海南航空：受益油价回落 超跌再度起航

　　毫无疑问，油价涨跌长期以来已经成为世界关注的焦点，9月2号,国际原油价格从7月份最高147.25美圆一度跌至105美元/桶，创5个月新低，来势之快令市场始料未及，分析人士认为，近期油价大幅下跌的主要原因在于，受全球经济增长速度放慢和高油价抑制消费 等因素影响，市场对原油的需求下降，再加上美元升值，国际原油期货交易市场的投机炒作风潮有所减退。

　　我们认为，油价下跌有利通胀压力减缓，将促使机构资金形成新的预期，即当前A股市场所面临的从紧货币政策压力或有松动的预期。而一旦松动，必然会对受益行业形成极佳的利好刺激作用，而航空业，油价下跌的最大受益者，油价的大跌将大大的提升航空公司的业绩，因此，在大盘风险持续释放的背景下，可重点关注航空板，如海南航空(600221) 公司是海航集团下属航空运输产业的龙头企业，也是两市权重大蓝筹品种，油价的大幅回落对航空公司是实质性的利好，该股不到4元，业绩稳定增长的品种有望成为新基金青睐的避风港，建议重点关注！

　　海南航空（600221）公司是海航集团下属航空运输产业的龙头企业。07年度公司共引进飞机8架，截止12月底，公司运营飞机总数为66架，07年旅客运输量为1449.4万人次，货邮运输量为19.78万吨，运输总周转量为22.41亿吨公里，海航集团近年通过重组新华航空、长安航空、山西航空及组建扬子江快运公司，已发展成为中国第四大航空企业。现今控股超过6家航空公司，9个机场，数十家地产酒店类公司，资产规模近400亿元的大型综合集团公司，连续多年保持持续、快速、健康的发展态势，各项生产经营指标均呈现良好的增长势头，并成功跻身中国四大航空公司之列。

　　公司股东American Aviation LDL系索罗斯旗下量子工业公司占50％股权子公司。2005年索罗斯基金再次将通过美国航空公司投资2500万美元现金入资海航旗下的新华航空控股公司，十年时光表明了其对公司的长期看好。在国际油价大幅下跌的背景下，未来想象空间极为巨大。

　　二级市场上，该股今年以来呈逐波下台阶整理走势，累计跌幅巨大，成交量极度萎缩，说明抛盘已消耗殆尽，在周线上看，连续三周止跌企稳，同时显示长线资金在逐步关注，而近期大盘逐步下跌的环境中，该股却拒绝下跌，形成稳定的平台，两个交易日该股在低位收出两个小阴小阳十字星，止跌迹象已经比较明显，在严重超跌之后有望展开强劲反弹，值得投资者密切关注。

　　海通证券 张晶