惊现一大重磅信号 A股阳十字暗示变盘?

  编者按:周一两市大盘低开冲高后震荡,全日走势跌宕,成交量仍未明显放大。周二5月CPI等重磅数据出炉,在此背景下,短线市场会否面临变盘契机?

  ===本文导读===

  惊现一大重磅信号

  【人民币突然大幅升值 暗示基本面向好】

  人民币中间价升值138基点 创近18个月最大升幅

  【权威声音:大幅升值暗示基本面好转】

  9日人民币大幅升值138个基点 人民币基本面正在好转

  鲁政委:欧元区QE让人民币走到“十字路口”

  【走势研判】

  三大因素为本周走势定调 |IPO或本周启动 2000点再度承压

  【机构观点】

  华泰证券:2000点反复争夺持续 投资者信心尚待恢复

  长城证券:多方有心无力 2000点继续震荡拉锯

  民生证券:数据因素值得关注 短线结构机会持续

  【后市策略】

  天信投资:赚钱效应逐步减弱 谨慎+耐心成制胜法宝

  天信投资: 震荡加剧 选股成重中之重

  人民币中间价升值138基点 创近18个月最大升幅

  中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2014年6月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1485元,1欧元对人民币8.3899元,100日元对人民币6.0276元,1港元对人民币0.79310元,1英镑对人民币10.3338元,1澳大利亚元对人民币5.7710元,1新西兰元对人民币5.2581元,1加拿大元对人民币5.6215元,人民币1元对0.51537林吉特,人民币1元对5.5281俄罗斯卢布。

  上一交易日,1美元对人民币6.1623元。人民币中间价较上一交易日升值138个基点,创近18个月最大升幅。

  人民币中间价大涨138基点 短期快升动力不足

  市场人士认为,近日人民币中间价升值先是缘于美元下跌,后受贸易数据推动,将在一定程度上扭转今年以来的人民币弱势,但短期内重现快速升值的动力不足。

  上周国际外汇市场上,欧洲央行宣布进一步加大宽松力度,将央行存款利率降至负值,但这并未推动美元走强,相反,由于市场预期欧元区经济增长将由此受益,欧元兑美元上周四反而显著上涨。上周五,虽然美国劳工部最新公布非农就业数据好于预期,美元小幅修复性反弹,但总体仍维持弱势。数据显示,美国5月非农就业岗位增幅低于4月的28.2万,但仍连续第四个月增幅在20万以上,因此市场对于美联储超宽松政策将持续一段时间的观点维持不变。

  6月8日,海关总署公布5月进出口数据显示,5月份,我国进出口贸易顺差359.2亿美元,扩大74.9%。海通证券行情问诊)宏观债券首席分析师姜超认为,顺差扩大意味着外汇流入改善流动性,将减轻人民币贬值压力。民生证券研究院副院长管清友认为,顺差扩大叠加欧央行加速宽松,人民币汇率继续贬值空间不大,将维持双向波动。光大证券行情问诊)首席宏观分析师徐高认为,5月出口增速其实不算强,偏弱的进口意味着国内稳增长政策需要加码,货币政策进一步放松的压力不小。国泰君安宏观分析师薛鹤翔表示,人民币兑美元的贬值状况将一定程度上受到基本面改善的抑制,但必须意识到,人民币的贬值对于出口的重要程度,因此从央行角度,并不希望人民币重新快速升值,毕竟出口刚出现一个月的好转。

  外媒:中国央行抵挡住发改委财政部降息呼声

  《华尔街日报》报道,据知情人士透露,中国央行、财政部、发改委等部门已在辩论,是否应当采取包括降息在内的更多措施来提振经济。知情人士称,目前为止,央行抵挡住了有关降息的呼吁,理由是一大批新增信贷将加剧已不断膨胀的债务,并将资金转移到房地产行业。

  国际投行巴克莱日前表示,中国央行即将出台大规模宽松政策。巴克莱中国经济学家常健5月29日在报告中写到,未来几周,中国将出台更大规模宽松政策的可能性增加,包括降息或全面降准。虽然宽松方向明确,但是宽松形式不确定。

  经济增速放缓,促使投资者臆测中国央行将很快出台宽松政策,以阻止经济进一步下滑。中国第一季度GDP增长7.4%,创18个月新低,远低于2010年的两位数增长。

  常健称,宽松有三个方向:增加特定行业贷款;降息;全面降准。全面降准可以增加商业银行用于放贷的资金,4月份中国央行曾下调农村商业银行存款准备金率。常健认为,鉴于中国经济的高杠杆性,以及一方面需求疲弱,另一方面流动性充足、隐性担保和道德风险没有解决,因此相对全面降准,降息是更好的选择。

