国家队护盘释三大信号 A股缘何不敢涨?

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月17日 11:31   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  编者按:近日,中央经济工作会议召开,会议提出了明年经济工作六大主要任务,“着力防控债务风险”首次位列其中。截至目前,数据仍未公布,这使得市场人士猜测审计结果可能不容乐观。业内人士认为,虽然我国政府债务处于可控范围,但一些区域性和结构性问题无疑值得警惕。据媒体报道,目前全面审计的数据已经上报,并有望于今年年底之前发布。

  ===本文导读===

  【午评】国家队护盘释三大信号 A股后市或更加极端

  缘何不敢涨?

  【重磅靴子】地方债审计数据年底有望发布 短期内银行压力难减

  【任务艰巨】地方债或将须人大审批 中央不对地方债务兜底

  地方政府融资渠道复杂隐蔽 防控地方债风险首次列入经济任务

  【影响分析】谨慎派:2014地方债上升恶性难抑

  乐观派:地方债目前不会为中国带来财政危机

  【走势分析】资金面偏紧 股指短期调整压力犹存

  A股多条重要均线告破 市场恐慌情绪面临释放

  顶点财经:美联储现曙光 A股柳暗花渐明

  ===全文阅读===

  国家队护盘释三大信号 A股后市或更加极端

  A股昨日因资金面的匮乏而跌破年线,而就在跌破这一牛熊分界线之际,被誉为国家队的汇金马上宣布出手增持四大行的消息,其护盘之意昭然若揭。我们认为,关键时点国家队汇金公司再次护盘,释放了三大信号,这或预示着A股后市将更加极端。

  所谓的强健不吃药,A股若本身强势的话,绝不用国家队频频出手护盘。因此就算汇金再次增持,也改不了A股中期调整的趋势,因此汇金护盘则释放的第一大信号,则是A股后市仍是结构性行情。而从盘面来看,今日结构性更加明显的显现出来。如有消息利好股逆势大涨,东北制药行情问诊)、界龙实业行情问诊)连连涨停,但另一方面,跌幅较大的股票也突然多了起来。如九阳股份行情问诊)的暴跌直接宣告了短期涨幅巨大个股的风险,从而导致永太科技行情问诊)、亚威股份行情问诊)也突然跳空杀跌;而天舟文化行情问诊)、法拉电子行情问诊)等个股杀跌则意味着主力对技术破位的股票砸盘是毫不手软的。因此,在结构性大分化下,我们必须注重风险防御,对阶段涨幅巨大、没业绩支撑、技术破位且主力大幅出逃类个股应坚决斩仓出局。据个股主力监控最新分析:412只个股具有这四大不利因素,投资者不应留幻想,须斩仓出局。

  汇金第五轮增持四大行6个月耗资才19亿元,相对于其从四大行的分红是九牛一毛。不过这对市场释放了A股估值较为低廉的信号,但在A股改革的大背景下,当前的静态估值低廉,并不代表未来的动态估值的廉价。因此,市场对此看法必然不一致。

  1月IPO批量重启,此时汇金的增持释放了为IPO顺利重启保驾护航的信号。不过虽然汇金保驾护航,但仍改变不了批量IPO上市后市场供大于求的天平,因此主板得到护盘的同时却让创业板再次向下大跌,充分说明了当前供求关系的失衡。

  总的来看,在国家队护盘、管理层实行优先股来对冲IPO分流的巨大压力下,大盘后市必然呈现更加极端的现象。即一方面有实质性利好的股票频频强势,而另一方面不具备高成长、且涨幅已过大的股票则难免持续被主力砸盘。而在如此行情下,首要的任务则是先避开风险巨大股票,如以下四大类板块个股。

  第一,全年或近期涨幅巨大的股票,不论其业绩如何都应先抛出,毕竟IPO重启首当其冲的就是此类股;第二,技术形态破位的个股,不论其业绩是否靓丽,如何多题材都不应留有幻想,应斩仓出局,如百圆裤业行情问诊)的断崖式暴跌;第三,没业绩支撑纯属题材炒作的最应回避,因为下跌投资者更看重质;第四,年底是ST类股的保壳黄金时间,但证监会新政至壳资源类个股降温,此类股我们应先逃命。据个股涨跌机预测,298只个股具有这四大不利因素,投资者须先行清仓。

