金融地产做空 A股风险骤增面临三重压力

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月19日 11:27   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  编者按:浙江兴润置业投资有限公司违约事件,发生在房地产融资收紧、房企去库存降价背景下。市场对地产商资金断裂的担忧加剧,同时15家银行卷入房企“违约风波”。同时央行辟谣参与救助房企,证监会连续约谈有关房企公司的财务总监和董秘等,洽谈关于再融资的事宜,让市场浮想连篇。违约事件的出现或将打破股市短期的弱平衡状态。

  ===本文导读===

  【今日午评】金融地产做空 股指面临三重压力

  【房企陷困局】房企首现大额债务违约 被高利贷搞垮致资金链断裂是主因

  央行谴责个别外媒失实报道:未参与救助房企

  【房企再融资】绿地借壳吹响国企改革号角 房企融资政策或现松动

  40股守望900亿再融资 证监会两度约谈上市房企

  【走势分析】十字星藏变盘玄机 谨防“反弹平台+急跌”重演

  经济下行+信用风险+热点断档 三压力欲翻2000点多空底牌

  ===全文阅读===

沪指(日K)

  金融地产做空 股指面临三重压力

  【盘面简述】:

  早盘,两市股指低开,并在银行、地产跳水影响下,继续快速下跌,沪指再次试探2000点支撑。在权重股萎靡的情况下,市场板块分化严重。盘面上氨纶、网络彩票、高铁、地热、石墨烯、特斯拉等板块表现出色,而智能医疗、汽车、尾气、燃气水务、金融IC卡等表现低迷。连涨6天的创业板出现回调,房地产板块大跌导致深成指跌幅超2%,逼近年内新低。创业板结束5连阳,跌幅近2%。

  【板块方面】:

  芳纶搭上新能源汽车,氨纶股飙升,泰和新材行情问诊)、澳洋科技行情问诊)涨停;南京化纤行情问诊)、新乡化纤行情问诊)涨幅超5%。网络彩票概念早盘涨幅第二,人民网行情问诊)领涨。此外,碳纤维、地热、石墨烯表现较强。智能医疗早盘大跌,易联众行情问诊)、卫宁软件行情问诊)跌幅超4%。地产表现低迷,万科跌幅超4%。

  【消息面】:

  1、2月70大中城市房价继续“退烧”

  楼市降温趋势日益明显。国家统计局18日发布的统计数据显示,2月,在全国70个大中城市中,57个城市的新建商品住宅价格环比上涨,创最近13个月新低,房价整体涨幅明显收窄。2月70个大中城市新建商品住宅价格同比平均上涨11.1%,比1月份回落1.3个百分点。分析人士认为,国家统计局的数据与春节后多个地方楼盘降价的现象颇为吻合……

  2、一季度钢铁业效益或创15年最差

  中钢协党委书记兼副会长刘振江日前透露,今年一季度可能是钢铁行业进入新世纪行情问诊)以来效益最差的一季度,现在或才开始真正进入冬天。刘振江透露,钢铁业2014年1、2月份行业效益比前两年更差,1月份重点统计单位又出现亏损,亏损金额达10亿元,企业亏损面达43%,创历史新高……

  3、新电改方案上报电网逐步退出售电

  上证报记者从权威人士处获悉,能源局牵头制定的新电改方案已经上报国务院。新方案以电网逐步退出售电和大用户直购竞价上网为主线,以及电网的财务和调度两者择其一独立。据介绍,电网逐步退出售电就是所谓的“电改从售电侧起步”。今年全国两会期间,国家能源局副局长史玉波接受媒体采访时曾表示……

  4、新三板料8月引入做市商T+0交易

  目前,新三板协议转让系统全市场仿真测试已近尾声,而市场对于5月份新三板全新交易系统上线以及做市商仿真测试更为期待。证券时报记者从参与此次测试的多位券商人士处了解到,为了减少券商做市风险,新三板有望8月份引入做市商T+0交易;届时,初始做市商满足持股要求,可以向挂牌公司股东折价购入股份……

  5、205家公司发布一季度业绩预告逾六成预喜

  上市公司开始发布2014年第一季度业绩预告。数据显示,截止到3月18日,共有205家上市公司发布业绩预告,其中超六成的上市公司业绩预喜。具体来看,在发布业绩预告的上市公司中,44家上市公司业绩预增,18家上市公司业绩预减,19家上市公司续盈,23家公司续亏,11家首亏,10家公司扭亏,58家公司业绩略增……

