名家:匆匆这年牛市获取暴利现三要点 红盘收官定会实现

2014-12-31 07:47:49 来源: 金融界股票

  老法师看盘:匆匆这一年

  转眼间,2014年将在今天(12月31日)完成最后一个交易日。这一年时光如白驹过隙,短暂而丰富,A股市场也让人感慨万千:沪港两地交易所已实现互联互通,上证指数已从2000点飙升到3100点上方,全年涨幅接近50%。反观恒生指数,反复震荡,到了年末还基本停留在原地。所以,对比之下,还得感谢我们所处的A股市场,感谢蜂拥而至的资金。

  回顾2014年A股市场发生的一切,很多事情似乎可以用难以置信来形容,不过,资本市场历来就是这般出人意料:当你觉得有希望时,利空来了;当你感到绝望时,利好来了。

  2014年上半年,沪指一直在2000点一线窄幅整理,几乎没人相信不久之后会出现一波大牛市,也没人敢预测创业板牛市何时能见顶。在宏观面有待整固的影响下,当时不少投资者整天提心吊胆,担心指数存在破位下跌的风险。

  然而,2014年7月以后,市场一波接一波的上升浪袭来,人们逐渐意识到,好日子可能近了。到了2014年11月,当沪指涨到2500点附近,央行宣布降息后,一波更加难以置信的逼空行情突然出世:券商、银行保险、“一路一带”,凡是大盘股纷纷暴涨。而创业板则在历史高位逐渐退潮。

  这波指数牛市中,真正超越指数表现的仍然是一小部分个股。虽然总是有人说,“随大流”并不好,且很多时候“随大流”确实不好,但在这波行情中,随大流反而对了。

  今天就是2014年最后一个交易日了,辛辛苦苦完成一年的交易,大家都有些疲劳,于是,本周A股市场短期压力有些明显。昨日沪指窄幅震荡后小幅下跌2.20点,以3165.82点报收。对于大盘的后市,我认为依然面临日线级别震荡;而创业板指数昨日继续大跌2.62%,破位之势已形成,未来即便短线有反弹,但我也不建议参与,还是谨慎为好。

  吴国平:牛市获取暴利的三个要点

  2014年12月29日,股指期货宽幅震荡,收成一根带上下影线的阴线,上证指数再创本轮行情的新高,接下来会继续逼空吗?

  指数虽然再创新高,但是60分钟走势图再次形成了MACD顶背离走势,12月22日(即上周一)第一次形成60分钟MACD顶背离,随后引发了两三天的调整,很多个股动荡厉害,现在第二次形成,一旦调整的话,短线风险不可不防。当然,这依然只是上涨中途的震荡,整体的风险是比较有限的。做股票主要做大方向,当前是新牛市,这是第一个要点。

  热点方面,上周跟大家重点谈到的工程机械板块今天也有所表现,这是“一带一路”主题的第三梯队。同样都是工程机械股,龙头山推股份行情问诊)连续三个涨停了,远远高于其它个股的涨幅。所以,我们做股票要做主流热点,尤其是主流热点里的龙头股,这是第二个要点。除此之外,今天比较强势的是保险 、地产,这些权重板块的资金介入程度深,部分个股还是值得关注的。

  牛市的第一波,涨的主要是以金融、基建为主的权重股,其它个股并没有表现,甚至不少个股还下跌,我们很看好的中小板也仍在酝酿之中。这说明现在的牛市跟以前不一样,是很明显的结构化行情,我们一定要踏准节奏才能赚到大钱,这是第三个要点。

  总而言之,在新的牛市里,我们要新的思维才能应对自如。

  郑眼看盘:创业板大跌 权重股分化

  周二A股普跌,上证综指跌0.07%至3165.81点,深综指跌1.4%至1398.57点,创业板综指、中小板综指分别跌1.52%、2.23%。

  创业板跌幅最大,这与注册制明年推出已成大概率事件相关,也与这两年部分个股累计涨幅过大相关。此外,管理层最近在打击操纵股价式的所谓“市值管理”,这可能也对创业板中部分“庄股”构成了压力。

  昨权重股虽继续领涨,但已出现一些分化,金融板块、高铁股、水泥走势较强,地产股则冲高回落,汽车类、电力类、港口类、工程机械类普跌。

  长假之前市场很易出现套现压力,特别是当今融资盘爆发性增长后更是如此。对一些融资者来说,持股过节就得承受高额利息成本,更难耐的是心理压力。对那些融资后重仓购股的投资者来说,考虑到近期大盘波动剧烈,许多人本能上或倾向于减仓。不过仓位轻的投资者应趁机低吸,料节后抛压就会下降。

  笔者相信节后会有至少两个月的安全期,原因至少有以下三个:一是降准措施迄今未动,再拖一阵应有机会实施;二是“年内发百家新股”已顺延至明年初,故扩容暂不会加快;三是领头羊券商板块还未见到 “足以引发市盈率大降”的年报,其中主力应暂时不会放弃这种机会,因这显然符合其“利益最大化”原则。

  投资者在低吸时应注意不同品种的特性,手法不宜一成不变。个人认为,对那些想配置主流品种的投资者来说,可能还是以强势品种为好。毕竟主流权重股盘子很大,惯性一般也大。其中做长线投资的机构通常较多。

  主流品种均已大幅炒高,故投资者应意识到买入任意一只主流品种均得承受一定的风险。笔者认为,既然免不了得冒险,索性就去追强,至少当做对方向时能保证收益。假如只敢购入主流中相对较弱的,那么涨时未必能挣得多少,万一看错方向,损失不见得会少。

