五大利好PK三大压力 两主线紧抓鸡年新机会

1评论 2017-02-03 01:36:14 来源:证券日报 打板粤泰股份错在哪?

牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包

    编者按:上周四(1月26日)是春节前最后一个交易日,A股全线收红,沪指尤其突出,收出五连阳,有人戏称,猴年还没完,“金鸡”就来抢戏,提前5天“打鸣”。 这是否预兆二月会有好行情呢?综合券商、基金等机构的观点,认为在二月份市场憧憬预期“两会”,并有数千亿增量资金蓄势待发,因此“红包行情”有望到来。在操作策略上,国企改革是主线,价值股可作为底仓。   

    【假期重要消息】春节假期影响股市的12大消息(点评+个股)

    【欧美市场】“特朗普旋风”转向 春节假期全球股市普跌

  券商称重估特朗普新政效应 短期有望迎来一波反弹||欧美有升有降差别大 A股节前节后一样红

  【市场分析】A股2月仅两次下跌 史上两次鸡年均拉开大牛帷幕

  鸡年股市机遇多 股民期待“红二月”||经济呈现改善迹象 A股“慢牛”开门红

  “春季躁动”成习惯 “红包行情”可预期||“红包”仍可期 A股料平稳开局

  六大投资总监透底鸡年投资秘笈:结构性机会为主 ||光大证券首席策略分析师:期待A股春季行情

  伴随着上证指数定格在3159.17点,猴年股市收官。今日将迎来鸡年的首个交易日,假期中多空因素的影响力将集中兑现,A股能否迎来“开门红”,续演春节的“红包”行情,无疑成为各方讨论的焦点。

  多家机构认为,在诸多不确定性前提下,市场仍以结构性机会为主,不确定性多,主题也多,整体机会多于2016年。有分析人士表示,2017年股票市场将更具吸引力,加上保险资金、养老金等增量资金入市,市场整体向好,虽然难有大牛,但对鸡年行情持谨慎乐观看法,预计将震荡上行,底部抬升。

  三大因素冲击A股市场

  在我国欢度春节期间,世界金融市场并不平静,多空因素相互交织,资本市场再度风起云涌。

  有分析认为,当前国内股市面临三大冲击。

  首先,受特朗普移民禁令影响,全球股市上演连环跌。当地时间1月30日美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅,同时欧股收跌逾1%,创两个月最大单日跌幅。另外,港股农历新年后首个交易日收阴。

  其次,2月份A股将迎来年内首个解禁高峰。数据显示,2月份解禁股数量达到205亿股,参考市值约为2913.1亿元。其中,首发原始股东解禁压力巨大,解禁规模达到131.9亿股,参考市值超过2000亿元。

  第三,截至1月25日,沪深两市融资余额十二连降,或对后市行情构成冲击。

  五利好提振市场信心

  面临诸多不利因素,A股市场能否独善其身呢?历史数据显示,过去15年(2002年-2016年),春节前后A股大概率上涨,春节后5个交易日,上涨概率80%,平均涨幅1.6%。光大证券表示,无论从历史规律上,还是流动性、企业盈利以及政策面上来看,春季(2月份-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。综合分析来看,春节前后市场明显上涨的主要原因有五方面。

  其一,国家统计局、中国物流与采购联合会1日联合发布数据,2017年1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,比上月微落0.1个百分点,连续6个月站上50%的荣枯线,延续平稳扩张态势。

  其二,一季度是信贷高峰,流动性相对宽裕。元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解。

  其三,年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素,居民可支配资金提升,配置各类资产的需求均提升。

  其四,全国两会即将召开,市场普遍对于两会有正面预期,也能够有效提高市场风险偏好。

  其五,未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟,养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。分析人士预计未来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。

  总之,外围市场下跌对A股影响不大,因为A股市场是一个相对封闭的市场。前海开源基金杨德龙表示,美股过去5年都是大牛市,而A股则比较低迷,目前还趴在地板上,外围市场下跌对A股“开门红”有一定的影响,更多的是在情绪上,而且只是短期的影响,而A股在节前就已经开始走稳了,节后养老金也将入市,加上“两会”即将召开,可能会有一定的政策利好出台,或将助推A股的春季攻势。

