英大证券：短线反弹未完 行情有望向纵深发展

　　【投资策略】

　　小幅反弹 个股行情活跃

　　周一，市场在经历了两个交易日的调整之后，出现短线止跌反弹的走势，成交量有所增长。周一，沪深市场受大盘股持续走弱影响，股指小幅低开后，再度出现震荡下探的走势；然而盘中个股行情相对活跃，带动市场做多气氛升温，股指止跌反弹，尾盘小幅收高。沪指收报 1894 点,上涨 23 点，深成指收报6763点,上涨105点，共成交798亿。

　　小盘股相对活跃，大盘股走势偏弱。盘面看,医疗器械、家电、传媒、电子元器件等板块涨幅居前,而民航、保险、钢铁、石油石化、电力、金融等板块表现落后。医疗器械板块整体上涨明显，万东医疗（600055行情,爱股,主力动向）涨停，新华医疗（600587行情,爱股,主力动向）、山东药玻（600529行情,爱股,主力动向）、鱼跃医疗（002223行情,爱股,主力动向）涨幅都在百分之六以上。医药行业关乎民生，在国内经济存在大幅下滑的风险下，国家将通过政府支出来促进投资、拉动内需，而在拉动内需方面，最有可能尽早启动的就是在医药行业的补贴和投资，因此，近期医药板块都能保持相对活跃。此外，家电板块上涨也是在回应国内启动的家电下乡政策，不过，家电行业竞争激烈的局面短期内尚难改观，因此，上市公司股价变化存在短线炒作的可能。

　　周一市场短线止跌令沪指守住了20日均线，同时，深证成指继续维持在60日均线上方，显然，两市大盘的短线反弹局面仍然得以维持。不过，我们注意到，周一盘中，蓝筹股整体表现欠佳，涨幅落后大盘。按照年初市场反弹行情中，蓝筹股率先调整，而中小盘股随即补跌的行情变化来看，目前市场特征却与年初市场表现有相似之处。然而，这仅仅是盘面表现出来的特征，而市场的外部环境和投资者结构与年初已经有了较大变化。管理层不断出台利好，以期促进宏观经济增长，维护资本市场稳定；个股价格不断下滑的情况下，上市公司大股东们已经开始增持股票；上市公司低价增发已经能够吸引场外中长线资金的关注，部分品种投资价值显现。由此可见，此次反弹不可完全同比与市场年初的高位反弹行情，部分超跌低价品种仍值得投资者持续关注。

　　趋势预测：周一，沪深大盘出现短线止跌反弹走势，盘中成交量稍有增长。盘中大盘蓝筹股表现滞后，而中小盘超跌品种较为活跃。沪指围绕20日均线震荡，而深成指守于60日均线上方，市场短线反弹格局尚未完结，若后市盘中交投水平逐步提高，则市场行情有望进一步向纵深发展。

　　【要闻简析】

　　一、“家电下乡”推向全国 有望拉动近万亿元内需

　　据证券日报报道：财政部、商务部、工业和信息化部11月30日联合宣布,从12月1日起将“家电下乡”实施范围扩大到14个省区市,并从明年2月1日起在全国全面推广,各地实施时间统一暂定为四年。

　　简评：据测算,连续四年在全国农村对彩电、冰箱、洗衣机、手机四类农民需求量大的产品实施“家电下乡”,可实现家电下乡产品销售近 4．8 亿台,累计可拉动消费 9200 亿元。分析人士指出,面对世界金融危机给我国经济运行带来的挑战,在全国推广“家电下乡”,对农民购买家电实行财政补贴,是我国扩大内需尤其是挖掘农村消费市场潜力、缓解家电行业困境、确保经济平稳较快发展的一项重要措施。据世界银行统计,2007年我国居民消费率比世界平均水平低27个百分点。消费率的差距意味着扩大消费的潜力。据测算,我国农村 2 亿多户家庭,即使农村家电普及率仅提高 1 个百分点,每种家电也可以增加200多万台的需求,扩大农村消费的潜力巨大。(曹柱）

　　二、专家解读：决策层关注“调结构” 未来发展首重消费

　　据第一财经日报报道： 11月29日,中共中央政治局就科学发展问题进行了集体学习。在此之前,国务院总理温家宝两次在中南海召集经济专家和企业人士进行座谈。据新华社报道,在11月半个月左右的时间内,中央政治局先后有7名常委到各地进行调查研究。

　　简评：面对此次金融危机,中国需要完成双重任务:保持经济增长和转变发展方式、调整经济结构。11月28日,中央政治局召开会议,分析研究2009年经济工作。会议明确了2009年经济工作的首要任务,即要保持经济平稳较快发展。此次会议一般被看作是其后中央经济工作会议的预备会议,下年宏观政策的主要目标和任务将被确定。 “和 10 年前亚洲金融危机相比,此次经济刺激计划最大的不同在于’调结构’。”国家发改委宏观经济研究院对外经济研究所所长张燕生对《第一财经日报》表示。中国社科院研究员宋泓也对本报记者说:“在经过多年的发展之后,中国结构调整已经进入一个转折时期。”11月29日,张燕生和宋泓为中央政治局第九次集体学习进行了讲解。 政策的转变来源于现实的压力,其中消费和投资失衡的矛盾尤为突出。统计数据显示,最近五年中国居民最终消费率持续下降,在2006年首次下降至50％以下,与世界发达国家水平相比差距超过20个百分点。 (曹柱）