  以券商股为例,中信证券行情问诊)就属于强势品种,而国金证券行情问诊)弱势,如买入时正巧遇上板块惨跌,后者的跌幅或一点也不少于前者。更重要的是,弱势品种一旦被套,短期内解套或许较难。

  若投资者想配置“8行业均不错的超跌股确实有不少,即所谓“错杀股”,笔者认为这些品种比较适合性子不太急的投资者打 “埋伏”。等到银行、券商等“2”股滞涨时,即可能轮到此类品种上涨。

  投资者只要所选个股真具有价值,那就不用害怕震荡与打压,因年报不久后就将公布。基本面是个股最重要价值中枢,主力也很难只手遮天。”类个股,做法应明显区别于 “2”类个股——即忌追强,因这类品种主力相对单一,股价易被操纵,强弱常变于倾刻间。投资者不妨看看海陆重工行情问诊)、复旦复华行情问诊)、凯发电气行情问诊)的走势,应有所悟。

  最近业绩与行业均不错的超跌股确实有不少,即所谓“错杀股”,笔者认为这些品种比较适合性子不太急的投资者打 “埋伏”。等到银行、券商等“2”股滞涨时,即可能轮到此类品种上涨。

  投资者只要所选个股真具有价值,那就不用害怕震荡与打压,因年报不久后就将公布。基本面是个股最重要价值中枢,主力也很难只手遮天。

  周伯恭:股指窄幅振荡 赚钱效应大减

  12月30日 沪深两市周二开盘后在盘中展开窄幅振荡,沪指最终以十字星报收,两市成交量大幅萎缩,显示出节前观望气氛浓厚。参看“周氏测盘”交易系统,沪指日K线继续呈红色状,显示多方力量继续占优。在周一大幅高开之后,股指便开始展开弱势振荡,沪指60分钟K线指标当前处于可上可下的位置,短线趋势指向不明,基于后续市场将继续振荡的判断,投资者仍可继续持有主板市场的个股。

  从盘面上看,两市行业板块仍是跌多涨少,银行、券商等金融板块以及水泥建材等成为维系大盘平收的功臣,而教育传媒、影视动漫等中小盘股集中的概念板块则大幅下跌。个股方面,两市涨停个股不足30只,而跌幅超过5%的个股超过200只,其中跌停股达到20只,这样的市况特征,显示出资金主力的出局意愿较为强烈,市场赚钱效应也因此而大幅减弱。

  在强势市场中,节日假期前常常会以红盘报收,若假日期间无利空出现,往往也会选择直接高开,但高开低走的走势并不少见。因此对于激进型投资者而言,选择持股甚至节前加仓也未尝不可,只是所持有的股票必须是主板市场个股而已。需要提醒的是,如果沪指节后出现大幅高开,且触及到通道上轨位置,则届时加仓部分宜先行退出。

  总体来看,沪指后续继续围绕通道展开振荡的概率较高,而若是振荡市场,那么势必会在权重板块中出现轮动格局,这也意味着投资者不宜再追涨杀跌。本栏此前指出,当前构筑高位平台的可能性很大,而高位平台常常会以5个小波段的方式演绎,当前演绎的是第三个波段,由于已经逼近通道上轨,因此该波段的运行可能随时结束,而若其后强势突破通道上轨,而通道的上轨阻力也将不复存在,届时继续顺势而为即可。

  在个股的选择上,由于中小板指和创业板指的不利形态尚未得以修复,因此投资者不宜盲目抄底,当前可供操作的标的,仍应以主板市场个股为主。周伯恭

  老艾:怕了逃了就输了 节前上涨定律会实现

  周一虽然形态难看,但你一怕一逃,你就输了!没啥可担心的,相信节前会比周一走得更让人舒坦,“牛市节前上涨定律”会再次实现!

  周一虽然总体还是涨的,也创了新高,但估计大多数人乐不起来。

  为啥?形态太难看了,高开低开,放量阴线,尾盘杀跌。

  但我们是不是应该怕呢?怕是难免的,但是你一怕,你就输了!

  上周前三天你怕不怕?简直怕死了!但只要你一逃,就噌噌地又创新高了!

  功夫在诗外,炒股很大程度是修心,但大家都是凡人,要做到完全超脱那是不可能的,但总得有长进吧!老艾说过多次,要走在市场前面,而不是被市场牵着鼻子走。涨的时候做好跌的准备,跌的时候做好涨的准备,这样你才能保持良好的心态,跑在别人前面,在这场零和搏杀游戏中胜出!

  这周只有三个交易日,上周五老艾撰文表示将现“牛市节前上涨定律”,还有两天,会不会涨?

  在老艾看来,周一高开低走是好事,第一天如果涨的太高了,后面两天还怎么涨?留点空间慢慢涨,不着急,既然这三天总体是涨的,又何必在意一两天的得失。

  最后说说板块吧,虽然券商和银行大部分翻绿,唯有保险一只独秀,但金融股的江湖老大地位还是难以撼动的,想要在这波牛市中赚钱,金融股作为标配产品还是必不可少的!

  券商又跌了,没能延续上周五集体涨停的势头,老艾再当一次慰安男吧,我们不能总是指望券商股像月初那样天天涨停,这让别的板块还活不活了?给别人留点机会(比如保险),大家一起涨,这才叫和谐社会嘛!再说了,券商股如果能由急牛变成慢牛长牛,不是更好嘛,走得稳才能走得久!

