政策微调护航资金面 银行救主暗藏深意

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年04月23日 07:33   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  ===本文导读===

  【政策护航】政策微调护航资金面 银行救主暗藏深意

  【后市研判】银行救主有深意:宽松梦VS供给潮

  平安信托:把握矫枉过正的配置型机会|广证恒生:跛足多头步履维艰

  反抽2100点还有一跌 规避风险仍是第一要务

  【热点前瞻】足球赛事拓宽互联网彩票市场空间

  机器人助力特斯拉无人驾驶新概念

  【风向标】融资客“稳”炒热点收获颇丰 |做空力量现分歧 期指料继续震荡

  ===全文阅读===

  时点扰动无碍流动性整体宽松 政策微调护航资金面

  周二,财税缴款和“五一”小长假对资金面的短期扰动浮出水面,相关期限的7天、14天资金利率双双上行逾30BP,但整体流动性依旧宽松。同日,央行上午开展1000亿元28天期正回购操作,下午宣布对县域金融机构“定向降准”,显示货币政策延续中性的同时更加注重结构性“微刺激”。分析人士指出,在稳增长压力加大的背景下,财政支出加速、货币政策微调均对资金面形成正面支撑,再加上外汇占款有望保持一定增长,预计资金面宽松局面将至少延续至5月中旬。

  隔夜利率低企折射资金宽松

  央行顺势再施千亿正回购

  进入4月下旬,财政存款季节性增加和“五一”小长假对市场资金面的影响逐渐浮出水面。4月22日(周二)银行间质押式回购市场上,覆盖企业集中缴税时段的7天期回购加权平均利率上行36BP,收于3.07%;跨月末和“五一”小长假的14天回购加权平均利率上行35BP,收于3.34%。二者均为4月16日以来首次站上3%。

  虽然时点因素对相关期限资金利率产生了短期扰动,但从隔夜资金利率走势上看,货币市场流动性整体宽松的大格局并未受到实质性影响。数据显示,昨日隔夜回购加权平均利率收于1.95%,较上一交易日续降约3BP,创下今年3月18日以来的最低水平,且连续第三日运行在2%下方。而且,昨日7天和14天回购加权利率仍处于4月以来均值下方。

  除隔夜利率低位续降之外,央行昨日大举开展千亿正回购,从另一侧面印证了市场短期流动性的宽松。央行22日在公开市场进行了1000亿元正回购操作,期限28天,中标利率持平于4.00%。据Wind统计,本周二公开市场上有930亿元正回购到期,当日净回笼70亿元。

  有交易员表示,央行再施千亿正回购,一方面反映出机构流动性较为宽松,因而对于28天回购需求较为旺盛;另一方面,也说明央行顺势而为,继续通过中性对冲将当前多余流动性搬运至下月,以平滑未来流动性到期情况。

  “定向降准”重在结构性刺激

  全面放松难觅 中性偏松可期

  伴随一季度宏观经济数据在上周出齐,市场上对于经济下行压力加大背景下货币政策取向的猜测明显增多。综合多家机构观点来看,考虑到经济增速尚未滑出底线,货币政策全面放松的可能性不大,但多角度、微刺激的调控手段依然可期。而昨日央行宣布“定向降准”,这在一定程度上令上述观点得到了印证。

  昨日下午,央行宣布从本月25日起下调县域农商行人民币存款准备金2个百分点,下调县域农村合作银行存准率0.5个百分点。央行同时表示,此举旨在引导加大涉农资金投放的结构性调整,不意味着稳健货币政策的改变,不会影响银行体系总体流动性。

  对此,多位业内人士表示,估计此次差别降准将释放约1200-1500亿元的资金,央行一次较大规模正回购操作即可完全对冲,因此对于资金面的实质影响有限。不过,业内人士亦指出,该项新政仍有望给市场资金面预期带来正面提振,而市场情绪的好转,将有利于中长期资金面的改善。

  就资金面而言,短期来看,市场人士认为,预计财政存款增加额约为2000亿元,叠加小长假现金备付需求,将在未来数日持续从银行间市场抽离资金,因此短期资金利率月底前仍面临一定上行压力,但考虑到央行并无收紧资金面的意图,资金利率出现大幅波动的概率较小。

  展望五一节后,多数分析观点认为,结合财政存款、央行调控以及外汇占款等因素来看,银行间市场资金面在当前基础上延续适度宽松局面依然可期。中信建投证券分析师指出,一方面,稳增长背景下财政政策先行,预计4、5月份财政存款增加较多的历史规模在今年将有所弱化;另一方面,稳增长已经启动,二季度地方债务和房地产资金的压力增大,资金需求刚性,央行需要保持适当流动性、稳定预期,流动性再现主动收缩的概率几乎为零。另外,分析人士指出,结合3月份数据、全球经济复苏以及境内外利差仍具有一定吸引力等因素考虑,外汇占款有望保持一定规模增长,从而继续对银行体系流动性构成有力支撑。

  据中信建投预计,资金面宽松的局面有望至少延续至5月中旬。不过,该机构同时指出,综合考虑财政缴款、银行分红、IPO重启、银行优先股发行等分流资金因素,5月下旬开始资金面或面临较大考验。

