强势震荡释三大信号 主力尾盘暴力拉升暗施大动作

2014-12-17 15:08:00 来源: 金融界股票

  ===本文导读===

  【巨震解读】强势震荡释三大信号 主力尾盘暴力拉升暗施大动作

  广州万隆:强势震荡释三大信号 主力暗施大动作

  华讯财经:股指高位巨震 中长期向上格局未变

  天信投资:券商绑架指数 二八现象再现

  今日投资:多头战胜空头 量能决定大盘再创新高

  【趋势侧策略】大盘蓝筹卷土重来 强弩之末还是新一轮上涨开始

  金融股引领资金牛市 热闹中留一份清醒

  四大利好A股秒杀全球股市 七年熊市一去不返

  安信证券高善文:熊长牛短局面将打破

  东吴证券战略性看多明年A股市场

  申银万国:接棒券商 建筑站在下一个风口

  任泽平:本轮牛市是改革牛

  高善文:大宗商品熊市股市往往走牛 A股或迎来“牛长熊短”

  ===全文阅读===

  巨丰投顾:金融股引大盘巨震 大牛市起步阶段逢低做多

  【盘面简述】:

  周三大盘维持宽幅震荡走势,早盘冲高回落后再次拉起,午后银行股集体涨停,推动股指冲击年内高点。随着银行、地产以及两桶油的大幅拉升,沪指午后一度冲高至3076点。而随后大盘冲高遭遇阻力,券商股出现大幅跳水,股指冲击3100点失败而大幅回落80点,蓝筹股拉升吓出了市场恐慌盘,3000点快速跌穿,临近收盘,股指再次倍金融股强势拉涨。盘面上,银行、工业4.0、港口维持红盘,钛白粉、西安自贸区、大飞机、煤炭、农业服务、全息手机、ST板块跌幅超3%。大盘强势特征明显,投资者可以利用金融股巨震之机,布局低估值个股

  【板块方面】:

  早盘券商股大幅冲高后回落:中信证券行情问诊)领涨,长江证券行情问诊)、海通证券行情问诊)、招商证券行情问诊)、广发证券行情问诊)紧随其后。银行股后来居上,民生银行行情问诊)、宁波银行行情问诊)、交通银行行情问诊)、华夏银行行情问诊)涨幅居前。昨日午后大幅上涨的煤炭股,早盘跌幅超3%。

  【消息面】:

  1、券商股集体再涨停沪指重上3000

  昨日上证指数大涨2.31%,重新站上3000点。金融股集体大涨,中信证券、长江证券、海通证券等18只券商股全线涨停,这是继12月5日后券商板块再度集体涨停。开盘半小时,龙头股中信证券冲击涨停,掀开了券商板块再现整体强势的序幕。

  2、风控指标松绑券商将新增流动性500亿~700亿

  如果说一周前有研究机构建议买入“非卖品”券商股时,市场还在犹豫,那么昨日券商股再次集体涨停已让不少怀疑者后悔不已。而对于刺激昨日券商股集体涨停的原因,不少市场人士认为与即将正式发布的证券公司风险控制指标调整有关系。据称,此次调整将给证券公司带来500亿元~700亿元的流动性。

  3、高善文:熊长牛短局面将打破

  “降息一声风雷动,火箭三级乾坤开”,这是安信证券首席经济学家高善文为2015年股市写下的对联。安信证券宏观团队在今年6月就认为牛熊格局转换时机已成熟,当时就提出了股市“三级火箭”的观点。在昨日举行的安信证券2015年投资策略会上,高善文延续此前的判断,做了主题为“见龙在田”的演讲。

  【巨丰观点】:

  今日午后大盘震荡幅度加剧,沪指冲击前期高点失败后快速回落,券商板块出现集体跳水,并带领个股出现普遍杀跌,银行板块涨幅收窄,临近尾盘,券商银行再次大涨,沪指上涨近40点。从盘面上看,银行、工业4.0以及港口航运板块涨幅居前,煤炭、保险以及有色板块则有较大幅度下跌。

  工业4.0重磅盛会将召开,概念股飙升。亚威股份行情问诊)涨停、沈阳机床行情问诊)、蓝英装备行情问诊)、巨轮股份行情问诊)、秦川机床行情问诊)、华中数控行情问诊)等快速冲高。消息面上,首届世界机器人行情问诊)及智能装备产业大会暨国际机器人及智能装备产业博览会将于12月19日-22日在成都举行。

  银行、券商、保险的轮动,很好的把上证指数牢牢托在3000点上方,市场的二次进场窗口即将关闭。投资者切莫迟疑错失低买良机。上证指数盘中波动80余点,午后券商股的一波跳水,把2000多只股票吓傻,纷纷杀跌。

  自11月来,盘面情况一直如此。一有风吹草动,小市值个股疯狂杀跌。所谓物极必反,回头想想,2014年风光无限的银行、钢铁、煤炭、券商、港口、高速、高铁,不正是2013年中的“极品”么?如今大盘巨震中被错杀的品种,不正是低吸的机会么?