  地方债审计数据年底有望发布 短期内银行压力难减

  市场更为担心的是地方债务往往采取借新还旧来延后风险暴露,短期内银行平台贷的压力难减

  中央化解和控制地方政府性债务风险的决心已下定。

  “要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。”日前闭幕的中央经济工作会议将“着力防控债务风险”列为2014年经济工作重要任务,这也是地方政府性债务风险首次被列入年度经济工作任务单并被着重强调。

  对于地方债务存在的风险以及化解的方法,多名专家在接受《第一财经日报》采访时表示,更多的期望是拓宽地方政府融资渠道,例如发行市政债,同时加大对地方政府事务职责界定,加大财政的转移支付。

  不过,这些中长期的措施下,市场更为担心的是地方债务往往采取借新还旧来延后风险暴露,短期内银行平台贷的压力难减。

  近年来,地方债务问题越来越受到监管层和市场的关注,此前审计署对地方债务的规模以及面临的问题已经做过两次审计。今年7月末,审计署宣布政府性债务审计将全面开展。据媒体报道,目前全面审计的数据已经上报,并有望于今年年底之前发布。

  开正门:加速透明化

  “目前,地方债务不太规范,约束也相对较弱。因此中央经济工作会议将地方债务风险的防范和化解作为明年经济工作重要任务,是希望去理顺地方债务,予以规范发展。”中国银行行情问诊)国际金融研究所副所长宗良表示,这意味着地方债务将透明化,未来地方政府直接发债会是一大方向。

  2014年中央经济工作会议提出了要加强源头规范,把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理,严格政府举债程序。目前来看,地方发债,除了中央财政代发地方债之外,还有地方融资平台发行的城投债。根据广发证券行情问诊)的统计,目前发行城投债的1000家地方融资平台,截至2013年11月末,其存量城投债为2.4万亿元。

  “如果你已经看到跳窗户、走后门很普遍了,最好还是开前门,这样好把窗户和后门给关上,从而更规范一些。”央行行长周小川近期接受《财经》专访时就谈及地方政府发行市政债,称如果可以借钱的话,就得给借款人开一个正门。

  周小川提出了“有收入型的市政债”,就是当前的举债对应某个项目,这个项目完成后,将改善城市基础设施,从而带来稳定的现金流收入,这种收入可能是使用者付费,也可能体现为政府的税收(如财产税),如果算一下账发现未来的收入能够用来还本付息,那么现在就可以发债。

  “地方政府发债与向银行借款,其透明度是不同的。”招商[简介 最新动态]证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩对本报表示,债券的流动性好于贷款。他预计,未来一段时间,省和市地方政府发债肯定会推进,数量会上升,同时国债规模也会上升。

  此外,中央经济工作会议还提出了明确责任落实,省区市政府要对本地区地方政府性债务负责。强化教育和考核,从思想上纠正不正确的政绩导向。

  警惕借新还旧延后风险

  “15万亿~20万亿”,审计署第三次全国性审计地方债务之时,各大机构就开始纷纷预测全国地方债务的规模几何,该规模区间是市场的通常预估总额。

  然而市场关注的地方债务的规模多大,并不意味着风险就有多大。

  “一般来讲,地方政府整体的系统性风险,并不太令人担心。目前来看,其风险的核心一方面是还款能力,另一方面是借新还旧。”宗良表示。他认为,还款能力方面,如果有几个地方爆发债务风险,会有风险传递的效果,因此会有一定的借新还旧。不过,在土地财政不可持续、地方政府新增融资被严格监管等背景下,借新还旧会受到削弱,会存在一定风险。

  “假设地方政府性债务总规模20万亿,明年维持债务链条不崩断就需要6万亿,这还没考虑地方政府新增投资所需资金。”华泰证券行情问诊)首席策略分析师徐彪在其报告中分析称,无论是编制资产负债表,还是地方政府发债上规模都需要时间,这就涉及到一个短期应对的问题。

  中信建投相关报告分析称,审计署第二次地方债务审计结果显示,54%的债务是在2010年之前形成,而将近一半的债务在2011年~2012年间形成,而这期间地方政府投资增速持续下滑,“这表明发生了大量的借新还旧和贷款展期,尤其是2012年”。