  不过,其他经济学家认为,短期内中国央行不会出台大规模刺激政策。花旗投资研究(Citi Investment Research)中国经济学家丁爽表示,自年初以来中国官方一直在实施悄然宽松,预计后期仍将延续这种方式,继续提供充足流动性,而不会转向全面宽松。

  丁爽认为,全面降准可能性较小,因为中国更愿意控制信贷过快增长,但避免过度紧缩导致经济出现硬着陆。现在看来,市场或许比决策者更恐慌,因为多位高层领导人暗示并不担忧中国经济增长。

  中国跟过去一样采取定向宽松路线的可能性更高,比如之前要求加快铁路投资和推进棚改等。疲软的房地产市场或是下一个宽松对象,可能的支持举措有:放松限购政策,提高贷款可获得性等。(华尔街日报)

  9日人民币大幅升值138个基点 人民币基本面正在好转

  6月9日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,今日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.1485,较前一日大幅升值138个基点。

  但就在上周,人民币一度有持续贬值趋势。据中国外汇交易中心公布,5日银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价为6.1708,小跌15个基点,继续徘徊在2013年9月9日以来的近九个月低点附近。对于近期人民币的持续走贬,此间市场主流观点认为,虽然5月末以来的疑似国企大额分红购汇力量在一定程度上助推了人民币即期汇价的跌势,但最近一段时期的基本面因素,可能才是导致人民币汇率不断震荡走跌的主要原因。

  但在市场更加不看好人民币走势之际,中国经济前景似乎在好转。瑞信(Credit Suisse)经济学家最近公布研究报告称,中国经济增长可能正面临着一个"转折点",其领先指标显示经济活动已呈现明显改善的迹象。

  该报告指出:"这项领先指标的上升还处在初步阶段,而且该指标此前处于较低水平;但我们相信,经济增长失去动能的最坏情况很可能已成为过去。"

  集装箱港口出货量、用电量以及汽车销售量数据均表明,经济活动放缓势头已得到遏制。上周日公布的数据显示,中国官方采购经理人指数(PMI)从4月份的50.4上升至50.8,创下5个月以来的最高水平。

  中国政策制定者出台更多支持措施(形式很可能是下调银行存款准备金率),或许有助于巩固经济复苏势头,并抵消疲弱的房地产市场所带来的风险。5 月份,恒生中国企业指数上涨了4%,多少表明市场信心正在改善。

  越来越多的证据表明中国经济状况好转,这可能会促使人民币看空人士进行反思。法国东方汇理银行的策略师高大力表示,现在正是押注于人民币回弹的良机。他在最近发布的一份研究报告中写道:"从技术面来看,人民币的负面因素已经出尽,而基本面因素正在好转。"(证券时报网)

  鲁政委:欧元区QE让人民币走到“十字路口”

  近日,欧央行推出了一揽子QE政策,具体包括:(1)降低主导再融资利率 (MRO)10个基点至0.15%;(2)将隔夜存款工具(DF)利率由0降至-0.1%;(3)实施定向长期再融资操作TLTROs,融资期限4年,2018年9月结束,规模4000亿欧元,约为2014年4月30日欧元区对非金融机构存量贷款的7%,会在2014年9月和12月分别操作两期,利率为MRO利率+10bp,商业银行最高可获得相当于净贷款额3倍的TLTRO额度,从每期TLTRO开始起第24个月开始允许偿还;(4)延长主要固定利率全额融资操作,利率固定为MRO,从2015年7月到2016年底;(5)不再执行证券市场计划(SMP)的冲销操作;(6)准备购买ABS。

  这标志着欧央行全面加入"汇率战"战团。从直接触发因素来说,主要是欧元区低于预期的通胀水平。正如欧央行在3月份议息会议上就已明确的,如果此后通胀水平继续低于预期,并让欧央行足以改变对中期通胀的看法,那么,其将在6月考虑推出QE。欧元区通胀虽然在4月一度反弹,但5月份却又显著低于预期。

