AH溢价触底弹升 强H转弱冲击A股平衡市

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月21日 07:03   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  AH溢价指数阶段性触底弹升

  今年以来,A股基本上保持着与H股的同向运行。期间,因影响因素的复杂多变,两地股市的波动幅度不尽相同:6月底“钱荒”过后,港股领衔触底反弹,最近一个月的表现显著强于A股,这导致恒生AH溢价指数在本周一创出99.44点的阶段新低。不过,随着印度、印尼等新兴市场股指的重挫,资金回流美国的冲击波持续扩散,近来表现强势的港股未能幸免,昨日出现大跌。在A股小幅回落的格局下,昨日恒生AH溢价指数大涨逾2%。

  目前来看,市场仍倾向于美国会在9月缩减购债规模,这无疑会持续引发资金回流美国的担忧,短期全球风险偏好情绪难免会骤降,进而对风险资产构成一定的打击,A股也会遭受一定的心理压力。不过,美元暂时还很难出现大规模的集中回流,因而对国内的影响相对有限,短线A股走向更多还是由内因所决定,即数据利好引发的预期修复能否抵消资金面趋紧的冲击。

  外围风险周 情绪波动期

  8·16事件的影响正在趋于消散,本周二早盘部分周期股的强拉,还释放出一定的杀空信号。不过午后风云突变,印尼雅加达综指午后跌幅一度超过5%,进而引发了亚太区股市的集体下挫,日经225指数昨日收跌2.63%,香港恒生指数昨日跌幅也达3.03%。

  事实上,目前新兴市场正在遭遇国际资金的“绞杀”。本周,20种主要新兴市场货币全线下跌。其中印度状况最为糟糕,印度卢比周一跌幅达2.4%,创历史新低;而过去两年,印度卢比的跌幅已经接近30%。与此同时,印尼前景也堪忧,印尼盾也暴跌至四年来的新低位置。不仅如此,新兴市场的债券同样也遭遇重挫,印尼10年期国债收益率上涨至两年半以来的高位,印度10年期国债收益率也创出今年来的新高。

  分析人士表示,近来新兴市场的“股债双杀”,主要是基于国际资金对新兴市场的看法趋于悲观,由于新兴市场普遍经济增长乏力,再加上本国货币也持续贬值,因而国际资金普遍担心新兴市场的投资前景,更有甚者开始担忧印度会否重演1991年的金融危机。

  不过,本周印尼、印度股债市场的暴跌,或许有反应过度之嫌。尽管美国QE退出预期再度转强,但美债收益率却升至两年来的高位,这表明资金并未大规模回流美国;只是新兴市场的暴跌,客观上强化了美元回流的预期,因而放大了风险资产波动的风险。目前来看,美元回流的大趋势早已确定,新兴市场二季度的跌跌不休已提前有所反应,未来即便QE退出成行,其对新兴市场的短期影响也相对会有所放缓,这点从日本股市6月中旬的触底反弹就可窥见一二。

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(责任编辑:李欣)

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