  针对地方债务的借新还旧,银监会曾发文对银行严格要求,对于此前“信政合作”也进行了限制,不过依然抵挡不住地方债务借新还旧将风险延后。

  “借新还旧,是没有办法的办法。”谢亚轩表示,地方政府在负债的同时是有资产的,资产要和负债对应起来纳入全口径的预算,另一方面一些资产和负债能够企业化、公司化。

  核心提示: 市场更为担心的是地方债务往往采取借新还旧来延后风险暴露,短期内银行平台贷的压力难减

  短期内银行压力难减

  尽管近年来城投债等地方政府融资的渠道在不断扩宽,规模也在上升,不过目前而言大部分的风险压力依然在银行。

  “地方政府性债务,大部分用银行贷款方式获得,银行外部性更强,风险更为集中,对银行影响更大。”谢亚轩分析称。

  审计署数据显示,截至2010年底,全国省市县三级地方政府性债务余额约10.7万亿元,其中银行贷款为8.47万亿元,占比为79.01%。截至2012年底,36个地方本级政府债务余额中,银行贷款占78.07%。银监会的数据则显示,到2013年6月末,地方政府融资平台贷款余额9.7万亿元,同比增速为6.2%。

  据某机构宏观分析师介绍,地方政府性债务可以分为地方政府直接借款、地方融资平台融资和地方政府提供隐性担保的债务,主要难点就在于地方平台的融资。

  “从一个层面上来讲,例如市政债的发行,对银行的平台贷有一个替代的作用,不过这是一个中长期的措施,短期来看银行在地方债务方面的压力不会有很大的缓解。”东方证券银行业分析师金麟对本报称。

  金麟表示,地方债务对银行的压力,不只是还款和带来坏账的风险,未来最重要的是地方债务能够合理地扩张、发债或者是其他融资。因此,地方财政需要自下而上的约束,而不仅仅是自上而下的约束。(第一财经日报 李静瑕)

  地方债或将须人大审批 中央不对地方债务兜底

  近日,中央经济工作会议召开,会议提出了明年经济工作六大主要任务,“着力防控债务风险”首次位列其中。

  多位接受21世纪经济报道记者采访的地方财政系统人士表示,首次提出将债务纳入全口径预算管理,表明未来地方债务也要走预算程序,经地方人大审批;明确责任落实,则表明中央不会对地方债务进行兜底,各级政府需对本级政府债务负责。

  前几日,中组部印发改进领导干部考核工作的通知,要求强化对领导干部任期内举债情况的考核、审计和责任追究。

  系统内人士表示,上述文件勾勒出债务管理的大致框架,未来如何落地,还有待中央更明确的方针出台。而据21世纪经济报道记者了解,一些省市已经开始着手相关准备工作,来对接中央文件。

  债务管理提上议程

  从8月初开始,持续两个多月的全国债务大审计,至今仍未有任何公报出台。系统内人士表示,有些地区的债务已经非常惊人。今年上半年一份针对部分地区的债务审计报告,也说明某些地方债务规模、增长速度都暗含着不小的风险。

  据云南省财政厅相关负责人介绍,云南财政厅今年就曾以省政府名义,下发过加强债务管理的通知,该通知是一个关于债务控制的总体框架和思路,这跟最近中央出台的政策并不冲突。

  今年8月份,江苏省则出台了一个更具体的控制方案。当时,江苏省正被媒体质疑,可能是国内债务风险最大的省份。

  江苏省财政厅财政科学研究所所长李豫平表示,政府债务举借主体很多,包括城建部门、发改委等,单单财政部门发文进行债务控制,难以达到效果。地方控制债务,需要上升到党委政府层面。

  中组部下发的通知要求,加强对政府债务状况的考核,把政府负债作为政绩考核的重要指标,强化任期内举债情况的考核、审计和责任追究。

  中国社科院财经战略研究院财政研究室主任杨志勇表示,可以借鉴金融机构对借贷员的考核机制——相关领导干部,需要对其任内批准通过的任何一笔债务,负责到底,这样能减少举债的随意性。

  各级政府各自负责

  中央经济工作会议指出,要明确责任落实,省区市政府要对本地区地方政府性债务负责。

  上述云南省财政厅相关负责人对21世纪经济报道记者表示,明确各级政府的责任,表明中央不会对地方债务进行兜底,这是“防控债务风险”中最重要的内容。财政系统一贯表示,各级政府对本级政府债务负责。

  此前,一些地方政府对中央兜底地方债务,尚存一丝侥幸心理。这种依赖也并非全无道理。有业内专家表示,地方政府债务之所以膨胀得如此之快,很多是因为2008年中央政府“四万亿”刺激计划,要求各地配套;在当时银根宽松的背景下,各地政府纷纷举债上马各种项目。

