弹升空间有限 后市仍需谨慎

　　■渤海投资 秦洪

　　市场的疲软趋势较为清晰本周A股市场在震荡中重心快速下移， 尤其是上证指数接连击穿了2300点、2245点等诸多重要技术支撑位，从而使得A股市场的疲软趋势较为清晰。 市场的压力主要来源于两方面， 一是盈利预期下调的压力。随着全球经济放缓的影响，越来越多的券商研究所的行业分析师开始下调如钢铁股、 银行股等相关热门行业的盈利预测， 这也就造成了较大的基金减持压力， 银行股在本周的疲软表现就是如此。 二是舆论所披露的信息影响， 尤其是本周末关于新股部分限售股限售期将从36个月降至12个月以及招商证券即将过会的信息就是如此。

　　不过，从盘面来看，A股市场也面临着一定企稳征兆， 在市场走势方面，在本周五大盘虽然大幅下跌，但也透露出一些略微积极的信息，如周五早盘虽然大幅低开且收出长阴K线， 但前期大跌背景下的数百家个股齐唰唰大面积跌停板的现象有所缓和。 盘中出现了一定程度的反抗， 这就说明市场主动性的抛盘有所减缓， 多头略有抄底反弹的意愿， 从而有利于A股市场的企稳预期。

　　但是，笔者认为值得指出的是，A股市场企稳可能是暂时的，而且弹升空间相对有限，这主要是基于两点因素考虑，一是市场仍然存在着杀伤力不可小觑的做空品种，尤其是券商股，其补跌动能正在聚集。近期市场的成交量渐趋萎缩，业绩过分依赖成交量的券商股在今年的业绩并不乐观，但目前不少品种仍保持着10几元甚至20多元的股价，自然具有较大的回落空间，因此，一旦光大证券、招商证券等券商相继IPO后，券商股或将在使命完成之际出现杀跌行为，不利于A股市场的后续走势。

　　二是经济增长放缓预期所带来的上市公司业绩增速降低，这必然会推动着各路资金对上市公司二级市场股价重新估值。与此同时，解禁后的大小非以及各类限售股解禁后的抛压不可忽视， 前者形成估值的压力，后者形成资金面的压力，极易形成所谓的双杀， 从而使得A股市场出现较大力度的跌势，正因为如此，在实际操作中，建议投资者谨慎，不宜盲目加大持仓比例， 可适量低吸航天军工股、上海本地股等量能充沛的品种。