  从根本推动因素看,是欧元的强势。自2月末以来,欧元便持续徘徊在1.38一线,甚至还一度逼近1.40的高位。偏强的欧元成为促使欧元区物价下跌的极端重要因素之一,同时也对欧元区经济起到了明显抑制作用。正因如此,欧央行行长德拉吉此前曾多次对强势欧元对欧洲经济的负面影响明确表示了关切。

  为避免全球汇率战的公然爆发,2013年的G7会议和G20会议曾约定:任何一国不得设定本国货币的目标水平,并就此采取直接干预措施或通过购买国外资产的方法达到目标,但基于国内经济形势而采取的国内政策,其所间接造成的汇率变化,无论何种水平都是可以接受的。也正因如此,此前着眼于降低本币汇率的日本,通过大规模的量宽,实现了日元汇率的大幅下降。

  与之类似,欧央行的QE不仅在总量和趋势上具有压低欧元汇率的效果,其更在政策组合方面也隐含着压低欧元汇率的设计。比如将隔夜存款工具利率下调至-0.1%。所谓隔夜存款工具,就是商业银行存放欧央行的超额存款准备金。此前利率为0,此次下调为-0.1%,欧央行在官方网站问答中的解释是为了保持MRO与DF之间"利率走廊"的宽度25bp不被继续压缩。

  在央行的存款负利率与0利率相比,对商业银行的行为会产生更大影响。面对负利率,商业银行会尽量减少存款,其可能选择的途径只能是:

  第一,少吸收存款。从这个意义上说,商业银行会降低存款利率,这会降低人们持有欧元的兴趣而选择非欧元资产;第二,增加库存现金。商业银行保留更多存库现金;第三,转而持有非欧元资产。大量现金留于库存,同时由于欧央行固定利率全额融资操作的存在而不会导致流动性风险,这将会给商业银行提供利用库存现金赚钱的机会。寻找一种流动性足够高、市场容量足够大的投资标的就是大势所趋,由此美元将成为主要市场。所以,这会使得大量的欧元区商业银行转而持有美元资产,由此将逼高美元汇率。反过来,美元越是升值,就越是会鼓励欧元兑换为美元。

  欧元区QE让人民币走到了 "十字路口"。一方面,欧央行QE意味着在趋势上欧元贬值、美元升值。我们3月28日《中间价玄机》中的数据分析显示:人民币中间价的变化70%概率与美元升贬反向,78%的概率与欧元升贬同向。根据这种研究结果,应该对应着未来人民币兑美元还有进一步贬值的空间。但另一方面,也完全可能出现另外一种情况,即我们在此前欧债危机中看到的,欧元贬值但人民币却对美元继续总体升值。

  两种走向结果迥异。如果人民币跟随欧元贬值,那么,虽然欧元的负利率彻底将欧元转为一种套息交易货币,一些风险偏好的主体也会将欧元转化为新兴经济体资产,但中国并不会成为热钱套利的主要目的地。如果人民币不贬值(更不用说升值了),那么,巨大的中外利差,就可能让人民币再度成为这部分充裕流动性的套利目标之一。

  这在此前日元的大规模量宽和贬值中表现得非常明显。历史数据显示:2013年初日元开始大幅贬值时,中国的外汇占款一改2012年单月不过千亿元上下、一些月份甚至净减少的状态,而突然在2013年1月出现了单月净增近7000亿元的历史空前高位,且在此后的2~4月份也一直在2000亿元以上,虽在2013年5月之后曾因海关清查而有所放缓,但在10月份开始随着日元的再度大幅贬值,外汇占款又再度卷土重来。

  人民币被套利的困扰。一旦因人民币不贬值而使得自己成为被欧元量宽套利的对象之一,那么,就将出现以下诸种状况:

  第一,外汇占款再度大幅增加,央行的"外在行为表现"就不得不由净投放转为回笼,在外汇占款不能被市场及时观察到而大额净回笼持续可见的情况下,将会被市场解读为政策再度趋紧 (虽然实质上只是为了对冲外汇占款、总体市场流动性仍会适度宽松),从而影响中央"降低融资成本"政策意图的贯彻。

  第二,人民币升值压力重来,国际资本流入,意味着当前人民币贬值趋势将转而再度演变为升值趋势,如果不加以抑制,则将使本来已经困难的外贸和国内经济雪上加霜,通缩风险进一步加重,与当前"稳外贸"、"稳增长"、"保就业"的目标相冲突;如果加以抑制,则将进一步构成美国中国干预汇率的口实。最终结果是,央行无法真正退出常态化的干预,延宕汇率形成机制改革的时机。(作者为兴业银行行情问诊)首席经济学家) (每日经济新闻)

  三大因素为本周走势定调

  六月的第一周市场迎来开门黑,不过大盘走势归大盘走势,个股的赚钱机会却仍然存在,油改和创业板小盘股带来的上涨为朋友们带来了很好的盈利空间,特别是老刘在上周点评的以潜能恒信行情问诊)为首的油改概念更是引领多日上涨。在5月宏观经济逐渐公布、IPO和世界杯双双临近的本周,大盘将如何运行呢?