  一位浙江省财政官员则表示,将地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理,这倒是最新的提法。浙江省实行全口径预算管理,是四本账目;债务管理不在其中,仅是计划。现在则明确提出要将债务纳入预算管理,这具有一定的前瞻性。表明未来债务的审核,可能要经各级人大审批通过。

  具体细则有待落实

  经济工作会议仅给出了未来债务管理的大致方向,而债务管理还有一系列具体问题,亟待落地。

  比如举债程序。李豫平表示,关键要限制执政长官举债的权力。可以在政府各职能部门之上设立一个领导小组,也可以通过多部门的联席会议。

  比如债务风险的上限。上述云南省财政官员表示,针对债务风险,国际上有不同的标准。欧盟要求债务余额不能超过GDP的60%,日本规定债务余额不能超过GDP的100%。

  有业内专家表示,国内债务控制多以GDP作指标。但GDP本身有水分,在地方追逐GDP的过程中,往往有夸大GDP规模的冲动。以GDP的增幅来确定债务增长规模,不是很靠谱。而地方的财政收入相对实在,在债务规模控制中,应该引入地方财政收入这一指标。

  再如,将债务纳入预算管理,哪些债务应该纳入,哪些债务不纳入,这也有待中央文件的明确。

  地方财政官员表示,现在对于债务分类,各部门有不同的口径,这项基础工作需要推进。中央只要明确对债务分类管理,地方实施起来,难度不大。但更长远的,诸如生成“资产负债表”,还有赖政府会计制度改革,这项改革也有很多技术层面的基础工作要做。(21世纪经济报道)

  地方政府融资渠道复杂隐蔽 防控地方债风险首次列入经济任务

  在刚刚闭幕的中央经济工作会议上,“要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务”的表述成为业界关注焦点,这是中央首次把防控地方债务风险列为经济工作的主要任务之一。业内人士认为,只有在关上一大堆隐性的后门的同时,打开一扇更阳光更通透的前门,才能让地方政府的融资更安全。

  地方政府的投融资将被约束

  会议明确指出,把短期应对措施和长期制度建设结合起来,做好化解地方政府性债务风险各项工作。加强源头规范,把地方政府性债务分门别类纳入全口径预算管理,严格政府举债程序。明确责任落实,省区市政府要对本地区地方政府性债务负责任。强化教育和考核,从思想上纠正不正确的政绩导向。

  在专家看来,特意把防控债务风险列入经济工作的主要任务,说明当前我国地方政府债务问题的确比较严重。“加强源头规范”“政府要对本地债务负责”的提法,意味着将来要靠制度框架来加强管理。

  平安证券固定收益部副总经理石磊表示,中央经济工作会议透露出的信息之一是,地方政府的投融资将被约束,扩张性的基础设施投资也许会减速,政府主导的投资也将下降。积极财政和稳健货币的内涵已经发生变化。

  海通证券行情问诊)宏观债券首席分析师姜超说:“要防控地方政府性债务风险,从增量上看,应控制新增债务,这意味着2014年的货币政策不会放松,社会融资增长将受限制,未来地方投融资和地方国有资产管理体制也将面临重大变化。

  根据上一轮审计结果显示,2010年末的全国地方政府性债务余额为107174.91亿元。今年8月审计署开始了新一轮的全面审计摸底,但截至目前,数据仍未公布,这使得市场人士猜测审计结果可能不容乐观。业内人士认为,虽然我国政府债务处于可控范围,但一些区域性和结构性问题无疑值得警惕。

  隐蔽融资方式风险更大

  除了传统银行信贷、城投债这些相对透明的融资渠道外,地方政府债务近几年越来越多地与信托、资产管理、私募等金融机构发生联系,而且“借新还旧”的滚雪球借债特性愈演愈烈,风险的传染效应正在增强。融资方式多元化和复杂化也使得地方政府性债务更加隐蔽,风险埋藏更深。

  近两年来,地方政府融资有很大一部分来自以信托为代表的“影子银行”,中国信托业协会数据显示,截至今年三季度末,信托对政府主导的基础产业配置规模达到2.49万亿元,直接为地方政府融资的信政合作业务规模达到8238.78亿元。

