北京城乡：低于净资产 显现投资价值

　　浙商证券 陈泳潮

　　在美国政府宣布接管“两房”后，周边股市大涨，香港更是大涨800点，而我们的沪深A股市场却仍然暴跌，市场如此疲弱，不仅一般的投资者有疑问，专业人士包括分析师在内也都在疑问到底为什么，如果我们的管理层调控股市又会怎样？我们本指望大盘这样惨烈的下跌，股指期货会有一些进展，即使暂时不便推出，但至少可以先实施沪深300成份股T 0交易等措施来活跃市场，反而我们一直担忧的大小非不仅没有得到限制而且进行了松绑，这样明显的不公那么市场就只有暴跌了。

　　从盘口看，跌破净资产的个股迅速扩大，一些基本面良好的个股也在其中，在目前如此弱势的行情下，关注这些股价接近于净资产甚至低于净资产的品种不失为一个攻守兼备的选择。

　　例如我们认为600861北京城乡（600861行情,爱股,资讯）就是这样的品种。公司是北京地区的大型零售企业，主营大卖场和超市业务，在多元化经营、综合性发展的战略思想指导下，公司还涉足宾馆、餐饮、商品生产、房地产开发等多个产业。作为北京的商业龙头，公司的每股净资产高达5.9854元，而目前的股价仅5.54元，现股价与净资产相比有近10％的折价，而更值得关注的是，该公司是94年上市的，那时的商业地价仅为目前的 1/10，因此，其本身每股5.9854元的净资产就是被严重低估的，实际净资产将远远高于此，相对与此，股价的折价幅度则更大，低估明显，投资价值明显。

　　二级市场上，随着奥运会的闭幕，奥运板块近期跌幅巨大，自身存在反弹要求，而8月20日该股曾以涨停带动奥运板块反弹，我们相信明日大盘继续下探，将构成了较好的中短线买点，有望引领奥运板块反弹，投资者可适当关注。