  虽然金融股分化了,但地产却起来了,作为两大权重板块,接力上涨是A股的规律,“金融地产,招保万金”,老股民对这八个字一定很熟悉,所以别看地产股有100多只,表面看比金融选股困难,但其实很简单,选一线城市的一线龙头股就行了,这也是老艾在语音课堂里多次强调的。

  周一仍然有20多只股票跌停,很可惜,但也没办法,市场风格在这放着,现在是主板蓝筹的天下,我们顺应趋势就可以了,炒股不能僵化,一定要跟着主力部队走,否则掉队是难免的。

  没啥可担心的,相信今天会比周一走得更让人舒坦,老艾的“牛市节前上涨定律”会再次实现!  

  李海:新年第一季股市不乐观  

  2014年的股市,较之2013表面看似是“牛气冲天”,特别是7月至今,按理说应是股民丰收之年,实际却相反。如果仅论赚钱效应,2013要比2014容易的多。众所周知,2013的熊市中,创业板一枝独秀,直至今年2月,单枪匹马一路飞涨,牛市格局在创业板的范围内满园春色,但凡盯在这个园子里的“园丁”都收获颇丰;而2014年,特别是7-12月的大幅上涨中,首先是踏空者不计其数,其次是踏不准节奏左右挨打者不在少数,再次是终于醒悟于2444后杀入者,也多数是天天看着大盘涨,持有的个股却在跌,郁闷不已。2014年1-6月的下跌中,赚钱者少,7-12月的上涨中,赚钱者又有多少呢?由融资融卷和股指期货所推动的资本运作型的狂涨,受益者只会是少数人,这样的牛市既无格局也无多数人的赚钱氛围,只有股市内在秩序与法则所带来的牛市,才会阳光普照,受益股民会比现在多的多!

  大盘短期顶部区域已现,震荡调整势必所行。3189时笔者已强调,短期顶部的格局已形成,既使还有高点,此格局只会更加巩固。目前的高点为3223,如前文所料,大盘1-30分钟分时在早已顶部钝化继而形成结构的情况下,对应的小周期下调已经开始,现在60分钟分时中顶部结构显现,上升趋势的5浪已经完成,目前大盘点位处于以收盘价为准多个高点连线的上轨顶部,日线中也高位钝化,出现顶部结构是必然,下调从3223看已经开始。那怕是资本推动式的上涨还会发生,3223又被冲破,也只会是要么震荡加剧,要么指数涨众多个股不涨,如同指数创新高,25只个股涨停却有250只跌停那天,也如同本周一3223新高这天,却有近70%的个股下跌。并且,短期顶部区域的见顶格局也不会打破,所造成的后果是顶部格局越是巩固,越是产生同周期内的多个顶部结构,所积聚的空头压力会更大,之后的下跌就越烈越久。

  大盘日线中MACD的DIF位置值得重点关注,需要充分警惕。股价与MACD指标的关系不是任何情况下都一直对等的关系,也就是说,不是只要股价涨该指指标也一直涨。在股市内在秩序被外在因素打破时,外力带来的“出轨”行为不会长久,同时后面会为此付出代价。内在秩序使然股价不该单边上涨时,外在内素加力硬“逼”股价单边上涨,可以。但是,涨到一定程度时,“特别的出格”时,指标就不在跟随,从某种程度上可理解为内在秩序和法则开始“出面”纠正阻止,使股价与指标产生先是迟滞然后背离,背离特别严重时,也就是所谓外力因素导致的情况太过“离谱”时,特别严重的背离就会产生回归,即股市的正常秩序“出面”来改正过多过久的偏离。MACD的DIF值包括KDJ的J值,所表现的首先是不跟随,不再升高而在高位横走,然后就是向零轴线至少是低位回归〈这里仅是比喻,不尽准确和科学〉。股市内在的法则规定,MACD的DIF值不会长久处于高位,向零轴回归是必然。目前大盘日线MACD的DIF值位置,已十分按近3478时的位置,对回归零轴或低位的需求越来越强烈,在现在位置横的越久,特别是股价再升它不升或升的很少,背离就更多,回归的需求便越强。在现在融资融卷与股指期货资本推动外力不会消失的情况下,指数不一定飞流直下,但调整不可避免,震荡会加剧,交易获利的难度更大。

  新年第一季度的股市,并不乐观,不确定的因素太多,上升虽没有终结,调整又难免,震荡也不知是什么样子,仍会是让股民郁闷不止,下手容易收获难。涨也是要调整,下跌是调整,震荡还不如调整,所以,不乐观。

  有确定性的注重风险的策略是,关注大盘日线MACD的DIF值上否向下转向,现在是粘合状;关注大盘CYC成本线的3120位置,周线3000点位置;日线成本线跌破还可能是震荡市,而周线成本,7月以来周线极少收盘于此成本线之下,一旦跌破,风险无限加大。

  投资总监看2015:"自下而上"寻找投资标的

  由于物价和工业数据低迷,出口不及预期,经济存在一定通缩压力,预计2015年总量意义上经济仍将维持弱势格局,未来货币政策料将继续保持宽松。在房地产投资增速下滑的情况下,预计国家还将动用扩大基建投资、减税等积极财政政策刺激经济。总体来看,宏观经济政策相对宽松,投资增速继续下行使得资金需求回落,社会融资成本下降。同时,利率市场化改革和央行宽松的货币政策也将促进利率下行。

  目前,相对大宗商品、房地产等其他大类资产,股票市场最有吸引力,资金有望流入股市从而推动估值提升。从基本面看,改革政策红利逐步释放,增加企业盈利,激发投资者乐观情绪。国企改革通过引入激励和竞争机制来提升经营效率,土地改革、资源品价格改革将提高资源配置效率。"一带一路"、自贸区等规划打开外需空间。MSCI新兴市场指数或将纳入A股,被动化管理的指数基金对A股的投资将增加。沪港通的深入使得A股在全球大类资产配置中大概率处于净流入状态。经过四年的调整,A股整体估值处于低位,以沪深300为代表的蓝筹板块的PE和PB都处于历史均值以下。