  众所周知,信托融资成本至少在10%以上,期限只有1-2年,而地方政府的基建项目大多难以在规定期限内产生足以偿付本息的高额收益,只有“借新偿旧”才能缓解流动性风险。

  值得注意的是,在相关监管部门陆续出台一些有针对性的管控措施后,通过信托融资的难度有所提高。一些地方政府开始大量转向有限合伙私募股权投资基金(PE)、基金子公司、券商资产管理计划甚至P2P网络借贷融资。

  这类产品与信托在操作模式上相类似,产品投向多为保障房、安置房项目、城市建设工程项目等,投资门槛低于信托,投资者很容易通过第三方理财机构买到。在业内人士看来,这类融资机构受到的监管力度相对较弱,项目资质往往不佳,融资成本比信托更高,潜在风险更大。而且,这些融资渠道“潜伏”颇深,到底产生了多大规模的债务,至今没有数据可考。

  疏堵并举建立阳光投融资体系

  化解这样一个规模庞大、错综复杂的地方债务问题,同时又要满足地方政府持续的融资需求,需要极高的智慧。梳理近段时间决策层的表态可以看出,一条疏堵并举的治理思路正逐步清晰。

  十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出,建立透明规范的城市建设投融资机制,允许地方政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道。

  中央组织部近日印发的《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》,把政府负债作为政绩考核的重要指标,强化任期内举债情况的考核、审计和责任追究。

  刚刚闭幕的中央城镇化工作会议又提出,建立多元可持续的资金保障机制。在完善法律法规和健全地方政府性债务管理制度基础上,建立健全地方债券发行管理制度。

  可以说,在源头上堵住盲目发债、算清地方政府“糊涂账”、编制资产负债表、完善法律法规、建立透明规范的城市建设投融资机制,如是,地方政府发债才真正可行。

  中国社科院金融研究所副研究员安国俊对记者说:“发行市政债,解决地方政府融资问题已是大势所趋。向市政债转型,改变的不仅仅是发债主体,因此必须要让信息披露、信用评级、征信体系和保险担保等机制尽快完善起来,要关上一大堆隐性的后门,打开一扇更阳光更通透的前门,这样才能让地方政府的融资更可控,更安全。”(新华网 王鹤 杨溢仁)

  2014地方债上升恶性难抑

  悄悄地,2013年就将远去,新一年就要来临,明年的经济形势会如何?哪些方面将会“钱”景迷人?或许透过日前开始的中央经济工作会议、中央城镇化工作会议内容,或可得到一些答案。

  稳字当头

  苏格兰皇家银行亚洲公司首席经济学家Louis Kuijs向《国际金融报》记者分析,“中央经济工作会议公告,没有提出2014年将采取关键性、政治敏感性高的改革措施。尽管严控地方债务风险路径更清晰了,但债务上升的趋势不会有大扭转。”

  更值得注意的是,“中央经济工作会议公告,不仅未强调城镇化,甚至也没提及城镇化在2014年中国经济工作中的地位问题。” Louis Kuijs分析。

  而且,中央城镇化工作会议公告,也没有如外界期待,公布2014年城镇化规划。《国际金融报》记者获悉,该会议从4月开始一直推迟,目前该规划仍有路线性的问题需要各方达成一致。

  不过,“打牢地基再盖楼”的改革思路得到了理解。“大规模改革的开局之年,稳最关键。”某期货公司负责人向《国际金融报》记者分析,“稳,是改革的基础,地基不牢,后续大规模改革容易退缩。”

  这意味着,明年将主要以“稳”为主,夯实改革开放的地基。

  债务压身

  多位欧美经济学家、外资银行负责人向《国际金融报》记者表示,目前对中国经济稳定的最大担忧在于——地方债务。

  今年,地方债务首次被单独列为中央经济工作的六大任务之一。据报道,全国地方债务大盘查已结束,但结果尚未公布。

  《国际金融报》记者综合十八届三中全会、政治局会议、中央经济工作会议、城镇化会议公告发现,地方政府或将面临巨大财政、改革双重压力。

  一方面,大规模城镇化、各项建设需要地方政府出钱,同时,财政来源或将减少,因为中央要求不能唯GDP,要注重环保、经济质量,同时要控制许多行业,淘汰过剩产能。

  另一方面,地方政府借债将更受限,要更加严格控制地方债,同时,保障粮食安全、城镇化都要求死死守住耕地“红线”。而对于许多地方政府,“卖地”是重要财政来源。在开销增大、债务控制、死守耕地的前提下,地方官员将去哪里找钱呢?

