振华港机：巨型浮吊业务蒸蒸日上

　　□国金证券（600109行情,爱股,资讯） 张仲杰 董亚光

　　振华港机（600320行情,爱股,资讯）（600320）近日公告称，与西班牙ARBOREC DESARROLLOS SOCIEDAD ANONIMA签订一台浅水铺管兼4000T全回转浮式起重多用途船供货合同，合同以美元签订但锁定人民币汇率，总金额约为20 亿元人民币，交货期为2009年12月31日。

　　大型起重兼铺管船及其关键技术是我国海洋工程设备行业亟需的大型作业装置，其主要指标包括8000吨全旋转起重机、500吨铺管张紧器、大型自动控制恒张力型锚机、重型全回转起重机及调载系统相关技术、“J”型铺管系统及其技术、动力定位系统及其技术、系泊系统及其技术等关键系统设备和关键技术。今年6月，公司为海油工程（600583行情,爱股,资讯）制造的7500吨全回转浮吊“蓝鲸号”顺利交付，目前该浮吊已经远赴印度洋作业。由于7500吨和8000吨浮吊的起重能力已经没有本质区别，公司在浮吊的设计与制造上已经处于国际领先水平。近日西班牙合同的签署，以及前期韩国8000吨定臂浮吊合同，意味着公司在这一领域具有较强的全球竞争实力。

　　多用途是大型海洋工程船未来的发展趋势。与以往的浮吊不同，公司的西班牙合同的意义在于起重与铺管结合起来。这种关键系统设备和技术是公司所掌握的。公司能够承接这一项目，意味着在技术上，公司已经实现跨越式的发展。同时，这也为公司今后的深水铺管起重船奠定了一定的基础。

　　值得注意的是，近日的西班牙项目的合同锁定了人民币汇率。在人民币汇率升值的大趋势下，其财务意义无需赘言；同时，近日的西班牙项目的合同也显示了客户对公司品牌的高度认同。当然，这是以公司的技术实力、管理水平和市场份额为基础的。我们认为，公司长期积累的核心竞争优势在新业务拓展领域发挥了积极作用，并使公司得以享受品牌优势。

　　在海洋工程设备大趋势向好的情况下，公司的巨型浮吊业务有望蒸蒸日上，并成为公司产品结构优化和业绩增长的重要驱动因素。公司在集装箱起重机的优势有望在这一领域重现发挥作用，从而实现从“海岸走向海上”的战略构想。而公司的股价前期随大盘进行了比较充分的调整，并已经接近历史低位。随着公司巨型浮吊及相关业务的不断发展，公司的投资价值将逐渐显现。