  巨丰投顾丁臻宇认为本周集中打新,证监会核查两融账户,市场将迎来低吸机会。目前正处于大牛市的起步阶段,逢低做多是最好的选择。对于本来反弹中涨幅落后的低估蓝筹,比如特高压、环保、电子信息等要敢于逢大盘调整,大胆介入。

  广州万隆:强势震荡释三大信号 主力暗施大动作

  周三两市股指并没有延续周二强势大涨的步伐,而是在3000点上方强势震荡。从主板震荡幅度加大,与创业板跳水后又急速拉升来看,当前股指的强势震荡释放了三大信号,这意味着后市两极分化行情仍将上演

  首先股指强势震荡释放了主力暗中实施调仓换股动作的信号。盘面上看,主板低估值品种持续受到主力关注,在券商股昨日井喷后,今日银行股也集体爆发。不过另一方面,小盘股却仍然弱势,不少个股甚至逆势大跌,主力大举调仓换股意图非常明显。如涨幅过大次新股的全线下跌,受利空影响成飞集成行情问诊)连续跌停,技术破位与主力出逃个股盛路通信行情问诊)、达路刚机也连连巨阴放量大跌等。因此,在主力大举调仓题材股下,我们若想不跑输大盘,首先就应对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股,立即调仓换股。据个股主力监控最新分析:412股含有五大不利因素,后市或还将逆势杀跌。点击查看手中个股会否不幸在其中。

  其次股指高位震荡释放了两路资金剧烈博弈的信号。当前低估值、低价的大市值品种主要是由场外新增资金买入所致,而创业板为首的新兴产业类股票,则是由原有的老资金在折腾。早盘创业板指跳水后拉起,欲吸引资金回流,其正释放了新老资金剧烈博弈的信号。

  最后当前大市值品种是均是资金做多战场。从分时图来看,无论是创业板还是主板,都是白线牢牢压制黄线且距离较大,这说明创业板与主板的拉升,都是由大市值品种拉抬所致。而此信号,往往是典型的“二八”行情。

  而在当前权重行情,我们只有对大市值品种进行战略性布局,方能不跑输大盘。不过由于券商股已暴涨过,短期已不适合再追高,因此我们与其追高券商股,还不如逢低布局具有政策利好还未大涨的二线蓝筹,如以下四大二线蓝筹股。

  1,新电改方案有望年底出台,将打破电网垄断。当前电力板块估值较低,且没有大涨,或成主力狙击最佳标的;2,近期国企改革消息频出,市场对改革再次升温,国企改革、央企改革等品种,值得我们重点关注;3,大盘大量大蓝筹,在市场频频暴量下,符合低价、低估值、高股息率的蓝筹股,我们可大胆战略性加仓;4,还处于破净边缘、股价低廉,且基本面逐渐好转的蓝筹品种,此蓝筹股往往会成主力调仓首选品种。(广州万隆)

  华讯财经:股指高位巨震 中长期向上格局未变

  盘面简述:

  沪指午后在银行等板块带动下拉升一度涨超1.5%,此后两市股指大幅回落,从盘面上看,银行、券商、机场航运、港口航运涨幅居前,环保、农业、大飞机、新材料等跌幅居前。分析认为,当前A股仍处于流动性改善带来的市场整体估值水平提升阶段,因此配置上更建议关注低估值蓝筹的投资机会。随着行情的深入,后期建议逐步增大基本面存改善预期的强周期品种。

  消息面上,1.新华社17日消息,今日发布的《2014年中国游戏产业报告》显示,2014年我国游戏市场实际销售收入达1144.8亿元人民币,用户约5.17亿人,分别较2013年增长37.7%、4.6%。2.首届世界机器人行情问诊)及智能装备产业大会暨国际机器人及智能装备产业博览会将于12月19日-22日在成都举行,本次大会和博览会以“人机一体,智能制造”为主题,从机器人到智能装备,从传统产业到德国工业4.0战略,涉及10多个专题。

  上周二大盘收出巨阴线,建议投资者积极进场并提示大盘还将继续走高,目前来看大盘的走势与预期吻合,这说明上证指数仍然处于3浪3阶段,还没有进入3浪4调整。按这种走法,预计上证指数会先去挑战前期3091高点,过了新高才可能转入3浪4。因此短期大盘仍将继续上扬,但在3091高点或以上风险会大增。预计这里带领大盘挑战高点的仍是金融股,券商为代表,然后是银行、保险。差不多之前启动过的周期股还将再轮一遍。创业板前一阵要强于上证指数,当金融股再度启动时,创业板可能会沉寂一下,主战场仍在主板。操作上建议投资者继续持股。

  【观点】收评:股指高位巨震 中长期向上格局未变

  华讯财经认为:午后两市震荡加大,量能较昨日放大,中小板指跌势明显,主板指数能翻红主要受到银行、非银金融以及基建板块的支撑。但油价继续下挫带来的不稳定因素以及新股密集发行在即,注意市场的高位压力。创业板中小板回调,密切关注前高1631点附近支撑。沪指15分钟图里看到,指数上行到3000点之后有比较强的阻力,KDJ指标在已经形成死叉,所以看来随后有震荡的可能,下方2950到2940是比较强的支撑。上证综指上方3000点的整数关位和2011年4月阶段性高点3067点的阻力较大,3000点一线仍有震荡拉锯。

  总体而言,指数进入震荡休整期,中长期向上格局未变,关注板块轮动。 操作上布局上,金融类个股只能出现大幅的调整或震荡,在后面一段时间里,都是买入的机会,但是不建议去追连续上涨的,另外水利、军工、传媒、高铁等板块,再有这个月中央农村与经济会议相关的个股也可以提前布局。

  天信投资:券商绑架指数 二八现象再现

  周三沪深两市盘中反复震荡,下午开盘指数一度集体翻绿,但尾盘在中信证券行情问诊)强势拉升,沪指尾盘大幅收高。盘面上券商个股在昨日集体涨停后,今日振幅加大,出现分化,而银行板块继续强势,领涨市场。而水务、航空、供气供热,船舶等板块跌幅居前,创业板指在昨日创出历史新高后,今日出现调整。两市近40只个股涨停,二八分化明显。

  技术上看:大盘指数收出中阳线,指数全天宽幅震荡,沪指站上3000点整数关,而创业板则小幅回调,从分时图来看,无论是创业板还是主板,都是白线牢牢压制黄线且距离较大,这说明创业板与主板的拉升,都是由大市值品种拉抬所致。典型的“二八”行情。看周四市场将会有更大的震荡行情出现。券商个股忽上忽下是造成了指数上蹿下跳的一个主要因素,对于指数这样的上蹿下跳,一方面是拉高出货近几天短线介入的权重股获得打新的资金,二是借助砸盘寻求合适的成长股建仓的机会。

