猛买蓝筹 大量外资罕见涌入中国股市

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月26日 07:06   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  EPFR数据显示 资金持续流入中国股票基金

  美国新兴市场基金研究公司(EPFR)在最新发布的周度资金流向报告中表示,近期全球市场对中国股市的积极情绪已经明显升温,该机构监测的中国股票型基金在最近8周中有7周实现“净吸金”。

  总体而言,在截至11月20日的一周中,其监测的全球股票基金净吸金60.4亿美元,全球债券基金净吸金28.8亿美元,全球货币基金也净吸金11.7亿美元,尽管美元基金出现较大规模的资金外流,但其它货币基金,特别是欧元日元的良好表现“抵消”了美元的赎回。

  中国股基持续“吸金”

  EPFR数据显示,在最近的8周中,该机构监测的中国股票型基金有7周实现“净吸金”。尤其是在截至11月20日的最新一个统计周中,当周有大量外国投资资金涌入中国股票基金,显示出外资对中国股市信心明显增强。

  尽管中国股基持续向好,但EPFR统计的金砖国家股基(巴西 、俄罗斯 、中国、南非 、印度 )表现依旧疲软,其中,截至11月20日当周有1.35亿美元净流出俄罗斯股票基金,2.26亿美元净流出巴西股票基金。而前沿市场股基(投资越南 、土耳其等较小新兴市场的股票基金)表现相对较好,在过去的12周内第11次净吸金。

  此外,分行业看,EPFR数据显示,截至11月20日当周,其监测的11个行业基金多数表现不佳,但其中消费品和科技行业基金净吸金额分别创下三周和五周以来的新高,工业行业基金也净吸金3.13亿美元。

  美国市场情绪焦灼

  EPFR在报告中指出,即将接任伯南克出任美联储主席的联储现任副主席耶伦 11月14日在参议院作证时表示,量化宽松(QE)政策的“益处”仍然远远高于“代价”,美国就业市场仍需要宽松的货币政策支持,她若出任联储主席将在一段时间内延续QE政策。这明显缓解了投资者对于美联储可能会很快开始削减购债规模的担忧。但11月20日公布的10月会议纪要却显示,美联储在“未来的几次会议”,甚至是年内开始退出QE的可能性明显增大。

  EPFR监测的截至11月20日一周的多项数据显示了投资者对于美联储货币政策前景不确定性的“焦灼情绪”。一方面,新兴市场股基的资金净流出势头明显放缓,美国债券基金净吸金额创17周高点,这反映出市场对于耶伦将延续量化宽松政策、至少是在退出时点选择上会非常“谨慎”的期待。但另一方面,有10亿美元净流出新兴市场债券基金,黄金基金的净赎回额也明显增加,似乎又“佐证”了联储会议纪要透露出的观点。

  基金出QFII入 资金分歧行情纠结

  昨日A股大盘延续了横盘震荡的走势。分析人士认为,股指围绕2200点连续震荡凸显多空双方的纠结心态,在变盘点临近的时候,谁率先发力或许就能一击制胜。

  多空纠结为哪般?

  从盘面上看,昨日上证指数在开盘即直接下破了多方死守的5日均线,显露出破位迹象。但个股仍然活跃,国防军工板块强者恒强,居于涨幅榜前列;自贸行情继续蔓延,浙江舟山、广东、天津保持强势;运输设备、航天航空、电子标签、海洋经济、特钢等板块涨幅均超过2%。宁波板块和军工股等二线蓝筹品种表现极为强势。

  从技术上看,上证指数分时图显示,股指走势与成交量变化极为诡异:先是上午十点指数出现一轮上攻,但成交量没有出现明显放大;午后指数震荡回落,成交量则迅速萎缩,几乎维持在地量水平。这说明多空在这个位置很纠结,2210点附近明显压力沉重,在没有突破之前,大盘只能在狭小区域内震荡整理。

  年末行情谁主沉浮?

