新华社:2000点能否守住 东北证券:万亿资金入市概率大

  编者按:9日晚间,沪深股市迎来了两则重磅消息:央行再次定向降准和IPO二次开闸。新华网刊文分析称一个利好,一个利空,作用互相抵消之后,A股恐仍难摆脱震荡走势。近日,IPO重启预期再度升温,再次成为影响A股走势的最重要因素。此前,IPO重启都会给股指带来沉重压力。此次IPO重启渐进,股指是否会破位下行?2000点政策底能否守住?

  ===本文导读===

  【党报刊文】新华社:IPO重启预期升温 2000点能否守住?

  新华社:定向降准与IPO开闸同期而至 对A股影响几何?

  【明日关注】A股加入MSCI周三公布结果

  东北证券:万亿资金入市概率大 置之死地而后生

  【走势分析】乐观派:2000点一线属底部区域

  谨慎派:A股或再踏上探底之旅

  ===全文阅读===

  新华社:IPO重启预期升温 2000点能否守住?

  近期,A股维持弱势震荡格局,沪指在2000点政策底附近窄幅波动,多空双方陷入上下两难的胶着中。近日,IPO重启预期再度升温,再次成为影响A股走势的最重要因素。此前,IPO重启都会给股指带来沉重压力。此次IPO重启渐进,股指是否会破位下行?2000点政策底能否守住?

  股指或将继续弱势震荡

  近日,IPO重启预期再度升温,成为影响市场波动的重要因素。业内人士表示,IPO重启将是短期影响大盘行情最主要的因素,预计短期内市场仍将维持弱势震荡格局,等到IPO重启后才会选择突破方向。

  回顾今年以来走势,IPO重启一直是笼罩在A股市场上方挥之不去的阴影。前5个月,A股维持弱势震荡格局,沪指最高仅反弹至2177点,最低一度跌破2000点至1974点,此后一直在2000点上下窄幅波动。

  中证评论认为,IPO重启一方面使得市场不断扩容,另一方面大量资金开始打新股,这就使得存量A股很难有所表现。

  最新数据显示,截止9日晚间,证监会再发第三十五批11家预披露名单。加上此前三十四批披露的455家,目前已有466家企业披露招股说明书。

  一些机构表示,虽然A股面临IPO扩容压力,但利空影响可能有限。东北证券研报就认为,2000点一带机会大于风险,考虑到各种积极因素,A股前景并不悲观。

  从监管层方面看,证监会的一系列措施也将在一定程度上对冲IPO利空影响。此前在IPO重启利空影响不断发酵的时候,证监会及时出面,明确了下半年发行节奏,确定下半年将有100家左右的公司发行上市。

  此外,据媒体报道,本次新股发行证监会对发行人和承销方下达了“窗口指导”,建议IPO企业不要进行超募、且不要进行老股发售,这也将在一定程度上舒缓市场的悲观情绪。

  新股不败神话或再上演

  回顾此前IPO重启,“三高”发行、老股套现以及新股疯狂炒作等顽症被广泛诟病。此次IPO再度重启,是否会有积极变化,新股不败神话是否会继续上演?

  首创证券公司研发部总经理王剑辉预测,老股转让等在国外已经被证明行之有效的措施,在国内还需要继续完善和调整。但预计此次重启后新股发行价格仍会比较低,发行上市后涨幅会比较明显,新股仍会被市场追捧炒作。

  东北证券研报预测,证监会明确今年100家公司发行上市,预计发行价将比较低,而供给有限,炒新将再次成为时髦。

  “新股不败神话可能仍会上演。在当前信心严重不足的情况下,新股炒作在一定程度上也会促使交易活跃,对市场信心恢复有一定益处。但监管层需要关注那些非正常的、不成熟以及结构性缺失原因引发的疯狂炒作。”王剑辉说。

