板块轮动 关注涨幅不大的板块及个股

　　一．行情综述：

　　周五沪深股市出现震荡分化行情，上证指数最终收于2293.78点，微跌3.72点；深成指收于7559.27点，上涨182.43点；两市合计成交量为959亿元，比上一交易日缩小约20％。美股受国会就救市计划基本原则达成一致意见影响而上涨，两市指数小幅高开后震荡，证券股受利好传闻影响仍表现较为强势，而其余金融股均出现调整，中国平安（601318行情,爱股,资讯）的大幅下跌拖累了市场，沪指一度下跌逾50点，后地产股异军突起，集体放量大涨，证券股也表现良好；由于地产股占深成指比重较大，最终沪指小幅收跌，而深成指以阳线报收。

　　二．市场分析：

　　今日行情走势呈现震荡行情。政策利好刺激行情出现井喷后，个股和板块出现了轮动。我们就后市行情作一个基本的判断：由于本轮行情是技术上超跌和强力政策共同促发的，因此为技术和政策的共振行情，其高度和可持续性值得期待，理应大于降印花税所引发的“4.24”行情。以上证指数为例，“4.24”行情高度为约25％左右，持续了7个交易日；预计本轮行情的高度应为30％--50％，而时间则可能持续20—30个交易日。按波浪理论判断，如果上周四至本周一为一浪上涨，周二至周三为二浪调整，周三至今为三浪上升，由于三浪为主升，其高度应大于一浪，而一浪的高度为约450点，因此根据黄金分割理论，若三浪与一浪等长，则目标位约在2500点附近；若三浪为一浪的1.382倍则目标位约2700点附近；若三浪为一浪的1.5倍则目标位约2800点附近。以上的判断可供参考，应将时间和空间结合起来进行判断。本轮行情的领涨板块无疑为金融板块，其中券商板块受多重利好的刺激表现最为强势，如印花税单边收取、融资融券试点，等等；保险股中国平安受计提传闻影响大幅下跌，其与H股差价达30％以上，中长期价值应非常合理，但短期可能仍有波动。央企增持及回购板块为行情的主线，以上两板块投资者应重点关注；同时注意板块轮动的效应，对于前期滞涨板块可注意其轮动性，比如今日表现良好的地产板块。钢铁、新能源、医药、工程机械等均可适当关注。

　　三、操作策略：

　　预计反弹仍将持续，但由于短期内市场涨幅已约30％，震荡和调整难免，投资者不应惧怕调整，因为只有充分震荡和调整，行情才会具备一定的持续性，只要不出现市场单边下行的情况，板块轮动将提供较多的机会。投资者应在控制总体仓位的前提下关注板块轮动的效应，对于短期涨幅过大的板块和个股注意逢高减持，同时逢低关注涨幅不大的板块及个股。具体可关注：金融、铁建、央企增持及回购、公用事业、新能源、钢铁、医药等。