  值得重视的是,年末来临,多方主力阵营出现罕见的分歧:外资以流入为主,内资以流出为主。

  据广州万隆主力动向监测分析,在11月14日到18日沪指大涨超百点的过程中,基金主力趁反弹之机大肆出逃,整体仓位骤降近4%。从机构预测看,本周只有3家券商看涨,股指期货 IF1312合约净空单也维持在历史高位水平。而另一方面,数据显示从10月14日至11月22日的30个交易日里,QFII(合格境外机构投资者)大本营四大席位豪掷8.72亿元抄底。即在2200点位下方,QFII以买入为主。

  市场分析普遍认为,QFII资金持续流入,一是对中国改革看好,二是对A股估值认可,这两大因素的合力使A股系统性风险减小。因此选股上偏重于估值低的蓝筹,金融股是近期资金持续流入的主力品种,自8月后QFII就频繁通过大宗交易市场扫货银行等品种。另一方面,国内基金、券商部分资金流出,也不能就此判断其对A股后市不看好,利用反弹调仓换股的概率更大。数据显示,截至上周五,11月以来大宗交易累计成交660笔,成交额170.4亿元,比10月份增长20%,其中金融、信息服务、机械、化工、信息设备、食品等6行业占比居前。这些交易的参与者大都是国内主力机构。从过往经验看,大宗交易市场的回暖,预示主力对后市看好。

  此外,基金与QFII近期还在不断扩容。10月份新批了7家QFII和4家RQFII,截至10月底,获批的QFII和RQFII(人民币合格境外机构投资者)的境外机构分别已达247家和39家。而国内的基金公司管理规模已达3.9万亿元,今年以来就增加了5000亿元。这两股力量在年末行情中谁主沉浮并不重要,重要的是能否形成合力,共同营造一波跨年度行情。

  借道大宗交易市场 QFII抄底蓝筹股

  重庆商报讯10月份以来大盘呈现震荡整理态势,不过大宗交易市场却颇为活跃,特别是QFII资金在此期间交易频繁。据本报数据中心统计,截至昨日,10月份以来包括中金公司淮海中路营业部、海通证券(行情,问诊)国际部等在内的4家QFII大本营共出手104次,大手笔买入银行保险等金融蓝筹股。

  QFII席位青睐蓝筹

  记者梳理发现,10月份以来有中金公司淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街营业部、海通证券国际部、中信证券(行情,问诊)总部等4家“QFII大本营”现身大宗交易市场。数据显示,上述四家营业部通过大宗交易平台进行了104次买入操作和73次卖出操作,共计买入金地集团(行情,问诊)、美邦服饰(行情,问诊)、外高桥(行情,问诊)等66只个股,买入A股总规模和交易市值分别为2.49亿股、28.01亿元。与此同时,合计卖出1.48亿股,涉及金额21.74亿元。这也意味着QFII资金在此期间净增持A股1.01亿股,净买入金额达6.27亿元。

  值得关注的是,QFII席位尤其青睐银行、保险等大盘金融蓝筹股。数据显示,10月以来银行、保险、证券等17只金融股共出现在大宗交易市场26次,合计买入4999万股、涉及金额4.37亿元。不过,上述金融个股的买方席位均为有“QFII席位集散地”之称的海通证券国际部。此外,部分消费龙头股及权重股也获得QFII资金入驻。如中国石油(行情,问诊)、中国石化(行情,问诊)分别被海通证券国际部买入79.95万股和96.10万股;伊利股份(行情,问诊)被中信证券总部斥资2452.71万元买入62.09万股,白酒龙头贵州茅台(行情,问诊)也被海通证券国际部两度增持。

  QFII资金加速入场

  从机构股票开户数来看,10月以来QFII资金加速入场的迹象也较为明显。中登公司发布的2013年10月份统计月报显示,10月份QFII在沪深两市新开A股股票账户共17个,这也是QFII连续22个月出现新开账户。国家外汇管理局发布的最新数据也显示,截至2013年10月31日,共核准222家合格境外机构投资者,累计批准额度达485.13亿美元。而在10月30日,外汇局就新发放了10.2亿美元的QFII额度“输血”A股。

  业内人士表示,QFII资金一向具备前瞻性,曾经多次抄底成功。外资机构的涌入也说明A股市场对其的吸引力。“10月份以来A股市场处于震荡整理的态势,估值较低、具备较高安全边际的金融蓝筹股显然更容易成为注重价值投资的QFII资金的增持对象。”广发证券(行情,问诊)投资顾问王立才表示。