  消息面上:汇丰银行昨日公布的中国12月制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.5,预期49.8,创7个月来新低,且为7个月来首次跌破50枯荣线。其中,新订单指数降至49.6,为8个月低点。汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示,本次放缓主要由于国内需求不足所致。新订单指数由上月51.3放缓至49.6。APEC期间,部分停工工厂暂缓开工也影响了分项指数的表现。受近期包括石油在内的大宗商品价格影响,价格指数大幅下跌。本次指数显示制造业增长势头再度削弱,通缩压力上升。

  在看好后市"慢牛"行情的预判之下,作为长线资金的保险资金正迎来策略调整的节点。保险资金投资收益有望持续改善,同时,保险机构正在对资产配置进行结构调整以适应变化中的配置需求,权益类资产配置仍有上升空间。分析人士认为,就股票投资而言,在具体的板块偏好上,保险机构的判断存在一定的差异,板块间的资金流动和改革红利带来的投资机会值得关注。

  目前A股在资金推动下已经走出了牛市的雏形,而金融板块就是本轮行情的风向标,未来资金利率的持续下行将强化此趋势。金融股短期并无泡沫,只有快速上涨后资金回吐的压力,整体市场风险不大,中期市场可以继续看高一线,操作上金融类个股只能出现大幅的调整或震荡,都是买入的机会,但是不建议去追连续上涨的,另外节能环保、一带一路等主题性投资热点,建议以个股为主,重点关注一些低估值,中报业绩有保障的二三线蓝筹股。

  今日投资:多头战胜空头 量能决定大盘再创新高

  多头战胜空头,周三A股市场大幅上涨。上证指数收于3061.02点,涨1.31%;深圳成指收于10786.7点,涨1.11%。两市A股515只股票上涨,1809只股票下跌。成交金额小幅上升,上海市场从上一交易日的4927亿元上升至5803亿元;深圳市场从上一交易日的3002亿元上升至3283亿元。据数据显示,当前A股市场中期趋势(看涨),安全持仓线上升至100%,市场天气为晴天。

  昨日,在国务院新闻办新闻发布厅举行的新闻发布会上,国务院第三次全国经济普查领导小组副组长、国家统计局局长马建堂透露称,2013年的GDP将进行修订,幅度是3%多一点。按照惯例,经济普查后需要对GDP进行相应的修订。依据第二次全国经济普查结果,国家统计局对2008年全国GDP初步核算数进行了修订。2008年中国GDP修订后增加1.34万亿元,修订后的总量提高了4.45%。第三次全国经济普查后,也要对2013年的GDP进行相应的修订。具体调多少?马建堂表示,3%多一点。马建堂表示,“三经普”以后对当年GDP的修订幅度,不仅大大低于第一次经济普查对2004年GDP的修订幅度,也小于第二次经济普查以后对2008年GDP数据的修订幅度。“三经普”以后对GDP的修订幅度,3%多一点。具体多少,不能再说了。

  从今日盘面的行业跟踪情况来看。银行行业板块今日走势强劲,个股全线飘红,终盘暴涨6.99%,涨幅领先沪深两市。有消息称,旨在改善券商净资本约束的风控指标新规近日有望正式发布,这将给券商带来数百亿流动性。根据征求意见稿中的指标初步测算,证券行业在新规下净资本将释放500亿-700亿元,相当于当前全行业净资产的8%-10%;行业杠杆率上限将提升约2倍,行业平均杠杆率有望从当前的3.5倍-4倍提升至5.5倍-6倍;行业净资产收益率上限将从10%-11%提升至13%-15%。受此消息刺激,证券行业板块今日走强,终盘大涨3.59%,列涨幅榜第二位。石油价格跌至五年低点,全球石油供应过剩。石油输出国组织(OPEC)公布的一项预测表明明年全球石油需求将下降。在报告中,OPEC表示,预计明年的原油需求将下降到2890万桶/天,这将是十年来的低点。OPEC的官方产量目标是3000万桶/天,这意味着市场上将出现更多供过于求的石油。分析人士指出,油价大幅下跌利于运输行业成本的降低,业绩或大幅上升。受此影响,运输服务板块走势强劲,收盘涨2.14%,位居涨幅榜第三位。此外,航空行业、有色金属和煤炭行业等板块弱于大盘。

  今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法:看多:3名,骑墙:5名,看空0名,今日看多指数上升至38%。分析师表示,未来货币政策适度宽松预期将加大,大盘中长期趋势基础不变,定向稳增长的财政政策会更积极,主题投资机会继续存在。此外,经济的持续低迷,热钱的持续流出,为货币政策释放提供了空间,投资增速的放缓,将促进定向投资有增无减,市场结构性投资机会涛声依旧,没有硝烟的货币战争,强化了A股市场稳定运行的必要性与重要性,短期大盘继续区间运行,量能决定大盘再创新高。

  大盘蓝筹卷土重来 强弩之末还是新一轮上涨开始

  A股近一周来的震荡僵局被打破。16日,金融股再掀上涨狂潮,19只券商股集体涨停,将大盘径直“轰上”3000点,沪指创本轮反弹的收盘新高。

  蓝筹大象卷土重来,是强弩之末还是预示新一轮上涨的开始?对此,业内观点莫衷一是。更多机构倾向于认为,在政策风向有所松动以及资金面短期趋紧的情况下,大盘短期围绕3000点继续震荡的可能性更大。