  11月下旬以来权重股快速上涨,主要是增量资金入场的结果。无风险利率下行、风险偏好上升导致居民储蓄、银行理财和产业资本流向股市。新进场资金主要投向了涨幅小、低估值、机构持仓比重低的大市值蓝筹板块。但实体经济疲弱、基本面较差决定了这种权重股快速上涨的行情再度出现的概率不高。此外,由于2013~2014年成长股出现了较为普遍的上涨,创业板的估值达到60倍以上,未来一定会有很多业绩不达预期的 "伪成长股"出现,预计成长板块内部分化会加大。

  在投资策略上应遵循三大方向。第一,不管市场涨跌,都着力于"自下而上"地寻找具有广阔发展空间的行业和个股,特别关注互联网医疗、互联网金融、车联网、大数据、去介质化、军工、创新药等领域;第二,特别关注以效率增进为归宿的国企改革相关标的;第三,择时少量参与权重股的阶段性行情。(.每.日.经.济.新.闻)

  林鑫:周期股预示经济复苏来临

  岁末年初,估计多数投资者的情绪都沉浸在回顾和展望之中。上周我们对2014年进行了简单的回顾,宏观结论是结构性牛市的格局并未有实质性的改变,市场资金只不过是从炒作小盘股转到了大盘股而已。

  这一观点至少从市场表象看起来是成立的。2012年12月份的A股虽然以大盘指标股的“暴动”拉开了逼空反弹行情,但之后行情却演绎成创业板为主的中小盘股长达一年多的牛市行情,期间大盘股为代表的上证指数虽时有反弹,但向下趋势不为创业板指迭创新高所动,是为A股市场的“结构性牛市”。今年7月份股价指数见底,反弹到了10月份之后,大盘指标股又开始“暴动”,“一九”行情一直延续到了年底,而与此同时,创业板指也完成了顶部形态的构筑,与上证指数走着相反的方向,正好与之前的市场格局倒了过来。

  本栏之前对这种结构性行情颇有微词,觉得在同样的市场背景之下,主要指数基本上应该共同进退,不可能存在大小市值风格的上市公司面对同样一个有待复苏的市场却出现两极经营效果的现象。而实际上,在小盘股风格炒作的过程中,业绩最终被忽略,市场总体业绩增长反以大盘风格公司更胜一筹。

  如今资金转到了大盘指标股,尽管依然有不少人沉浸在小盘股过去所讲的美妙故事中不能自拔,但市场毫不掩饰的走势已在不断提醒这些“慢知慢觉者”,除了大盘指标股,其他股票不是振荡偏弱就是振荡下行,习惯于热闹的小盘股投资者能否HOLD得住,已是摆在面前的最大问题。

  眼下走势其实还比较好解释,如果我们从价值投资出发的话。如今大盘指标股已经过一轮狂飙突进,但相对于小盘股来说估值依然很低,因而股价继续上涨依然有理。只是,市场对于指标股短期涨幅巨大导致的指数高涨多少有些疑虑。而以笔者的观察,如果这种情况发生在成熟市场,从市场有效性来说,也许较好理解,因为一旦利好产生,股价重估都会很快完成。但发生在A股里,左看右看都觉得与价值投资些游离。

  笔者觉得A股常有资金漩涡效应,哪个板块的故事讲好了,就形成一个资金漩涡。之前是小盘股,现在是大盘股,而现在的大盘股会不会有之前小盘股行情那样的持续性?按照投资时钟,一旦经济复苏,周期性股票机会最大,因而,投资者后市的观察点,也许可以放在经济复苏是否真的来临上以判断大盘股的持续性。

  徐高:2015中国经济五大变数

  2015年的中国经济仍然存在不小变数。其中五大变数尤其值得关注:经济突变式恶化的风险;货币政策操作;房地产复苏强度;地方政府融资体制改革;美国货币政策紧缩的影响。2015中国经济五大变数2015中国经济五大变数

  同过去几年一样,2015年的中国经济仍然存在不小不确定性。其中,有五大变数尤其值得关注。

  第一,经济突变式恶化的风险。我国GDP增长已经从2010年的10.4%一路下滑到了今年3季度的7.3%。在增长持续减速的过程中,经济基本面却好像没有全面恶化,就业市场还保持着稳定。这很容易让人觉得经济增速再低一点也没什么关系。

  不过,在看似平稳的表象之下,宏观经济面临的潜在压力已经暗流涌动。根据制造业PMI的“雇员”分项指数来看,企业用工意愿已经连续数年收缩。而今年银行坏账率的快速上升也表明,实体经济的恶化已开始侵蚀金融的稳定。经济增长的下滑不会一直都是缓坡,中间还会有突变点。

  当经济面临的压力超出企业的承受能力,又或者经济预期大幅恶化,将会导致经济格局在短期内骤然失稳,进入“硬着陆”状态。从今年的经济状况来看,这个突变点已经距离不远。考虑到明年经济的增速可能相对今年进一步放缓,经济突变式恶化的风险不可低估。

  第二,货币政策操作。从2013年6月钱荒至今,国内货币政策就像是在变戏法,让人委实难测。货币政策在2014年实施了定向宽松,试图精准调控货币流向。但却因为政策导向与实体经济融资需求错配,因而阻塞了流动性从银行间市场向实体经济的传导。

