侧改善带来市场出清、A股进入中长期盈利修复的大环境下,长期慢牛行情可期。

  北上资金“跑步”入场

  节后开盘,大盘表现强势,上证综指展开3400点争夺战。值得注意的是,北上资金加速入场,传递出积极信号。10月前三个交易日,沪港通北上买入资金分别为71.39亿元、55.73亿元和33.81亿元,净买入金额为46.75亿元、23.94亿元和5.38亿元;深港通北上买入资金分别为51.6亿元、38.39亿元和41.59亿元,净买入金额为28.89亿、16.93亿和10.58亿元。其中,10月9日当天沪港通和深港通北上资金的买入金额和净买入金额均创下今年以来新高。

  北上资金偏好个股为白马蓝筹股,行业主要集中在金融和大消费。以10月9日为例,当天沪股通深股通成交净买入金额前十的个股分别为中国平安(行情601318,诊股)港股02318)、招商银行(行情600036,诊股)港股03968)、工商银行(行情601398,诊股)港股01398)、比亚迪(行情002594,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、深天马A(行情000050,诊股)、万科A(行情000002,诊股)。

  “北向资金主要青睐大蓝筹。”北京拙扑投资研究员原欣亮表示,资金大幅买入的主要原因是三季报即将登场,多数公司业绩预增,随着外围的美股、港股创新高,机构看好四季度A股市场表现。

  对于北上资金的持续进入,广发全球精选基金经理余昊认为,在目前全球权益类资产的估值体系中,包括港股、A股在内的中国资产还是相对便宜的。首先,中国资产的估值不在历史高位,但是其他几个市场,比如美股估值已经在向历史新高靠近。其次,新兴市场、特别是中国的企业盈利快速改善,今年的改善幅度甚至持续超预期,这决定了资金流向中国的大方向。在一些新兴和消费行业中,A股有更丰富的标的可供选择,因此资金通过港股通流向内地。

  “之所以是这个时点,一个原因在于资金看到货币政策的一些改变。年初以来整个货币政策都是偏紧的状态,但定向降准使一部分资金认为货币政策可能不会更紧、不会继续紧下去。”余昊说。

  星石投资表示,经济平稳有韧性、企业盈利状况良好是今年以来资金持续北上的主要原因。事实上,今年以来北上资金绝大多数月份均为净流入,仅1月份为负值。宏观层面,今年以来经济各项数据表现良好,而国际货币基金组织、亚洲开发银行、摩根大通等国际组织和机构纷纷上调2017年中国经济增速预期。微观层面,在企业盈利修复的驱动下市场呈现出板块轮动的结构性牛市,赚钱效应持续显现,ROE显著回升的板块尤其受到资金青睐。

  近期北上资金流入加快也与国内利好频出相关。星石投资进一步指出,9月30日央行宣布对普惠金融实施定向降准政策,从2018年起实施,这是继2016年2月29日降准后新一次货币政策边际上的变化,有望提振市场做多情绪;同时,9月30号公布的中采制造业PMI为52.4,较8月份的51.7有明显改善,有利于缓解投资者关于基本面数据的担忧,经济韧性使得市场底部相应抬升。

  外围市场形成带动

  值得注意的是,外围市场近期走势十分强劲。10月以来的7个交易日,道琼斯工业指数纳斯达克指数、标普500指数分别上涨1.9%、1.41%、1.24%,期间多次刷新历史高位。香港方面,10月以来恒生指数也大涨3.53%。

  外围市场接连走高对A股无疑有带动作用。余昊指出,从大的货币环境来看,现在可能正处在流动性拐点之中,但流动性拐点对资产价格的影响需要美联储缩表一段时间后才能体现。当前资金对已经创新高的资产会有一定谨慎,而对中国资产等企业盈利快速改善、估计相对较低的资产则比较偏好。从这个层面来看,外围市场上涨有望带动A股走强。

  新时代证券研究所刘光桓表示,美股、港股等外围市场迭创新高,对A股市场会起到稳定和引导作用,特别是海外市场的热点板块会引发A股市场投资者的想象,跟风挖掘一些同行业的板块个股进行投资。

  “上证50指数经过9月持续调整后,基本上已经调整到位,后市有望起到稳定大盘的作用,并有可能拉动大盘慢牛攀升。由于3400点上方压力较大,没有较大的成交量配合很难有效突破,后市大盘在3400-3500点之间维持箱体震荡的概率较大。”刘光桓说。

  星石投资认为,国庆长假期间海外股市普遍大涨,A股在节后高开,未来有望在情绪面和基本面上形成共振。就国内环境来看,经济数据向好、定向降准等因素有望为A股市场继续带来提振,预计10月份市场将继续稳中前进,有望迎来“红十月”。中长期来看,在供给侧改善带来市场出清、A股进入中长期盈利修复的环境下,A股有望走出长期慢牛格局。