  地价还涨

  “缺钱”的地方政府,与银行联手哄抬房地产价格的恶性循环,会否愈演愈烈?

  某国有大型地产公司负责人向《国际金融报》记者表示,“决定中国房价的,不是房地产市场,是地方政府,是财政政策。 如果你想买房,早买永远比晚买好,房价不会有下降的那天。”

  《国际金融报》记者发现,“房地产调控”在2014年中央经济工作中并没有提及,正如本报此前预测,2014年中国楼市收紧力度将不大。

  实际上,2013年的“政府疯狂卖地”势头已然明显。

  有关数据显示,全国300个城市今年前11个月的政府卖地收入,较去年同期上涨了62.65%。其中,北京同比涨幅将有望接近200%,上海涨幅也已超过100%。业内预测,今年全国各地政府的卖地收入可能创下历史最高纪录。

  保粮安全

  中国2014年第一大任务,依然是确保粮食安全。

  中华粮网易达研究院院长孙忠向《国际金融报》记者分析,“口粮绝对安全”是重要提法。

  同时,进一步强调了“以我为主”的国家粮食安全战略,这对曾经寄希望于进口、甚至在国外租地种植来保障国内粮食安全的设想是一个警示。

  但保证粮食安全的途径有了微调。中国社科院农村发展研究所研究员李国祥说,“‘确保产能’替代‘粮食供给’,首次作为实现国家粮食安全的途径,被写入年度经济工作安排中。”

  保证粮食安全的目标不变,但方法途径从强调“供给”到“确保产能”,更强调了农业经济本身的竞争力,因为 “土地产能,从根本上说就是,粮食经济的竞争力。”中国社科院农业问题专家党国英说。

  如何才能“确保产能”?“确保土地产能,首先要确保农民通过种地获得经济效益。这样产能才能发挥出来。”党国英说,在中国,因为长期以来城乡二元结构造成农民种地收入微薄,致使青壮劳力纷纷外出务工,造成土地荒芜,制约了土地产能的发挥。(国际金融报)

  学者称地方债目前不会为中国带来财政危机

  据经济之声《天下财经》报道,地方债问题目前不会为中国带来财政危机。这是美银美林大中华区首席经济学家陆挺的观点。

  陆挺认为,尽管中国财政有较多问题,但是目前绝对不会让中国面临财政危机或者金融危机。目前问题的关键在于地方债比例太高,其他国家大多以中央债为主;此外,政府向银行借的债太多。中央政府应该让地方去杠杆,中央加杠杆,一个减一个增,这样使债务情况更为平衡。同时,要把债务慢慢转移到金融市场。

  对于中国房地产市场,陆挺认为中国并没有整体性的泡沫,但是各个地方的差别很大,中国不同地方房地产该涨的还是会涨,鬼城也会出现,区域的差异性很大。整体看,中国房地产并没有太大的危机,尤其目前中国还有一个很大的城镇化需求。(中国广播网)

  资金面偏紧 股指短期调整压力犹存

  昨日,汇丰数据显示,中国制造业活动在12月陷入三个月以来的低位,12月中国汇丰采购经理人指数从前值50.8降至50.5,但还是位于50的分界线之上,继续保持五个月来的扩张态势。

  资金面的紧张同样导致大盘大跌。华安基金指出,资金市场利率月末、季末出现高点。作为我国市场化利率的基准指标,SHIBOR走势也已成为短期市场的风向标。该利率是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。此外,日前财政部等三部委联合发布了《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》,富国基金分析表示,自2006年下半年开展市场化运作以来,截至二季度末,年金市场共管理资产5161.4亿元,并且最近两年几乎以每年约1000亿元的新增规模增长。而相关政策出台,企业年金市场的增速有望进一步提速。相比权益市场,年金入市或更多利好于固定收益市场。

  展望明年的投资市场,浦银安盛固定收益部表示,利率市场化仍然是金融市场的主基调,主要表现为银行等金融机构的短端资金成本整体抬升。通过配置流动性较好的短期品种,仍可有望获取较高的收益。但是由于资金压力对实体经济存在传导,会导致部分企业的偿债能力下降,并进而引发信用风险。华商收益增强基金经理梁伟泓认为,经历了6月份的钱荒和后续货币政策的偏紧态势,市场也经历了一个比较大的调整。从当前的市场情况来看,导致市场继续深度回调的因素或已发生改变。至少从货币政策来看,资金面再度收紧的可能性不大。