  于是,实体经济“融资难”与金融市场“不差钱”同时产生。既放大了经济下滑的压力,也催生了金融资产价格泡沫化的风险。由于目前经济增长下行压力仍然沉重,相信货币政策在2015年仍会以宽松基调为主。

  不过,宽松会以何种方式进行却存在不小变数。如果近期刺激信贷增长的宽松方式成为趋势,将有望将积压在金融市场的流动性疏导至实体经济,在起到稳增长功能的同时,为金融市场降温。反之,如果定向宽松基调延续,那么金融资产泡沫化倾向还会加剧。

  第三,房地产复苏强度。很明显,要稳增长,必须要稳住地产投资。这是近几个月地产调控政策持续放松的原因。在政策回暖的带动下,地产销售已经表现出了明显的复苏势头。

  但另一方面,地产投资的到位资金情况仍然很差,地产投资在融资瓶颈约束下仍处在下滑通道。这样的情况下,货币政策是否能够有效的刺激对地产行业的信贷,放松地产投资的资金瓶颈,是决定地产复苏强度的关键变量。考虑到货币政策的不确定性,地产行业虽然复苏的大方向没有问题,但强度和速度有不小变数。

  第四,地方政府融资体制改革。2014年国务院43号文明确要求“剥离融资平台公司政府融资职能”,其对应的融资需求由财政、专项债券、以及PPP等方式来满足。但是,这一改革究竟多大程度上能够达到分清政府和企业的责任,消除金融市场中的隐性担保的目标,关键在于预算财政赤字是否能大幅放大,从而为非正规地方政府融资正规化留出空间。

  考虑到近年来财政政策的风格,明年财政赤字规模估计不会放大太多(不超过2万亿元)。这意味着在堵地方政府融资“后门”的时候,财政这一“正门”开得可能会不够大。这样一来,要么地方政府融资受限导致基建投资减速,进而经济下沉,要么促使地方政府用更偏的“后门”来寻求融资。无论哪种情况发生,经济运行的风险都会加大。

  第五,美国货币政策紧缩的影响。美国的QE3已经结束。市场普遍预期联储会在2015年年中开始加息。这固然表明美国经济的复苏已经足够强劲,但同时也给我国经济带来了风险。

  在美国货币政策紧缩的过程中,美国经济是否会像2011年QE2退出时那样失速,还需要进一步观察。而美国货币政策的紧缩已经带动美元升值,加大了包括中国在内的新兴市场国家资本流出的压力。新兴市场国家会否会爆发较大的危机,对我国影响会有多大,都存在变数。

  当然,2015年的我国经济并不仅仅只有这些变数。股市与实体经济的背离如何消除,人民币汇率是否会大幅波动,各项改革措施推进速度能有多快,都是需要关注的变数。但从预防风险的角度来看,前述的五大变数尤其重要。

  (徐高,2011年5月加入光大证券行情问诊)股份有限公司,任首席宏观分析师。2014年任光大证券首席经济学家。 )

  郭施亮:中国式“炒新”何时画上句号?

  12月29日,备受关注的国信证券行情问诊)登陆A股市场。不出所料,国信证券首日开盘随即遭到市场的爆炒。截至收盘,国信证券报收8.4元,全天的涨幅触及上市首日的上涨限制。与此同时,国信证券全天的换手率仅为0.05%,且其当天在涨停板上的封单高达11.65亿股。

  事实上,国信证券的首日爆炒早已是意料之内的事情。不过,国信证券的上市时间碰巧遇上了券商股的疯狂行情,此举也为国信证券的上涨带来了更大的动力。

  按照国信证券5.83元/股的发行价格,其对应的动态市盈率略高于20倍,若按照上市首日8.4元的收盘价计算,国信证券的动态市盈率仍然处于20余倍的水平。相比之下,经历前一轮的券商暴涨行情,券商板块的普遍动态市盈率已经提升到50多倍的水平。而在板块内,中信证券、长江证券行情问诊)、兴业证券行情问诊)等热门股的动态市盈率也远高于40倍。由此可见,对于仅有20余倍动态市盈率的国信证券来说,未来翻一番也未必是一件难事。

  自今年6月底实行的IPO重启以来,我国证券市场已进行了多轮的新股发行。从多轮新股冻结的资金来看,整体上呈现出逐步增长的态势。

  其中,在第一轮新股申购中,共冻结资金高达9222亿元。而在第二、三轮新股申购中,相应冻结的资金规模也维持在8000亿以上的水平。相比之下,最新一轮的新股冻结规模却明显提升。根据数据统计,在本轮新股发行中,累计冻结资金达到了3.1万亿,占比同期市场流通市值的1/10以上。

  值得一提的是,在上述多轮的新股发行中,新股爆炒现象持续不断。而新股上市首日随即遭遇爆炒的现象却成为了常态。究其原因,实际上即有内因主导,又有外因的影响。

  从内因分析,新股发行制度改革的不彻底性成为新股爆炒的主要源头。就以今年颁布的发行监管红线为例,其中严厉规定了新股发行市盈率不得高于行业的平均市盈率水平。于是,在多轮的新股发行中,普遍新股的发行市盈率均在偏低的水平,更有甚者出现了10倍左右的发行市盈率。

  不可否认,在上述规定落实的同时,也在一定程度上压制了新股发行市盈率过高的现象。但是,与此同时,却暴露出又一致命性问题。

  正所谓“你有张良计,我有过墙梯”,既然新股发行市盈率不允许触及红线,那么以游资为主导的资金就借助新股上市后的涨幅限制,实现新股的间接性恶炒。

  显然,自6月底重启IPO以来,新股上市后基本呈现出上市首日就触及全天涨幅限制的格局,而在随后的交易日中,新股多以连续性的“一字”涨停板出现。然而,待新股接连涨停行情结束之后,股价的动态市盈率早已飞天。而所谓的发行监管红线也名存实亡。

