名家论市:一因素制约扣动牛市扳机

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月20日 07:11   来源: 金融界股票   网友评论(人参与

  编者按:中金公司首席经济学家彭文生11月19日表示,目前全球市场的股市已经涨了很多了,随着三中全会政策的出炉,明年中国股市比其他国家会有一个更好的表现。

  中金彭文生:明年中国股市表现会好于其他国家

  针对明年经济,彭文生认为,一是同步复苏,二是货币流动性大幅度增加。为什么同步复苏?他表示,二季度、三季度发达经济体美国、日本、欧洲都在增长,全球金融危机第一次三大经济体同时增长,这个态势可能会延续到明年。这里面背后有两个大的因素,一个是财政方面,过去两年发达国家财政紧缩,尤其是欧洲,美国也是一样的,大家都知道美国政府债务的争议。现在看各方面政府对财政的规划,明年财政紧缩力度比过去明显的降低,这是对经济的一个支持。另外一点,美国经济复苏的态势比较好,这对其他经济体会有一个拉动的影响,这是同步复苏这样一个态势。总体增长力度还是非常疲弱,美联储货币政策退出步伐和时点还有不确定性。

  彭文生称,如果拿现在和进入危机之前比较,美国经济有两个问题并没有变化:一是大幅度货币扩张没有带来通胀,只会促进资产价格,在全球金融危机之前也是这样的状态,只不过没有现在反差那么多。二是美国社会的贫富差距进一步扩大,这也是在全球金融危机之前已经存在的。

  他认为,美联储主要手段是货币扩张,主要导致资产价值上升,所以美国人货币宽松政策加大了贫富差距。最后结局怎么样,现在经济学界和市场对美国货币扩张为什么导致通胀,贫富差距扩大对未来经济影响到底怎么样,实际上缺乏比较合理的解释,带来以后货币关系的波动。“我们现在不是一个线性关系,美国明年货币政策是什么样,是不是继续宽松还是紧缩力度比我们预期大,这是全球经济面临一个很大的问题。”

  彭文生指出,三中全会的决定对中国资本市场影响比较高,有明显的推动。投资者也有一个短期担心的问题,最近利率上升了,银行间市场利率带动长期利率上升,通胀比较温和,增长动力也不是那么强。

  他表示,从货币政策来讲,就是市场利率不能长期平稳在低水平,导致融资成本总是很低。我们现在利率周期和美国是反过来的,现在要控制金融风险利率要高一点,对于明年全球货币环境的波动,彭文生认为是好事情。“全球市场波动我们面临资金压力小一点,资本市场角度出发,我见一些客户总在问利率什么时候下来,说有两个可能性,房地产泡沫、影子银行活动,审慎监管加强情况下会遏制,利率会有一个明显下降的空间。第二个,真的美联储政策发生比较大的变化,全球货币环境有比较大的变化,导致风险的变化,尤其是新兴市场的风险变化有明显的降低,那种情况下反而对我们市场利率下降提供了空间。”彭文生说。

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(责任编辑:李欣)

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