  【巨丰观点】:

  早盘,两市股指低开,并在银行、地产跳水影响下,继续快速下跌,并试探2000点支撑。在权重股萎靡的情况下,市场板块分化严重。盘面上氨纶、网络彩票、地热、石墨烯、特斯拉等板块表现出色,而智能医疗、汽车、尾气、燃气水务、金融IC卡等表现低迷。

  盘中铁路基建板块快速走强,高盟新材行情问诊)封死涨停,永贵电器行情问诊)、晋亿实业行情问诊)、太原重工行情问诊)涨幅均超3%,晋西车轴行情问诊)、中铁二局行情问诊)等个股均逆势上扬。

  有接近方案起草者人士表示,铁路土地综合开发方案目前已上报国务院,大概内容为引入民资、社会资本参与铁路的投资建设,共同分享铁路沿线土地的增值收益。

  巨丰投顾丁臻宇认为,对于短期市场机会,投资者可以关注主力资金介入较深的新能源汽车、光电、石墨烯等板块;对于中长期机会而言,依旧是围绕享受改革红利的板块(城镇化、文化传媒、国资改革等)反复做多。

  今日消息面显示房地产、钢铁看淡的趋势仍在延续之中,建议投资者规避相关风险,而新三板概念、一季度业绩预报超预期个股有望成为阶段性热点。

  经过本周两天的反弹,沪指已市面临3月10日跳空缺口(2042~2050)、该缺口上方2050~2080点一线的套牢盘密集区,以及2月21日形成的跳空缺口(2131~2136)三重压力,如果没有成交量以及政策面的支持,指数上行依然较为困难。收复第一重压力前,市场难言乐观。(来源:丰华财经

  房企首现大额债务违约 被高利贷搞垮致资金链断裂是主因

  据《劳动报》报道,继“超日债”成为国内首单公司债违约之后,首单房地产企业违约再度来袭。近日有消息称,房地产开发商浙江兴润置业因未能偿付24亿元银行贷款,地方政府寻求出售其剩余资产。

  根据浙江宁波奉化市金融办的通报,目前已查明“兴润置业”及关联企业总负债35亿多元,其中银行贷款24亿元。据奉化市金融办主任邬永本透露,银行贷款共涉及约15家银行,额度最大的是建行,将近12亿。而据记者向官方核实的数据报道,欠贷涉及19家银行,而兴润置业目前资产不到30亿元,资不抵债。

  官方的认定,兴润置业及关联企业资金链断裂,经营不善,被高利贷搞垮是主因。昨晚有消息称,央行和建行正在紧急商议是否救助违约兴润置业事宜。

  兴润置业被高利贷拖垮的事实其实并不鲜见。为了给国内房价降温,银行收紧了银根,导致许多房地产开发商遭遇了融资困难。不少房地产开发商不得不加大对非银行类金融机构的依赖,这类金融机构通常收取更高的贷款利息。

  受兴润置业以及万科北京项目大幅度降价影响,万科跌2.062%,保利地产行情问诊)跌2.825%,而大盘昨天涨0.08%。(东方网 徐巍)

  央行谴责个别外媒失实报道:未参与救助房企

  3月18日,个别外媒报道《中国央行紧急讨论救助小型房地产公司》,与事实不符:第一,人民银行未参加文中提到的“周二召开的紧急会议”。第二,人民银行未参与浙江兴润置业相关风险处置。对该媒体在未经核实的情况下发布失实报道的行为,人民银行予以强烈谴责。

  房地产业人士纵论“两会后的政策变化与楼市走向”

  以“两会后的政策变化与楼市走向”为主题的易居论坛刚刚落幕,来自房企、基金、营销以及研究机构的人士,对中国楼市政策和市场走向提出了不同的见解。但大家对今年楼市均表“谨慎乐观”。

  克而瑞研究中心披露:今年1-2月,全国楼市成交较疲软,其中一线城市成交下降幅度达50%,二线城市也出现较大的下滑。而据上海易居房地产研究院的市场成交报告,2月份,全国30个典型城市新建商品住宅成交面积环比减少了34.0%。

