燕京啤酒：成本压力减弱增长有望持续 评级推荐

　　燕京啤酒（000729行情,爱股,资讯）是国内前5大啤酒企业中唯一没有外资参股的企业,公司在短短的20年时间成长为一个销量超过400万吨的大型啤酒企业，说明其管理团队具有较高水平的经营管理水平和把握啤酒行业发展趋势的能力。

　　不考虑公司定向增发完成后的摊薄效应，我们初步预测公司2008年、2009年每股收益分别为0.5元/股和0.62元/股，对应08年和09年PE为22.42倍、18.1倍，在食品饮料龙头企业中属于相对低估，维持推荐评级。