  此外,从外因分析,新股爆炒从一定程度上反映出市场资金的做多谨慎性。显然,对未来行情把握不准的资金,多热衷于申购新股,或者追高新股来获取一定的投资回报率。

  不过,从近几个月的市场现象进行分析,一方面,指数呈现出持续飙升的走势,期间指数累计最大涨幅已超过50%。但是在另一方面,新股的爆炒现象依然持续上演,且新股申购的冻结资金规模却始终维持在高位的水平。

  确实,在中国股市中,新股确实是一块大蛋糕,同时也给市场带来了一定的投资回报率。但是,在新股持续爆炒的背后,却提前严重透支新股未来的上涨空间。而待新股遭遇疯狂炒作之后,恐将为投资者带来的是一轮跌跌不休的无奈行情。

  显然,面对新股的爆炒,市场更多的是无奈的观望。对此,有部分评论认为,就目前而言,解决新股爆炒的灵丹妙药就只有股票发行注册制了。那么,股票发行注册制真的能够解决长期存在的新股爆炒现象吗?

  注册制,简而言之,就是降低企业的准入门槛,借助市场的力量,让市场来决定企业的生死。于是,随着注册制的全面铺开,新股的发行规模将会迅速增加,最终拟通过扩大股票供求量,来抑制新股爆炒的现象。

  对此,笔者郭施亮认为,注册制是市场化程度最高的发行制度,但是它到底能否起到真正抑制新股炒作的作用,还得要边走边看。不过,新股爆炒已然成为A股市场的一种常态。至此,拟借助市场化的手段来打破这一乱象,或者还不够力度。显然,要治愈这一痼疾,最终还是要修正以往长期遭到扭曲的市场制度,提升市场的核心价值,让市场真正起到决定性的作用。同时,还要从本质上转变市场根深蒂固的投机心态,将价值投资的理念灌输给市场。如此一来,才有望解决新股爆炒的问题。 

  李德林:证监会主席讲话的牛市玄机

  只有大棒没有胡萝卜的“历史性机遇”是没有牛市的。这一次,肖钢再次用“历史性的发展机遇”为牛市站台背书背后,国家还会出台系列的长期利好政策,股市只有进入慢牛长牛,才能为未来的经济发展配置资源。证监会主席讲话的牛市玄机证监会主席讲话的牛市玄机

  “历史性的发展机遇”,这句话已经成了很多官员们的口头禅。如果是证监会主席讲这句话,千万别当个笑话哟。就如同你不认真看新闻联播,错失了很多赚钱机会一样。股民怎么从证监会主席的讲话中看出牛市玄机呢?

  2000年的时候,周小川担任证监会主席,他一上任就搞退市机制啊,打击黑庄啊,还引入了独立董事制度。周小川主政证监会两年,没有用过“历史性的发展机遇”这句话,他干的都是动手术的活儿。当时股市问题一大把,犹如一个正躺在手术台上的病人,活命是第一要务,在只有大棒没有胡萝卜的情况下,哪有什么赚钱的机遇?

  接替周小川的尚福林,第一次用“历史性的发展机遇”这句话是2005年。他从2003年到2005年之间,也是一直在打击那些不听话的券商和黑庄,但是当他讲这句话的时候,胡萝卜来了。当时他说,我国资本市场正在经历着重大变革和历史性转折。啥变革?当时中国上市公司股票分为流通和非流通两种,股东权益不平等,改革呼声四起。尚福林讲话后不久,股权分置改革试点开始,拉开了2007年牛市的大幕。

  不过,尚福林在2011年再次提出历史性发展机遇这个词。那个时候,股市还没有从2008年的暴跌中回过神来,老鼠仓啊,铁公鸡啊,满地走啊,尚福林也没有给市场什么胡萝卜啊,股市没有迎来所谓的机遇,牛市也没有回来。相反,那一年,郭树清接替了尚福林,出任证监会主席。那一年的12月,郭树清提出我国证券行业正面临历史性的发展机遇。

  郭树清在证监会的任上掀起了唱红打黑,打击老鼠仓、内幕交易,推行上市公司强行分红等新政。郭树清干的活儿跟周小川一样,都是动手术。股市动手术就是动人家的利益奶酪呗,没有胡萝卜那哪儿行啊。郭树清还没有来得及等到历史性机遇的出现,他就匆匆地被调离了证监会。

  2013年,肖刚接替郭树清,那一年,肖刚说,下一步我国资本市场将迎来一个难得的发展机遇,“我本人对资本市场未来的发展充满信心”。肖钢的信心从哪儿来呢?肖钢当时说,2008年金融危机发生以后,中国用4年放了40万亿贷款,而我国建国前60年才放了30万亿贷款,4年干了比60年还多的活儿。肖钢觉得这条路走不下去了,为啥呢?未来中国经济的发展,不可能再以这么高的负债率水平来做,“它到了一个极限了”。

  化解中国经济的极限债务是国家经济转型升级的关键问题,怎样才能让股市成为资源配置的发动机呢?