  克而瑞研究中心总经理孟音就3月份1-13日的数据分析,全国楼市成交并没有明显回升,最大的原因也还是供应没有大幅增加。她认为,整个楼市的基本面还是不错的。如2月份月度销售额在人民币10亿元以上的项目,在全国一、二线城市有近20个。这些热销项目的个数并不比去年同期的项目少。

  上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示,3月份上旬没有出现期待的反弹,说明市场发生了微妙的变化。尤其是一线城市没有延续强势,给此前在一线城市疯狂拿地的房企带来“被套”的风险。

  今年两会《政府工作报告》中,未提“遏制房价过快上涨势头”。而此前的2005年至2013年的连续8年中,每一年的《政府工作报告》都提到了“调控”、“遏制房价的上涨”等。在与会者看来,今年两会不谈房价,恰是市场的一种进步。

  海富通基金地产研究员石红军博士指出,如果从“温饱、小康、富裕”三个层次看,目前中国房地产市场基本上还是处于满足温饱的阶段。尽管有相当多的人希望住得更好,但最大的问题是,仍有好多人没有合适的住房。由于限购、限贷等政策,好多改善型需求也没有得到有效的满足。从户型结构看,目前80%的产品在满足刚需市场。因此,不谈房价,注重从新的方式做好楼市调控,才符合长效机制的调控思路。

  大家以为,从行业大趋势看,目前中国楼市处于高位盘整、高位震荡态势,但依然呈现持续发展的趋势。但市场结构已发生了各类分化的现象。

  从现实情况看,市场分化的最大表现为城市的分化。据上海易居房地产研究院调查,三四线城市的库存在近3年一直保持匍匐前进的态势,其上升的动力要强于一二线城市。

  石红军提醒,须警惕三四线城市的“空城”、“鬼城”问题。不过,也没有必要就此持看空的观点,毕竟从新型城镇化的角度看,未来发展中小城市仍是中央政策的导向。但他仍看好一二线城市的楼市走向。就中国楼市越来越多地融入国际市场因素问题,上海嘉城兆业房地产有限公司副总裁周国平认为,中国房价上涨的根本原因不在于供需关系,而在于汇率问题。从2015年中国承诺完成汇率自由兑换、美国最终退出QE计划等要素看,预计在2015年年底会出现新的变化。当汇率发生变化时,中国的M2就一定会下滑。市场预期下来的时候,各类资本会撤离,这个时候就是楼市做空的时候。

  上海易居房地产研究院综合研究中心总经理崔霁不以为然:如果中国的利率市场化结束、汇率改革加速等环节到位,那么对高端市场的投资需求将发生比较大的变化。很多财富群体不再投资房地产市场,而会选择涉足境外投资。当然,这样一个过程,需要以汇率市场化的金融改革比较顺利为前提。

  上海易居房地产研究院最新发布的报告称,今年1-2月份中国楼市各项指标纷纷出现下滑,而各类宏观经济数据呈向上攀升态势。

  石红军预计,今年的楼市短周期将是一个V型走势,下半年一定是正增长的态势。

  周国平担心,随着互联网带来的各种冲击、金融信贷趋于收紧,房企的资金链会变得紧张。从回笼资金的角度看,房企今年的库存去化压力会加大。

  上海易居房地产研究院院长张永岳教授总结指出,房地产是影响中国经济社会发展的重要产业。中国政府的楼市调控将会更尊重市场,更注重建立长效的发展机制。新形势下,各类市场主体需要客观认识市场新的动向,解读新的楼市精神,把握未来形势的走向。在满足住房需求、开发方向、商业模式创新等方面积极进取。(中国新闻网)

  绿地借壳吹响国企改革号角 房企融资政策或现松动

  刚刚发布重组公告的金丰投资行情问诊)18日复牌即“一字”涨停。作为上海国资国企改革的重要环节,绿地集团重组金丰投资后,将为资本市场和房地产行业变化。

  绿地借壳金丰方案出炉

  去年6月底停牌至今的金丰投资重组方案最终出炉。金丰投资17日宣布,拟通过资产置换和发行股份购买方式进行重组,拟注入资产为绿地集团100%股权,预估值达655亿元。18日复牌后,金丰投资开盘报5.75元,开盘即涨停。

