仁和药业：未来有望走出停滞不前的局面 评级中性

　　给予公司“中性”的投资评级。

　　在增发股票收购资产后，预计08-10年未来三年公司业绩小幅增长，净利润约为8225万元、8883万元和9772万元，假定公司增发7500万股，总股本为29500万股，则公司未来三年的每股收益分别为0.28元、0.30元和0.33元，对应目前股价8.35元，PE分别为30倍、27.7倍和25倍。

　　就公司的增发方案而言，如上分析，目前的价格并无太大的吸引力，考虑到收购的药都仁和申报的新药数量众多，随着新药品种的上市，我们认为公司未来几年将走出目前个位数增长甚至是基本停滞不前的局面，建议投资者关注，我们给予公司“中性”的投资评级。