  板块轮动迅速

  具体到板块方面,节后钢铁煤炭、有色等权重股走弱,医疗、软件等板块走强,板块和风格的轮动较为迅速。业内人士指出,周期股已进入调整期,资金偏好业绩确定性较高的消费股,行情有望再次向消费轮动。

  “在传统消费旺季的四季度,我们将继续坚持稳定性较强的消费为底仓。在估值切换的窗口,继续挖掘有真实业绩支撑、内生增长动力较强以及估值切换后性价比较好的成长股。同时会适当关注受益定向降准的金融股。”星石投资表示。

  刘光桓表示,从中长期来看,看好5G板块。5G已经进入实施的建设阶段,未来商用市场规模巨大,相关上市公司受益匪浅,盈利增长空间广阔,值得中长期投资。此外,新能源汽车产业链未来发展空间也很大,不过经过大幅拉升后有一定回调风险。

  三、两融余额再度逼近万亿 电子行业受青睐

  具备杠杆效果的融资融券业务节后大幅活跃,两融余额再度逼近万亿元大关。

  统计数据显示,截至10月10日,两融余额为9925.82亿元,连续两个交易日快速增加,较国庆节前增加230.84亿元。与此同时,上证指数也在节后一度攻破3400点,创下今年以来反弹新高。

  两融余额迅速回升

  9月以来,A股进入横盘模式,板块、行业表现较为分化,市场热点持续性不强。在此背景下,叠加国庆长假因素,两融余额出现回落。但是随着假期国外市场表现强势,节后两融资金呈现加快回流市场的态势,可以看出杠杆资金对于后市A股的表现较为乐观。

  具体来看,10月9日,两融余额从节前的9694.98亿元迅速攀升至9858.72亿元,环比增加163.74亿元;10月10日,两融余额涨势不减,再度增加67.1亿元升至9925.82亿元,又一次冲上9900亿元平台,距离万亿元关口仅一步之遥。

  统计发现,两融余额的连续增加主要得益于融资买入额不断攀升。数据显示,10月9日和10日融资买入额分别为650.85亿元、569.01亿元,属年内较高水平。

  广征恒生分析师苏培海指出,受到节日期间多重利好叠加的影响,节后沪深两市跳空上涨,反映了投资者博弈反弹的强烈意愿。目前市场上多空力量基本持平,融资融券余额上升。

  那么,两融余额若能突破万亿元,是否会推动A股继续向上?按过往经验来看,两融余额的增减基本与A股行情走势呈正相关。市场回暖,融资资金入场意愿较强;而融资资金的进场又加强了买方的力量,反过来推动市场上行。

  值得注意的是,万亿元是两融余额非常重要的一个关口,此前两融余额突破万亿元后,上证指数都经历了一波明显的上涨行情。

  2014年12月19日,A股两融余额历史性首次突破1万亿元,当天达到10070.11亿元,此后增速不断加快,两融余额不断攀升,仅5个月的时间,两融余额便实现翻倍,突破两万亿元。在这期间,A股出现近些年少见的大牛市,亦称杠杆牛市。可见两融资金对市场趋势的巨大推动作用。

  2015年10月22日,两融余额再次突破万亿元大关,直到2016年1月初,都一直保持在万亿元以上,这段时间是A股市场一波颇为强劲的反弹行情。

  两融资金

  青睐哪些个股?

  从行业来看,数据显示,国庆节后两个交易日内,申万28个一级行业全部实现净买入。

  从期间净买入额(融资净买入-融券净卖出)来看,电子行业累计净买入额达29.1亿元,位居首位;非银金融行业净买入额排名第二,为25.89亿元;通信行业累计获净买入18.75亿元,排名第三。另外,计算机、有色金属、汽车等7行业净买入额也均超过10亿元。

  个股方面,数据显示,节后17只个股获两融资金净买入超过2亿元。其中中国平安港股02318)净买入额达6.63亿元,位居首位。另外中兴通讯(行情000063,诊股)港股00763)、京东方A(行情000725,诊股)、北京城建(行情600266,诊股)等3只个股净买入额均超过4亿元。股价表现方面,上述17股表现分化明显,其中长电科技(行情600584,诊股)、京东方A、四维图新(行情002405,诊股)等个股节后累计涨幅超过5%;中国联通(行情600050,诊股)港股00762)、华泰证券(行情601688,诊股)、中天科技(行情600522,诊股)等个股则出现不同程度的回撤。

  四、市场乐观情绪升温 多数券商看好“红十月”

  大盘9月份高位窄幅震荡,不过,国庆之后不负众望迎来“开门红”。沪指甚至一度站上3400点创下22个月新高。A股市场的这股“赚钱效应”是否能够延续带来红十月行情呢?在目前的点位上,还有“上车”的机会吗?对于10月行情,多数券商表示乐观看好。