  前一日小盘股发威,后一日便是大象起舞,最近两个交易日行情切换的速度让很多投资者感到不适应。更令踏空者感到胸闷的是,券商股又集体涨停了!昨日午后,冲高回落的券商板块突然间被拉起,两大龙头中信证券和海通证券率先“打板”,引发巨量资金跟风,包括保险、银行在内的大金融板块集体躁动,券商股尾盘更是全线涨停,上演王者归来的戏码。

  金融股再度暴涨,也推升股指显著反弹。截至昨日收盘,上证综指报3021.52点,涨68.10点,涨幅2.31%;深证成指报10668.62点,涨164.39点,涨幅1.56%;创业板指报1649.58点,跌7.92点,跌幅0.48%。两市成交金额合计近8000亿元,相比上一交易日明显放大。

  经昨日一跃,上证综指重返3000点上方,同时也创出了本轮反弹以来的收盘新高。但市场分化现象也很显著,行业板块多数下跌。实际上,大象起舞之时,中小盘股陷入普跌,两市涨跌个股比例接近1:2.

  统计显示,昨日沪深两市资金总计净流出177.79亿元,相比上一交易日略有收窄。板块资金方面,券商、保险、银行板块资金净流入靠前。而工程建筑、造纸印刷、教育传媒则资金流出靠前。

  大盘蓝筹股重拾一周前的强势,投资者在惊诧之余也有些麻木。未来大盘股是继续一骑绝尘还是就此休整,成为投资者最为关注的话题。不过在市场风格随时切换的当前,机构也很难下一定论。较为一致的看法是,短期大盘保持震荡的可能性较大。

  申万研究提示了近期几点风险因素,比如近期存在新股集中申购和年末银行揽存等因素对于资金面的不利影响,另外就政策面看,随着管理层提示股市风险、停放债市新杠杆、检查两融业务,再到重提注册制等的消息,进一步证实了管理层鼓励资本市场加杠杆的政策暖风出现松动的判断,后续须跟踪观察政策导向会否根本转向及现有措施对于资金面的实际影响力度。

  但申万研究也指出,目前来看,仍不至于悲观,3000点一线仍将震荡拉锯,但这一轮上涨行情的逻辑还未出现根本扭转。

  从操作策略上看,有机构指出,鉴于目前市场风格处于随时切换的状态,如果一味追涨杀跌很有可能会被“两面挨耳光”。所以比较理想的操作方法是权重与小盘股双配,在轮动行情中争取两头获利,避免满仓踏空,这样也有助于优良投资心态的养成。(上海证券报)

  

  金融股引领资金牛市 热闹中留一份清醒

  昨日,券商股再现集体涨停,银行保险等权重股集体飙升,带动股指再次强势上攻,沪指站上3000点大关。

  闯关又有新背景

  值得注意的是这次闯关又有新的背景:本周一证监会开始核查两融账户和股票质押回购业务;周四开始年内最后一批12只新股发行,预计集中打新将冻结2.2万亿资金;而汇丰刚刚公布的12月制造业采购经理人指数(PMI)初值,7个月来首次位于50的枯荣线之下。可是,大盘无视利空信息,金融股大象再次集体起舞,而另一方面,A股过半股票则黯淡下跌。不少分析人士给出的解释是,资金面又发出异常宽松的信号。

  先看银行股,在存款利率幅度扩大、存款保险制度、优先股、国资改革等概念预期下,投资者认为低估值的银行股值得长期投资,其主要逻辑是:在经济增长由高速转型中高速的新常态下,银行经营的货币环境将日趋宽松。

  汇丰中国12月制造业PMI初值49.5,低于预期的49.8,为7个月来首次低于50的枯荣线。业界预计央行降低存款准备金率和放松存贷比监管已经箭在弦上,2015年将降准两次、降息两次。

  但是,投资者也不可忽视,随着我国经济进入中高速增长的新常态,企业降低社会融资成本要求银行反哺实体经济的呼声也日益增高,迫使银行业变革和转型。主要表现为从以规模扩张为代表的外延性增长向内涵性增长过渡。券商预计2015年上市银行盈利增速将从10%回落至5%左右,净资产收益率(ROE)从2014年的20%回落至17%。

  再看保险股,本周保监会就《互联网保险业务监管暂行办法》公开征求意见,将适度放开传统寿险、财险、人身意外险等互联网保险产品的经营区域限制,允许上述类型产品在未设立分支机构的省市进行网售。投资者依旧看好降息对保险行业负债端的利好,认为目前估值水平具备相当大的上升空间。受消息面影响,保险板块个股走强。此外,《信托业保障基金管理办法》刺激信托板块短期走强。

  然而,保险资金动向另一则重磅消息则更有利创投业、创业板。保监会发布《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》,今后保险机构将借助创业投资基金平台,为小微企业间接提供增量资金近2000亿元。《通知》明确指出,创业投资基金主要投资创业企业普通股、优先股、可转换债券等权益,创业企业应处于初创期至成长初期,或者所处产业已进入成长初期但尚不具备成熟发展模式,确保保险资金重点支持科技型企业、小微企业和战略性新兴产业。

  资金牛市令人担忧

  当然,这次金融股真正的领头羊还是券商股。目前,市场对两融的担忧情绪似乎逐渐平复。

  据统计,上周融资融券的余额再创新高,突破9000亿元。华泰证券行情问诊)的相关研究测算也显示,由两融余额推算这波行情的增量资金达2.5万亿元左右。最新的统计数据显示,自7月以来,A股市场新增91万名融资融券投资者,目前A股共有两融投资者约279万名。与此同时,从7月22日2049点启动至本轮行情最高点3091.32点,沪指上涨逾千点。在这轮波澜壮阔的行情中,融资资金可谓风头出尽。