  业内人士还表示,解决“三高”发行与抑制炒新等顽疾,监管层除加强事前防范,还需要加强事后管理,要引导市场预期。对于奥赛康老股套现等问题,虽然暂停发行,但最终如何处理,目前还没有明确意见,也在一定程度上导致市场预期混乱。

  此外,市场人士建议,对于新股炒作风险,需要加强投资者教育,避免因盲目跟风炒作而亏损。

  创业板市场将再度承压

  去年底,受IPO重启影响,创业板股指暴跌超过百点,创出开板以来最大跌幅。分析机构预测,此次IPO重启后,创业板高估值将再次面临调整压力,近期创业板反弹行情将面临终结,中期走势将再次面临严峻考验。

  广证恒生公司报告指出,创业板短期止跌反弹只是暂时,目前创业板估值水平依然较高,应谨慎对待估值调整风险。

  在前期跌破年线后,市场一度预测创业板行情已经由牛转熊。但市场预期似乎再次落空,近期创业板走势再次明显强于大盘。但值得注意的是,随着创业板股指反弹,广为诟病的创业板减持再次出现井喷,上涨再次成为股东套现良机。数据显示,5月份创业板公司合计遭重要股东减持套现近30亿元,较4月份的3.65亿元环比激增超过8倍。

  “IPO重启后,主导创业板牛市的资源稀缺性逻辑将不复存在,而事实表明许多创业板公司并不具备高成长性,难以支撑目前的高估值。”王剑辉说,“一旦IPO重启,创业板将再次面临压力,估值水平将继续调整。”(新华网)

  新华社:定向降准与IPO开闸同期而至 对A股影响几何?

  9日晚间,沪深股市迎来了两则重磅消息:央行再次定向降准和IPO二次开闸。一个利好,一个利空,作用互相抵消之后,A股恐仍难摆脱震荡走势。

  在50多天时间里,央行两次定向降低存款准备金率。9日的降准更是将范围扩大到大约三分之二的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。由此释放的政策信号无论是从基本面角度还是流动性角度都对股市产生利好。

  南方基金首席分析师杨德龙认为,之前央行表示将实行阶段性降准,这次定向降准符合市场预期。此次降准主要针对涉农银行,定向支持涉农贷款,对汽车金融等实业公司和金融公司、小微企业等予以支持,体现了政府对实体经济的扶持力度,有利于促使经济企稳反弹,这在一定程度上有利于股市。

  “定向降准范围扩大释放出支持经济薄弱环节的信号,有助于提振市场对宏观经济走势的信心,这是央行定向降准对股市的最大影响。”北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明说。

  不过,由于政策力度有限,市场并没有因此而迎来流动性的整体向好,股市格局很难由此扭转。实际上,自4月份央行首次定向降准以来,A股一直维持了震荡走势,未能因货币政策微调而改变颓势。

  “考虑到此次降准的规模不大,对实体经济和股市的实际影响都不会很明显,主要是表明央行的态度。对于股市而言,短期形成利好刺激,但考虑到经济基本面,反弹的高度有限。”杨德龙说。

  与央行利好政策同期而至的还有IPO的二次开闸。证监会9日晚间表示,已经有10家企业通过IPO程序审核。这意味着自1月份以来暂停4个多月的IPO终于步入常态化,股市即将迎来源源不断的新股上市。

  此前,股市对于IPO一直是谈虎色变,扩容压力不言而喻。不过,分析人士认为,IPO靴子落地反而有助于股市企稳。“IPO开闸的担忧已经体现在股价里了,近期股市低迷已经对重启进行了充分反映。”杨德龙说,结合定向降准,一个利好一个利空,相互抵消,后市可能仍是震荡为主,单边上涨或下跌的可能性不大。

  针对定向降准对银行股的影响,赵庆明分析说,降准对于整个银行股是利好,不仅提高了资金的使用效率,而且与央行存准较低的利率收益相比,释放的资金用于放贷可提高资金收益率,对银行股有一定的提振作用。