  首先来看IPO的情况,由于市场普遍预期IPO最早在下周拿到批文,根据已确定的发行节奏,每周4家基本上不会对市场有重大影响,同时IPO的定价也不会受到二级市场影响。而发行价格也将会受到行政因素影响,也就是说,未来这些新股定价的估值水平可能较二级市场有一定折价,那么打新炒新的情况又将出现。

  所以市场机会不难把握,这里我就再次为朋友们挖掘一只有望持续大涨的潜力品种,朋友们可以通过我的文章《紧抓6月最赚钱题材牛股》获取赚钱机会。

  其次,本周将公布宏观经济数据,从海关率先公布的数据看,5月份,中国进出口总值2.18万亿元人民币,由前4个月的下降3.1%转为增长1.5%。其中出口由下降转为增长。5月份外贸数据表现一般,出口增速稳定回升,进口增速则环比下降,说明5月份外需可能略好于内需。

  这个数据显示经济仍然处于弱势中,增速回升只能说明需求暂时徘徊于底部而没有进一步下行,5月份经济数据将陆续公布,预计数据仍无太多亮点,也就是说经济保持弱势的概率较大。既然短期经济不会更差但也难以走强,那么显然对大盘的走势不会起到太大的帮助。

  而这种基调则有利于创业板中的小盘科技和题材股。比如苹果的新产品将增加NFC、工行“闪酷卡”发卡量逾500万张,移动支付的推广或因此提速,这个主题本周随着消息面报道的增多进行关注。

  基本面制约仍旧 中期磨底格局未终结

  A股行情历来有“五穷、六绝、七翻身”的传统,这使得不少投资者对6月行情始终保持谨慎。不过,在经济阶段企稳、托底政策持续呵护、市场局部活跃度明显提升三大积极因素作用下,今年6月股市的机会或将大于风险。当然,考虑到中报披露的短期冲击、房地产投资下行的中期压力以及经济结构转型的长期制约,短周期保持强势格局的概率固然很大,但中期反转的机会却仍需等待。

  三因素制造小周期暖流

  进入6月,市场的不确定预期有所增加,比如资金面迎接半年大考、世界杯魔咒扰动人心等等,大盘也陷入了窄幅震荡、徘徊不前的境地。

  上周4个交易日,沪深主板市场三跌一涨。截至上周五收盘,沪综指下跌0.45%,盘中最低下探至2012.91点,尾市以2029.96点报收。比指数弱势震荡更令投资者揪心的,则是持续低迷的成交量。以上海市场为例,上周4个交易日,沪市单日成交均未能超过600亿元。地量波动说明市场心态比较谨慎。不过分析人士认为,对于阶段行情,过度谨慎大可不必,因为从阶段经济表现、短期政策走向以及市场热点变迁看,6月股市不仅没有陷入“绝地”,反而透露出了缕缕阳光。

  首先,阶段经济企稳迹象明显。数据显示,5月制造业PMI报50.8%,比4月上升0.4个百分点,连续3个月回升,创出年内新高。值得注意的是,从5月PMI细分数据看,新订单指数升至6个月以来的高点,并实现去年9月以来最大升幅;生产指数上升至4个月以来的高点。需求端和生产端双双回暖,显示经济阶段企稳迹象明显。经济增速企稳,无疑在基本面上大幅弱化了股市的系统性风险。

  其次,托底政策持续呵护。在经济转型的背景下,强力刺激政策难以出现,但相关稳增长的托底政策却持续不断,比如加大银行系统对实体经济的支持,持续不断的区域振兴以及行业振兴政策等。与此同时,股市政策也尽显呵护之意,最近的一个例子就是年内IPO规模和节奏大幅低于预期。持续不断的托底政策大幅增加了2000点政策底的概率,尽管政策底不能等同于市场底,但其对阶段行情的支撑作用仍然值得重视。