  证监会年末展开两融等紧急检查,无疑反映了监管部门对两融余额在倍增过程中“放大镜”效应的担忧。对此,券商分析师表示,监管部门的态度非常清晰,鼓励加杠杆但需要合规加杠杆,大方向从未改变。此前券商板块的上涨反映了现有业务未来较佳的盈利增长预期,但较少反映估值的提升,后续行情仍可期待。

  不过,巨丰投顾则认为,目前两市资金量充足,众人对券商行情期望有加,一旦有群体行为,很容易形成一窝蜂,这便形成资金对券商股的追捧以及券商股的集体涨停。但这种上涨,持续性有待观察。

  目前,市场对于存不存在牛市已经没有分歧,但对于需要什么样的牛市存在大的分歧。有机构认为,真正的牛市不是资金牛市,不是钱生钱的游戏。真正的牛市是改革之牛,转型之牛,实体经济之牛。

  四大利好A股秒杀全球股市 七年熊市一去不返

  秒杀全球股市,A股单独走牛的内外因素

  在全球股市纷纷下挫的大环境下,中国股市却能够走出独立性的上涨行情,确实令人感到意外。确实,经过7年的熊市行情,投资者的熊市思维已经根深蒂固。此刻,中国股市的持续飙升,却唤醒了沉睡多年的股票账户。而从过去的“谈股色变”到如今的“全民炒股”,也预示了中国股市的投资信心正不断地回暖。

  需要注意的是,同样受益于沪港通的“通车”,但港股市场的表现却明显逊色。据统计,自沪港通“通车”以来,A股市场累计涨幅已经超过30%。至于港股市场,自“通车”以后,其市场却没有出现过于突出的表现。整体的走势陷入了上下两难的格局。

  值得一提的是,在全球股市整体表现并不理想的状态下,因受国际原油价格大幅暴跌的影响,近期俄罗斯股市的表现却相当糟糕。

  据数据统计,在最近半年时间内,俄罗斯股市的累计跌幅超过了50%。同期,国际原油价格也从107美元高位暴跌至近期的54美元,整体跌幅相当惊人。

  由此可见,近半年来,中国股市的表现明显强于全球主要地区的股票市场。至于中国股市为何能够傲视全球,笔者认为,主要存在以下几大因素。

  其一、油价暴跌实质上加速了中国的经济转型,同时也为中国的经济发展带来了诸多的好处。

  随着俄罗斯扩张的野心不断强化,以美国为首的西方强国开始布局一系列针对俄罗斯经济发展的措施。其中,以它们具有的定价权及话语权,就能够轻易影响到全球大宗商品期货价格的走势。除此以外,在这一场国际原油价格战争中,OPEC方面也出于维护自身利益的角度出发,拒绝了单方面限产保价等要求,实质上助推了国际原油价格的下跌,也进一步加剧了俄罗斯经济发展的压力。

  显然,因俄罗斯属于全球重要的能源输出国,随着国际原油价格的持续暴跌,其政府收支也无法保持平衡的格局。随之而至的,就是货币的迅速贬值、股市的疯狂暴跌,为俄罗斯的经济发展带来了前所未有的危机。

  相反,在这一场原油价格大战中,中国却能够坐享渔翁之利。确实,一来中国可以趁低价储备大量的石油资源,为今后的发展降低了巨额的成本。二来大幅降低了输入性的通胀压力,为其后的降息释放出更大的空间。

  因此,对于股市而言,在油价持续暴跌的大背景下,实质上加快了央行[]降息降准的时间,也为股市的炒作创造出更多的预期。

  其二、人民币国际化大趋势已经到了不可逆转的阶段。

  人民币国际化提速当属时下最热门的话题之一。近年来,人民币先从周边国家的贸易结算货币,发展到区域性的投资货币,再到国际储备货币,其国际化的进程明显提速。与此同时,沪港通的“通车”也进一步强化了互联互通,加快了人民币国际化的进程。

  提升人民币国际化,就必须把股市推向全球,并以此作为宣传点,提升我国的国际影响力。显然,在人民币国际化加速推进的进程中,中国股市的表现无疑成为全球市场关注的焦点,而慢牛式的股市也将会为中国的国际形象增加不少分数。

  其三、随着全球股市表现的分化,中国股市逐渐成为全球资金新的避风港。

  不可否认,近半年来,大宗商品期货价格暴跌、全球股市整体表现不佳等问题深刻影响着全球投资者的投资方式。至此,寻求新的避风港已成为全球资金不可回避的问题。

  与此同时,在国内,房地产市场的逐步降温,其整体的保值增值潜力下降也直接倒逼资金回流至股市。此外,在刚性兑付打破的强烈预期下,资金急于寻找出路,也纷纷投放至沉寂多年的股票市场之中。因此,在多方资金强势进入的背景下,中国股市已逐步成为全球资金新的避风港。

  其四、两融规模暴增,P2P配资火爆加速了股市的上涨。

  截至目前,沪深两市的两融规模已经超越9500亿的规模。不过,在去年同期,两融规模也不过3400余亿。至于今年上半年末期,两融规模尚不足4500亿。

  同时,在股市持续升温的背景下,结合国内融资融券偏高的准入门槛,却为部分P2P平台的配资行动创造出良好的环境。

  据不完全的数据统计,最近两个月,P2P股票配资现象明显增多,而其发展规模也呈现出倍数式的增长。

  综上所述,笔者郭施亮认为,中国股市在特殊的环境下,走出了与众不同的行情,确实令人感到振奋。而从另一个角度来看,提振股市,也间接提振国内的消费,促进了社会的生产。伴随着国内改革政策的陆续落地,也为社会经济的发展扫除了障碍,从而大幅度提升了社会整体的生产效率。

  不可否认,中国股市能够傲视全球,很大程度上得益于新一代领导班子所作出的成绩。从大熊到疯牛,再从疯牛转变为慢牛,中国股市确实在成长,也给中国股民看到了曙光。(老虎财经)