  银行救主有深意:宽松梦VS供给潮

  昨日创业板指数再现长针探底的走势,两市主板指数也普遍受到拖累。据Wind资讯统计,两市共有108.34亿元资金净流出。不过,银行以及部分地产股尾市再演逆市救主的戏码。分析人士表示,权重蓝筹股的“临危受命”,一方面是基于弱市救主的一种惯性,另一方面也不排除是某些先知先觉的资金提前进驻的可能。昨日,央行宣布下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点,由此定向降准的预期正式落地。短期来看,定向降准引发的宽松预期,能否驱散IPO供给大潮带来的重压,还有待继续观察,短期市场风格或暂时偏向蓝筹股。

  108亿资金出逃

  周一两市再度低开低走,创业板更是首当其冲,直到尾市银行及地产股单兵救主,两市主板指数才勉强翻红。

  截至昨日收盘,上证综指微涨7.00点,涨幅为0.34%,报收2072.83点;深成指全日也上涨37.62点,涨幅为0.51%,报收7391.22点。创业板成为昨日市场下跌的重灾区,该指数全日大跌27.66点,跌幅为2.03%,报收1336.19点。

  从资金流向来看,沪深股市主力资金昨日继续呈现资金净流出的格局。据wind资讯统计,昨日沪市A股资金净流出50.73亿元,深市A股资金净流出57.61亿元,两市资金合计净流出108.34亿元。

  从行业表现来看,昨日申万一级行业指数涨少跌多。其中,申万银行、房地产、非银金融、交通运输、商业贸易及国防军工指数实现上涨,全日涨幅分别为1.85%、1.01%、0.77%、0.33%、0.29%及0.06%;而电气设备、电子、计算机、综合、医药生物、纺织服装及传媒指数全日逆市下跌,跌幅分别为1.85%、1.68%、1.20%、1.11%、1.07%、0.95%及0.75%。

  昨日的资金流向情况显示出资金抄底的意愿极其微弱。据Wind资讯统计,昨日申万银行板块成为昨日唯一一只获得资金净流入的板块,全日净流入额为3.49亿元,房地产、钢铁等板块虽然出现资金净流出,但净流出额度均为千万级别。相较而言,申万电子、医药生物、电气设备、化工、计算机、传媒及非银金融板块资金净流出额居前,全日分别净流出10.87亿元、8.99亿元、8.86亿元、7.98亿元、6.48亿元、6.15亿元及5.95亿元。

  蓝筹脉冲待观察

  以银行、地产为首的蓝筹阵营脉冲,昨日虽在一定程度上止住了市场下行的步伐,但这一阵营的起舞是否具备可持续性,还需继续观察,而这取决于宽松梦与供给潮的PK结果。

  昨日,央行宣布自4月25日起下调县域农村商业银行存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行存款准备金率0.5个百分点。

  国信证券表示,当前货币政策之所以选择定向发力,而不是“水漫金山”式的全面宽松,一方面是因为降准降息无法控制资金流向,并会带来融资刚性部分杠杆率的进一步攀升;另一方面也是因为当前货币市场利率不算太高,实体经济相关利率或者比较稳定,或者没有出现明显的攀升。该机构认为,定向降准只是开始,预计下一步会有更多的定向宽松措施出台。

  而政策付诸实施的效果才是关键。在房地产及地方融资平台融资需求旺盛的背景下,即便央行定向降准,也不能保证这些资金会转道流向上述领域,而真正需求资金的小微企业以及农村地区,依然拿不到钱。也就是说,定向降准引发的宽松预期,还需要边走边看,目前还很难就此断定政策会全面宽松。相较而言,IPO重启则是市场当下首要面临的重压。分析人士表示,短期定向降准落地,可能会给蓝筹股带来一定的升机,但在IPO重压之下,所谓的蓝筹潮很难持续演绎,投资者还是应该秉持波段操作思路,不宜对蓝筹股寄望过高。

  证券代码 证券简称 收盘价 涨跌幅 昨日净流 昨日金额 昨日资金 市盈率(TTM)

  (元) (%) 入资金额 流入率 流向占比

  (百万元) (%) (%)

  601166.SH 兴业银行行情问诊) 10.23 3.33 119.06 8.63 0.07 4.73

  600037.SH 歌华有线行情问诊) 10.48 7.27 111.48 10.76 1.01 29.50

  600016.SH 民生银行行情问诊) 7.95 3.11 104.85 12.13 0.06 5.33

  600000.SH 浦发银行行情问诊) 9.90 1.96 81.34 5.87 0.06 4.51

  600383.SH 金地集团行情问诊) 8.22 5.93 73.24 10.15 0.20 11.56

  600648.SH 外高桥行情问诊) 31.67 8.42 57.92 8.22 0.23 58.79

  600139.SH 西部资源行情问诊) 10.46 5.98 51.27 7.08 0.77 -118.29

  601998.SH 中信银行行情问诊) 4.90 4.26 50.83 13.36 0.03 5.85

  000001.SZ 平安银行行情问诊) 11.06 3.46 47.95 8.42 0.08 6.91

  600663.SH 陆家嘴行情问诊) 19.20 7.14 45.53 9.85 0.18 25.51

  平安信托把握矫枉过正的配置型机会

  平安信托 魏颖捷

  经济进一步下滑预期等因素成为4月下旬A股持续走低的导火索,A股的下跌可以分为两重因素,即主板市场的调整是对于基本面前景的不确定,前期权重股走牛的逻辑被证伪;而创业板等成长股的调整则是延续春节后的中期调整,其下跌的逻辑并未发生明显改变。上半年是外部环境不确定因素的密集交织期,新的突发利空有限,因此二季度指数箱体波动、结构化调整的格局不会改变,而短期悲观情绪的矫枉过正不失为一次逢低布局的机遇,不宜过分恐慌。