  从投资策略来看,可从两条主线把握投资机会。分析人士表示,2017年的股票市场会越来越多地受到实体经济的影响,一方面需要关注顺周期且盈利大幅增长的相关行业,供给侧改革和环保限产使得部分产品价格波动幅度较大;另一方面可以关注稳定成长的领域,这里既包括受益于需求升级的消费品企业,也包括新兴行业中市场份额不断扩大的龙头企业。(证券日报)

  “春季躁动”成习惯 “红包行情”可预期

  基本面

  憧憬预期“两会”

  数千亿增量资金蓄势待发

  对于二月份的市场基本面,国金证券(行情600109,买入)认为,市场对“中央两会”的改革存在憧憬预期,改革有望提升风险偏好2017年“两会”将于3月初如期召开。可以预测的是,近期各个部委、各地方省市主要部门均在忙于准备相关材料。其政策基调是强调2017年其首要任务是把防控金融风险放到更加重要的位置,货币政策定调为“稳健中性”,为结构性改革服务。“深化改革”将成为 2017年经济工作的“重中之重”。根据12月召开的中央经济工作会议来看,2017 年改革中,将着重推进“过剩产能供给侧改革”、“农业结构性供给侧改革”、“国企改革(特别是混合所有制改革)”等三方面内容,为A股市场指引结构性投资方向。国企改革向“深水区”推进,“混改”的重要性不断抬升,并且进入落地阶段,2017年政策将会延续,市场将反复聚焦。“一号文”正式披露日益临近,预计在 1 月下旬或2月初。“农业结构性供给侧改革”与“土地制度改革”成为主要看点。

  国金证券还认为,央行实施“定时定向降准”超预期,公开市场大规模净投放,将有效的缓解对“节前资金面紧张”的担忧,预计节前资金面将平稳渡过。据媒体1月20日报道,中国五大商业银行已于日前获准阶段性下调存款准备金率一个百分点,以应对春节期间暂时性的流动性紧张问题;此次下调将于春节后,由央行相机恢复正常。此次“定时定向降准”超市场预期。央行通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持,操作期限28天,资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同,这一操作可通过市场机制更有效地实现流动性的传导,保障春节前现金投放的集中性需求,促进银行体系流动性和货币市场平稳运行。初步测算,五大商业银行此次降准1个百分点,释放流动性规模在5800亿左右;另外,本周央行公开市场大规模投放了近1.13万亿,释放的资金规模创历史单周新高。

  巨丰投顾在分析资金面的变化因素后,认为数千亿增量资金蓄势待发 春节后有望加速入市。未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟,养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。日前,广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》,合计金额400亿元。在2016年年底前和2017年分别完成300亿元和100亿元的委托投资资金归集和移交,由全国社会保障基金理事会实行集中运营、市场化投资运作。未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟,养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。社保基金新开了6个A股账户,说明基本养老基金证券投资管理账户或已开立,但是养老基金正式配置股票、债券等要到春节之后。预计未来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。目前国内养老金规模庞大,预估目前大约有4万亿元的累计结余。根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定,养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%,如果按照此上限计算,养老金投资股票(或股票型)产品的规模理论上可超过万亿元,不过实际上为了确保资金的安全,多数不会一次达到上限。

  另外,美国特朗普就任总统后,国际因素的影响仍值得重视。申万宏源(行情000166,买入)认为,特朗普时代开启,强调美国优先。特朗普宣誓就职,强调“还权于民、美国优先、让美国再次强大”,随后白宫官网第一时间颁布了新政府的各项施政纲领,亮点在于:一是宣布退出TPP,贸易保护主义或将再次升级,特朗普频繁提及中国和墨西哥对本国投资和就业的影响,未来或将对中国实施更为严苛的贸易保护政策;二是实施“优先能源计划”,计划充分利用页岩气、石油和天然气等未开发的能源储备,力争实现能源独立;三是进一步强化以减税增支为代表的财政政策,或将改善美国当前投资低迷的局面,为复苏带来新的动力。

