煤炭迎第二波投资机会 券商力推7只明星股

1评论 2017-07-21 19:24:50 来源:金融界网站 作者:吴科任 “真雄安”即将诞生(名单)

对于周期性板块而言,价格是关键要素。据金融界网站对8家券商近期发布的研报分析,券商对现货煤价短期整体走势基本看多,其中,动力煤受夏季高温和供给受限影响涨价空间较大,炼焦煤的涨价时间点在秋季。在标的选择上,券商更青睐有基本面支撑、低估值及具备国企概念的股票。

  金融界网站讯 受供需双向利好,煤炭价格6月份以来大幅反弹,煤炭板块一路高歌,多只个股斩获17年新高,两只股票涨幅愈70%。不过,随着价格的不断走高,估值水平备受考验,风险暗流涌动。在西南证券(行情600369,诊股)策略分析师朱斌看来,煤炭这类周期性产品目前只具备交易性机会,难言趋势性机会。

  对于周期性板块而言,价格是关键要素。据金融界网站对8家券商近期发布的研报分析,券商对现货煤价短期整体走势基本看多,其中,动力煤受夏季高温和供给受限影响涨价空间较大,炼焦煤的涨价时间点在秋季。在标的选择上,券商更青睐有基本面支撑、低估值及具备国企改革概念的股票。

  7只煤炭明星股

  动力煤主力期货合约6月1日至7月14日区间上涨17.53%,焦煤主力期货合约6月1日至7月18日上涨31.97%,而受益于6月份以来煤炭煤价的持续反弹和业绩向好,煤炭采选板块表现相当抢眼,目前涨幅28%,多只个股创17年新高。其中,站上15年股灾后高点的恒源煤电(行情600971,诊股)以71.27%的涨幅排名第一,*ST神火以72.34%的涨幅紧随其后,陕西煤业(行情601225,诊股)、兖州煤业(行情600188,诊股)、潞安环能(行情601699,诊股)及山煤国际(行情600546,诊股)四只个股涨幅均在40%以上。

  虽然煤炭板块已连续两月上涨,但从近期多家券商发布的研报观察知,介于供给和需求的双向利好,依旧看好该板块的投资机会。据金融界网站对8家券商报告的统计,被重点推荐4次以上的股票有7只,分别是西山煤电(行情000983,诊股)、阳泉煤业(行情600348,诊股)、潞安环能、中国神华(行情601088,诊股)、陕西煤业、兖州煤业及*ST神火。推荐逻辑无非三点,一是基本面扎实,二是低估值带来修复机会,三是国企改革概念。

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  除中国神华停牌外,其余6只股票已创年内新高。

  而在投资策略方面,煤炭价格的上涨预期是主逻辑。招商证券(行情600999,诊股)卢平团队认为,煤炭上涨推动的第二重机会即将展开,预计对板块有24%的上涨空间。另外,国家发改委政研室主任严鹏程18日表示,前5个月,全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元,比去年同期增加了1200亿元。

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  但从煤炭的细分领域看,价格上涨的时间链条有所不同。

  动力煤:夏季攻势

  多家券商认为,随着夏季高温天气到来,同时水电出力偏低,电厂日耗煤量快速上升,动力煤价格有继续上涨的可能。自6月5日起,动力煤价格持续回升,已从低点548元/吨涨至目前628元/吨。

  除了天气因素,中银国际分析师唐倩认为还受供给制约。在唐倩看来,上半年产能净减少2000万吨(1.1亿去产能-0.9亿新增),下半年到明年至少新增2亿吨。今年因为十九大、内蒙大庆、环保督查等原因,产能和产量释放都受限。

  光大证券(行情601788,诊股)分析师唐宗辰则进一步解释称,主产地内蒙、陕西部分地区受煤管票限制,煤炭产量释放受到限制,而山西也将进行安全大检查,短期来看,产地煤炭增量有限。同时,进口煤限制政策预计会对沿海市场煤炭供应造成明显冲击,预计随着政策的逐步落实,7月煤炭进口量将继续回落。

  中信建投分析师李俊松在报告中提到,陕西、山西地区矿上拉煤车增多,价格大幅上涨,矿方表示7月份用煤旺季加之内蒙8月份一些会议,多数煤矿产量还会受影响,后期价格还有上涨预期。

  因此,不难看出,高温天气推高用电需求,供给受限提供涨价空间,二者叠合,使分析师对动力煤短期的表现一致看好。而在券商的报告中,中国神华、陕西煤业、兖州煤业、山煤国际得到较多关注。

  但申万宏源(行情000166,诊股)分析师李晓宁提醒投资者,动力煤供需格局完全取决于内蒙地区变量,内蒙古安264个“体检”煤矿预计7月10日后陆续复产,8月8日内蒙古大庆后大部分复产,煤炭供需格局将会改变,价格回调。

  炼焦煤:金九银十

  相比动力煤眼下如火如荼的局势,炼焦煤的好日子需要等到秋季来临。

  中银国际分析师唐倩表示,在库存不高,下游普遍上涨,需求较好的背景下,预计焦煤价格仍有上涨空间,金九银十的旺季行情同样值得期待。中泰证券分析师笃慧则称,受环保制约的焦炭供需弹性更大,当前钢厂及焦化厂利润丰厚,利于秋季旺季来临前的焦煤价格企稳回升。

  同时,国信证券(行情002736,诊股)分析师王念春直言,9—10月焦煤旺季到来,价格有较强上涨预期,市场对动力煤涨价预期较为充分,而对焦煤涨价预期不足。当煤炭板块有机会时,通常焦煤股弹性更大。

  当然,并不是说炼焦煤当前不具备上涨的条件。

  光大证券分析师唐宗认为,目前钢厂开工率仍处于高位,对焦炭需求刚性,而焦化厂的开工率在环保允许的范围内已经处于高位,库存处于低位,焦企正在酝酿第三轮提价,短期来看焦炭价格仍有上涨的动力。

  据不完全统计,A股的炼焦煤概念股共有5只,分别是西山煤电、冀中能源(行情000937,诊股)、盘江股份(行情600395,诊股)、平煤股份(行情601666,诊股)及永泰能源(行情600157,诊股)。其中,西山煤电因有国改预期,关注度奇高,统计的8份研报全都给予重点推荐。西山煤电6月以来涨幅达到35.71%,21日收盘动态市盈率为17.71倍,汇金公司持有4317万股。

  风险方面,申万宏源分析师李晓宁指出,焦煤价格企稳且小幅反弹主要得益于近期焦煤企业自发联合限产,但由于蒙古炼焦煤进口持续的增加,其限产效果堪忧。这意味着,限产对焦煤价格的助涨作用将受冲击。

  值得注意的是,市场除了对煤价过度上涨引发政府强力逆向调控的担忧外,光大证券分析师唐宗辰强调,尽管煤价仍有上行空间,对板块估值提升仍有正面刺激作用,但边际上已经减弱。

关键词阅读:煤炭

责任编辑:吴科任
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