  最后,热点增多,资金活跃度重新提升。尽管上周沪深主板大盘走势仍然低迷,但创业板指数却实现了明显上涨。截至周五,创业板指数一周上涨2.45%,周线三连阳的攻击形态已经完成。作为市场重要的人气指标,创业板的重新活跃对短期行情的意义不言而喻。资金上周参与热情的提升还体现在市场热点的增多,在WIND资讯103个活跃概念板块中,上周有逾六成的板块实现收盘上涨。

  中期磨底格局未终结

  当然,短期的暖意融融并不意味着A股将真正走出底部,因为从短、中、长期看,市场仍然存在着显著的制约。

  短期来看,进入7月后,中报披露、预披露将相继展开。今年一季度,在剔除掉银行股和“两桶油”后,上市公司净利润同比增速仅保持了个位数的增长,业绩大幅低于预期。以不佳的一季度业绩为基础,并考虑到二季度经济低位企稳的事实,预计上市公司中报整体仍将延续低迷格局,其中必然包含了不少业绩“地雷”,届时给市场带来负面影响恐怕难以避免。

  中期而言,房地产行业不断走低的景气度势必会压低整体市场的风险偏好。一方面,作为中国经济增长最重要的支柱,房地产行业景气度下行不仅会显著拖慢宏观经济增速,而且会大幅提升阶段信用风险爆发的压力。可以说,在房价出现幅度相对明显的回落前,关于地产行业的忧虑将始终困扰着A股投资者。

  当然,抑制市场的因素还包括中国经济转型这一长期远景带来的阶段制约。在经济转型的背景下,政策的托而不举,众多周期行业的产能去化,以及成长板块中的鱼龙混杂,都会显著降低投资者的收益预期,市场发动牛市行情的难度比以往要相对大很多。

  总体来看,6月股市可能正在迎来中期筑底格局下的小周期反弹。对于投资者来说,尽管反弹行情可能难以持续很长时间,但其仍然是今年最重要的一段交易时间,很多投资者年内收益的差异或将由这段时间的操作成败决定。

  IPO或本周启动 2000点再度承压

  种种迹象显示,IPO可能于本周启动。上周五市场大跌,反映了投资者的这种预期。市场人士认为,在上述因素的影响下,本周沪指可能展开 2000点保卫战。

  IPO重启的脚步声已越来越近了。

  此前,证监会曾表示,6月到年底,将有百家公司IPO。这似乎说明,IPO“铁定”是在6月重启。不过,刚刚过去的6月的首周,IPO没来。但这并不阻碍其对市场产生影响。

  上周五,市场出现大跌,沪指下挫0.53%,收于2029.96点。跌幅并不大,但两市仅4只非ST股涨停,2500多只个股仅900只上涨,可见市场有多低迷。

  IPO渐行渐近

  上周五,6月6日,上午11点20分左右,原本平静的大盘突然跳水,下午开盘后继续下挫。由于每周五证监会要召开例行新闻发布会,于是,市场人士普遍推测,当天证监会将发布IPO重启的消息。

  当天,微博上甚至有传闻称,有过会公司接到通知,要求调低融资规模和发行价,市盈率甚至降到10多倍,已有公司补充封卷材料。预计近日将有公司拿到批文。

  不过,当天的证监会新闻发布会,主要发布了并购重组委完成了例行换届;私募基金管理;修订9个规章文件配合优先股出台等等。对IPO重启一事,只字未提。

  6月6日晚间证监会再发第三十四批10家预披露名单。加上此前三十三批披露的445家,目前已有455家企业披露招股说明书。

  一切悬念,留待本周揭晓。

  世界杯魔咒不得不防

  无论如何,IPO总是会重启的,其对市场的影响,也不会如一些人所说,“没有影响”。

  4月18日深夜,证监会紧急开闸IPO预披露,被称为半夜鸡叫。4月21日,周一,沪指大跌1.52%,其后就跌到2000点附近,盘旋至今。预披露尚且吓得市场如此,IPO重启后会如何?