  关注低估值金融股

  在“QFII大本营”买入的66只个股中,10月份以来共有39只个股实现逆市上涨,占比59.1%;在此期间66只个股整体上涨3.28%,而同期上证指数仅上涨1.44%。其中,三维丝(行情,问诊)、中海油服(行情,问诊)表现抢眼,期间涨幅分别达61.15%、30.67%;中国平安(行情,问诊)、中国人寿(行情,问诊)、中国太保(行情,问诊)等18只获QFII席位买入个股区间涨幅也均超过了10%。

  广发证券投资顾问王立才表示,金融板块尤其是银行股估值目前很低,后市仍有一定机会。他同时提醒,QFII资金的动向虽然具备一定参考价值,但也不能盲目跟随;临近年底市场资金面压力明显,主力机构等也在观望,后市以横盘震荡整理为主,建议关注有较好业绩支撑的个股,以及尚未大涨的估值较低、安全性较高的QFII重仓金融蓝筹股。

  AH比价逼近历史低点

  自上周一AH股联袂飙升之后,港股面临的市场环境重回外强内弱格局:一方面,美元指数在短线反弹之后持续向上动力有限,风险偏好的升温令美股连创历史新高,经济数据好于预期并伴随着持续宽松的货币政策,从根本上助推了美股的升势,进而也对港股走势起到提振作用;另一方面,内地A股短线拉升之后,近几个交易日高位整固,资金面是制约A股升势的主要因素,而随着AH比价不断创出新低,A股调整给H股甚至港股大市带来的压力也越来越大。在此背景下,港股近一周以来持续高位整固,后市能否走出盘局,无论是向上还是向下,最大的变数还来自于内地市场,而QE退出则对港股流动性环境构成长线风险。

  恒生指数25日高开低走,最终收报23684.45点,微跌0.05%;大市交投显著萎缩,仅成交576亿港元。

  从25日盘面上看,在行业表现上,恒生资讯科技业指数表现最为突出,逆势扬升2.42%,蓝筹股腾讯控股领涨,公司与国金证券(行情,问诊)签署合作协议,打造在线金融服务平台,该消息刺激股价涨幅达到3.16%,位居恒指成分股涨幅榜首。在弱势股方面,能源及地产股拖累大市,恒生能源业指数与地产建筑业指数分别收跌0.79%和0.46%。

  在市场风格方面,中资股整体跑输大市,国企指数和恒生H股金融业指数均出现下跌,跌幅分别为0.54%和0.46%。尽管H股整体回调,但由于其跌幅小于相应A股,引发恒生AH股溢价指数盘中一度创出92.51点的新低,逼近历史最低水平,最终收报93.63点,微跌0.3%。

  面对同样的政策环境和上市公司基本面信息,缘何A股和H股的走势近期出现了如此之大的差异?这主要有两方面的原因:首先,在大的环境上,两地市场的流动性环境迥异,内地央行在货币政策上趋于谨慎,银行间市场资金面持续吃紧,引发资金利率上行,对资本市场形成压力;反观香港,近些年来其经济周期逐渐与内地市场趋同,而在联系汇率制度安排下,其货币政策又必须与美联储看齐,当前的环境对于香港市场来说有利,一方面是经济基本面跟随内地改善,另一方面是流动性环境受到欧美量宽操作的支撑,H股的表现远远超出A股也就不足为奇。

  其次,两地市场投资风格上的显著差异也是造成AH股走势分化的主因。由于A+H股多以大盘权重股为主,A股市场的投资者结构仍以中小散户为主,往往更热衷于中小盘股的概念炒作,而对于大盘权重股的兴趣有限;反观香港市场,机构投资者占据绝对的主导地位,市场的多数成交均集中在权重类股份及其相关衍生品上,一旦基本面或政策面环境发生改观,热钱将集中涌入该类股份,这也就造成了权重H股的波幅往往超过对应A股。

