大盘反弹险守3000点 是否已经筑底?

1评论 2016-01-12 19:05:00 来源:金融界网站综合 龙头大揭秘!

沪指(日)

  在隔夜离岸人民币汇率大幅上涨的背景下,A股市场周二出现反弹成为了投资者的一致预期,不过就周二市场走势来看,成交萎缩、涨幅微小的结果显然未能满足投资者的期望。在市场存量资金博弈格局未改、疲软的经济数据尚未出台、市场风险偏好降低的背景下,股指要想出现回升,或许仍需经过震荡筑底这一阶段,等待反弹时间窗口和契机的到来。

  毫无疑问,离岸人民币汇率的大幅拉升成为了周二A股反弹最大的动力来源,但市场对于人民币贬值趋势的预期并未因此消散,这也在一定程度上减弱了股指反弹的动力。不过由于股指短期的大幅下行,使得很多技术指标出现超卖,再加上3000点重要整数关口的支撑作用,A股是否能在此止跌企稳也成为了投资者最为关注的话题。

  1月12日沪指盘中跌破3000点,创近5个月新低,最低探至2978.46点,从数据来看,沪指跌破3000点后,有一定的资金入场托市,防止了股市再次出现暴跌,那么2978.46点是否是阶段性底部呢?

  一、技术面解析:

  从各条均线来看,2016年开市以来,7个交易日跌了4天,3天暴跌,2天涨,今天则是震荡走势,但震荡中失守3000点重要关口,各条均线全部以大速率下行,连续调整后,MACD指标还未出现向上信号,今天趋势稍缓时也未见大量资金入场,成交量反而较上一交易日有所萎缩,这些信号都是暗藏凶相,2978是否是底,你懂得。

  二、从人民币汇率来看

  按照通常逻辑,人民币贬值和大盘指数并没有足够的数据来支持两者之间的关系,一般而言,人民币贬值刺激以出口为主业的上市公司业绩,升值则会利好航空等板块。而去年8月份市场对人民币汇率变动的反应,确实是超出以往。一方面是因为随着市场结构的调整,外资、热钱在这个市场上占比增加,这部分资金对汇率较为敏感,另一方面,因为2015年A股巨震大幅增加了A股的敏感度,所有资金避险意识极强,极易引发恐慌性抛售。

  现在A股再次走向贬值周期,不论央行到底有没有出手干预,资金现在只要看到别人抛,自己也选择抛,已全然不顾贬值到底对A股是啥影响了。

  据CCTV证券资讯频道评论员钮文新的观点,核心问题只有一个:中国股市投资者认真想想,就目前中国经济现状,人民币货币政策应当宽松,这有利于中国经济内需,有利于总需求拉动。但是,人民币货币政策的宽松必然导致人民币贬值压力加大,这是绝对不可回避的经济逻辑,是必然的因果关系。也就是说,如果我们一方面期盼人民币货币政策宽松,而另一方面期盼人民币升值,这是不是一个严重的错误?所以,如果我们认为宽松一点的货币政策对中国经济更加有利,对上市公司、股票市场更加有利,那我们就必须欢迎人民币贬值。

  但是,资本是逐利的,A股是敏感的,没有人能用道德来约束资本走向,由此看,人民币汇率如果继续大幅度贬值,还会有资本继续抛售。

  三、从资金动向来看

  券商中国记者采访了多家券商,深圳一家中型券商两融业务负责人告诉券商中国记者,“今天还没有强平的客户。但触及140%警戒线的客户有近百个。如果继续下跌,我们公司的客户最多就在支撑两天,两天后强平的客户将大规模暴露。”

  “如果不能止跌,两融就要出大麻烦了。”一家大型券商营业部人士称,经过第二次熔断后,就已有多名两融客户提示平仓风险,而今天濒临平仓线的客户就有几十个。

  据Wind数据,1月8日,沪深两融余额收于10991.07亿元,环比下降了235.12亿元。这是两融余额连续第六个交易日下降,而且下降额度创下9月下旬以来的最高点。由此,两融余额已经从阶段高点1.21万亿元回落至了1.1万亿元下方,短短数日下降超过千亿元。随着市场情绪的缓和和跌势的趋缓,两融市场规模缩水空间也有限,但情绪的恢复较慢将制约两融规模的重新放大。

  这又是后市的一个地雷,所以,2978.46是不是底呢?

