8日操盘必读：机会还是在于政策受益股

　　笔者按：由于港股大跌，内地股市可能跟跌。沪市30天线的压制短线看有作用，需要消化这一压力。优先回避“政策受损股”、景气下滑受损股，机会还是在于政策受益股、原材料价格大跌的受益股、非周期性行业、部分有一二季度高送转增可能性的中小板品种。

　　（一）宏观动态/利好利空并存

　　每日经济新闻《12月PPI或为负数 央行将推"史上最激进"降息?》“2008年宏观经济的压轴数据即将出炉。《每日经济新闻》昨日获悉，多数机构的预测基调较为悲观：经济下行态势暂时不可逆转，而作为先行指标的PPI则难逃继续大幅回落的命运，陷入负值似已成定局。中金公司首席经济学家哈继铭预测，去年12月PPI将由于原材料价格下降以及产能过剩的双重原因，而出现1％~2％的同比负增长。兴业银行（601166行情,爱股,主力动向）首席经济学家鲁政委也持类似观点。鲁政委表示，过剩的产能以及库存过大的压力，将致工业品出厂价格进一步下跌，PPI或将出现0.3％~0.5％的负增长。同时，在历史库存的牵绊下，12月的工业增加值也将降至4.4％左右。他还预测，12月份的CPI也将保持继续下调的趋势，同比增幅预计将保持在1％~1.4％的水平。”“目前，市场对我国央行降息的预期普遍较强，中银国际甚至称，央行或将推出史上最激进的降息措施。”

　　简评：通缩也表明绝大多数蓝筹股公司的收益可能下降，除了少数受益于原材料价格下降的、受惠于扩大内需政策的高附加值蓝筹股公司。同时，如果最激进降息的话，受损的还将有利息差进一步缩小的银行股。未来风险主要在“政策受损股”、景气下滑受损股，机会还是在于政策受益股、原材料价格大跌的受益股、非周期性行业、部分有一二季度高送转增可能性的中小板品种。

　　（二）机构动态/利空

　　上证报《建行、中行H股遭外资股东大规模抛售》“美银减持56亿股建行 瑞银清空中行股份 李嘉诚基金会今动手出售中行。7日，美国银行以每股3.92港元减持了56亿股建设银行（601939行情,爱股,主力动向）H股，美国银行持股建行比例也从原来的19.1％下降至16.6％。美国银行7日的减持价较6日建行收盘价4.45港元折让12％，而购买这些股份的投资者将受120天禁售期的约束。券商分析师称，这大约相当于建行2009年预期市净率的1.5倍。据接近此次交易的一位外资投行人士称，此笔交易由美林、瑞银共同承销，配售对象为来自美国、欧洲以及亚洲的大型机构投资者。”“2008年的最后一交易日，即12月31日，瑞银集团将其所持的占比1.33％的中国银行（601988行情,爱股,主力动向）34亿股H股，在解禁期首日，全部出售给机构投资者。每股售价虽然较12月31日当日收盘价2.11港元折让12％，但有消息称，瑞银共计套现8.08亿美元，可能在其四季度财报中将为此录得3亿美元的交易盈利。”

　　简评：上述减持，总体而言属于利空。从减持的性质看，不过是机构向机构之间的倒手，减持的价格，看似对于现价的压力、与现价的差距也不很大。预计可能有心理压力。

　　（三）政策动态/一般性利好

　　上证报《温家宝主持召开国务院常务会议 部署做好高校毕业生就业工作》“●鼓励和引导毕业生到城乡基层就业

　　●鼓励毕业生到中小企业和非公有制企业就业

　　●鼓励骨干企业和科研项目吸纳和稳定高校毕业生就业

　　●鼓励和支持毕业生自主创业

　　●强化毕业生就业服务

　　●提升毕业生就业能力

　　●建立和完善困难毕业生援助制度。”

　　简评：上述措施对于国内的社会稳定有益。但是能否根本解决大学生供应过剩的问题，尚需观察。对于股市不构成直接影响。

　　（四）行业动态/利好兑现

　　上证报《工业和信息化部发放3张第三代移动通信(3G)牌照》“7日14时30分，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通（600050行情,爱股,主力动向）发放3张第三代移动通信（3G）牌照。”“工信部：今明两年3G直接投资2,800亿人民币。”“工业和信息化部电信研究院副总工程师陈金桥表示，3G牌照发放的投资拉动作用，与国家基础建设相比有明显的不同，交通、能源等国家基础设施建设都需要政府大量资金投入，而3G牌照发出，立刻会吸引社会资金进入，并将形成一条包括3G网络建设、终端设备制造、运营服务、信息服务在内的通信产业链，对扩大内需、刺激经济将产生重要作用。”

　　简评：短线而言，对于3G概念股中的已经上涨过的品种，构成“利好出尽”。中长线而言，则有助于上述公司提升价值，但是还看各个有关企业分到多少蛋糕。

　　（五）地域动态/利好

　　上证报《上海迪士尼项目或谈妥 2013年营运》“有专家称，陆家嘴（600663行情,爱股,主力动向）集团与外高桥（600648行情,爱股,主力动向）集团参与项目。”“上海证券报获得消息，2008年12月，美国迪士尼总部部分高层来上海洽谈迪士尼项目具体合作细节。有消息人士近日向记者透露，迪士尼项目已经谈成，并有可能近期公布。”

　　简评：直接导致陆家嘴外高桥开盘涨停的可能性并不排除。对于上海本地股及上海本地房地产板块有刺激意义。对于大盘而言，由于港股大跌，内地股市可能跟跌。沪市30天线的压制短线看有作用，需要消化这一压力。优先回避“政策受损股”、景气下滑受损股，机会还是在于政策受益股、原材料价格大跌的受益股、非周期性行业、部分有一二季度高送转增可能性的中小板品种。

　　叶剑