  周期稳定估值中枢

  截至4月底,能够对A股形成负面影响的悲观预期已逐步兑现,无论是经济放缓的担忧、龙头地产企业销量放缓的楼市调整预期、还是以超日债、信托违约所衍生的信用风险,基本都已被市场充分消化。近期IPO的再度开闸也已被市场有所消化。针对未来经济可能进一步下滑的担忧,管理层给出的药方是定向发力,无论是针对保障房、高铁、区域型增长的持续表态,都显示政策的力度将变得更温和、更持续,但也缺乏爆发力,其对A股市场的阶段性刺激将趋弱,未来A股政策市的属性将逐步趋弱,这与2009年4万亿的刺激政策有本质区别。

  A股中与实体经济增速关联度最高的当属周期类品种,通常在经济数据偏离预期的节点,如大幅高于或低于预期,周期股都会有不错的表现,但从未来经济数据的波动规律来看,波动区间将逐步收敛,很难再现2006-2009年期间的大幅波动,更可能出现的情景是在就业率在可接受范围内,经济数据小幅下滑,因此周期股出现中级行情的概率会有所降低。同时,由于沪港通一定程度上会加速A股中传统企业与国际估值水平的接轨,因而周期股目前的估值底已经出现,下跌空间基本被封杀。从这个角度分析,未来以周期股为代表的传统行业更多是起到稳定指数中枢的作用。就短期A股来看,周期股进一步调整的概率很小,而随着产能整合的不断推进,相关上市公司作为整合受益者,估值中枢面临小幅上移的可能,因此短期A股的过度调整对于价值型投资者而言,是捕捉传统行业在估值区间下限附近的投资机会。

  关注中长期融资成本下降的影响

  一季度的货币投放低于预期,但去年底市场所预期的流动性趋紧却被流动性宽松所替代。高杠杆行业的融资需求回落以及“非标”扩张冲动初步遏制是主要原因。银监会上周所发布的11号文对于农村金融机构对于非标资产的参与作出明确约定,不仅明确了非标资产不能超过总资产4%和同业资产30%的红线,还明确了几种绕道参与非标的约定。11号文是目前为止对于非标控制最为具体、也最为全面的发文,虽然其面对的是农村金融机构,但对于其他金融机构也具有一定指向性,不失为一种隐形的窗口指导。可以展望的是,未来高成本“非标”配比的下降会对整个社会融资成本的下降形成一定正面导向。今年以来,银行中短期(6个月内)理财产品的价格中枢由去年下半年的6.0%-6.5%回落到5.5%区间,回落幅度超过季节性因素,是一个导向性指标。从政策端分析,未来稳增长的重任更多将由之前的货币端向财政端转移,而目前我国的财政收入增速已经回落到5%的水平,加之政策定向刺激的保障房、高铁、区域化经济建设都需要中长期资金投入,因此引导中长期融资成本的下降符合长期战略,同时也是给地方财政“减负”和降低局部信用风险的举措。

  中长期融资成本降低对于A股有引导作用,即无风险利率的下移对于权益资产的估值提升。由于信用领域刚性兑付的存在,去年以来市场的实际无风险利率是以信托产品为主导的8%、甚至9%的水平,而无风险利率与权益类品种的估值呈负相关,导致了资金偏好对于非标产品的追逐。而在去杠杆的大环境下,市场无风险利率将逐步回归到10年期国债利率,已经下行至4.3%,已经明显低于金融股和地产股的分红率,这也解释了经济周期向下时权重股的脉冲型反弹走势。另一方面,A股中权重最大的传统行业均为重资产行业,有息资产的占比重,中长期融资成本的降低有助于降低财务费用。

  虽然无风险利率和中长期融资成本的下降尚未引起质变,或难以改变二季度市场震荡的趋势,但沿用上述逻辑,近期市场的矫枉过正会带来下述配置机会,如电力、天然气、医药、食品饮料等板块中业绩稳定增长的低估值蓝筹,前两者主要受益于资金成本的下降,而后两者则是传统行业中处于历史估值的下限区间,加之符合经济转型中第三产业占比上升的路线,因而权益类资产风险偏好回升将对于此类品种产生一个估值修复。

  广证恒生:跛足多头步履维艰

  4月上旬,多头挥师北上连连告捷战意正酣,我们周策略以《调整周》定题,指出自3月12日以来,上证指数的反弹已运行五个子浪,蓝筹不规则放量加大能量消耗,慎防回落风险。市场实际走势符合预期,上证指数、沪深300和上证50迄今分别下跌2.77%、3.26%和3.58%。昨日市场探低回升,一方面是连续快速下跌后有短期技术修复要求,一方面应为对央行定向降准的预期反映。收市后央行发布自4月25日起下调县域农村商业银行和农村合作银行存款准备金率的决定。小盘股出现下跌,大盘股力有不逮,跛足多头维持“结构性”行情也显得左支右绌,新热点一日游或三日游,IPO企业预披露重启的考验并未就此过去。