  展望港股后市,就短期而言,欧美市场环境较为稳定,在经济复苏与政策宽松的组合下,欧美股市或将持续创出新高,美元短期向上的动力也有限,对于港股而言,欧美市场强势已经难以拉动恒指走出盘局,其关键因素还将取决于内地市场的变化,毕竟当前AH股比值已经接近历史新低,A股市场对于H股的拖累作用逐渐增强。然而,从中长期走势来看,预计内外因素给港股带来的正面及负面冲击将出现互换,美联储QE的退出势必将对港股流动性构成压力,而QE退出则将给中国央行腾挪出更多的实施宽松政策的空间,内地市场资金面环境有望得以改善,进而支撑股市走向。

  炒房资金将涌入股市带来新一轮牛市

  本周上证指数收涨近3%,十八届三中全会后连续两周录得涨幅。相比周一的气势如虹,最近两个交易日市场明显犹豫。短线走势向来阴晴难定,咱们聊点稍远一点的趋势。延续本栏上期文章《改革照耀资本市场新牛市等待启程》提出的一个命题:假使资本市场承担新一轮改革中对资源配置的重要作用,在整体改革的背景下,会否燃起场外资金对A股的热情从而造就新一轮牛市。聊聊新牛市需要的基础、需要的外部条件,聊聊可能的牛市演变。当然,牛市的成因需要天时地利人和,而牛市夭折往往简单得多,姑且乱摆龙门阵。

  所谓新一轮牛市,如果出现,应该是蓝筹股的牛市——创业板已经处于大牛市周期了,只有蓝筹股及其代表的主板指数还处于低迷期。创业板目前市盈率高企,能够维持已属不易,再攀高峰难度较大。相比之下,改革照耀下除新兴产业之外的各支柱产业能否焕发新春,资本市场能否成为市场配置资源的核心场所、成为支持实体经济健康向上的引力,关系到资金的大流向,关系到新牛市的根基。

  如上一期所说,牛市首先要有资金面的支持。创业板牛市,源自场内资金的不断波段操作,场内资金玩来玩去玩不动大盘蓝筹,但足够将新经济的故事反复挖掘。新牛市必须要有场外资金的大量入场。如有新牛市,新生血液很可能来自另一大市场——楼市。

  近年房地产市场远比股市红火,赚钱效应远比股市突出,几乎是国人最热门、最重要的投资所在。十八届三中全会貌似没再提房地产市场调控的目标,但明确提出影响更大的政策,那就是房地产税。可以预见的是,未来财产税将成为非常重要的税收来源。三中全会之后,本周国务院常务会议决定整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度,将其提到“国务院机构改革和职能转变方案的重要内容”、“建设现代市场体系的必然要求”的高度。以后,不动产审批、交易和登记信息在有关部门间将互通共享,消除“信息孤岛”,还将推动建立不动产登记信息公开查询系统。合理猜测,这是全国推行房产税的前奏,是接受社会监督的铺垫。

  楼市的空置率如何,租售比、房价收入比的不合理成分有多大,是争议很大的话题。从草根调查和直观判断看,除人才不断聚集的一线城市外,大部分二三线城市在城区不断扩大、新楼盘不断吞食新城区的扩张中,产生丰富的楼市泡沫。这种高速扩张仍在继续,城镇化的快节奏在可预见的未来几年难以改变。大量的供应只是楼市的一个方面,普遍寻租的官场风气下,官员多套房产以及抛售房产的信息也许是未来几年的常见现象。官员是一方面,更大一方面是楼市炒客。发达国家经历过楼市热潮,房产税下房地产业不再是美国支柱产业。在此之前,炒楼客从来不会认为税收对其炒房有很大的影响。因为以前的政策调控告诉人们,不管是税收的压力还是手续的压力,都能转嫁。但是,真的实施存量房收税政策,囤在手里的房一年比一年成本大不一样,在市场供应大、城镇化已经完成到一定程度的背景下,存量房交易量还能那么大吗?如果房产税全面推行,市场预期不排除未来一两年就发生转变。

  楼市投资资金体量庞大,这路资金和股市相通。股市、楼市,是国人缺乏投资渠道的当下能对抗货币贬值的少数路径之一。民众既不满足于银行存款低利率,又不想走偏门投资。楼市降温,股市升温,是未来一个合理的预期。

(责任编辑:唐丽春)

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