  现在中国的老百姓喜欢存钱,为啥不喜欢投资股市,太烂了呗。现在股市搞审核制,证监会发审委几个人在一个小屋子里审来审去,结果还是一大堆的烂公司造假上市,老百姓对股市没有信心啊。怎样才能将高储蓄转化为资本的形成和投资?肖钢在2014年7月再次提到了“历史性的发展机遇”这句话,既然审核制那么烂,那就让他消失,向市场抛出注册制这根胡萝卜,让市场来监管那些造假的主儿。尽管肖钢的监管大棒将数百人送进了监狱,可发行改革的胡萝卜还真让猪和大象飞起来了。

  当猪和大象飞起来之后,牛市的间歇性狂躁症时有发生啊,暴涨暴跌令很多人在投资的时候搞不懂方向。12月25日,肖钢再次出来用“历史性的发展机遇”为牛市喊话,这一次胡萝卜是啥呢?肖钢说,在经济发展新常态下,未来经济发展质量的提升和结构上的调整,将极大改善资本市场发展的基础与环境。

  有玄机哟,只有大棒没有胡萝卜的“历史性机遇”是没有牛市的。这一次,肖钢再次用“历史性的发展机遇”为牛市站台背书背后,可别笑话哟,国家级的胡萝卜将慢慢释放出来的。未来经济发展质量怎么提升?结构怎么调整?意味着国家还会出台系列的长期利好政策,股市只有进入慢牛长牛,才能为未来的经济发展配置资源。

  易宪容:只要有政策出台 无论什么都成炒作理由

  最近,我一直在强调,当前国内股市的“政策市”的基调基本上没有改变。只要有政府的政策出台,无论什么政策都会成为股市炒作的理由。比如说,加快审批基建項目、建立新的自由贸易区、一带一路战略等,但这类政策只是小消息,只是成为短期炒作或对行业炒作的理由,真正推动股市疯狂往往是央行货币政策所导致资金流的增加。比如,自11月22日央行降息后,A股立即飚升、成交量创记录。在央行降息以来的近一个月时间里,上海综合指数已经飚升了27%。

  但是,股市疯狂也会让投资者有些担忧,市场随时都准备调整。所以,只要投资者感觉到有不利股市的政策异动,市场就会调整。比如12月初及上个星期前两天,上海综合指数就出现了短暂的调整。上个星期周二和周三,上海综合指数分别下跌了3%及2%。但投资者并不会由于这种调整退出市场,而是在等待政府新的政策出台,加上有了12月初调整后强势反弹经验,所以上周四和周五,上海综合指数又疯狂上升了3.4%及2.8%。何也?市场又闻到央行会出台新的政策。

  这不,央行周六(27日)公布,从2015起把非银行金融机构同业存款及同业借款纳入银行存贷比考核,存款准备金率(RRR)暂定为零。各项同业存款范围,包括存款类金融机构的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。有机构测算,央行这次调整存贷款统计后,商业银行存贷比平均降幅达5%左右,其中兴业银行行情问诊)降幅最高达11%。即该政策调整等于释放约5.5万人民币信贷额度。这既增加银行的信贷投放,也缓解目前市场流动性紧张的局面。

  也就是说,该政策的出台,对于象中农工建这样的特大银行,由于存贷比本身就不高,可贷资金也充裕,因此政策对它们影响不是很大。但是对于那样存贷比率较高或特别高,及同业存款较多的中小银行来说,则是重大利好。这将大幅度增加这些银行的可贷资金,并让这些银行在困境中走出。就如有机构测算所指出的那样。

  还有,对有大量存款存在银行的保险公司,它们或因为该政策出台可获得较高的存款利率,也是较大的利好。而对余额宝为代表的货币基金所吸收的资金来说,以往是通过同业存款方式借给商业银行的。由于这类互联网工具之所以能够与商业银行抢存款,就在于它们所做的同业存款不要缴交存款准备金。因些,为了市场竞争的公平性,早些时候,市场一直在流传这类存款要纳入一般商业银行存款的管理办法内,即要缴纳存款准备金。但这些央行的规定上述同业存款的存款准备金暂时为零,或不要缴纳存款准备金。这就让互联网金融类的余额宝存在心中许久的石头落下,该政策同样对互联网金融是十分有利的。

  当然,商业银行的可贷资金增加,这些资金是否会直接进入股市,那当然是不确定的。但是当商业银行增加大量的可贷资金之后,一定会改变当前市场流动性紧张的局面,让信贷环境全面宽松。特别是在商业银行贷款利率全部放开、存款受一定管制的条件下,可贷资金增加不仅让企业融资获得更为便利也可以让融资成本降低。这既有利于解决中小企业融资难与贵的问题,也有利于减轻那些负债沉重的公司。

  可见,这种中国式的量化宽松政策,尽管没有象平常那样降息降准,不动用货币政策常规的价格工具及数量工具,也不象欧美国家央行采取非常规的量化宽松政策,但是实际所起到的作用可以会是一样,即在中国的金融市场条件下让信贷市场更为宽松,这就是为何市场对该政策可能产生效果这样大的预期所在。但是,由于中国金融市场环境与制度与欧美不一样,如果仅欧美式的思考与测算,其预期与实际效果可能会不一致。政策仅仅会以预期催动A股“疯牛”,但这种“疯牛”是否有实体经济支撑则要由时间来检验。

  周科竞:年报将成蓝筹股杀手

  国泰君安最新发布的研究报告说牛市已到中段,个股可能瞬间跌停。本栏想说,是因为多数股票上涨促成了牛市,而非因为牛市而出现股价的上涨,这是一个因果倒置的问题。

  不是说先进入牛市,然后才有了股价的上涨,而是因为大量机构投资者认为银行股股价太低、券商股股价太低、煤炭股股价太低,于是就大量掏钱去买入这些股票,跟着是这些股票价格不断上涨,于是上证指数大涨、沪深300指数大涨。但是创业板股票由于缺少这些机构投资者的买盘,股价并没有出现持续上涨,所以创业板指数也就相对较弱,并形成了投资者所说的“二八”现象。