  乐观派:做多窗口敞开迎接红十月

  在多数券商的眼中,继续看好市场10月的整体变现,认为短期内市场做多的窗口依然敞开。

  光大证券(行情601788,诊股)旗帜鲜明地看好“红10月”,认为市场占尽天时地利人和,市场反弹可期。其分析称,首先,美、欧、日等发达国家经济向好,特朗普税改获得实质性进展,国际股市普涨,经济外需或有支撑,A股市场情绪受到提振;其次,官方PMI超预期回升,央行定向降准释放重大信号,9月PPI或超预期,A股三季报仍维持在较高增速;第三,“节假效应”应犹在,节后反弹或可期;第四,政策维稳预期仍在,市场风险偏好仍有支撑。

  而申万宏源(行情000166,诊股)则从历史数据入手,分析红十月的可能性,其认为自2009年以来的日历效应表明每年国庆的2个交易日到节后的12-13个交易日内上证综指上涨概率非常大,而国庆节之前的15个交易日以震荡调整为主。加之9月中美PMI超预期验证经济韧性,定向降准对症下药解决中小企业融资难。这些多因素作用的叠加让市场短期继续欲罢不能,敞开了做多窗口。

  此外,处于多方阵营的国金证券(行情600109,诊股)则认为十月的国内因素亦呈现出积极变化,经济年内实现软着陆的可能性大,“定向降准”的实施有助于A股盈利(ROE)的结构性改善,且释放了流动性偏暖的信号,未来一段时间货币政策收紧的概率几乎为零。而东莞证券预计大盘有望重回震荡攀升格局,建议持股为主。

  谨慎派:震荡格局未变风险意愿提高

  相较而言,银河证券则显得比较谨慎,认为市场将延续震荡格局,存在结构性行情,需要防范意外事件冲击。

  银河证券表示:展望2017年10月份,外围市场或仍是影响A股的重要因素,我国周边朝鲜半岛、南海区域态势的演变、特朗普对华301条款调查的范围、节奏及幅度以及近期人民币兑美元汇率的波动等等都值得关注。而另一方面,10月18日将召开十九大,预计国内经济平稳,财政政策和改革继续发力,金融监管力度加大,货币政策保持相对稳定,宏观流动性中性偏紧,市场风险意愿有所提高。

  因此在投资上其建议相对谨慎,以自下而上优选个股为主。主要从以下三个方面进行配置:一、大消费类:家电、食品饮料、医药、教育、养老、家装等。二、优质成长股:人工智能、军工、新能源汽车等。三、主题性机会,如一带一路雄安新区粤港澳大湾区供给侧改革国企改革、PPP等。

  光大证券也提醒,虽然10月行情仍然有所支撑,但近期两融余额有所走低,一定程度上反映了市场风险偏好的变化。在基本面趋弱的背景下,随着政策预期逐步走向收敛,市场风险偏好可能也会发生变化。而广发证券(行情000776,诊股)战略团队同样看重估值的要素,其以为虽然目前A股市场看似“热闹”,但震荡市的格局未变,更重要的仍是结构挑选。

  出资策略:看好大金融和大消费板块

  面对10月行情的启动,各券商虽然对于出资策略上的看法不尽相同,但是不少券商表示看好大金融和大消费板块。国金证券的策略团队主张从大金融(银行、非银)、大消费(白酒、酒店、消费电子)进行挑选,并且新增了对部分成长(计算机、传媒)的配置。在主题上,建议关注“5G、人工智能、新能源汽车、租售同权、一带一路、PPP、国企改革、雄安主题(地下管廊、地热等)”等。

  中信证券(行情600030,诊股)则认为市场的配置重心应由9月份的周期转向价值,应该调降周期板块的配置,兑现部分收益,保持与基建相关度较高的个股持仓;另外,依然保持对大金融板块的重配,结合近期的政策催化,增配银行股;其次必需消费中增配食品饮料和商贸零售相关标的;最后要结合机构同业博弈的判断,选股时适当参考机构重仓股

  而与中信证券相对,天风证券和光大证券战略团队则对周期股有着不同的看法。天风证券战略团队则看好周期板块,认为归纳供应侧和需求侧的状况,未来工业品价格和企业盈余大概率将持续维持在相对高位,出资者可注重钢铁、有色、化工等三季度成绩超预期的板块。

  而光大证券也认为伴随着三季报的披露,周期股存在预期修复可能,周期板块在较高盈利支撑下短期仍有博弈机会。而中期则看好估值较低、业绩稳中有升的金融以及食品饮料、医药等必需消费板块。一方面,随着PPI的回落以及上游原材料价格上涨逐渐向中下游的传导,PPI与CPI之间的缺口将逐渐收敛,这有利于市场风格偏向消费。另一方面,食品饮料、医药等行业估值较为合理,业绩处于回升趋势中。此外,必需消费板块机构持仓占比处于较低水平,特别是医药、纺织服装等行业,前期机构持仓比例持续下降。

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关键词阅读:A股 两融余额 技术指标 北上资金 券商策略

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