  据金丰投资公告,此次重组预案分为两个部分。首先,金丰投资以全部资产及负债与上海地产集团持有的绿地集团等额价值的股权进行置换,拟置出资产由上海地产集团或其指定的第三方主体承接,拟置出资产的预估值为23亿元。

  随后,金丰投资向绿地集团全体股东非公开发行A股股票购买其持有的绿地集团股权。经预估,拟注入资产的预估值为655亿元。为此,金丰投资拟以每股5.58元的价格,非公开发行合计113.26亿股用于支付上述对价。

  财务数据显示,截至2013年9月末,绿地集团总资产为3088.79亿元,归属于母公司的所有者权益为348.27亿元。

  金丰投资表示,通过本次交易,公司将拥有世界500强企业绿地集团100%股权,转型成为国内房地产行业领军企业,且同时具有房地产延伸行业及能源、汽车、金融等多元化业务作为辅助支撑,形成综合性大型产业集团。

  绿地布局“A+H”

  实际上,此番借壳金丰投资,是绿地“曲线”登陆A股资本市场的“捷径”。但其借壳之路并不平坦。金丰投资自去年6月份正式停牌筹划重组,到此次正式公告重组预案已经超过8个月。其间曾分别于去年9月24日、10月24日、11月23日以及2014年1月21日披露延期复牌公告

  在此之前,绿地已完成登陆港股市场计划。绿地控股集团曾于去年8月27日宣布,其通过全资子公司认购盛高置地(香港联交所股票编号:337)扩大股本后的60%交易正式完成,这标志着绿地集团成功登陆香港资本市场。此后,盛高置地更名为“绿地香港控股有限公司”。

  当时绿地高管告知记者,将筹谋打造境内外双平台战略。“除了提供资源和管理方面的支持外,"绿地香港"的母公司绿地集团也将积极探讨将其最优质的中国内地项目注入上市公司,助其实现2014年人民币100亿元,2018年人民币500亿元的全年合约销售目标。”

  不过对绿地在A与H两个资本平台同时涉足,业内也有绿地难免发生同业竞争的疑虑。绿地集团董事长张玉良对此回应称,A股上市计划并非要与绿地香港做竞争对手,而是希望可以发挥全面整体优势。

  张玉良同时指出,通过A股能实现母公司更大价值,并继续推进香港子公司发展,而绿地香港也可作为国际业务重要窗口,为公司提供较便宜资本,便利投资和提供全球人才招聘渠道,互相促进发展。

  地产重组或逐步开放

  业内人士认为,金丰投资重组方案不仅是上海国资改革背景下企业重组的典型案例,对于房地产行业来讲,其意义远非如此。“无论是从地产重组、房企再融资、房企内地上市,还是从企业双平台战略的构建、行业发展趋势等方面,金丰投资重组均有启示意义。”

  景淳投资管理公司投资总监吴祺表示,从国企重组与改革的角度来讲,如果金丰投资重组方案交易完成,上市公司将成为上海市国资系统中的多元化混合所有制企业。

  亿翰智库研究总监张化东认为,从地产重组的角度来讲,这意味着国资系统的地产重组或放开的预期,未来地产重组或逐步开放。“这或许也为当前国企退出房地产市场找到一条出路。预计未来一段时期内,一些实力较强的企业有可能会利用地产重组逐步开放的机会,接盘国企"退房"资产。”

  吴祺同时认为,“绿地借壳金丰获批,表明了证监会突破了房地产股不得借壳的禁忌,这对提振房地产股回升有一定作用。”

  同策咨询研究部总监张宏伟预计,绿地将借壳金丰登陆A股市场,这也就意味着房企在内地市场上市融资以借壳与重组的方式有条件地开闸。但当前来看,房企再融资还没有办法大张旗鼓开放,现在有可能以“专业市场”“棚户区改造”、刚需住宅等项目有条件开闸,以后会有更多的房企或借道“再融资条件”进行再融资。(新华网 郑钧天 魏宗凯)

  40股守望900亿再融资 证监会两度约谈上市房企

  房企再融资是否出现松动迹象?绿地集团借壳金丰投资(600606)带给市场许多联想空间。

  继2013年三季度,新湖中宝行情问诊)(600208)公布再融资预案,截至日前,已经有40家左右上市房企发布再融资预案,仅2014年以来,就有苏州高新行情问诊)(600736)、中国武夷行情问诊)(000797)和浦东金桥行情问诊)(600639)等5家上市房企发布预案。