  不过,中国银行战略发展部副总经理宗良认为,此次降准主要对农商行、城商行有积极作用,但毕竟上市的城商行较少,不会对银行的整体股价产生太大的影响。(新华网)

  A股加入MSCI周三公布结果

  据港媒报道,MSCI指数纳入A股的咨询结果,将于周三公布结果。

  在港媒率先访问在全球管理资产高达108万亿港元的十大基金公司当中有7家赞成,其中2家更建议即时纳入;只有1家反对。

  中国近年积极推动资本市场开放,让外资透过QFII、RQFII额度投资内地市场,尚未有国际指数公司将A股纳入其编制的主流指数中,代表性存疑。国际指数公司编制的主流指数,为环球基金的衡量基准,指数的重大调整,牵动以万亿计的国际热钱。

  过去两个月,记者先后访问环球市场占有率逾半的十家资产管理公司,大部分基金认为纳入是A股市场发展的自然过程,也有基金觉得A股市场未完全开放,现时绝不适合纳入。

  先纳入再推进提升A股影响

  受访基金中,7家表态赞成,德盛安联及霸菱资产管理更表示MSCI可即时纳入A股。霸菱中国精选基金首席基金经理方伟昌表示:“一定有人觉得(A股纳入时间)太早,时机不成熟,但先将A股纳入,才逐步推进,提升其影响力,比单纯凭空构想更实际”,对A股来说,纳入指数是迈向国际化的重要一步。

  按照MSCI谘询流程,本周三的结果如属正面,明年6月可正式将A股纳入旗下新兴市场指数。若结果是否定纳入,MSCI将会在2015年启动新一轮咨询,再定夺在2016年会否纳入A股。

  在7家赞成纳入的基金眼中,中国是全球第二大经济体系,纳入A股可配合其地位,而且中国政府近年非常积极推动资本市场开放,推出沪港通更是重大突破,外资将更容易投资A股。

  关注A股开放度执行可行性

  基金虽普遍支持纳入,但同时很关注参与A股的开放度及执行可行性。基金公司龙头、管理资产逾4.3万亿美元的贝莱德,其亚太区Beta系数投资策略部主管夏凯文认为,A股市场适合广大投资者参与,市场要成功首要解决额度的问题,纳入MSCI可容许更多外资进入中国资本市场。

  安本中港股票投资主管姚鸿耀表示,“一旦A股被纳入,所有被动式基金都要追货,如何保证现时的QFII、沪港股等额度可满足所有外资基金的需求是关键”,相信要待沪港通执行一段日子后,才能给予外资参与A股的信心。

  对于有人担心A股开放程度不够,增加纳入指数的难度,施罗德中国A股研究主管李文杰称,可透过提高QFII及RQFII额度解决开放不足的问题,“A股是中国资本市场的象征,进入MSCI对中国来说相当重要。”

  麦朴思排众议指A股欠开放

  尽管基金普遍欢迎纳入A股,新兴市场之父兼邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思却力排众议,直言“现阶段纳入A股是一个坏想法”。

  他称,“以A股目前的开放程度,即使其在指数只占有很小的比重,也不能保证所有投资者都可以参与”,所以“除非A股市场全面开放,否则不应将A股纳入任何指数”。

  MSCI简介

  MSCI是美国著名指数编制公司美国明晟公司的简称,其旗下编制了多种指数。据了解,MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计,追踪MSCI指数的基金5719家,资金总额达到3.7万亿美元。

  MSCI新兴市场指数是MSCI指数系列的一种,主要面向新兴国家资本市场。如果A股纳入MSCI,未来有望为A股市场带来大量新增资金,有助于大市值蓝筹股估值的提升。不过,这是一个漫长的过程。海通证券研报指出,中国台湾地区、韩国从最开始加入MSCI新兴市场指数到最后全权重计入,分别用了9年、6年。