  央行新闻发言人答记者问时表示,下调相关县域农村金融机构准备金率是为了加强金融对“三农”发展的支持,引导加大涉农资金投放的结构性调整举措,不意味着稳健货币政策取向的改变,不会影响银行体系总体流动性。基于官方稳健取向不变的态度,且之前市场对定向降准已有预期,预计助推技术性反弹的空间有限。从市场表现看,28个一级行业指数中仅有银行、房地产、非银金融等6个指数飘红,其中银行再次担当了多头主力。但从最近阶段上证50的明显回落,显示政策利多对蓝筹的推动力低于大众预期,恒生AH股溢价(HSAHP)在4月10日、11日短暂冲高后振荡走低至95,恒生AH股A 前一周下跌2.71%,恒生AH股H下跌2.11%,表明AH股在两个市场均为调整走势,而A股调整幅度更大,中信证券行情问诊)、海螺水泥行情问诊)、中国平安行情问诊)、农业银行行情问诊)、招商银行行情问诊)等都是如此。

  需要留意的是,短期流动性方面有积极变化,1周SHIBOR在4月2日见高于4.225%之后掉头下行,至3%及以下水平,即使被冠以被动性宽松或衰退性宽松之名,对市场来说仍意味着相对有利。近期仍要关注资金利率水平下行的可持续性,从3个月SHIBOR稳定运行于5.5%看预期尚未放松,这种反差在3月靠近中旬时曾出现,正是本次反弹的起点。

  不过,调整不充分和其他推动力不足会导致多头跛足,弱化版的刺激和宽松对应的是微缩式的反弹。

  随着一季度经济数据尘埃落定,官方对经济运行的定调也已出炉:开局平稳。在保持合理增长作为中长期政策取向,统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生的综合要求下,突击、爆发式的一揽子刺激计划将不易见到,货币放水可能更小,惯于与政策共舞的A股脉冲走势将弱化。短期资金利率水平走低和第一调整子浪进入尾声有利于多头组织抵抗,但在做多动能不足的环境下,需防范边抵抗边撤退的风险。

  2014年持续看好国企改革主题。我们在3月中旬发布的主题策略《国企改革那些事之热点时时通(第6期)》中预计两会后国资国企改革将风起云涌。从实际情况看,4月就有包括上海、江西、广西和新疆等地在内的各地改革方案和重大举措接力出台。

  同时,我们根据WIND统计了半年来上市国企每月新停牌公司数量,从去年末的个别案例到3月份12家停牌,上升势头显著,本月已有近10家上市国企停牌,其中包括集团或本公司筹划重大事项停牌的安凯客车行情问诊)、广船国际行情问诊)、江西铜业行情问诊)、焦作万方行情问诊)等。由此,我们不仅看好以上海、广东为排头兵的东部沿海重点城市的国企改革机遇,也看好中部及其他传统工业制造省区的国企改革机遇。

  反抽2100点还有一跌 规避风险仍是第一要务

  股市灯塔:反抽2100点还有一跌

  沪市大盘30分钟图上MACD指标绿色柱缩短和KDJ指标线低位金叉,显示对应级别的反弹还有上冲动能;21日均线(2080点)暂时成向上运行趋势,对下方的股指构成牵引,所以短线反弹还有高点可见。不过,日线图上MACD指标线开口朝下,显示调整风险暂未彻底解除;5日均线和8日均线(2100点)分别勾头朝下,对反弹的股指构成压制;击破并收在日线图布林带中轨之下的股指有靠近下轨道线的欲望;因此,认为大盘反抽2100点后还有一跌。

  单纯从技术指标分析,沪市大盘的5日均线和8日均线(2100点)分别构成小圆弧顶形态朝下运行,对股指构成向下挤压;日线图上MACD指标绿色柱增长和两条指标线开口朝下,显示调整风险暂未彻底解除;因此,认为大盘股指反弹靠近8日均线以后出现再度拉升的时候可以短线高抛。

  沙漠雄鹰:规避风险仍是第一要务

  周二股指呈现低开探底回升的格局,沪指在IPO即将开闸的利空影响下反复震荡,盘中一度失守30日和60日均线,但是银行、券商、石化等权重股极力护盘,指数转悲为喜,最终主板以红盘报收。不过,IPO重启让创业板短期承压,题材股大幅回调对市场人气打击较大,盘面个股一片狼藉,题材股承压走低。可见,市场对IPO重启的恐慌心理仍然蔓延,资金多以短炒为主。当前的回调原因既有借一季度宏观经济数据公布,顺势进行调整的因素,也有受央行净回笼加大回购力度的影响,更有IPO即将开闸的利空。但IPO消息明确有靴子落地效果,后续扩容冲击仍存,但力度预计会慢慢减小,短期仍需震荡整固消化下降通道上轨阻力。

  近期利空接连打击,但利好也夹杂期间,在维稳力量护盘之下,空头在指数上仍难以大幅拓展空间,沪指在30日均线和60日均线附近维持震荡走势,关注其短线支撑力度。更大的不确定性在于IPO排队堰塞湖如何过度,即IPO重启后的节奏与规模,成为市场的重要顾虑,市场或主力资金仍对IPO重启心存顾虑、投资者心态依旧不稳,导致量能萎缩明显,市场中多空因素继续博弈,短期内空方略占优,但从中长期看利好因素的持续影响力将强于利空因素。

