新股密集发行成常态 巨量打新资金冻结致市场承压

2015-03-11 06:20:00 来源:第一财经日报 作者:张婧熠

即使市场已逐步习惯了一周内超20只新股的密集申购的情况,但是这也不意味着市场因此就会风平浪静。

  [存量资金博弈阶段申购对流动性的影响提升,新股发行抽血“难辞其咎”,在排期密集但速度均衡的“新常态”预期下,新股发行的明显冲击效应仍会延续]

  显著的赚钱效应,让市场打新大军动力十足。然而,即使市场已逐步习惯了一周内超20只新股的密集申购的情况,但是这也不意味着市场因此就会风平浪静。

  包括拟募资百亿元的东方证券(行情600958,问诊)在内,本周内将有23只新股完成申购,冻结资金规模或再创新高。市场观点分析称,存量资金博弈阶段申购对流动性的影响提升,新股发行抽血“难辞其咎”,在排期密集但速度均衡的“新常态”预期下,新股发行的明显冲击效应仍会延续。

  募资创新高

  按照中金公司此前预计,在上一轮2月份新股发行后或有一个半月空窗期,即3月中下旬才会有出现新增量,本轮新股的发行速度略超预期。从节奏上看,本轮仍延续今年以来一周内密集发行逾20只新股的规律,并未出现明显扩容。

  值得注意的是,本轮募集资金及冻结资金规模或再创新高。年初以来的前两次新股发行募资规模分别为122亿元、146亿元。本周申购的23只新股募资规模将超过200亿,环比提升40%左右。国泰君安预计,本轮新股或将冻结资金3万亿元,今年年内前两次新股发行中,冻资规模均为2.2万亿左右。

  由于仍是一周内密集发行,本周多个交易日冻资规模也将迅猛飙升。根据发行安排,本周发行1家,11日至13日分别发行10家、11家、1家。中金公司研究报告分析称,11日新增冻结资金将猛升,12日为资金冻结高峰,单日冻结资金或超2万亿,下周一将进入资金解冻高峰期,预计解冻金额在1万亿左右。

  中金公司同时指出,在新的维稳及放松政策未出台的情况下,打新将明显收紧本周资金面,尤其银行间资金面将整体偏紧,交易所回购利率也将飙高,直至本月18日解冻基本完成其影响将逐渐消退。

  “市场走势与新股有一定关系。本轮按上限申购的资金量合计超过了650万元,当前市场以存量资金博弈为主,新股申购对流动性影响很大。”面对大盘走跌,某券商策略分析师如此表示。

  比较年内三轮新股密集发行间的大盘走势,1月5日证监会审核20只新股至1月16日申购完成,上证综指累计涨幅为4.38%。1月30日证监会再发24家IPO批文至2月12日申购完成,大盘累计涨幅为-2.72%。其中,两次新股发行申购的前一交易日,上证综指涨幅分别下跌0.24%、1.93%。

  但该分析师同时强调,本轮打新抽血效应之强,与东方证券单只申购资金过大也有关系。申购资料显示,东方证券首次发行不超过10亿股,拟募资100亿元,网上发行数量拟为3亿股,顶格申购预计需配市值300万元。

  “本轮募资中单东方证券就占去了一半,但这种情况未来短期或不多见。目前已过会的公司中融资规模较大的还有江苏省广电有线,但披露的融资规模也不到50亿。”上述分析师表示,资金仍对股市抱有较强信心,新股发行对市场冲击仍未完,但影响因素或更多取决于发行速度及数量规模;以监管层均衡发行的表态来看,市场冲击将在平稳幅度中持续。

  打新仍包赚

  如多位市场人士所言,助推市场随打新而周期性波动的另一个因素,就是居高不下的打新收益。

  截至3月10日收盘,今年2月完成发行上市的24只新股中,还剩2只新股未打开涨停板,依据行业惯用的打新收益率算法,从已开板的22只新股表现来看,平均涨停板数量超过6个,平均打新收益率为1.26%。

  1月20日至1月29日上市的22只新股在全部打开涨停板后,平均打新收益率达到1.66%,上市新股平均累计涨跌幅高达263.7%。在其之前,去年12月11日前完成发行上市的12只新股,平均收益率为0.96%。剔除包括春秋航空(行情601021,问诊)、宁波高发(行情603788,问诊)在外,去年最后一轮完成发行的10只新股平均收益率则为1.03%。

  此外,对于已呈现打新收益完整走势的1月新股,中航证券分析师还指出,在目前市场风格偏向小盘成长的趋势下,该批次新股一定程度借力风格转变之力。1月份上市的22只新股中,创业板个股7只,行业分布多集中于TMT,7只个股平均累计涨跌幅高达368.18%,成为带动本批次新股涨幅大增的主力军。2月上市的新股中创业板股的行业分布主要为机械设备和电气设备,最先开板的3只新股平均累计涨跌幅仅为164.74%,或略显动力不足。

  即将启动发行的新一轮新股,所涉行业包括TMT、机械、汽车、化工、旅游、建材建筑等多个板块。国泰君安发布研报指出“本批新股整体质地要优于上批”。除了青睐“大块头”东方证券外,国泰君安也押注新兴产业龙头股,推荐有苹果产业链的蓝思科技(行情300433,问诊)、互联网视频龙头暴风科技(行情300431,问诊)等,并预计上市后或至少封9个涨停板。

关键词阅读:新股 资金面 冻结资金

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