大股东增持增强投资者信心

　　本报记者 许超声

　　上周五，国资委明确表态支持央企控股股东增持股份后，本周，中国石油（601857行情,爱股,资讯）大股东拉开央企增持大幕，汇金也动手增持三大行股票。一时间，增持上市公司股票风起潮涌，形成了A股市场一道靓丽的风景线。

　　1 大股东增持如雨后春笋

　　上周五，国资委表态支持央企增持股份之后，市场一直在猜测哪家上市公司会成为央企增持的领头羊。本周一，中石油发布公告称，其控股母公司中国石油（行情,资讯,评论）集团已于当日增持中石油6000万股股份，从而拉开了央企增持大幕。本周二，另一家央企——中煤能源（601898行情,爱股,资讯）宣布其控股股东已增持公司404.99万股。本周三，中国联通（600050行情,爱股,资讯）发布公告称，公司控股股东中国联合通信有限公司增持上市公司股份4999.9932万股，占公司股份总额的0.23％。在本次增持前，联通集团共持有中国联通（行情,资讯,评论）1287431.8375万股，占公司总股本的60.74％。

　　在央企的表率带头作用下，近日，日照港（600017行情,爱股,资讯）、广州药业（600332行情,爱股,资讯）、白云山、海博股份（600708行情,爱股,资讯）、光明乳业（600597行情,爱股,资讯）、招商地产（000024行情,爱股,资讯）、中炬高新（600872行情,爱股,资讯）、ST天桥（600657行情,爱股,资讯）、鼎盛天工（600335行情,爱股,资讯）、康美药业（600518行情,爱股,资讯）等大股东纷纷增持公司股票。粗略计算，11家公司大股东通过二级市场增持合计达到近2000万股。

　　除了央企和国企大股东增持公司股票外，为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，上周五宣布要增持工行、中行、建行的中央汇金公司，也在本周二增持了三大行股票各200万股。

　　市场人士认为，央企增持上市公司股份，必然给资本市场带来一定活力。作为Ａ股市场第一大权重股，中石油集团增持上市公司股票以及汇金公司增持三大行股票，无疑是对政府这一政策的重要回应，此举标志着央企增持和回购股份，稳定中国股市的大幕拉开。

　　2 数十家公司有增持预期

　　事实上，央企增持并不是起源于中国石油。8月28日，证监会曾发布“控股股东增持不超过2％可以先做后说”的新规，此后有多达27家公司的大股东和高管进行了增持，但是规模仅有7.9亿元，对于市场影响甚微。而此次国资委表态支持央企增持或回购股份，中石油集团一举增持6000万股上市公司股票，应该算是真正意义上的拉开增持大幕。

　　那么，在中石油拉开增持大幕后，市场究竟有多少央企有增持和回购预期？分析人士指出，具体来看，原本持股比例较低的央企股，大股东有望借增持提升控股的比例。统计显示，目前市场上224家央企股中，大股东持股比例低于25％的有34家。其中，持股比例最低的是高鸿股份（000851行情,爱股,资讯），大股东电信科学技术研究院持股比例仅有12.42％。在这些股票中，市值规模较大的中国太保（601601行情,爱股,资讯）也存在控股比例低的问题，属于国有法人股的华宝投资有限公司的持股比例只有17.4％，尚不足20％。

　　另外，有望回购股份的上市公司必须有两个条件：一是公司有足够的现金资产，二是股票估值水平明显偏低。统计显示，在224家央企股中，中报显示的货币资金超过10亿元，并且按照中期业绩乘2计算的市盈率低于15倍的股票共有22家。这些股票中，以钢铁、交通运输和交运设备行业居多，分别有3家、8家和6家。其中，鞍钢股份（000898行情,爱股,资讯）的市盈率仅有六七倍，市净率也只有1倍多一点，对于手握大笔资金的上市公司来说，回购不失为不错的选择。中国远洋（601919行情,爱股,资讯）今年中期的货币资金高达325亿元，公司股票市盈率只有5.56倍，远低于市场的平均水平。

