东方证券：建议投资者采取自下而上的投资思路

　　●每日市场综述

　　·阳光总在风雨后

　　昨日A 股市场呈现冲高回落的态势，上证指数单日下跌幅度达到0.84％。国际金融市场的动荡对于A 股投资者的心态显然造成了一定的不利影响，在不稳定的氛围之下，投资者要求更高的风险溢价水平。

　　继2008 年9 月18 号出台三大政策以来，中国证监会9 日又正式发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,将上市公司申请再融资现金分红比例从原来的20％提高到30％，并取消了此前对上市公司回购期间的现金分红所作的强制性限制。我们认为：分红回购组合政策的出台再次反映了政府救市的决心，而分红比例的提高对于规范A 股市场的长期投资氛围具有积极的作用。作为A 股投资者目前确实面临极为矛盾的局面。一方面，中国经济内生动力强劲，政策救市的力度前所未有，估值也接近了历史最低水平。另一方面，外围经济衰退可能不断增大，次贷造成的金融风暴仍在蔓延之中。在目前的市场氛围之下，建议投资者采取自下而上的投资思路，精选成长性明确且估值偏低的股票，坚定价值投资的理念。

　　●晨会点评

　　1. 天威保变(600550)业绩预增公告点评

　　2. 江西铜业权证上市点评

　　3. 东方股指期货日报—黑暗中的一点光

　　●宏观政经要闻

　　·机构预测9 月CPI 或降至4.7％

　　●行业公司要闻

　　·中国中铁中标114 亿元工程

　　●近期重点研究报告

　　1. 救经济，正当其时！

　　2. One world, One Action——对央行下调存贷利率和准备金率的点评

　　3. 中国平安动态跟踪——富通集团解体简析