  林之鹤:短期行情转至主板

  两市周二呈现探底回升的格局,早盘A股延续昨日阴跌行情,尤其是创业板指破位大跌,盘中跌幅一度超过3%。从行情影响度而言,创业板指的破位大跌拖累了整个A股,沪深股指一度破位,双双跌破30日、60日均线,不过午后在银行等权重板块的强势推升下,沪深股指尾盘双双翻红。这意味着短期行情已转至沪深主板。

  年初以来,围绕沪深主板,尤其是沪指,监管层不断推出政策利好,都预示着主板后市将有大动作。技术面来看,股指回探多头底线后反弹,短线走的是超跌反弹路线,借此来修复短线超跌的分时指标,后市如果走强必须要收复20日线才行。关注焦点:1.外围市场涨跌力度;2.成交量能否继续放大;3.消息面变化。

  陈晓阳:个股活跃度料提升

  周二大盘出现下探回升行情,上证指数受新的利空冲击,早盘低开低走,随后出现企稳回升,并且最新消息面,央行下调农商行存款准备金率,进行结构化宽松货币。这意味着市场消化了央行频频正回购、经济下行压力等利空因素,恰逢央行结构化宽松货币的市场环境。可以说,春节以来的市场化调整将告一段落,短线市场支撑已现,随后大盘维持弱势回升。

  从市场角度看,周二大盘的止跌企稳更具有大盘寻求市场重要支撑的重大转折信号,意味着这些实质利空因素得到了充分释放,正是大盘寻求短线支撑的重要时间段。随后个股活跃度将会逐步增强,也逐步具备了可操作性投资机会。值得投资者保持耐心寻求新的投资机会。(张晶整理)

  足球赛事拓宽互联网彩票市场空间

  近年来我国互联网彩票业高速发展。彩通咨询最新数据显示,2013年我国互联网彩票市场规模达420亿元,同比增长83%,市场占有率也首次攀升至13%。分析人士表示,随着移动互联网时代的到来,使用移动端购彩正成为一种趋势,再加上陆续到来的各大国际足球赛事的刺激,2014年互联网彩票板块有望随着市场爆发迎来投资热潮,本身处于彩票产业链中有的印刷、设备、软件公司,以及通过并购销售平台进入该领域的上市公司将显著受惠。

  相关指数大幅上涨

  进入4月以来,市场对网络彩票的追捧热情逐级升温。根据wind数据,4月1日至今,网络彩票指数累计涨幅为14.79%,远超上证综指1.94%的同期涨幅;而年初以来,该指数涨幅更是达到26.73%,位列101个概念板块涨幅榜中第六位。

  资本市场的热情来自于产业蛋糕不断做大的价值驱动。来自财政部数据显示,今年1-3月,全国累计销售彩票800.34亿元,同比增长15.9%,其中互联网彩票贡献度最大。相关数据也反映出这一现象:2011年我国互联网彩票市场规模为150亿元,至2013年该数字一举突破400亿元。

  在招商证券行情问诊)分析师看来,我国互联网彩票行业的这种高景气度会长期持续。该分析师认为,从世界范围来看,即便全球经济遭遇低迷,彩票行业也一直保持整体5.38%的年增长率,而在博彩业尚处于初级发展阶段的中国,这一增速则常年保持在18%-25%之间,我国彩票市场销售额或在2016年前扩展至5000亿元。换言之,以发达国际无纸化彩票渗透率为20%-40%估算,我国网络彩票销售额在2015年就会达到1350亿元,相比2013年出现950亿元新增空间。

  此外,最新的政策举措也给网络彩票这一新生事物注入力量。根据财政部4月下发《关于发行中国体育彩票单场胜负过关游戏的通知》,竞猜项目将覆盖到包括足球、篮球、网球等在内的12大类,这意味着在传统领域以外,网络彩票拥有了更广阔的表现天地。

  对短期市场表现,广发证券行情问诊)分析师表示,按照历史规律,每年3-5月通常为彩市旺季,因此,即便有一季度业绩珠玉在前,二季度彩市依然值得期待。

  足球赛事催热网络彩市

  历史数据显示,如2012年奥运会、欧洲杯等赛事都极大地鼓舞了体育彩票的销售。在国内,2013年多项涉及国内足球俱乐部的赛事中,相关体彩都得到了球迷们的热情回应。今年3月开始,国际足坛黄金赛期如期到来,欧洲五大联赛、欧洲冠军联赛均进入赛事关键阶段,尤其6-7月巴西世界杯也将开赛,备受关注的赛事也让竞彩销售更多了几分火热。

  目前,互联网彩票行业格局大致分为3类:专业垂直网站、门户或电商网站的彩票频道、移动APP。从销售模式上又分为B2B和B2C模式。因此,一旦赛季集中到来,网络客流导入能力对彩票销售平台至关重要。观察人士认为,这其中,走专业化路径、提升用户产品体验从而提高用户平台黏性是提升流量的主要法宝。

  从网络彩票龙头企业500彩票网公布的最新业绩来看,其2013年第四季度的活跃用户达到89.4%,环比增长139%,其中移动端用户占比67%。而为开发新人群,越来越多的垂直类网站选择与大型平台网站合作,提升用户流量,如澳客网和人民网行情问诊)合作,500彩票网入驻一号店等,只在吸引更多的潜在用户。甚至包括淘宝、新浪、网易在内的互联网巨头们也先后杀入网络彩票市场,试图从大蛋糕上切得一块。