  在近两周股市震荡调整之际,不少机构将注意力转至债市。鑫元基金董事长束行农表示,我国债市经历了三十年的风雨历程,目前已初步成熟。中期来看,利率市场化进程的同时伴随着债市的大发展,而三中全会决议在全面深化改革的同时,也为债市提供了难得的发展机遇。景顺长城固定收益投资总监汝平认为,债市经过调整,尽管暂时看不到收益率趋势性下行,但配置价值较高,可密切跟踪相关数据并及时进行灵活调整。一旦确定经济回落,适当拉长久期,把握收益率下行的投资机会。在收益性、流动性和安全性之间寻求最佳平衡,注重长期的稳定收益。

  短期来看,在资金面趋紧的背景下,市场短期调整的态势或将持续。(新闻晨报)

  A股多条重要均线告破 市场恐慌情绪面临释放

  《每日经济新闻》记者注意到,券商在中央经济工作会议召开之前,对行情预期颇为乐观;但在会议召开之后,观点全面“冷静”下来。是什么因素促成了券商的观点转变呢?

  市场忧虑新三板分流资金

  12月13日(上周五),证监会公布了优先股试点征求意见稿,内容包括优先股自发行结束之日起36个月后方可转换为普通股等;同日,沪深交易所也发布了市值配售以及新股上市首日盘中临停等事项的通知。

  上述内容一度被市场视为利好。比如,英大证券研究所所长李大霄就在微博中表示“优先股在A股是一个新事物,融资者找到一个有效的融资渠道,稳健的投资者也找到了一条新的投资渠道,并可以激活市场。”

  然而,昨日市场行情却并未把上述消息当成利好来对待:在小幅低开后,各主要股指便一路向下。沪指、深成指和中小板指在小幅高开后迅速走低,创业板指在维持了半个多小时的强势后也开始跳水。最终沪指下跌1.60%,收于2160.86点,深成指、中小板指也以下跌报收,唯有创业板指勉强上涨0.14%。

  分析人士认为,昨日下跌或主要受两则消息影响:

  一是经济数据不如人意。昨日,汇丰披露的12月中国制造业PMI预览值降至50.5,创出三个月新低(相比终值),11月终值为50.8。这让市场对经济复苏力度产生担心。

  二是新三板扩容。14日,国务院发布 《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,为全国股份转让系统挂牌公司和市场监管奠定了法规基础。有市场人士认为,新三板的扩容大门已经打开,这有可能对A股二级市场形成抽血效应。

  海通证券:股市将经历阵痛

  截至昨日,A股四大指数全部位于“生命线”60日线下方,一些此前多被视为利好的消息也被当成利空。昨日据上证报报道,上海将于17日召开国资国企改革大会,届时将出台上海市国资国企改革的最新方案。此消息一出,上海国资概念股却大幅下挫,上海梅林行情问诊)更以跌停报收。

  “国资概念股‘见光死’说明人气正在涣散,悲观情绪加剧。”一位私募人士告诉 《每日经济新闻》记者,当前市场缩量明显,资金十分谨慎。“现在任何追高动作都是危险的。”

  与之类似的是,之前优先股消息传出时都被市场视为利好,但这一次优先股脚步更近,却被解读为利空。

  长江证券行情问诊)金融分析师刘俊对记者表示,在当前分红率下,“我国银行优先股股息率或在6.5%~8.5%,很具有吸引力。”记者注意到,越来越多的投资者开始担心,机构资金会先卖出普通股再认购优先股,从而造成机构减持以银行为首的大盘股。

  与此同时,券商对经济和行情的预期也全面谨慎。瑞银认为,从中央经济工作会议新闻稿措辞来看,高层有可能将7%设定为2014年经济增速下限,土地改革推进速度或低于市场预期;海通证券则表示,无论2014年GDP增速目标定为7%还是7.5%,股市均可能先经历阵痛:定为7.5%,资金偏紧先杀估值,定为7%,盈利修正先杀盈利;兴业证券行情问诊)认为,在年底之前,A股行情涨不高也跌不深。

  不过,记者同时注意到,也有券商对某些政策推出后对A股影响表示乐观,比如中金公司就认为,优先股推出利好大盘股特别是金融以及部分面临兼并重组、改善行业结构的行业,如钢铁、水泥、电解铝、船舶制造等。

