华菱钢铁：3季度未计提资产减值 或影响4季度表现

　　华菱钢铁（000932行情,爱股,主力动向）公布2008年3季度季报，公司3季度单季EPS为0.16元，业绩环比下滑58.8％，尚处于行业的中游水平：按照钢铁工业协会公布的产量数据来看，公司2008年1~3季度的钢材产量分别为211、272、269万吨，其中1季度产量较低的原因是雪灾影响，而3季度的产量微微下滑则属于价格下滑导致，预计4季度的钢材产量将继续下滑；2008年1~3季度，公司营业收入、营业成本、利润、净利润分别为441.35、392.12、18.79、12.41亿元，同比增速分别为40.65％、43.20％、-3.40％、21.35％；环比数据：3季度单季营业收入、营业成本、利润、净利润分别为167.81、148.91、7.57、4.38亿元，环比2季度的增速分别为3.89％、8.94％、-47.71％、-58.82％；从环比数据来看，公司3季度的业绩下滑尚处于行业的中游水平。不过值得一提的是华菱钢铁在3季度报表中并未对存货等计提资产减值准备，这可能会影响公司4季度的业绩表现。

　　公司主要经营指标的比较：吨钢盈利的比较：我们假设公司产量等于销量，那么2008年1~3季度的吨钢净利润分别为-125、392、163元/吨；2008年1~3季度的单季毛利率分别为4.90％、15.37％、11.26％；3个季度的三项费用率分别为6.65％、5.72％、6.08％；3个季度的销售净利率分别为-2.35％、6.60％、2.61％；