  广证恒生分析师认为,互联网彩票代替线下渠道是大势所趋,最主要是将渠道和中间环节省略,使得互联网彩票公司的盈利能力远高于投注站,而且互联网本身还具有地域的无限延展和覆盖性。因此,一旦搭上足球赛事的东风,互联网彩票有望爆发式增长。

  鉴于互联网行业也正在朝着移动互联的方向发展,分析人士建议,以手机游戏为载体推出彩票玩法将成为互联网彩票企业的重点发展方向,建议投资人对此类品种的投资机会保持密切关注。广发证券研报则显示,受世界杯赛事催化,预计2014年互联网彩票销量将上升约150%。

  特斯拉携手Mobileye制造无人驾驶汽车

  机器人行情问诊)助力特斯拉无人驾驶新概念

  据外媒报道,美国电动汽车巨头特斯拉可能很快就将在以色列测试无人驾驶电动汽车。特斯拉公司去年7月与以色列驾驶员辅助系统制造公司Mobileye宣布合作,共同制造首辆特斯拉无人驾驶汽车。与以往借助卫星定位的无人驾驶汽车概念不同,特斯拉无人驾驶电动汽车采用Mobileye公司开发的机器人程序控制系统。一旦机器人系统被广泛应用在无人驾驶汽车上,将对机器人整个产业的发展带来巨大的推动作用。而国际机器人联合会预测,2014年中国将成为全球最大的机器人市场。

  特斯拉布局无人驾驶瞄上机器人

  继谷歌之后,美国电动汽车巨头特斯拉也开始布局无人驾驶汽车。据报道,去年5月,特斯拉CEO艾伦·穆斯克曾透露,尽管不能完全替代有人驾驶,但无人驾驶技术是汽车合乎逻辑的发展方向。为此,公司正同谷歌公司对话,考虑将谷歌的无人驾驶或自动驾驶技术用于旗下车型。不过,穆斯克指出,由于谷歌无人驾驶技术基于传感器系统,其造价过于昂贵,目前还不能投入到实用,因此,特斯拉正打算自己开发一套基于摄像头技术的廉价系统。

  去年7月,特斯拉公司与以色列驾驶员辅助系统制造公司Mobileye宣布合作,共同制造首辆特斯拉无人驾驶汽车。据了解,与以往借助卫星定位的无人驾驶汽车概念有很大不同,Mobileye公司开发的是一套机器人程序控制系统,它可以让驾驶员在做其他事情时,不影响车辆运行。此外,特斯拉还在官网上发布了“高级驾驶辅助系统控制工程师”招聘启事,表明其将在未来产品中加强自动化领域的研究。

  而根据特斯拉创始人马斯克的计划,特斯拉将在2016年向市场推出半自动或自动驾驶仪技术。市场推测,该技术将配备在特斯拉的Model S、Model X或Model E型电动汽车上。

  麦肯锡全球研究所去年发布的研究报告显示,在未来12项可能改变生活、企业与全球经济的颠覆性科技中,无人驾驶汽车位列第六,排在下一代基因组学和3D打印之前。原因在于无人驾驶汽车能够解决酒后驾车、开车打电话以及残疾人开车等问题,除了方便外,还可避免严重交通意外发生,可拯救3万至15万人的性命。

  在中国,2011年红旗HQ3无人驾驶汽车在京珠高速公路上行驶了286公里;2012年年底,无人驾驶的途胜也完成了京津间的高速公路测试。有业内专家预测,到2020年,驾驶员将不必再为汽车追尾而烦恼,无人驾驶汽车将通过自身的雷达系统检测与前车的距离,如果与前车距离过近,汽车将会自动刹车。到2030年,驾驶员基本上可以在较复杂路况下只控制方向盘或只踩油门和刹车了,因为半自动驾驶技术会在大多数车辆上得到应用,那时汽车会自动设置路线或自动进行油门和刹车的配合。国家自然科学基金委员会称,我国自主研发的无人驾驶汽车2015年将测试从北京行驶到深圳。

  鉴于科技的快速发展和人们对安全便捷要求的提高,未来无人驾驶汽车的商业前景无疑是巨大的。麦肯锡预测,无人驾驶汽车到2025年可以产生2000亿至1.9万亿美元的产值。不过,也有业内人士认为,尽管无人驾驶是汽车技术的重要发展方向,但要在2025年达到产业化还太乐观,目前无人驾驶技术仍处在实验室阶段,上路前的诸多瓶颈恐怕五到十年难以解决。

  2014年中国机器人市场世界第一

  特斯拉电动汽车呼之欲出,令机器人产业再次获得市场关注。一旦机器人系统被广泛应用在无人驾驶汽车上,将对机器人整个产业的发展带来巨大的推动作用。

  数据显示,2005-2012年,全球工业机器人年均销售增长率为9%,而同期中国工业机器人的年均销售增长率高达25%。国际机器人联合会预测,2014年中国将成为全球最大的机器人市场。现在全球工业机器人均价30多万元,中国对应的工业机器人本体市场规模接近380亿元,算上系统的话,对应的工业机器人市场规模将达到1140亿元(按照系统规模是本体3倍测算)。