  根据中信证券研报,目前配置于MSCI新兴市场指数的资金量大约2988亿美元。如果A股完全纳入MSCI新兴市场指数,则能够引入约300亿美元增量资金,约1800亿元人民币。但基于多因素的考虑,MSCI依据逐步纳入原则,初始仅将其中5%比例即0.6%权重纳入指数。按5%的初始纳入比例测算,如果明年A股纳入MSCI新兴市场指数的初始权重为0.6%,大约可引入17.9亿美元增量资金,约100亿人民币。(西安晚报)

  东北证券:万亿资金入市概率大 置之死地而后生

  A股6月的第一周的市场表现整体较羸弱。特别是6月6日,欧洲放水,竟然也没有较好表现。这说明当前的市场是呆若木鸡,多空双方在拉锯。本周市场担心的主要是IPO开闸,以及足球杯魔咒,以及经济数据预期不确定等。我们认为未来两周振幅或将明显加大,所谓否极泰来,臵之死地而后生,或将出现。建议关注6月10日、13日的时间窗口。

  可以看到市场有以下积极因素值得关注:

  一、IPO的发行价格将不高,市场炒作预期增强。媒体称,为了保证IPO再次重启的平稳,监管层已通过窗口指导的方式,向各家拟IPO公司传递信息:若出现超募或大量的老股转让,监管层就会对该公司的IPO给予重点关注。这是否预示着只要将募集项目资金额加上发行的费用,再除以拟新发股份数,就是发行价格了呢?如此是的话,IPO上市公司的股价将会较低,未来6个月锁定100家,供给有限,打新将成为时髦,市场炒作意愿必定增强。这将间接带动创业板和中小板的估值溢价。

  二、欧洲央行货币宽松,外盘较好。近期道指、标普再度创历史新高。而法国、意大利、加拿大还陆续刷新了年内新高,德国更是以连涨六周的方式刺破了万点大关。当前6月钱荒概率降低,并且各项财税等支持政策跟随,我国外贸数据已经有所改善,A股跌跌不“羞”的境况,或有所改善。

  三、足球魔咒未必可信。根据最近5届世界杯演绎的规律就数据规律看,中国三跌二涨、恒生指数四涨一跌。这样的统计结论也有利于2014年世界杯(6月13日-7月14日)不形成对A股的魔咒效应、也有利于支撑A股六月破解“六绝”魔咒。

  四、本周三,MSCI将公布是否将A股纳入MSCI新兴指数。如果纳入则将带来万亿资金入市,这个概率较大。另外,英国的富时指数(FTSE)正研究把内地A股纳入其旗舰指数,以抢沪港通先机,各类积极因素仍在。

  投资策略:IPO和世界杯魔咒、经济数据是市场关注焦点,沪指2000点或将会反复考验,我们坚持认为2000点一带机会大于风险。考虑到各种改善预期因素,对A股不悲观,建议适度把握脉冲行情的机会。创业板站稳1350点后,如果放量突破则有望继续上攻到1400点一带,极限位臵1440点。建议关注6月10日、13日的时间窗口。

  建议关注:

  一、养老和健康医疗类板块;

  二、优质蓝筹,以及第一二季度业绩预增,填权预期的个股;

  三、关注冷链物流板块个股。

  四、关注6-8月景气度较高的旅游酒店板块。

  五、青奥会、七大产业链等主题投资机会也可适度关注。(东北证券)

  2000点一线属底部区域

  近日,上证综指在2000点上方窄幅波动,虽然市场成交依旧疲软,但是热点有回暖趋势,以创业板和中小板为代表的中小盘成长股表现活跃。此外,国有四大银行的股价也在悄然走强。下半年A股市场将如何运行?有哪些板块值得关注?北京安惠投资管理有限公司投资总监张浩指出,2000点仅仅是一个心理关口,IPO开闸对股市并不意味着必然利空,其影响是中性的;下半年,看好文化传媒、通信、计算机、军工等板块的投资机会。

