中材国际：国际市场快速发增长有保证 合理价73元

　　上半年公司业绩稳步增长：上半年公司实现营业收入65.36亿元，同比增长12.02％；营业利润3.16亿元，同比增长36.70％；净利润1.47亿元，同比增长31.18％，每股收益为0.88元，基本符合预期。

　　海外市场占有率将进一步提高：公司报告期内新签合同286.29亿元，同比增长136％，考虑到2007年底未完成合同约300亿元，公司目前在手订单合计近550亿元，未来业绩有充足保障。新签合同中，海外合同231.76亿元，占比81％；总包合同额为227.79亿元，占比79.6％，彰显公司以总承包为主要业务模式在海外的强大竞争力，公司国际市场占有率有望在22％的基础上进一步提高。

　　盈利预测和投资评级：维持之前的盈利预测和投资评级：预计2008-20010年每股收益为2.43元、3.24元、4.05元；合理价值73元，给予“买入”评级。

　　风险提示：水泥行业景气下滑抑制水泥投资热情；人民币升值、原材料价格上涨和人工成本提高吞噬公司盈利。