  实际上,工业机器人已经成为我国规划的重点发展领域。《智能制造装备产业“十二五”发展规划》提出,到2015年,传感器、自动控制系统、工业机器人、伺服和执行部件为代表的智能装置实现突破并达到国际先进水平,重大成套装备及生产线系统集成水平大幅度提升。到2020年,建立完善的智能制造装备产业体系,产业销售收入超过30000亿元,实现装备的智能化及制造过程的自动化,发展方向的明确也使得各项补贴政策逐步落实。随着更多的投资与补贴逐步落实,将会带动工业机器人产业快速发展。

  另外,工信部于去年12月发布《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》称,将从五方面予以推进,包括加强统筹协调,营造良好发展环境,加强财税政策支持,发挥行业组织作用,以及加强人才队伍建设。发展目标是:到2020年,形成较为完善的工业机器人产业体系,培育3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套产业集群;高端产品市场占有率提高到45%以上,机器人密度(每万名员工使用机器人台数)达到100以上。

  在欧美和日本,机器人已经从产业发展阶段进入了智能化发展阶段,机器人的操控越来越简单,不需要人示教甚至不需要高级技术人员来操作即可完成。虽然整体上中国的机器人行业还处于产业培育阶段,但近几年已明显开始发力,尤其是在最薄弱的关键零部件生产领域。

  业内人士指出,在政策和资本的双重刺激下,工业机器人将在中国市场充分享受传统产业转型升级带来的巨大红利。随着国内人口红利拐点将至,产业升级的机遇将催生工业机器人市场的爆发。预计未来五年,国内机器人行业将高速发展,特斯拉与机器人的结合也将为机器人产业发展提速。

  融资客“稳”炒热点收获颇丰

  近期沪深股市持续回调,市场出现由强转弱的迹象,投资者谨慎情绪再度升温,风险偏好有所下降。不过两融投资者却颇有胆识,敢于参与市场热点的炒作。4月14日至4月21日期间,有232只股票的融资余额出现增加,其中融资余额增幅超过10%的股票达到了34只,其中不乏中体产业行情问诊)、新疆城建行情问诊)、华数传媒行情问诊)等热门题材股。从目前来看,两融资金踏准了热点的节奏,在市场调整时获得超额收益。市场人士指出,虽然两融资金“胆子”较大,但在标的的筛选上并不盲目,呈现出“稳”炒热点的特征。

  市场由强转弱 风险偏好下降

  在政策暖风频吹以及新股发行暂停的大背景下,沪深股市在3月12日以来走出阶段性反弹行情,期间一度呈现出量价齐升的强势上攻态势。3月12日至4月11日,沪综指累计上涨6.47%,市场阶段性反弹幅度较大。不过,随后沪深股市掉头回调,沪综指在上攻年线未果后,连续下挫,期间累计下跌2.88%,市场已经出现由强转弱的迹象。在此背景下,投资者谨慎情绪再度升温,市场风险偏好明显下降,直接表现为资金出现大幅流出和“双高估股”大幅回调。

  首先,资金大幅流出,投资者悲观情绪渐浓。据Wind资讯统计,4月14日以来,A股共有497.64亿资金流出,期间的7个交易日均出现资金流出的现象,其中4月21日和22日的资金净流出额分别达到99.57亿元和108.34亿元,显示资金的悲观情绪加剧。从行业来看,非银行金融、房地产等权重板块的资金净流出额居前,考虑到此前市场的反弹动力主要来自于权重股的爆发,如果资金出权重股中大幅流出,权重板块可能就此回调,市场反弹将受到压制。

  其次,“双高股”大幅回调,风险偏好继续下行。2月底以来,以创业板为代表的小盘成长股出现大幅回调,不过部分个股的估值和股价处在高位,仍市场中的“双高股”。近期市场再度转弱后,此类品种自然是资金重点抛售的对象,下跌的速度明显加快。4月14日至今,有77只股票的跌幅超过10%,其中有47股票是来自创业板和中小板的小盘股,占比超过60%,其中互动娱乐行情问诊)、盛路通信行情问诊)、九安医疗行情问诊)跌幅居前,分别下跌17.55%、15.94%和15.89%。在7个交易日里面,这样的杀跌幅度着实不小。

  融资客“稳”炒热点

  在市场整体风险偏好上升之际,两融投资者却颇有胆识,非但没有驻守防御性板块,反而积极参与市场热点。据Wind资讯统计,4月14日至4月21日期间,有232只股票的融资余额出现增加,其中融资余额增幅超过10%的股票达到了34只,其中青松建化行情问诊)的融资余额增幅最大,达到107.01%;新疆城建、恒生电子行情问诊)、中体产业为代表的题材股的融资余额增幅分别42.19%、35.44%和25.36%。

  以中体产业为例,该个股的融资净买入额在4月11日仅有509.76万元,时隔一个交易日,该股的融资净买入额便蹿升至8851.67万元,该股的融资余额从7.90亿元蹿升至8.78亿元,此后稳步攀升,在4月18日冲上10亿元的大关,显示融资客对该热点的持续追捧。

  从目前来看,两融资金踏准了热点的节奏,在市场调整时获得超额收益。4月14日以来,上述34只股票的阶段平均涨幅达到1.34%,较沪综指获得4.22%的超额收益。其中,新疆城建、青松建化、鼎立股份行情问诊)累计上涨24.03%、14.54%和10.55%,在短短7个交易日里获得了超过10%的收益。