  “我预计IPO会令市场走出一个低点,我已经准备好钱,等到低点介入。”成都资深投资者古先生表示。对本周,他则提醒投资者注意世界杯的召开所带来的影响,“相关题材股可能会有表现,但未必是彩票股,‘世界杯魔咒’也需注意。”

  认为2000点位,机会大于风险的市场人士并不少见。

  财通证券胡鹏认为,政策面上,政策上逐步释放经济刺激加码的信号,而“微刺激”政策的不断加码将确保“市场底”离“政策底”不会太远。他认为,短线大盘上有基本面压力,下有政策底支撑,低位震荡短期或成为大盘的主旋律。

  申银万国钱启敏则认为,6月末资金大考,虽不致出现类似去年6月末的极度紧张,但相对紧张的不确定性仍然较大。因此,从下周到6月底,A股大盘不具备“原地起跳”的条件,难以出现趋势性反弹机会。从技术面看,市场对沪指2000点的敏感度正在不断下降,不排除久盘必跌、不进则退可能。虽然在时点选择上有不确定性,但从趋势看,随着10日、30日等重要均线再度失守,空头排列占据主导,后市因偶发因素触发下行破位的可能性还是很大的,目前投资者还需冷静观望,以静制动,谨慎为宜。(华西都市报)

  华泰证券:2000点反复争夺持续 投资者信心尚待恢复

  近期沪深股市迎来诸多利好。首先,政策面上,经济增长将继续采取微调措施,并加大定向降准的力度,将对资金面形成有力的支撑,这都有利于恢复投资者信心;其次,基本面上,经济领先指标PMI持续高涨,尤其是制造业PMI创近期新高,也缓解了投资者对经济下行的担忧;最后,周五海外市场还传来欧洲继续宽松的消息。但是面对利好消息,市场并没有表现出应有的热情,创业板指数小幅上涨,主板指数小幅下跌,市场存量运行的特征较为明显,创业板则表现出超跌反弹特征。除了网游、软件以及油气改革板块外,题材股的炒作都显示出明显的短线特征。

  目前市场呈现利多不涨,板块轮动速度过快的局面。基本面上看,一方面,经济方面的隐忧并没有解除,房地产方面的影响压力正在逐步加大,对经济和金融方面的影响将逐步显现;另一方面,投资者信心不足是当前市场难以恢复的重要原因,在经济趋势性下滑和资金面难以根本宽松的背景下,投资者信心仍有待树立。本周资金面料将继续保持当前相对宽松的局面,但是也不会宽松到助推市场就此走强的地步。预计大盘将在2000点附近反复争夺,震荡筑底的态势可能延续至7月份。

  长城证券:多方有心无力 2000点继续震荡拉锯

  上周市场继续在2000点上方展开拉锯战,定向量化宽松利好政策并未能够推动大盘向上突破,IPO重启传闻也没有能够令市场向下击穿2000点。由于量能萎缩,多空双方均处于疲劳状态,世界杯开幕在即,预计6月份行情仍以横盘震荡为主,主题投资保持相对活跃。具体分析如下:

  首先,定向量化宽松利好效应并未显现,市场沉闷格局持续,多方仍然无援军。近期利好消息不断,央行实施定向量化宽松政策,今年基本不必担忧钱荒,但是股市仍然无法分得一杯羹。6月5日,央行在公开市场进行了400亿元28天期正回购操作,一周资金净投放730亿元。目前央行已连续第4周实现净投放,规模总计达2570亿元,以满足市场的资金需求。市场利率保持在合理水平波动,出现钱荒的可能性几乎没有。不仅如此,中国邮政储蓄银行、华夏银行行情问诊)、民生银行行情问诊)获得了央行1000亿元的定向再贷款,并被要求投向于农村建设。在此之前,国开行发逾千亿元的再贷款,专项用于支持棚户区改造。然而,我们看到量化宽松继续是对债券市场的定向利好,推动债券市场延续牛市,而股票市场资金仍然是持续净流出。从政策走向看,近期出台的多项利好含有定向、专项特征,以保证资金投放的准确到位。据此判断,未来全面降准的可能性仍然不大,严重低于市场预期,刺激政策依然是微刺激,某种程度上降低了利好效果。

  第二,经济数据利好预示经济企稳概率较大,但是房地产景气度下降加重市场疑虑。从经济数据看,多项微刺激效果已经开始显现,5月PMI为50.8%,比4月上升了0.4个百分点,连续三个月攀升,创下年内新高,市场普遍预计2季度GDP增速可能会稳定在7.3%一带甚至更高,但是经济不确定性主要来自于房地产市场。中国指数研究院发布的百城价格指数显示,5月全国100个城市(新建)住宅平均价格为10978元/平方米,环比上月下跌0.32%,这是在2012年6月以来连续环比上涨23个月后的首次环比下跌。不仅如此,5月一线城市宅地平均楼面地价环比大幅回落34%。CRIC研究中心最新数据显示,10个典型城市5月份土地出让金收入578亿元,环比下降20.3%,同比下降24.6%,这是20个月来首次落入同比负增长区间。房地产市场无论是否中长期向下拐点,但是景气度大幅下降已经是事实。房地产行业的景气度下降会对很多行业造成负面冲击,不仅影响钢铁、水泥等行业的去库存,还影响下游消费领域。地产行业景气下行对经济拖累较大,影响投资者对经济增长的信心。