　　3 央企板块有望止跌反弹

　　8月28日后，27家公司大股东和高管曾进行了仅7.9亿元的增持，对于市场影响甚微。那么这次增持潮涌现，情况又如何？从市场情况来看，经过上周五的暴涨之后，昨日沪深两市A股的走势已经出现了分化，不过央企股的表现依然强劲。剔除停牌的股票，主要央企股的市值已有了一定程度的回升。总体来看，虽然多数央企股是大盘股，不过在增持预期的带动下，平均涨幅依然超过了大盘涨幅，跑赢了大盘。

　　从具体的股票来看，中国石油的走势比较强劲。上周五涨停后，本周一中国石油继续大幅跳空高开，之后迅速涨停，虽然封停几度被打开，但最终仍以涨停板收盘，而且涨停位的买单高达1063.74万股，共成交17019.51万股；周二又涨了近4％。

　　中煤能源（行情,资讯,评论）同样在周三增持消息发布后，面对大盘从高位回落，尾盘该股发力，一举从下跌4％拉升至上涨2.31％收盘。而光明乳业等更是在消息发布后，被封死在涨停板上。

　　细观察央企增持个股可以发现，业绩成为衡量央企股表现的一个标准。近几天涨幅较大的多为业绩较好，较为景气的央企股。如涨幅排在首位的鼎盛天工，今年中期业绩同比增长3244.47％。此外，交运设备行业的航天通信（600677行情,爱股,资讯）、中船股份（600072行情,爱股,资讯），机械设备行业的航天动力（600343行情,爱股,资讯）等股票涨幅也均超过了20％。当然，央企股里业绩较差的股票则不在之内，如*ST昌河（600372行情,爱股,资讯）等股票连续出现跌停走势。

　　4 寻找增持中的投资机遇

　　事实上，在沪深股市这一波非理性下跌中，许多质地好、业绩优的央企控股上市公司被集体低估。曾一度为“第一高价股”的中国船舶（600150行情,爱股,资讯），最低已跌至40.21元。那么，在央企加速重组的预期过程中，如何从央企重组的过程中获得投资机遇，成为市场关注的热点之一。对此，一些机构主力表达了不同的选择思路。

　　国元证券（000728行情,爱股,资讯）提出，国资委希望通过强化各央企集团主业来加强央企竞争力，主业与集团相近的上市公司将可能得到资产注入的机会。特别是那些下属只有一家上市公司的央企，最有可能通过向上市公司注入资产实现整体上市。比如，中生集团下属的天坛生物（600161行情,爱股,资讯）、中国黄金集团（行情,资讯,评论）公司下属的中金黄金（600489行情,爱股,资讯）等、中国成套设备进出口（集团）下属的中成股份（000151行情,爱股,资讯）等。另外，科研院所并入生产性企业，也是国资委实施央企整合的一条重要思路。如果上市公司的母公司是科研院所，则集团利用上市公司实现整体上市，既符合国资委的思路，又能大大提高企业的研发能力与技术竞争力。类似上市公司主要有天地科技（600582行情,爱股,资讯）、有研硅股（600206行情,爱股,资讯）、北矿磁材（600980行情,爱股,资讯）、金瑞科技（600390行情,爱股,资讯）等。

　　申银万国（行情,资讯,评论）则从国资委“培育企业大集团，推进国有资本向重要行业和关键领域集中，增强国有经济活力、控制力、影响力”的角度分析行业的投机机会。从具体企业来分析，申银万国认为，根据国资委提出的“央企如果做不到行业前三，将被强制重组”的要求，2007年8月份国资委确认的34家A类央企，将以整合者的身份出现，成为资产整合的排头兵。同时，申银万国还提出从主业化、专业化、一体化的角度，来寻找央企向上市公司进行资产注入所带来的投资机会。