扬农化工：抵御周期波动的优良品种 维持推荐评级

　　扬农化工（600486行情,爱股,资讯）是我国自主创新型农药企业的代表，在菊酯领域，公司依托中间体产品群上遥遥领先的技术和成本优势牢牢把握着国内菊酯市场的定价权，草甘膦业务通过长单合同的价格和产量安排成为稳定的利润来源，同时一批重要的在研农药新技术、新产品为公司未来的增长提供了充分的储备。

　　公司抵御化工行业景气周期波动的优势十分明显。根据9月23日收盘价和我们的盈利预测，扬农化工基于08、09、10年EPS的市盈率分别为13.1、11.8和9.2倍，因此我们维持“推荐”的投资评级。