方正证券：能否回补上周五缺口至关重要

　　●能否回补上周五留下的缺口至关重要

　　全球降息没止住全球股市下跌的步伐，美国股市连续8 个交易日下跌；中国“双率”下降，再配合“提高再融资门槛和鼓励上司公司回购”的利好，也没挡住A 股市场如影随行的脚步，这就是市场的现实，因为全球经济衰退，中国经济增长的基本态势没有改变，但增速放缓。经济走向也是市场信心与否的一个重要组成部分，明白了这一点，也就明白了全球股市下跌的原因，也就明白了A 股市场难走反转行情的道理。中国股市非其创建之初与世隔绝那样，而是随着不断发展壮大及与国际资本的交融，已逐步融入世界，不可能独善其身、特立独行，况且中国经济已与世界融合，股市凭什么就要置身其外，所有的仅是跌多跌少，反弹高与低，以及谁率先见底的问题而已。这就是我们为什么一直在强调“一定要关注周边股市动向”的原因所在。即便A 股市场未来成为成为全球证券市场的领头羊，也与周边股市息息相关。

　　正是因为上周四美股大幅下挫，港股上周五也大幅跳水，所以A 股市场在所难免要出现调整。上周五，大盘以下跌74.01 点收盘（深市跌幅大于沪市），“恰好”收在2000 点之上，以2000.57 点报收，两市总成交量较上一交易日增加25.11 亿元，市场呈价跌量增的态势，成交量的放大主要来自沪市，深市则减少1.72 亿元，说明市场的主战场还是在沪市。收盘时，两市共有3 家股票涨停，240 家股票跌停，跌停家数占当日开盘家数的16％，上涨家数仅65 家，下跌家数为1438 家，市场呈普跌状态，有1287 家股票跌幅超过了大盘，占当日开盘家数的85.6％。这又是一个股指浅跌，股票深跌的交易日。

　　从盘中看，外盘下跌影响导致上周五A 股市场大幅低开，市场信心再度受挫，观望成了市场的主旋律，主力资金仍以“稳股指”为宗旨，中石油、中石化、工商银行（601398行情,爱股,资讯）、中国联通（600050行情,爱股,资讯）再次担当股指“稳定器”，中石油、工商银行午后盘中一度翻红，然而市场一些主力缺借机放肆出逃，特别是尾市当中石油大幅来升成红盘之际，多数个股却走出相反截然相反的走势，有些直奔跌停。

　　从盘面上看，除指标股中石油、中石化、工商银行、中国联通起股指“稳定器”外，其它指标股纷纷下挫，煤炭板块继续跌幅居前，跌停板中再度出现了很多煤炭股的身影，保险、钢铁、汽车、航运、有色等成为当日市场调整的对象，跌幅居前的其它板块为化工、期货概念、航天、农业等等，一句话，就是普跌。走势略强于大盘的为医药、券商，电力板块，医药板块的稳定，或得益于即将实施的医疗制度改革。仅从技术上看，周五由于大盘低开，留下了向下跳空缺口，虽盘中股指曾一度反抽，但还是没有回补缺口，K 线组合上留下了个35.58 点的缺口，此缺口与9 月22 日行情留下的缺口相对应，如果今日大盘继续下跌，或反弹回补不了当日的缺口，那么，“岛型反转”将就可能成立，而上周五只是一个雏型而已。所以，本周A 股市场走势非常关键，特别是今日市场的走势，将有可能决定A 股市场下一阶段的命运。一旦向下的“岛型反转”成立，那么，4.24 行情其后的命运将可能会再度在A 股市场重演，1802 点的底部将有可能被击穿的危险，所以，回补立即上周五留下的缺口是当务之急。能回补将有利于市场的后市走势，即便其后大盘再下跌，也有利于大盘二次筑底；如果不能回补，那么大盘的前期底部1802 点将有再度击穿的可能，对市场的后市走向极为不利。

　　近期，市场主力维稳股指意图十分明确，而且通过中石油或工商银行来实现的，这就让市场有了神秘感，看到了希望，并追寻其中的奥秘，是不是中石油大股东又增持了，是不是汇金再度出手等，而主力的目的就是为了减小了投资者因外盘下跌所引起的恐慌性抛压。无论是否中石油大股东又增持了股票，还是汇金是否再度出手，那只是市场心里层面的影响，关键是将市场看懂看透才是硬道理。有些游戏玩一二次可以，多了就失去了作用。中石油的A、H 股价差达56.6％，同股不同价，它能带大盘走多远？一旦大盘真的随周边市场反弹，它带领大盘的力度会多大呢？所以，目前市场主力无视中石油的A、H 股价差达56.6％，关键时刻出手中石油，目的就是稳指数，减缓股指下跌的速度，绝非为了带领大盘走出市场希望的反转行情。

　　中国股市率先见顶，那么就有可能率先见底。原因就是中国整体受次贷危机影响较小，“十七届三中全会”制定的宏观经济政策和“保增长”的措施，都将有利于中国经济保持稳定增长，并有望率先触底反弹，股市是经济的晴雨表，并提前反映。但即便如此，市场还是有一个筑底过程，在这一过程中，股市将完成自身的结构性调整，这将考验投资者的耐心、信心与细心。