上证博客 姜韧
经济“保增长”政策回暖已成共识，这可谓给A股市场营造了一个“暖冬”的生存环境，但是近期的“暖冬”环境却既令多头焦虑，更令空头有些麻烦，多头焦躁的是外围股市，A股的每次强势崛起，都有可能在次日受到隔夜美股的拖累，这无疑令人再度彻夜难眠，而空头的麻烦则不在股市，“空军司令”确实不总是在“唱空”，年初以来诸路“空军司令”纷纷开出大宗商品和黄金的理财药方，现在对于这些“空军司令”而言，国际油价的持续暴跌无疑给“空军司令”们带来了灭顶之灾，您说客户都找上门去了，“空军司令”能不烦吗？而诱发这一切的加勒比海蝴蝶则是美国三大汽车厂商的拯救计划，谁都知道美国政府一定会就汽车厂商，但是今年年底前却不会出手，因为布什总统将卸任，而奥巴马要明年1月才上任，这短短的一个半月时间便成为了美国汽车厂商的生死时速，更成为了全球股市的梦魇。
同样是箱体，去年是顶部“高压舱”，今年是底部“暖箱”，学会在“暖冬”环境下生存是今年岁末的不二选择。
严格说受到外围股市影响，A股仍没有渡过冬季，由于明年一月初美国新总统上任前，拯救三大汽车厂商的计划难以成行，美股中汽车股走势出现崩盘，而汽车股疲软势必会拖累成品油消费，因此国际油价又持续暴跌拖累了能源股走势，道指暴跌令全球股市再度惊慌失措，A股虽然也颇受影响，但是受经济“保增长”政策营造的“暖冬”生存环境，走势相对强势于周边股市，而且涨停榜上的热门股亦多是受到政策题材鼓舞。
例如：A股中航空股与美股中汽车股类似也饱受经营成本居高不下的压力，但是一则政府将注资国资委序列三大航空股的消息，刺激、、、、等航空股在周初出现集体涨停的奇迹。如果曾有乘坐航班享受美丽空姐优质服务的经历，会令投资者对航空股有份贵族气质的欣赏，但是令人遗憾的是，乘上A股航空股的长期投资旅程，航空股则像“没落的贵族”，业绩始终差强人意，此景并非A股独有，早在数年前美国几大航空公司便纷纷步入破产重整程序，而“股神”巴菲特也曾屡屡在航空股上惨输，并誓言今生不再涉足航空股投资。这就值得政府和投资者都必须思考一个问题，对于航空业这样资金密集型的低效益行业该如何拯救？政府注资仅是救急，控制成本才是关键，美股中航空板块不景气，但是西南航空却独占美股几十年来股价涨幅第一的鳌头，原因就在于出色的成本控制获得的优异业绩。因此短暂的题材炒作之后投资者切忌忘记估值的束缚，政策“暖冬”可能构筑的是“暖箱”形态。
相类似的案例还有轻纺板块，受到进一步提高轻纺产品出口退税率的利好刺激，、、、、、、等冷门纺织股再度出现在涨停榜上，其中凤竹纺织可谓是涨停榜上的常客了，几乎每次国家提高轻纺产品出口退税率之际，涨停榜中必有凤竹纺织身影，但是K线组合却又显示持续的涨停走势并没有刺激凤竹纺织走出类似的关山飞渡强悍走势，仅仅形成了抗跌型的“暖箱”趋势，由此可见近期A股诸多热门股的涨停多是受政策题材刺激，难以形成估值牵引的牛股格局，因此即便没有外围股市的因素，A股也很难摆脱箱型筑底的格局。
中央40，000亿元投资拉动内需计划，势必会产生巨大的乘数效应，各部委及地方政府的刺激经济计划也纷纷成为板块走强的诱因，“家电下乡”政策刺激等家电板块走强，旅游休闲政策又一度预热旅游股，但真正具备题材号召力的则是迪斯尼主题，一批上海本地股借此契机可能会崛起，况且世博会、国资整合等主题素材亦能够围绕上海本地股热点展开，因此在市场筑底之际潜心耕耘题材股、把握“暖箱”操作趋势应该大有可为。
A股现在的形态实际与去岁相似，只是格局颠倒而已，去年此时政策遏制资产价格泡沫意图明确，但是A股疯牛仍然维持至今年1月15日方才趴下，其间股指500点左右区间成为箱型“高压舱”；而现在政策“暖冬”趋势亦明朗，但是股指也有可能在500点左右区间内形成“暖箱”，直至岁末年初向上突破箱型，因此“站直了、别趴下”最重要。
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