  虽然两融资金胆子较大,但在标的的筛选上并不盲目,呈现出“稳”炒热点的特征。一方面,在热点题材股中,坚持“业绩为王”的标准。在市场转弱的大背景下,缺乏业绩支撑的热点持续性很难保证,融资客在筛选热点时便遵循“业绩为王”这条准则,受益于丝绸之路炒作的新疆城建2013年净利润同比增长13.69%,受益于马云入主的华数传媒和恒生电子2013年的业绩同样抢眼,净利润增幅分别达到43.42%和61.80%,网络彩票概念的领涨龙头中体产业2013年的净利润更是同比上升74.85%。业绩较好的热点题材更能让融资客安心持有。

  另一方面,在布局热点题材时,强调挖掘新热点。随着沪深股市的大幅波动,场内题材热点的持续性开始变差。在此背景下,紧抱着原来的热点显然不合时宜,融资客的目光紧盯着市场中的新热点。4月14日以来,新疆板块异军突起,新疆区域振兴指数连续三个交易日强势上攻,累计上涨9.03%,融资客迅速参与其中,两融标的股中的新疆城建、青松建化和天山股份行情问诊)的融资余额大幅增加,显示资金对新晋热点的追捧。与此同时,首开股份行情问诊)、廊坊发展行情问诊)、海螺水泥等前期热点题材则遭到融资客的抛弃,4月14日以来融资余额大幅下降。

  做空力量现分歧 期指料继续震荡

  在京津冀一体化、国资改革、沪港通等利好政策带来了一波春季行情后,近期在IPO重启的压力下,唱空论调占据了上风,市场分歧也开始出现。昨日,期指市场主力合约IF1405小幅低开,早盘延续了震荡格局,午后突然跳水,在指数大幅偏离均线之后空头离场,指数V型反转,快速冲高,最终报收2188.6点,下跌0.2%,盘中最低下探至2163.4点,最高上涨至2198.0点。现货市场的沪深300指数同样出现V型反转走势,报收于2196.8点,上涨0.44%。

  昨日,股指期货前20会员席位净空持仓量较21日增加近16%。传统券商系空头净空持仓稳中微降,而净空持仓的增加主要来自中小散户,做空力量尚不构成趋势。分析人士指出,微刺激预期下指数下跌空间不大,但喧嚣过后市场将逐步回归经济基本面,在偏弱的基本面中,期指将大概率走出震荡格局。

  净空持仓增16%

  空头稳中趋降

  中国金融期货交易所数据显示,近4个交易日,股指期货前20会员席位净空持仓量均处于16000手左右的高位。昨日收盘时,股指期货前20会员席位净空持仓量为18484手,创近期新高,较4月21日的15943手增加近16%。数据表明,股指期货市场空头力量依然强大。

  虽然空头兵力充足,但表面阴沉的数据背后,各方力量的角力和分歧仍可见一斑。数据显示,近日传统券商系空头席位净空持仓量基本持平,并不是此次空头加码的主力军。中信期货席位的净空持仓量连续3个交易日小幅下降,从4月18日的17194手减少至昨日的16323手,海通期货席位昨日的净空持仓量也较上一交易日少了165手。可见,总体而言券商系大户席位按兵不动,此次做空加码主要来自中小散户。

  分析人士指出,由于期货市场里多空守恒,如果主要大户的持仓方向出现一致变化,那另一方必然是中小散户,螳臂挡车式的失败多是难免的结局。只有大户合力,才能带来趋势性力量。当前大户并不贸然增加做空力量,其观望态势说明做空军团中出现了一定分歧。

  近期期指的表现正印证了这一做空力量主导下的角力状态。从4月11日起,主力合约IF1405表现出整体下行的走势,但期间阴线和阳线却是每日交替。所以,虽然空头是主力,但做空力量并不齐心。

  后市或回归基本面

  资本市场上有一个主人与狗的故事,说的是小狗跑得再远,总得反过头来找主人。如果说小狗是市场指数,那主人就是基本面。总体而言,3月下旬开始的一波上涨行情中,消息面是主要动因。但消息面带来的繁荣已趋于短暂化,昙花一现式的波段行情麻木了市场因猎奇而躁动的心。多次紧密的题材轮换后,市场注意力逐步转向经济基本面,毕竟这才是繁荣的基础。而基本面偏弱,是当前市场上较为主流的观点。

  长江期货研究员王旺认为,昨日央行千亿元正回购等动作在一定程度上打消了市场对宽松货币政策的预期。沪港通、定向降准等政策利好逐步退去,市场回归基本面,后市弱势震荡的可能性较大。

  银河期货研究员赵婉西也持类似观点。她指出,IPO开闸是当前市场面临的主要压力。刺激政策过后,当前市场动力不足。虽下方空间有限,但除非后续政策有变化,否则宏观形势难以促使期指上涨。

  总体而言,宏观经济偏弱形势和利好政策出台预期的博弈决定了当前期指走势,政策“托”而不“举”是较为普遍的认知。当前市场虽不乐观,但大户的谨慎态度体现出了期指主要做空力量的克制。因此,在这个偏弱的经济基本面中,期指或将继续震荡,投资者对大局仍应保持足够的谨慎。

(责任编辑:李欣)

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