  国泰君安说牛市已到中段,个股可能瞬间跌停,意思可能是机构投资者的强力买盘或许会发生分化,原本股价被推高的股票可能会突然被投资者发现原来其业绩和成长性不足以支持高股价,于是国泰君安才有了个股可能瞬间跌停的担忧。但本栏认为,现在个股的风险不是来源于牛市中段,而是年报业绩可能无法达到投资者预期,年报的风险将是股价的最大杀手。

  例如煤炭股,股价在本轮牛市中也算涨得不错,但是煤炭股的业绩却很可能要让投资者失望,煤炭价格在2014年不断走低,煤炭股的利润水平很难出现较大程度的上涨;券商股在万亿元成交量的支持下业绩肯定会有亮点显现,但是投资者必然要担忧,如果2015年不能保持每日都有万亿元的成交量,券商业绩还拿什么再创新高?银行利润倒不会有太大的问题,但是想要让利润涨幅跟上股价的涨幅,也需要奇迹出现。

  于是,本栏认为年报对于本轮行情的中坚力量蓝筹股来说是一道难关,业绩跟不上股价的上涨,必然会引发市盈率的走高。现在的股市又存在做空机制,如果将来大量融券资金卖出蓝筹股,新空头大量抛空股指期货,都会对投资者的持股信心产生较大的打击。故牛市可能会被年报折腾得够呛。

  但是对于小盘股,年报或许更多意味着机会,年报中业绩高增长、高送转题材往往出自小盘股板块,新科技、新概念往往会给投资者带来惊喜,或许当牛市进入中段的时候,推动股市走高的因素也会发生变化,如因为小盘股大面积出现高送转题材,股价不断上涨,从而推动股市进一步走高。这绝非不可能的事件。

  对于投资者来说,选股票还是应该本着业绩和成长性这一永远的主线,选择年报能够给投资者带来惊喜的品种,这样将能立于不败之地。(.新.华.网)

  国泰君安否认多翻空:A股将重回社会主流投资视野

  12月30日,国泰君安证券研究所表示,否认近日题为《国泰君安:牛市已到中段很多股票会瞬间跌停》、《国泰君安:A股将进入“癫牛震荡式”很多股票会瞬间跌停》署名“国泰君安”的内容。同时,国泰君安重申,2014年上证综指50%的涨幅正在启动一个“新繁荣”的时代,将推动A股市场重新回归全社会的主流投资视野。

  就在2天前的12月28日,有媒体报道,国泰君安上海研究部总监边风炜分析2015年市场走势曾表示,目前牛市至少到了中段或者已经过了中段。真正的波动才刚刚开始,明年市场操作难度将大幅增加,如果之前看得比较乐观,那么明年一定要谨慎。

  边风炜同时指出,明年投资者将会看到所谓的震荡,而今年的震荡并不算厉害,“明年,融资融券会让大家见识到什么叫调整,融资融券会加大踩踏现象。现在的市场只要撤出一半,撤出50%,很多股票会瞬间跌停”。

  国泰君安证券研究所在30日的申明中称,国泰君安证券研究所是国泰君安证券对外发表研究观点的唯一渠道,国泰君安最新研究观点均首先通过证券研究报告对外发布。研究所是国泰君安证券设立的专门从事证券研究的部门,负责对发布证券研究报告行为及从事发布证券研究报告的相关人员实行集中统一管理,是公司唯一可以从事发布证券研究报告业务的部门。

  同时,申明重申国泰君安证券研究所近期策略观点,2014年上证综指50%的涨幅正在启动一个“新繁荣”的时代。2014年年初的信用风险事件启动了无风险利率在两到三年的长周期、大幅度的回落,将推动A股市场重新回归全社会的主流投资视野。

  凯恩斯:股市从来不售回程票

  最近创业板指数跌得很惨,其实如果不是金融股硬挺,恐怕沪指已经跌得稀里哗啦了。从过去的规律来看,每次节假日之前,指数都是调整的。所以我认为明天大盘继续调整的概率很大。

  最近最流向的一句话是“满仓踏空”,而更惨的是“满仓踏空”还“套期保值",因为牛市作空指数套保等于自己找死。很多投资人都被大盘指数上涨,而手中的不涨甚至下跌感到郁闷。甚至有人问我是不是已经卖了小盘股全部换成了中字头股票。我只能说,希望你们全家都满仓中国石油行情问诊)。理解你投资的人不用解释;不理解你的人,解释也没有用。

  虽然金融股里面的银行和保险再次全面走强,不排除继续上涨,但是我们认为,绝大部分老蓝筹的反弹已经是强弩之末,所以投资人需要保持清醒的头脑,逐步的减仓中字头股票,券商股除外。

  鸟儿站在树枝上,不怕树枝折断,不是相信树枝的强度,而是相信自己的翅膀。投资者先相信自己的能力,然后才会赚钱。即使通过自己的努力知道一半真理,也比人云亦云地知道全部投资真理要好得多。股市从来不售来回票,一旦动身,绝不能复返。只要有一双真诚的眼睛为投资哭泣,就值得我为之苦劝!

  自己的能力,然后才会赚钱。即使通过自己的努力知道一半真理,也比人云亦云地知道全部投资真理要好得多。股市从来不售来回票,一旦动身,绝不能复返。只要有一双真诚的眼睛为投资哭泣,就值得我为之苦劝!

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(责任编辑:李欣)

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