2245点仍有较强支撑 反弹还需场外资金

　　一、关键趋势：

　　外资投行开始看好A股市场，近日“美林”宣布将中国股市的评级上调至“增持”，因为考虑到中国股市的风险回报情况已显著改善，发动一场强劲反弹只欠某种动力。正如“美林”所说的，市场正是欠缺一种足够强大的动力去扭转目前的弱势格局。今日大盘基本外于弱势震荡之中，午后的一波拉升也仅使上证指数勉强收红。上证综指最终收于2277.41点，微涨0.03％，成交265.17亿元。深证成指收市报7473.60点，涨0.81％，成交123.7亿。深市明显强于沪指，银行券商等权重板块走弱明显拖累指数了指数的反弹。

　　二、消息乾坤：

　　偏多消息：据统计，鹏华盛世创新、长盛积极配置和景顺长城公司治理基金已于9月1日起发行，这是奥运会后公告发行的第一批基金。而9月8日,海富通 稳健添利 债券基金、国联 安德盛 红利基金和 华宝 兴业大盘精选基金也将加入发售大战。另外，天治稳健双盈债券基金计划9月下旬发行。

　　偏空信息：在上半年的一片繁华背后，大部分上市银行的逾期贷款出现增加趋势，这给未来银行业的资产状况走势蒙上了一层隐忧。据统计，上半年，A股14家上市银行中，共有11家逾期贷款余额比年初有所增加，其中有5家逾期贷款余额与总贷款占比也有所增加，而且不良贷款余额上升的银行之逾期贷款和占比也都上升。

　　三、热点解密：

　　上海市国资委主任杨国雄昨天介绍了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，圈定了上海国资改革的五大重点，包括鼓励各种资本参与重组、鼓励企业（集团）走上市发展的道路等。上海国企整合有望进入高潮，上海本地股持续活跃，目前海立股份（600619行情,爱股,资讯）已经封住涨停，锦江投资（600650行情,爱股,资讯）、上海金陵（600621行情,爱股,资讯）等涨幅居前。

　　市场另外一个热点是可口可乐收购汇源的消息引发今日A股市场饮料也出现异动，主业豆奶的维维股份（600300行情,爱股,资讯）开盘涨停，果汁行业的国投中鲁（600962行情,爱股,资讯）和乳业板块的光明乳业（600597行情,爱股,资讯）早盘涨幅超过6％。不过随着汇源港股的回落，这些个股也出现一定的回落。

　　而以华能国际（600011行情,爱股,资讯）为首的电力股则在悄悄的走强，华能国际在昨日大涨后今天继续上涨4％以上。电力行业上半年整体亏损，但随着电价改革的推进，行业拐点也正在显现。在这样的弱市当中，作为权重权板，同时由当中的龙头股率先发力，大资金布局的迹象还是比较明显的。

　　四、大行手记：

　　海通证券（600837行情,爱股,资讯）近日对《证券经纪人管理暂行规定》对证券行业的影响进行了分析，报告显示：2008年9月初，《证券经纪人管理暂行规定（草案）》公开征求意见，经纪人制度变革迈出重要步伐。2008年9月初，中国证监会起草了《证券经纪人管理暂行规定（草案）》，向社会公开征求意见。预计，随着我国证券经纪人制度日益完善，行政性的以争取营业部网点审批为主的证券经纪业务竞争格局将发生重大变化，而以市场化竞争特点的经纪人业务拓展将越来越受到各家券商的重视。

　　经纪人制度将使市场化竞争力强和全国布局的券商获得更快发展。报告认为，经纪人实行较早的深圳广东地区的券商市场化竞争力较强，《（草案）》出台后这些券商将借助多年经纪人实行经验，在全国推广，从而获得较快发展并取得更高的市场份额。例如，国信证券成立了专门的经纪人管理中心，集中对深圳地区营业部下的销售型经纪人进行招募、培训、选拔、考核和管理。目前，国信经纪人对其经纪业务利润的贡献度已从创立初的1％不到上升至30％左右。同时认为，大型券商依靠其全国性的网点布局优势，将具有明显的后发优势。

　　同时，报告认为，经纪人制度的实行主要是使得各家券商之家争夺原有的投资者，而不会使得行业整体的市场份额明显做大；但是，考虑到销售型经纪人往往借助银行网点拓展业务又能够带来新渠道的投资者加入，长期看市场份额还是会稳步上升。然而，不可否认，在经纪人运用程度比较高的深圳地区，佣金率已从初始的0.15％左右下降至目前不到0.1％。由此预计，未来经纪佣金率会由于经纪人间激烈的市场竞争而出现加速下降的趋势。

　　五、操盘攻略：

　　2245点连续两天面临破位，也连续两天获得支撑。正是这一重大的心理整数关口，场内场外的资金均表现出极大的谨慎态度。因此没有一个强大的力量扭转目前的弱势，短线机会仅在一些低价超跌的小盘股上，投资者操作还需谨慎。