  21世纪经济报道记者统计数据发现,扣除资产重组的情况,仅现金认购的额度就达到近900亿元,这也反映了目前亟待政策开闸的房企融资规模。

  “就怕上海绿地借壳金丰投资是特案特办。”3月18日,北京某上市房企高管受访时指出。这种说法并非过度担忧,该案被认为是上海国资改革背景下企业重组的典型案例,可能并不能反映目前监管层对于房企再融资的整体方向。

  上述房企还透露,此前证监会已经两次邀请相关房企开会,讨论关于房企再融资的事宜。“会议并非一对一约见,证监会也在推进这个事,不过具体的方向性意见尚无发布。”

  实际上继两年前或者更早些时候,出于房地产市场的调控目的,证监会一直对房企借壳上市要求严苛,相关的资本运作案例因此持续低迷。更早些时候的2010年8月起,也实质性地关闭了地产股直接融资大门。

  从2013年6月份,金丰投资因筹划重组停牌,至今已经8个多月时间,这也显示出这番借壳操作并不顺畅。

  也是基于金丰投资重组案例,证监会突破了地产股“不得借壳”的惯例,有业内人士猜测,下一步监管层可能在地产重组、房企再融资、房企A股上市等方面,予以开闸。

  实际上除了绿地借壳金丰投资之外,包括东华实业行情问诊)(600393)、广宇发展行情问诊)(000537)和银润投资行情问诊)(000526)等均在2013年底,推出了资产重组的预案,拟通过资产置换股权的模式实施定向增发。

  而在再融资方面,推出现金认购定向增发的上市房企则达到30余家,现金认购项目规模达到850亿元,现金认购+资产认购的项目额度达到40亿元,这也显示出,等待新政开闸的房企再融资规模达到近900亿元。

  但认为绿地借壳金丰投资属于特事特办的并非仅有上述一家房企高管,3月18日,多位业内人士接受21世纪经济报道记者采访时,均持相似的观点。

  不过上述房企高管同时指出,此前证监会曾两次约谈该公司的财务总监和董秘等,洽谈关于再融资的事宜,而且均是多家推出再融资预案的房企一起约谈,总的态度仍是在推进再融资事宜。这也显示出政策上仍然存在一定的可能。

  “国土部门对我们再融资的方案已经无条件通过。”另一家北京上市房企人士透露,不过从方案进程来看,尽管预案发布已经达6个月时间,目前再融资方案仍无实际推进,症结仍是卡在证监会审核环节。

  目前多数进展仍是股东大会通过或董事会通过,只有荣盛发展行情问诊)(002146)撤回了申请停止实施,其它公司仍在等待政策面更进一步的消息。

  “仅从绿地案例推测再融资实质性开闸为时尚早。”同一天,华北另一家房企高管受访时同样指出。上述房企进来已经选择项目公司股权融资或土地质押融资等模式,缓解了资金链的压力。

  而从近期金融机构推出的房地产融资产品来看,个别产品100万起点认购的年收益已经达到11%,这或意味着房企其他渠道的融资成本仍高。(21世纪经济报道 李新江)

  十字星藏变盘玄机 谨防“反弹平台+急跌”重演

  市场人士指出,沪指在2000点一线继续下跌空间有限,动态平衡、区间震荡将成为近期常态

  ■主持人:张晓峰 牛仲逸

  多头信心略显不足

  主持人:昨日沪深股指维持窄幅震荡走势。其中,沪指围绕10日均线震荡,最终报2025.20点,收出阴十字星,折射出市场的谨慎心态。请问,投资者应该如何看待?

  科德投资:近期市场走势比较疲软,主要是受到几大利空消息的打击,多头的信心显得不足:

  首先,人民币兑美元汇率波动幅度扩大至2%之后,周一和周二人民币兑美元继续下跌。这引发资金外流以及资产价格下跌的担忧。而且央行昨日公布的数据显示2月份全国外汇占款下降至1282.46亿元,这更加剧了市场对资本外流的担忧。

  其次,央行昨日再次通过正回购从市场当中回笼资金1000亿元。央行在春节之后已经多次实施正回购,资金宽裕的局面有所改变。

  另外,国家统计局18日公布了2014年2月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。新建商品住宅方面,与去年同期相比,70个大中城市中,价格下降的城市有1个。地产价格上涨再次引发市场对调控手段从紧以及地产税出台的担忧。

