政策催化蓝筹 成长继续排雷

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-07-28 08:48:32 来源: 中国证券报

  上周市场风格继续分化,主板大幅上涨,创业板继续调整。本周,预计风格将延续转换,经济、情绪的改善以及资金的流向均将带动大盘继续反弹,看好非银行金融及地产;另一方面,中报业绩风险的逐步暴露将继续压制创业板表现。短期创业板注意自下而上的业绩排雷,甄别伪成长,同时坚决买入方向明确、空间较大的被错杀优质成长股。中期继续坚定推荐成长股两类股票,第一,科技型成长股,信息安全下的去IOE行情。信息安全之外,持续推荐三类确定性成长方向:电动智能汽车、智能生活服务、智能生产服务。第二,调整基本到位的大消费类,重点看品牌消费品、医药和医疗服务、教育和娱乐。

  汇丰7月制造业PMI初值报52,连续4个月回升,创出2013年1月以来新高,经济环比改善逻辑继续得到验证。结合近期6月份及二季度的数据以及最新的汇丰PMI,我们认为经济整体呈现的是一副环比较为脆弱的改善,为了保持三季度经济的稳定或者改善,预计政策支持力度将继续加大,大盘反弹的环境还在。

  政策方面,国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议,部署多措并举缓解企业融资成本高问题。影响市场的关键内容包括:第一,继续坚持稳健货币政策,保持信贷总量合理增长,着力调整结构;第二,抑制金融机构筹资成本的不合理上升,遏制变相高息揽;第三,缩短企业融资链条,清理不必要的环节,理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接;第四,完善商业银行考核评价指标体系,引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的行为;第五,有序推进利率市场化改革,充分发挥金融机构利率定价自律机制作用,增强财务硬约束,提高自主定价能力。

  沪港通来临,关注A/H股折价股票及A股稀缺标的。经过6个月的筹备,不出意外,沪港通将在今年10月正式实施。沪港通来临,最直接的机会即A/H股套利机会。对于那些A股股价相对于H股股价折价较大的个股存在修复的要求,另外白酒、中药、军工等A股的稀缺标的也将受益。根据7月23日数据,目前存在A股相对H股折价的个股有54只,其中以银行、非银、建筑个股居多。万科A(行情,问诊)、海螺水泥(行情,问诊)、潍柴动力(行情,问诊)、鞍钢股份(行情,问诊)等大蓝筹折价尤其明显。

  但是另一方面,随着中报及其预告的发布,越来越多的创业板公司出现业绩不达预期的情况,市场进入中报业绩风险暴露期、高成长故事证伪期。截至7月25日全市场已经公布了1564份业绩预告,剔除缺乏业绩预测的预告以及净利润增幅、降幅超过10倍的极端值,还剩余1434份预告。根据这1434份有效业绩预告,不同行业业绩分化较为明显。非银行金融、综合、房地产、传媒、电力及公用事业净利润平均增速同比均超过40%。而备受期待的电子、通信、计算机增速进一步下移至17.36%、16.96%、15.17%。从目前A股上市公司交出的业绩预告成绩单看,预计将有不少行业、个股将存在业绩不达预期的情况,短期内自下而上的排雷工作成为重点。经过上周调整后,创业板指数估值一度有所回调,但目前市盈率仍高达有50倍,而其权重比较高的行业,包括电子、计算机等,中报业绩增速并不十分理想,业绩证伪期注意排雷。

(责任编辑:秦莉)

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