  对于国内经济,申万宏源认为,国内经济平稳收官,重点关注二季度转折点。16年4季度GDP 增速6.8%,全年GDP增速6.7%,完成6.5%-7%的年度增长目标,从需求看,消费增速领跑三驾马车,资本形成和顺差的贡献边际改善;从生产看,4季度第三产业增速继续上升至8.3%,推动GDP改善。12月CPI同比小降,PPI环比涨幅扩大,预计物价指数有望呈现前高后低,PPI一季度冲6可期。制造业改善使信贷需求逐渐由居民转向企业,企业中长期贷款有望成为新增信贷主力。央行加大货币市场投放,旨在维稳春节期间流动性,上周五的TLF和本周上调MLF利率都显示出未来政策工具将更加灵活。目前来看,国内外经济形势仍面临较大的不确定性,建议高度关注二季度经济是否出现拐点。

  行情展望

  “春季躁动”成习惯

  “红包行情”可预期

  国金证券表示二月转向乐观,表示:“在当前时点,我们对A股后市,特别是2月份的市场逐步转向乐观。上证综指在成功探底到“3044点”后开始企稳。随着央行的大规模净投放资金,节前资金面将平稳过渡;尽管春节前A股交投清淡仍将成为常态,但A股在经历前期下跌后,风险得到较大程度释放。我们认为当前市场极大概率处于磨底阶段,不排除部分机构有抢跑的可能。站在当前时点,我们倾向于“躁动”条件均具备,有助于年内“春季躁动”行情的开启,目标点位3300点。2017年年度策略报告中我们率先提到“唤醒春季躁动”;在近期策略报告中,我们反复提出“躁动时点在春节前后,底部在3050点左右”观点,当前条件具备。我们倾向于年内春季躁动行情正式开启,接下来建议逢低布局A股,目标点位3300点。”

  申万宏源指出,1月是货币中性预期以及各种去杠杆事件性担忧集中发酵的时期,总体表现为当跌不跌,也是在1月建议“逢低”积极做多的原因,目前预期改善的契机已经出现。拿掉“逢低”二字,春季积极做多!市场仍处于高性价比区域,经济增长预期的修复是主要的上行催化。后市观点维持乐观,春季积极做多。

  在兴业证券(行情601377,买入)发布的《春节别忘抢红包》研报中指出,短期市场对资金面和股市流动性的预期都有所改善,春节后,A股可能出现红包行情。首先,央行对五大商业银行开展了为期28天分批次的定向降准,此外,央行上周公开市场累计净投放11900亿元,也创下历史新高,央行释放“暖意”有助于缓解春节期间的流动性缺口,改善金融机构对资金面的悲观预期。另外,IPO募资规模继续下滑,证监会表态将进一步限制再融资中的过度融资、频繁融资,有助于缓解股市的流动性压力;综上所述,兴业证券策略团队认为春节前后的这个短期时间里,A股很可能迎来“红包行情”。

  光大证券认为,从过往规律上看,A股向来有“春季躁动”的习惯,其中二月份是最确定的阶段,2000-2016年的17年间,A股在二月仅出现过两次下跌,其余都是上涨,即便是2001年和2016年的这两次下跌,随后三月也出现大幅反弹。对于概率如此之高的春季行情,光大证券认为有以下几个方面的原因,一是流动性的季节性改善。因为,每年的一季度都是信贷投放的高峰,但信贷需求却是淡季,这就使得流动性宽裕,另一方面,年末的工资高峰,也会带来理财需求。