  广州万隆:具体来看,目前至少有两方面迹象显示空头有所活跃:一是以地产股为首的局部做空力量发力,导致了昨日深成指收跌近1%、沪深300指数也小幅下跌,且昨日午后大盘冲高回落,多头抵抗力量开始瓦解;二是本周五是期指交割日,目前主力合约移仓,多头撤离的力度大于空头。因此,投资者宜提防市场重演2月26至3月7日的“反弹平台+急跌”的走势模式。

  后市仍会震荡

  主持人:昨日上证指数依附10日均线收出十字星。请问,后市会如何演绎?

  大摩投资:从技术面来看,昨日沪指收出阴十字星,指数重心略有上升,成交量以及上方2050点一线的跳空缺口压力依然制约指数反弹。不过沪指在2000点一线继续下跌空间有限,短期只需要一些时间来消化上方压力,从本周市场走势来看,虽然大盘整体走势一般,但个股表现非常活跃。预计动态平衡、区间震荡将成为近期市场阶段式行情常态。

  金证顾问:2000点整数关口跌穿后,市场于1974点形成一波弱势弹升行情,行走至今,挑战了上方20日均线压制,但没走出强势占领的行情,特别是成交量在反弹的过程中没有放大,进一步抑制了反弹力道。昨日大盘以一根阴十字星报收,似乎进一步意味着短期大盘变盘在即,后市恐怕会延续自2177点调整以来的整体下行趋势。

  大盘要想改变其整体的下行格局,形成一轮像样的反弹行情,目前需要等待大盘出现第三个缺口。从2177点年线附近调整下来的这一波,已经出现了两个跳空下行缺口,当前,市场需要出现第三个跳空下行缺口,也就是一波下行行情的衰竭性缺口。当此缺口形成后,市场整体的调整空间也就有限,调整也将告一段落。所以,就当前行情来看,仍然需要等待时间来对调整行情的投资情绪给予修复。

  关注国企改革概念

  主持人:昨日盘中涨幅居前的主要是白酒、原料药、次新股等板块。跌幅居前的主要是地产、蓝宝石、石墨烯以及保险黄金等板块。请问,后市该如何布局?

  钱坤投资:当前市场热点仍然比较凌乱,除软件等前期强势板块再度启动外,家禽养殖、医药等板块也有表现,传统板块的启动往往很突然,难以把握。前期强势股经过最近几个交易日的大涨,也基本反弹到位了,后市要操作的话最好是等创业板再度回调下来。

  科德投资:虽然指数表现不佳,但是近期个股热点仍然不少。从市场的表现来看,创业板和中小板个股经过一段时间的调整再度活跃。近期鉴于国际国内经济形势的变化,有一些新兴的行业值得关注:1.新兴能源。最近美股方面新能源股的表现极佳。对俄罗斯的制裁导致天然气价格升高,而且已经升至近两年来的高位。新能源汽车不断推广也增加了新能源的市场份额,在这些背景之下,新兴能源尤其是天然气行业个股值得看好。2.化工产品。从各国经济数据来看,最近外围市场经济回暖的氛围比较明显,与经济复苏相对应的就是处于产业链上游的化工产品的需求量不断提升。前期化工股的股价被压制,在化工产品价格复苏的提振之下绩优化工股理应获得机会。

  巨丰投顾:大盘在2000点附近震荡难免,不排除继续弱势可能。操作上,目前市场转化节奏加快,应紧紧跟随。在保持仓位情况下,可适当逢低关注国企改革、新能源、医药以及季报概念股的交易性机会,切忌盲目追高,随意重仓。(证券日报)

  经济下行+信用风险+热点断档 三压力欲翻2000点多空底牌

  自上周一市场暴跌以来,A股出现小幅攀升,但成交额却始终在低位徘徊。昨日沪综指盘中几度翻绿显示出反弹乏力迹象,市场的低迷走势和亮点的缺乏难以激发资金热情。分析人士认为,缩量格局显示出资金参与度较低,市场心态十分谨慎;而经济下行风险、信用风险以及房地产风险的逐步暴露,又给市场进一步施加了压力。短期大盘可能难以突破压力位以及回补缺口,随着小幅上行时日增多,回调风险也逐步加大。

