宁沪高速：中期净利同比增长7.34% 毛利率下降

　　1、2008年上半年实现营业收入26.16亿元，同比增长4.08％，其中实现通行费收入20.36亿元，与去年基本同期持平；实现营业利润11.50亿元，同比下降2.95％；实现归属于母公司的净利润8.42亿元，同比增长7.34％；基本每股收益0.17元，2008年上半年利润不分配，2008年度拟分配现金比例不低于该年度可分配净利润的85％，与2007年派现比例相当。

　　2、沪宁高速的车流量和通行费收入均同比微幅下降。占本报告期营业收入62％的沪宁高速上半年日均车流量同比下降1.83％，日均收费额同比下降0.66％。车流量下降主要有以下原因：（1）沪宁高速公路上海段扩建的负面影响；（2）年初雪灾引起交通阻塞导致1、2月份车流量同比分别减少5.25％和9.47％，拖累了上半年的营业收入；（3）沪宁动车组加密分流了公路客源；（4）经济增幅放缓拖累车流量自然增速，上半年，江苏省国内生产总值同比增长13.6％，同比回落1.4个百分点。

　　3、营业成本上升幅度快于收入增长幅度导致毛利率降低。由于对宁连公路实际流量与预测流量之间的差异补计折旧，使得道路资产折旧增加；广靖锡澄高速公路由于在报告期内对其路面实施专项养护，养护开支比去年同期增加约人民币9,913千元；配套服务由于油品销量增加及价格上涨因素导致油品销售成本上升，沪宁高速公路油品销售成本同比增加人民币114,528千元，营业总成本上升13.61％，而营业收入仅增长4.08％，最终导致毛利率下降3.62个百分点4、两税并轨是上半年净利润增长的主要原因。公司上半年利润总额同比下降3.32％，但由于企业所得税税率由上年度的33％下降为25％，带动所得税同比下降99554千元，下降比率为26.36％，从而拉动了净利润同比增长7.34％。