  海通证券(行情600837,买入)表示:“2016年1月底我们就提出,5178点到2638点的单边下跌熊市已结束,市场步入震荡格局,而且震荡中枢在缓慢抬升中。《从高股息股看市场底-20160811》中我们曾经分析过,以上证50为代表的高股息率股往往领先于市场先企稳,2016年1月底以来上证50震荡上行,持续强于上证综指等指数,17年以来再次呈现此特征,这对整体市场而言是个积极的正面信号。短期利空逐步消化中。我们定性本轮下跌不是新一轮熊市下跌,一方面是因为没看到宏观政策或基本面的转折性变化,另一方面是因为引起市场下跌的三个利空因素偏短期。三个利空:一是保险资金举牌监管从严、二是资金利率升、三是IPO加速发行,均为短期因素。之前我们多次将本轮下跌类比2015年1-3月、2016年4-6月,时间上2个月左右,空间上上证综指最大回撤10%左右。本轮调整至今1.7个月,上证综指最大回撤7.8%。参考成交量(周平滑)和换手率(周平滑)等情绪指标,15年1-3月调整低点时分别萎缩为前期高点的36%和35%,16年4-6月时为46%、45%。如今成交量和换手率为293亿股、179%,分别萎缩至前期高点532亿股、330%的55%、54%,利空因素已在消化中。节前市场继续创调整新低,利空进一步消化,虽然投资者情绪变差,我们认为,无需恐慌。我们仍然定性本轮下跌是震荡市的回撤,而非新一轮熊市下跌。目前看,引起市场下跌的三个利空因素逐步消化中,情绪指标也显示市场调整过大半,此时更多开启逆向思维,逢低布局,熬过当前的冬天,春节后有望迎来春天。”

  中欧基金认为,2017年一季度,在年初流动性总体比较宽裕的环境下,投资者的风险偏好可能会得到修复,加之2016年企业盈利小幅增长,农历“鸡年”春节后的一波春季复苏行情值得期待。

  操作策略

  国企改革是主线

  价值股为底仓

  海通证券表示:“价值股为底仓,持有国企改革、“一带一路”及油气链。展望2017年,银行理财、保险资金、养老金配置权益资产的趋势不变,尤其是上半年,这类资金是市场边际增量资金,价值股仍可以作为底仓配置。过去3个月我们一直推荐国企改革主线,近期国改仍在不断推进,央企层面,铁总研究铁路企业债转股,中石油通过混改指导意见,地方国企层面,北京、上海国企员工持股试点细则出炉、浙江国资委明确开展混改等试点工作。17年1月中旬-2月中旬将迎来地方两会密集期,在中央经济经济工作会议定调混改后,地方两会也有望就国企改革做出新部署,相关公司如隧道股份(行情600820,买入)(600820)、泰山石油(行情000554,买入)(000554)、铜陵有色(行情000630,买入)(000630)、珠江啤酒(行情002461,买入)(002461)、合肥百货(行情000417,买入)(000417)等。17日高层再提“一带一路”,5月将在京举办国际合作高峰论坛,重申“一带一路”进入2.0阶段,如洲际油气(行情600759,买入)(600759)、通源石油(行情300164,买入)(300164)、中钢国际(行情000928,买入)(000928)、中工国际(行情002051,买入)(002051)等。”

  申万宏源指出,新兴成长会有短期反弹,但整个春季行情强周期和价值风格贡献相对收益仍是大概率。从基本面的改善,业绩兑现和与潜在催化剂的共振的角度,强周期和价值风格相对成长风格依然明显占优,相关行业一季报和年报仍将超出市场预期,国企混改、一带一路、军工等两会期间必将催化剂不断。

  国金证券表示:“我们倾向于年内春季躁动行情正式开启,接下来建议逢低布局A股,目标点位3300点。配置方面,主线仍在“涨价”与“改革”偏蓝筹。除了“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外,我们建议关注受益于“原油上涨”的“上游油气生产、优质油服以及部分石化品种”,另外,“黄金”板块我们亦看好;主题方面,建议重点关注“一带一路、军工”等。对于高估值成长板块,目前依旧是处于偏左侧的阶段,建议耐心等待更多的确定性因素出现。”

  光大证券最看好的是涨价概念股,包括非地产链的石化、造纸等供给约束性行业,还有价格比较刚性的必选消费品。

  中欧基金的投资建议是,这或将是机会与风险并存的一年:择时与结构优化将是有效的模式。在没有大牛市的前提下,投资策略上最关键的是预期管理。需要与市场普遍一致预期做出逆向的思维策略,才能把握市场好节奏。(财富动力网) 

关键词阅读:A股市场 上证指数

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
今日热门观点
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
科大讯飞35.025.67%68912.14
强力新材13.9710.00%35941.72
瑞达期货38.319.99%31449.70
粤泰股份3.239.86%30367.70
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--