  

  安信证券高善文:熊长牛短局面将打破

  “降息一声风雷动,火箭三级乾坤开”,这是安信证券首席经济学家高善文为2015年股市写下的对联。

  安信证券宏观团队在今年6月就认为牛熊格局转换时机已成熟,当时就提出了股市“三级火箭”的观点。在昨日举行的安信证券2015年投资策略会上,高善文延续此前的判断,做了主题为“见龙在田”的演讲。

  他表示,大宗商品的熊市通常对应股票的牛市,今年下半年股市走牛是市场内在运行的逻辑,与房地产资金入市、400点反弹没有关系,“无风险利率在下降的说法纯属瞎掰”。未来“牛短熊长”的局面可能会被打破,房地产带动经济下降的力量明年4月将耗竭,但需警惕存贷比等监管政策调整演化为2.0版钱荒。

  经济基本面

  正发生转折性变化

  时至岁末,股市行情启动,市场的解读用调侃的话说就是“有钱,任性”。“这样的看法反映了中国人的小聪明,但没有看到大智慧行情问诊)”,高善文表示,实际上,市场运行的格局和驱动力在很大程度上是可以预见的。

  “经济运行的基本面深处,正发生一些转折性的变化”,高善文说,这一转折在2013年的某个时候已经开始,而有把握相信供应链调整的力量都还没有耗竭,2015年、2016年整个供应链的调整和收缩过程会继续发生和维持。

  经济在供求层面的调整有三种方式:第一是在需求下降的背景下,没有能力盈利的企业通过破产、关闭等方式退出市场,直接造成供应的收缩;第二是企业大幅度的削减资本开支,削减固定资产投资,未来供应能力的增长会急速放慢;第三是在技术层面、产品层面进行调整,企业想方设法提高高毛利产品的比重。这意味着上市公司的盈利能力会改善。

  从房地产的成交和投资的历史关系来讲,由房地产的下降所带动的经济下降过程还没有结束,但正在接近尾声。高善文认为,房地产在明年二季度后,带动经济下降的力量一定会耗竭,甚至还会略早一些。在明年4月份之后,这股力量就会转入上升过程。

  第二个带动经济增速下降的力量是,政府部门的公共财政支出大概占到整个经济的比重超过20%,而今年的7月份、8月份以后,整个公共财政支出的增速出现了剧烈下降,近两个月增速基本上处在零附近的水平。但明年公共财政支出的增长一定是正数,会在5%到10%之间的某个水平。

  除此之外还有政府基建投资,在很大程度上它是一个逆周期的变量。当经济特别差的时候,决策层就会想方设法顶上来,但是,经济特别好的时候会想方设法压下来。从现在决策层对于明年经济工作的基调来看,肯定不希望把基建压得很低,最近在加快审批。

  牛短熊长将会打破

  一个仍然没有回答的问题是基本面的改善在2013年就开始了,但为什么市场一直到2014年才开始上涨呢?高善文分析到,从统计数据看大宗商品的熊市通常都对应着股票的大牛市,而大宗商品的牛市无一例外地对应着股票市场的大熊市。

  在大宗商品市场熊市的背景下,通货膨胀变低并且稳定,利率水平变低并且稳定。这个在无风险利率和风险溢价两个层面上都支持市场的上涨。

  回顾2000年以来中国股票市场几轮大调整,共同背景是通货膨胀和货币紧缩。

  中国现在是世界上最大的制造业大国,是世界上最大的商品消耗国,也是世界上第二大资本市场,可同时中国第一次面对这样的局面,就是大宗商品市场转入大熊市。

  “在这一背景下,存在这样的可能性:也许会打破以前牛短熊长的格局”,高善文表示,熊市的根本因素是货币紧缩,货币紧缩背后是通货膨胀,在未来不太容易碰到由商品引发的通货膨胀,从而不太容易碰到类似的货币紧缩,如果未来碰到,它可以维持的时间更长。

  尽管下半年股市上涨,有大量资金涌入,但不能解释为风险溢价的上升,也不能够解释为无风险利率的下降,这两方面的证据都是极其模糊的。

  他认为,市场上涨的关键原因是均值回归,之所以有这样的均值回归是钱荒的第二波冲击集中作用在股票市场,并且发生时间从去年年中一直到今年年中,到今年年中钱荒在股票市场开始回缩。均值回归的回摆过程可能已经结束。

  未来市场的上涨将更多依赖于基本面的改善,而这是可以预期的,同时考虑到去年钱荒第三波冲击影响在房地产市场上结束,实体经济逐步看到改善的倾向。

  而市场最主要的风险是总需求超预期地大幅度下滑,高善文认为,这种情况概率不大,但流动性层面上最主要的风险可能来自存贷比监管指标的调整,存贷比监管指标的本意是放松信用的供应,但如果处理不当,它有可能演化成为2.0版的钱荒。(安信证券)

  东吴证券行情问诊)战略性看多明年A股市场

  日前,在东吴证券A股上市三周年之际,公司在苏州举办了2015年投资策略发布会。会上,公司在肯定A股牛市已经到来的同时,对2015年的市场走势进行了预测,整体来看,公司对明年A股市场维持战略性看多。

  回顾今年的市场走势,东吴证券认为,2014年行情的产生有其内在的基本面支撑,其内在逻辑并非是传统的收入扩张而是供给面改善的预期所引发,表现在市场层面为并购重组存量整合的预期。

  公司认为,2015年供给端收缩对于市场的边际影响将会减弱,市场的关注重心将会切换至价格层面,对应实体经济全面去杠杆将正式开启。而就全球以及我国去杠杆经验来看,实体去杠杆往往对应政府加杠杆,对应权益类市场走强。据此,公司认为,1999-2001年历史有望重现,A股牛市已经到来。