  第三,新股发行上市造成的压力仍存在。为了消化不确定因素,管理层明确了下半年将会有100家左右的公司发行上市。这种节奏如果比照预披露公司家数看,应该被理解为利好。然而市场仍然当作利空看待,深层次原因仍然来自于投资者的偏好。近期陆续有新浪微博、京东赴美上市,阿里也即将登陆,融资规模都远高于国内A股市场的正常水平,而美国股市仍然保持慢牛走势。如果对比分析,阿里如果能够在A股上市,会是一番什么景象呢?首先,千亿融资肯定吓坏了A股的“小伙伴”,大盘就地卧倒;第二上市后预计这么大的流通市值也很难有表现。所以A股市场长期以来就是小盘股享受溢价,大盘股折价,加上市场长期低迷,加剧了对融资的恐惧。

  根据以上分析,大盘持续在2000点附近做俯卧撑,长此以往必将造成对多方信心的损耗。但是期待蓝筹股带领大盘走出泥潭难度较大,没有基本面、资金面的支持,蓝筹股行情仍然是水中月、镜中花。不仅周期性蓝筹,甚至医药、食品饮料等消费+蓝筹都开始步入中期调整,多方的阵地面积被逐步蚕食瓦解。以创业板为代表的小盘成长股弹性十足,连续三周反弹累计幅度超过10%,仍然是市场的宠儿。总体判断,六月份上证指数仍以平淡市为主,2000点上下都没有多大空间。创业板将会展开高位震荡,借助消息面会有新的热点不断涌出。

  在投资策略上,仍以防御策略为主,短期热点轮动较快,很难有赚钱机会。近期主要关注节能环保、天然气、苹果产业链等有持续资金净流入板块,而周期蓝筹、传统消费仍需继续等待。

  民生证券:数据因素值得关注 短线结构机会持续

  从4月底到6月初,沪深股指一直呈现箱体震荡格局,相比之下,创业板指数和中小企业板指数则稳步推升,个股机会开始增多。对于后市,世界杯足球赛开幕以及CPI、PPI等数据公布都会对市场产生一定的影响,虽然指数难起大波澜,但个股机会较多。

  首先,经济逐步企稳,“微刺激”效果开始显现。5月PMI为50.8%,连续3个月实现回升,显示生产积极性正在逐步改善。此外,非制造业PMI为55.5%,连续4个月回升,显示需求增加明显。

  其次,中小市值个股表现活跃。两市的成交量一直处于萎缩状态,存量资金运作特征明显,“抓小放大”也适合其运作。文化传媒、手机游戏、智能机器人行情问诊)等热点的活跃与行业景气度高紧密相连,不受经济周期影响的防御性行业医药、公用事业等个股也存在交易性机会。

  最后,积极因素也在累积。一方面,央行在公开市场上继续净投放730亿元,实现连续四周的净投放,因此隔夜、7天等短期利率维持低位运行,中期利率也开始下。另一方面,英美两大指数公司富时和摩指正研究把A股纳入于其旗舰指数,此举若实现有望引来万亿元资金。

  天信投资:赚钱效应逐步减弱 谨慎+耐心成制胜法宝

  【市场观察】

  周一两市早盘低开,在银行地产等蓝筹股带动下一路走高,创业板则震荡走低。盘面上看,博彩,机器人,稀土永磁等板块走势强劲,软件网安等信息板块走弱,午后创业板继续下探,拖累股指震荡回落,最终大盘以带长上引的小阳线报收,再度失守二十日线。

  【市场消息】

  上周五中共中央政治局常委、国务院总理李克强在中南海主持召开部分省市经济工作座谈会。八位省长、市长汇报了今年以来贯彻落实党中央国务院决策部署情况、存在的问题和下一步打算。八省市分别是北京、河北、山西、黑龙江、江苏、浙江、广东和四川。