  缩量反弹显谨慎 经济制约成关键

  自两会结束之后,市场关注的焦点重新回归至基本面,经济增速放缓、资金面收紧预期升温、信用风险发酵等因素均对市场形成了制约,市场资金谨慎参与反弹使得成交额始终低位徘徊。

  昨日大盘上午震荡企稳,但午后却逐步回落,至收盘勉强翻红,上证综指报收2025.20点,微涨0.08%。昨日沪市成交额为835.80亿元,依然在低谷徘徊;实际上继上周一市场暴跌以来,沪深两市的成交额始终保持800亿元以下。

  市场低迷的态势使得盘面上缺乏亮点,难以吸引资金入场。昨日早盘白酒股受国资改革刺激而表现强势,但午后回落,至收盘农林牧渔、计算机、轻工制造和传媒行业涨幅居前,但均未超过1.2%。银行、地产、非银金融、国防军工、钢铁等权重板块再现集体下跌,不过跌幅也均未超过0.7%。概念方面,燃料电池、风力发电、智能汽车、PM2.5、在线教育、智慧医疗等均实现超过2%的上涨。

  而当前,经济面、资金面和信用风险等因素均在进一步给市场施压。首先,在经济面上,1-2月的多项经济数据显示出需求放缓、经济减速,再加上上游商品面临去库存的压力导致价格下行压力大,若无稳增长政策,经济旺季不旺、惯性下滑概率大。

  其次,在资金面上,尽管央行正回购不断加码,但在人民币贬值态势下,大量人民币流入银行间市场导致利率持续低位徘徊,银河证券预计短期流动性宽松将延续,央行正回购将继续加码,不过流动性最宽裕的时点可能逐渐过去。

  中银国际证券认为,今年经济增速能否达到7.5%是各方关注的焦点,在对远期问题迷茫的情况下,市场随着短期经济数据一起下沉是大概率事件,预计上证指数上半年将下滑10%。中信建投证券认为,周期性行业可能伴随着经济下滑而调整,高估值成长股面临较大的风险,此时建议减仓防御。待经济企稳后,市场焦点仍将回归成长和主题。

  信用风险再冲击 下行风险加大

  在A股市场原本就承压的基础上,信用风险和房地产风险双冲击波又共同来袭:继“超日债”成为国内首单公司债违约之后,房地产公司兴润置业面临资金链断裂、资不抵债,并波及多家银行。这些可能预示着市场在经历暴风雨之后,很可能再迎惊涛骇浪。

  据昨日媒体报道,宁波房地产公司兴润置业因经营不善和高利贷导致资金链断裂、资不抵债。当地已经成立专案组和应急工作领导小组处置相关工作。目前已查明“兴润置业”及关联企业总负债35亿多元,其中银行贷款24亿元,有证据证实的非法吸收公众存款7亿多元,涉及98人。银行贷款共涉及约15家银行,额度最大的是建行,将近12亿元,浦发第二,近3.8亿元。而据中新网向官方核实的数据报道,欠贷涉及19家银行,而兴润置业目前资产不到30亿元,资不抵债。

  受此消息影响,昨日金融服务和房地产行业开盘后便一路下行,在所有行业中跌幅居前。值得注意的是,房地产和银行板块还多次活跃在涨幅榜前列。

  而实际上,今年以来房地产市场风险一直萦绕在A股上方。过去多年房地产开发商大肆举债买地建楼,其获利基础在于房价的稳步上涨,而近期经济数据显示出房价增速放缓迹象,部分二三线城市甚至出现降价销售现象,这都让市场人心惶惶。

  分析人士指出,由于过去几年房地产已经成为了中国经济的支柱,目前经济面临的最大风险并非影子银行或地方债,而是房地产的过度投资。因为如果房地产增速放缓,那么暂时并无其他支撑经济增长的因素来替代。兴润置业事件可能引发投资者对债务问题乃至金融体系的担忧。

  安信证券认为,市场的压力和不确定性远未消除,暴风雨后的骇浪仍然可以掀翻巨轮。当前经济的量价齐跌意味着企业收入和利润率增速的下滑,海外市场需要对中国经济的着陆速度进行重估,外资流出和做空中概股都会对A股造成直接冲击。(中国证券报 张怡)

(责任编辑:李欣)

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