  在具体投资行业上,东吴证券给出了较为全面的分析。公司认为,移动互联网、大数据、新能源等已经经历过前期泡沫破灭的行业,在经过一轮泡沫洗礼后,已经进入到更加良性的发展模式,这些行业背后有真正的应用市场,所以仍然可以战略性看多。而像机器人行情问诊)概念、可穿戴设备、新能源汽车等仍处于导入阶段的行业,则更多需要看市场情绪面的影响。借鉴2010年七大新兴产业的炒作路径,东吴证券认为需要重点关注行业发展振兴计划,重点寻找未来发展空间巨大、行业成长预期比较快速的行业。公司战略性看好节能环保、大气治理、消费升级、传统行业并购重组所带来的机会。另外,公司认为,基于我国国情以及改革预期所带来的国企改革、要素价格改革、国防军工、信息安全等也值得重点关注。

  申银万国:接棒券商 建筑站在下一个风口

  12月8日至12月15日建筑装饰(申万)连续6个交易日跑赢大盘指数,累计超额收益率19.73%,涨幅在所有行业中排名第一。我们认为,建筑装饰板块有望接过券商的接力棒,成为短线快涨领头羊。

  首先,从申万周期品行业轮动体系,我们可以横向挖掘建筑板块的投资机会。

  基于“三期叠加、产品创新短期会强化甚至过度放大蓝筹股价值、降息降准周期启动、传统行业收益率垫后凸显安全边界、部分传统行业景气度历史底部或拐点向上”的判断,我们认为大盘蓝筹股仍然有机会。

  申万周期品行业轮动分析体系,主要分成上游(煤炭、有色、石油)、中游(建筑、钢铁、建材、化工、工程机械、新材料等)、下游(地产、家电、汽车等)。横向对比可以发现:上游虽然得益于供给收缩、但受制于油价、大宗商品价格下降的利空,需要耐心等待机会;下游更受制于国内经济增长的影响,如需上涨短期必须有地产销量超预期回升的验证,同时市场边际资金之一(从地产出来的钱),初期不会立即配置在房地产股票上;而中游的确在成本下降会有所受益,其中建筑板块短期的催化剂会更加密集(还有新材料中的石墨烯等)。

  因此综合对比的结果显示,周期品中建筑板块是集“改革风口+估值底部+配置底部+业绩拐点”于一身最为受益的领域。

  其次,通过纵向剖析,我们认为建筑会接过券商的接力棒。

  第一,处于改革风口期,“一带一路”战略意义堪比国家安全战略,军工行业的故事有望在这个主题上重演,而建筑是最直接的抓手。国家未来5年累计基建投资需求或为3万亿美元,建筑企业海外业务有望迎来新的历史发展机遇。同时,为了缓解政府债务压力,政策密集出台,为2015年的项目落地打响了发令枪。此外,行业还是国企改革重点领域,央企股权激励、分拆上市等改革推进值得期待。

  第二,目前处于估值底部,行业超额收益率垫后凸显安全边界。截至12月12日,2014年重点建筑装饰公司绝对市盈率、市净率分别仅为10倍和1.5倍,而历史均值为29倍和2.6倍。而从市场表现看,2013年6月25日上证低点至今,食品饮料、采掘、建筑装饰表现最差。

  第三,基金仍低配。基金三季度末建筑装饰配置系数仅为0.91倍,其中基础建设、专业工程的配置系数仅为0.14和0.55倍,而历史上这两个子行业平均配置系数是0.4倍和0.8倍。展望未来配置系数的变化,可以参照今年军工的变化。国防军工板块的配置系数从2012年底的0.2倍开始逐季提升,截至今年三季度末上升至0.98倍,增长了400%

  第四,建筑装饰是历次降息后周期品中表现第一的行业。

  第五,将迎来业绩拐点。根据Wind一致预期,受益于一带一路和PPP模式,子行业中基础建设、专用工程、园林工程2015年净利润增速预计在14%、28%和35%,均比2014年要高。(申银万国)

  高善文:大宗商品跌入大熊市 或使A股牛更长

  近期,除了A股市场走好以外,全球最大的经济和金融事件毫无疑问当属国际油价断崖式下跌以及国际资本逃离俄罗斯,新兴市场新一轮金融危机似乎已近在眼前。外汇市场的剧烈波动,一直较为坚挺的人民币能否独善其身,相关因素对A股市场又将有怎样的影响?周二,安信证券高善文博士在年度策略会议上发表看多A股的言论。特别需要指出的是,高善文认为商品市场的大熊市可能会使得中国股市未来“牛长熊短”。

  油价暴跌深不见底俄罗斯金融趋于崩溃

  北京时间周二傍晚的消息,布伦特原油价格五年半以来首次跌破60美元,WTI原油跌破54美元/桶,为2009年5月以来首次。与此同时,卢布单日暴跌20%,美元/卢布突破77。受此影响,全球市场剧烈动荡,标普500指数期货大跌2.7%至1980点,同时欧元上破1.25关口,美元/日元大涨1.6%,跌破116,美元指数跌破88,黄金大涨20美元。

  仅过去一周的短暂时间,WTI跌幅就超过12%,而布伦特原油也跌近11%。由于油价拖累,新兴市场和石油生产国货币暴跌,卢布此前一夜更是暴跌10%,迫使俄罗斯央行连夜疯狂加息650基点。俄罗斯莫斯科交易中心周一表示,晚间交易时段,高于美元/卢布汇率风险管理上限的交易都没有被接受。其新闻发言人称:“在晚间交易时段,美元兑俄罗斯卢布触及64.4459的汇率风险管理上限,高于该上限的报盘不会被接受。根据汇率风险管理相关规则,莫斯科时间晚7点之后的晚间交易时段,风险管理参数不会修正。第二个交易日的交易时段,交易所将发布新的风险管理参数。”俄罗斯总统普京称,将采取严厉的措施针对外汇市场的投机者。他认为这些人要对卢布的下跌负责。他表示,俄罗斯当局知道投机者是谁,也知道可以使用什么工具来影响他们,现在是使用这些工具的时候了。