  5月出口增速回升至7%的正常水平,符合市场预期,但进口增速小幅下滑则在意料之外,这也致使贸易顺差创下逾五年来单月新高。展望下半年,各方观点都认为,随着稳外贸政策持续发酵,外贸形势会进一步好转,但要完成全年7.5%的出口增速压力仍很大。

  根据证监会完善新股发行改革相关措施,将适当放宽募集资金使用限制,强化募集资金合理性的信息披露。高发行价、高市盈率状况料在本轮新股发行中会得到改善

  受楼市成交量下滑的影响,近期多地频现土地底价出让或流拍现象。其中,济南、杭州等地近两月甚至出现土地零成交。

  【天信解盘】

  天信投资认为:周一大盘虽然在银行地产等权重股带动下一度站稳二十日线,但午后却冲高回落,成交量未能有效放出。盘面上看,创业板并未跟随大盘走强,而是震荡下行,题材股走弱,资金流出明显,这或预示着创业板中线调整将至。本轮反弹以题材炒作为核心,蓝筹股几乎无太多表现,随着题材股偃旗息鼓,市场赚钱效应逐步减弱,后市大盘上行难度加大,建议落袋为安以规避强势股杀跌风险。尽管五月份出口增速好于预期,但改革成效难以立竿见影,经济局面依旧艰难,加之IPO重启势在必行,此时市场更需要的是谨慎和耐心,投资者应控制仓位,不宜盲目追涨杀跌。

  天信投资: 震荡加剧 选股成重中之重

  【天信看市】

  周一沪深两市震荡加剧,早盘在权重股的带领下冲高,但是没有持续性,随后震荡走低以绿盘报收,指数上蹿下跳十分明显,创业板低开低走回踩均线支撑;盘面上:保险、博彩概念、仓储物流、养老概念、体育概念等涨幅居前,安防服务、电器仪表、信息安全、智能交通、公共交通等跌幅居前。指数再次试图突破上方压力无果,震荡格局依旧,热点乏善可陈,创业板经过连续上涨后缩量回踩,前期对1350的震荡已经有所提示,目前要做的就是等待接下来的布局机会。

  【市场消息】

  1、来自中国外汇交易中心的最新数据显示,6月9日人民币美元汇率中间价报6.1485,较前一交易日(6月6日)中间价6.1623大幅升值138个基点,创近18个月最大升幅。为连续第二个交易日显著上涨,两日累计涨幅223个基点。

  2、根据国家统计局信息发布日程表,6月10日将公布5月CPI和PPI等数据。统计数据显示机构对5月CPI涨幅平均预测值为2.5%。对5月PPI涨幅平均预测值为-1.4%。

  3、近日,关于我国将取消稀土出口限制、关税的讨论一直在升温。6月6日,国土资源部(简称称:国土部)官方国土之声发布消息显示,国土部近日下发《关于下达2014年度稀土矿钨矿开采总量控制指标的通知》,将继续实行稀土矿和钨矿总量控制指标管理。

  4、国务院日前发下通知,同意设立青岛西海岸新区。青岛西海岸新区位于胶州湾西岸,包括青岛市黄岛区全部行政区域,其中陆域面积约2096平方公里、海域面积约5000平方公里。要以海洋经济发展为主题,服务于青岛建设区域性经济中心和国际化城市的发展定位,把建设青岛西海岸新区作为全面实施海洋战略、发展海洋经济的重要举措,为促进东部沿海地区经济率先转型发展、建设海洋强国发挥积极作用。

  5、目前,新股发行已经调研了很久。最快的话,有企业本周就能拿到证监会的核准批文。之后,企业就可与交易所协定具体上市日期了。最新数据显示,截至6月6日,证监会首发正式受理已预披露的企业共455家,包括已过会企业43家。

  【天信解盘】

  福建天信熊鹏晟认为:“上下两难”是目前市场尴尬的处境,往上突破无量能支撑,也没有明显持续的板块效应带动,往下又总能够感觉到无形的力量在护盘,每每危急时刻沪指总能够在2000点处止跌,政策利好加低估值是支撑的两大理由,所以目前阶段定义为鸡肋行情并不为过,加上世界杯临近,这样的情况将更加明显;创业板今日回撤幅度较大,技术上判断还需考验1300点支撑,但是无碍后市大局,低点是买入良机,与前期不同的是,小盘股票将开始分化,选股成为重中之重。

(责任编辑:李欣)

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