  期指下月合约空头增仓超多头

  昨日沪深300指数报收于2367.92点,下跌38.72点,跌幅1.61%。现货市场表现不佳,期指自然也不好看。昨日期指四合约全线下挫,主力合约IF1312报收2365.6点,下跌48.4点,跌幅2.00%。

  由于12月20日(本周五)目前仍为主力合约的IF1312将面临交割,因此各方更关注下月合约IF1401的动态。《每日经济新闻》记者注意到,昨日在该合约上,多头持仓前20名增仓5455手,空头持仓前20名增仓6188手。(每日经济新闻)

  顶点财经:美联储现曙光 A股柳暗花渐明

  在外围股市上涨利好刺激下,早盘股指小幅高开,随后在2160点位附近震荡,而创业板(行情 股吧 买卖点)指数在60日线承压,开盘之后震荡下行,关注5日线2170点附近支撑。

  从今天盘面看,热点题材股震荡调整,周期性行业、逆周期性板块表现相对抗跌,生物医药(行情 专区)板块领涨,东北制药行情问诊)(行情 股吧 买卖点)强势封住涨停板,鲁抗医药行情问诊)(行情 股吧 买卖点)涨幅在5%以上,莱茵生物行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、上海莱士行情问诊)(行情 股吧 买卖点)涨幅也相对靠前。酿酒(行情 专区)板块表现也相对较强,燕京啤酒行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、古井贡酒行情问诊)(行情 股吧 买卖点)涨幅靠前,一方面年底临近消费旺季到来,另一方面因为该板块自中央限制三公消费以来,长达1年多的下跌调整,超跌之后也存在反弹要求。从涨幅榜看,九洲电气行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、中科电气行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、界龙实业行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、瑞凌股份行情问诊)(行情 股吧 买卖点)、泰尔重工行情问诊)(行情 股吧 买卖点)居于涨幅榜前五位。

  周一大盘放量杀跌,一举跌破30日线支撑,引发市场对后市走势担忧。从具体原因看,一方面,美联储货币政策的不确定性,承压了全球主要股指,投资者担心最近的经济数据与美国预算协议可能促使美联储缩减QE,全周美股收跌。标普500指数全周收跌1.7%,道指与纳指均下跌了1.5%左右。关于美联储是否会缩减QE,目前还存在许多不确定性因素。从周二开始,美联储将召开为期两天的货币政策会议,结果将在周三下午公布。从隔夜收盘情况看,经济数据利好,刺激欧美主要股指大幅收高,说明货币政策对股市影响是短期的,而经济复苏发展的影响则是长期的。

  另一方面,市场对新三板扩容导致的资金压力反应有点过度,因为新三板扩容面对的融资对象基本上是产业资金和股权基金,这类资金本来参与A股二级市场炒作的可能性就小,而普通投资者需要超过500万资金才能参与新三板,所以说新三板扩容对A股资金的分流可能性很小。随着发达经济实体的好转,有利于我国对外贸易的增长,在新一届方针政策指导下,中国经济也将走出低谷,A股上涨也将有了强大的动力。

  技术面看,股指经过昨日大幅下跌之后,风险释放接近末端,从120分钟图上看,连接9月12日的2270点和10月14日的2238点做趋势线,目前支撑位在2150点附近。在国内没有重大利空以及外围走强的情况下,A股进一步下跌存在明显诱空行为。按照惯例看,A股可能连续半个月甚至一个月的阴跌,但是往往两三个交易日或一周时间可以将下跌空间收复,所以目前投资者耐心持股,关注2150点支撑。

  操作上,关注受益于IPO开闸、新三板扩容的券商股,如果股指盘中快速跌破2150点就果断加仓,年底进入消费旺季,关注消费概念,如酿酒、商业连锁O2O概念,防御性品种关注生物医药。

(责任编辑:李欣)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

资金流向

资金查询

更多
证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
环能科技56.59.37%41763.824
中达股份8.4410.04%26510.5392
赢时胜72.6110.0%25373.5792
恒信移动33.8810.0%22954.7376
研报评级

资金查询

更多
股票简称投资评级最新价目标价
华泰证券买入21.5428.00
东阿阿胶买入38.10--
湖南天雁买入6.507.80
*ST合泰买入10.92--
实盘直播