  大宗商品“大熊市”来临海湾大佬称“油价到40也不会减产”

  受到供应过剩以及全球经济疲弱的影响,近期全球商品价格跌跌不休。除石油以外,煤炭、铁矿石也都已经跌回到了金融危机时期的最低水平。

  煤炭市场上,因需求疲弱以及澳大利亚和印尼生产商增产,基准的澳大利亚动力煤价格已经跌了25%至61美元/吨,炼焦煤的价格下滑幅度超过16%。指标欧洲期货价格TRAPI2Yc1已经跌破每吨70美元,回到2007-2009年经济泡沫成形及破灭以来的低位。大型煤炭专业机构预测,在中国消费降温的背景下,未来五年全球煤炭需求增速还将继续放缓。

  此外,随着中国这一全球最大铁矿石市场的需求减速,铁矿石价格也腰斩至69美元下方。分析师认为,上述信息所透露出来的不仅仅是供应过剩的冲击,更是全球经济某些领域更加深层的疲弱问题。一位财经分析员对《投资快报》表示,阴谋论总是让人神往,但细究其逻辑,很多东西很难经得起推敲。但从目前的国际大宗商品市场来看,最主要的原因还是全球经济不景气,需求过快收缩。

  值得注意的是,大宗商品的熊市似乎一时半会不会结束。阿联酋能源部长Suhail Al-Mazrouei在迪拜的发布会上表示,即使油价跌至40美元/桶,欧佩克也不会考虑进行减产。欧佩克将至少等待3个月才会考虑召开紧急会议。此外,共同参加发布会的欧佩克秘书长El-Badri表示,对于油价,市场将于2015年上半年底有更加清晰的预期。预计2015年下半年油价将会企稳。到那时,欧佩克对所需要的采取的政策将会有更加清晰的判断。下一次欧佩克部长级会议将于2015年6月5日举行。

  任泽平:本轮牛市是改革牛

  “如果总结即将过去的一年的市场走势,就一个字,牛,两个字,任性,八个字,党给我智慧给我胆。”国泰君安证券首席宏观分析师任泽平昨日在2015网易经济学家年会上表示,股市反映了经济社会发展的预期,而不仅仅是经济基本面。本轮牛市是由于无风险利率下降,分母驱动的改革牛。

  牛市推进或快过想象

  任泽平认为,虽然今年经济基本面不好,但人人都在喊牛市。这是因为今年发生的两件事,造就了这轮牛市。第一件,市场观察并确认了新一届中央领导集体是锐意推动改革的,风险偏好提升了;第二个,房地产长周期拐点出现了,房地产长周期拐点出现倒逼体制内部门,地方融资平台产能过剩的国企收缩无效融资需求,再加上政策放松,导致居民大量资产配置行为的变化,所以股市有未来了。

  重阳投资总裁王庆对羊城晚报记者表示,A股市场跟境外市场的互联互通,尤其是以沪港通为标志的互联互通,尽管短期效应不是很明显,但未来6—12个月的影响会逐渐加大,这是毫无疑问的。而IPO发行的注册制的推动,这个对A股市场的影响恐怕也会非常深远。以现在这样一个态势的话,推进的速度恐怕比大家想象得都快。

  降息没用该降准时降准吧

  任泽平还指出,降息没有什么太大的用,因为在利率市场化的背景下,降息之后四大行利率都上浮了。那为什么银行不愿意降低贷款利率呢?因为银行负债的成本高,存款和理财的成本高,所以关键是降低银行的负债成本。而降低银行的负债成本,最有效的方式实际上是降准。

  他指出,降准可以有效地降低银行的负债成本,进而降低整个贷款利率的成本,才有可能对实体经济的成本有所缓解,所以不要再犹豫了,该降准的时候就降准吧。

  高善文:大宗商品熊市股市往往走牛 A股或迎来“牛长熊短”

  安信证券高善文博士认为,通过研究过去100年大宗商品和股市的关系可以发现,大宗商品的熊市大部分是股票的牛市,大宗商品的牛市无一例外的对应股市的熊市。

  这一关系的本质是什么?大宗商品的下跌降低经济的通胀水平,通胀水平低,利率水平比较低,也比较稳定,央行政策也就比较稳定;从无风险利率和风险溢价两个水平上都会支持股票的上涨。

  现在商品市场转入“大熊市”,而且此时中国已经成为最大的商品消费国。高善文表示:“美国的历史对于中国是有价值的,这意味着以后即使中国经济大幅好转,在商品熊市背景下,通胀的瓶颈也会高的多。过去为什么牛短熊长?通胀很容易起来,货币很容易紧缩,但未来很可能变成牛长熊短。因为通胀更难发生,货币更不容易紧缩”。此外,中国上市公司的主体处于产业链下游,商品价格暴涨的时候大部分公司的利润被少部分资源公司侵蚀,而商品的熊市将会普惠大部分公司。

  高善文指出,今年以来A股市场上涨的根本原因是“均值回归”,而不是无风险利率和风险利率的下降。现在看,这一均值回归过程已经结束,后续盈利的改善将会支持股市继续上涨。如果沿用“三级火箭”的观点看问题,目前一级火箭的力量已经结束,现在继续处在二级火箭所决定的运行范畴中,二级火箭的力量很可能还没有完全耗竭。但是市场要超越二级火箭的范畴继续向上推升,需要三级火箭的点燃。“三级火箭”点燃的可靠标志将是私人部门投资的启动。

(责任编辑:李欣)

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