流动性对A股市场冲击仍将延续 布局3类主题投资

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月03日 11:32   来源: 证券时报网   网友评论(人参与
沪指(分时)

  1月3日,国泰君安发布的研究报告指出,和6月不同,本轮“钱荒”央行对流动性进行干预的效果可能不及6月。因此市场结构性行情仍将延续,主题投资仍是逻辑主线。国企改革的新模式正在形成,可能形成主题行情的催化剂。推荐首先受益的中部五省一市省会城市的市属国有上市企业。

  主要原因和逻辑包括:年底新一轮“钱荒”对实体经济的影响大于金融市场。和6月末相比,本轮“钱荒”明显不同。本轮资金成本大幅上升对短期利率的冲击小于6月“钱荒”,本轮金融机构心态更加平稳。但长端资金对实体经济造成的冲击将大于6月的“钱荒”。无风险利率的系统性上升之下,A股市场短期内仍将震荡下行。这一轮钱荒不一样。分析师认为季末结束后,流动性对A股的冲击仍将延续。如果说六月末的钱荒终点可能是6月28日央行的首次介入的话,那本次钱荒对A股影响将持续到一月上旬。

  “三波行情”前奏的特征愈发明显。分析师认为A股第一波行情将由信用风险认识重建引发。目前行情正在朝着利率水平螺旋式上升的方向演进,第一波行情的转折点可能就要到来。考虑到在中长期利率高企的背景下,央行对流动性进行干预,可能将不及6月“钱荒”时的效果。2013年行情的特点是成长股的上升。考虑到当前钱荒对宏观经济前景的影响,分析师认为本轮钱荒的结束将对应主题投资的一轮系统性行情启动。2013年是勇敢者的游戏,对应成长股行情。2014年第一轮市场行情的启动将对应政策主题的行情。

  布局国企改革、新型城镇化和国防主题,一月收获。主题投资的市场风险正在强化。如果钱荒结束,A股趋势性行情不会形成,相反主题机会将会出现收获的时机。分析师建议布局国企改革、新型城镇化和国防主题等政策性主题。在国企改革方面,分析师调研中发现内地省份国企改革的新模式正在形成。分析师推荐中部五省一市省会城市的市属国有上市企业,这些企业将在国企改革内地模式的推广过程中首先受益。

(责任编辑:周壮)

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