  机构论市:A股未来怎么走?

  民生证券策略分析师李少君认为,近期市场关注的重点在于人民币汇率的走势,美元是关键力量。对于A股市场而言,这种影响主要表现为资金、市场情绪两方面:短期人民币汇率表现使得市场对于人民币贬值与资本外流预期升温,国际美元流动性的收紧下国际风险溢价有上升的迹象。

  在国内相关影响因素总体保持平稳的情况下,人民币汇率如果能够处于可控贬值通道和形态下,市场有望选择自己的方向。中期(未来3-6个月)美元仍将是关键性的力量,一方面需观察人民币贬值与资本外流预期的变化,另一方面需观察人民币贬值后对经济带来的提振作用,总体来看不宜过度悲观。

  李少君认为,在市场稳定的前提下,政策、事件催化的主题概念依然存在交易性机会。政策催化方面,关注农业现代化建设下的农业信息化、农业机械化主题;事件催化方面,关注大数据国际峰会、全球新能源汽车大会及世界环保大会对大数据、云计算、新能源汽车、清洁能源等主题的催化。猴年春节风格切换可期,投资者可适当布局周期蓝筹板块,重点关注建筑建材、煤炭、钢铁、基础化工板块。

  而安信证券首席策略分析师徐彪等人的观点则相对更为乐观,其认为,短期内经历两次熔断,市场需要更扎实的盘整来修复恐慌的情绪,但本次大幅度的挖坑也给春季行情提供了更强的确定性和更大的弹性。

  过去一周多的跌幅已经充分反映市场的对利空因素的预期,短期继续大跌的可能性不大。短期内由于市场的恐慌情绪犹在,更为扎实的震荡整固也是非常有必要的:12月公募基金业绩排名阶段仓位普遍偏高,目前阶段,由于市场急跌公募基金仓位仍然维持在相对高位,叠加如惊弓之鸟的投资者情绪,市场仍然需要一段缩量整理和恢复信心的时间。

  徐彪表示,挖坑后的整固将带来确定性更高和更具弹性的春季行情,主要基于几个方面的考虑:

  首先是决策层的意图,转型期大幅提高直接融资比例已经上升为发展战略新兴产业和去杠杆的关键举措,不管是建立战略新兴板还是推进注册制改革,都离不开一个健康向上的资本市场而不是一个暴涨暴跌的赌场。因此可以看到,近期监管层对于A股市场也表现出格外的呵护,及时纠错暂停熔断机制、制定大小非减持对冲政策、明确注册制和新股发行的时间表以稳定市场预期等等都充分体现了决策机构的意图。

  其次是政策催化,在市场出现大幅下跌后,两会、十三五总纲等政策的催化作用将变得更有力度。

  再次是市场面的博弈角度,下半年股灾以后,大约1.7万亿规模以获取绝对收益为目标的私募基金仓位普遍维持在较低的位置上,这一波资金将成为未来市场上涨行情中最为重要的边际贡献者,而这些投资者又有很大概率选择在估值被一波大幅下杀后借助政策催化剂的预期,来争取一波有力度的行情。

  最后,资产荒的逻辑没有发生变化,具有目标收益率要求的投资机构将在2016年继续增加权益类资产的配置来满足难以快速下降的负债端成本。年初快速的下跌,也正巧给这类机构带来配置上的机会。

(金融界网站综合一财网、凤凰财经、券商中国等)

关键词阅读:大盘反弹 熔断机制 目标收益率 股指反弹 金融板块

责任编辑:赵路 RF13155
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