  张浩在总结上半年低迷的行情时认为,原因有两点:一是创业板估值向下修复;二是宏观经济未有起色,存量资金无力拉起大盘蓝筹。像去年创业板这样享受高额溢价的行情是不可持续的,很多高估值股票被年报打回现实,今年上半年处于消化阶段。对蓝筹而言,在宏观经济还处于稳增长、调结构阶段以及GDP增速逐年小步下台阶的情况下,存量资金拉抬大盘蓝筹显然有心无力。

  展望下半年行情,张浩认为,宏观经济受地产拖累较大。因此,下半年不大可能出现复苏的情况。我国GDP增长基数已经很高了,未来GDP增速小幅下滑是可以预见的。另一方面,稳增长、调结构的方针不会改变,一旦经济下行过快,微刺激托底等政策会叠加。在上一轮刺激的影响还没有消除的情况下,央行也很难实施全面的刺激政策,届时将以“定向刺激”为主。股市方面,A股下半年还是结构性行情,创业板分化将加剧。至于投资者关心的2000点,这其实只是一个心理关口,破与不破并不重要。因为这一线已经是市场的底部区域,1900点、2000点还是2100点,差距都不大。

  总体上,张浩认为下半年的投资机会仍然来自新兴产业,投资者需要适当紧扣主题,同时也要灵活控制仓位。板块及热点方面,张浩认为:

  (1)IPO重启,会引发一波新股炒作行情。实际上,IPO开闸对股市并不意味着必然利空,其影响是中性的。而且,在证监会公布了今年IPO家数的预期以后,股市受到的冲击很小;

  (2)如果持有房地产股票并且有一定盈利,建议投资者继续持有以待观察。如果空仓地产股则可以观望,现在并不是清晰的买点;

  (3)蓝宝石在智能手机和可穿戴设备领域的应用将引爆蓝宝石的潜在需求,未来三年蓝宝石产业有巨大成长空间,因此投资机会仍然较大。目前,苹果手机屏占据了蓝宝石需求的绝大部分,苹果产业链相关标的将因此受益,但投资者需要注意标的股出现获利回吐的风险;

  (4)下半年,看好文化传媒、通信(信息安全、4G、北斗和移动互联网)、计算机(智慧城市和互联网教育)、军工(资产重组预期和国家战略支持)等板块,主题性机会则看好油气改革和丝路带建设。(证券时报网)

  A股或再踏上探底之旅

  经济探底趋势未尽,“业绩底”和“估值底”仍有待探明

  房地产市场调整压力增加,经济下行压力较大,下行趋势未尽,“经济底”可能还要下探一段时间。实体经济备受融资难融资贵困扰,“业绩底”和“估值底”仍有待探明。经济下行倒逼,转型升级加快;稳增长政策措施虽密集出台,但基建投资难以抵销房地产投资下滑,政策措施落实效果也还有待观察。

  IPO重启资金分流冲击较大

  年中稳增长政策措施频出,“市场底”离“政策底”不远,多空攻守将频繁转换。IPO重启,资金分流对二级市场冲击较大。预测近期上证A股核心波动区间2000~2070点,不排除IPO重启之际A股小幅反弹,但不久后A股或再踏上探底之旅。

  关注稳增长,关注成长转型

  我们的投资策略是谨慎,轻仓,防御,博超跌反弹。年中关注稳增长政策措施力度及周期和地产相关行业的估值修复行情。若稳增长政策力度较小,仍以估值相对优势的中下游行业为主。另外,关注信息化(信息安全和信息消费)、节能环保、医药医疗、教育养老等成长转型板块,关注国企混合所有制改革和国防军工,关注京津冀一体化、“一带一路”、新疆区域振兴等区域发展主题。

  风险提示

  年中稳增长政策措施力度超预期,房地产市场回暖超预期,IPO出现有利于二级市场的重大改革等。(华融证券)

(责任编辑:李欣)

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