权重创新低形成引导 市场面临严峻考验

　　九鼎德盛 肖玉航

　　周四深沪股市震荡后双双再收十字星线，成交继续维持地量水平。从个股机会与风险来看共存，即有股改复牌后大幅度重挫68.73％的ST幸福（600743行情,爱股,资讯），也有低价股如西安饮食（000721行情,爱股,资讯）、天方药业（600253行情,爱股,资讯）、山东威达（002026行情,爱股,资讯）等的大涨，而从市场总体性机会来看，仍然较小。从市场轨迹及地量不断等角度来看，A股市场将面临较为严峻的考验。

　　权重股创新低对大盘可能形成引导

　　从目前A股市场来看，权重股方面除了金融股近期如中信证券（600030行情,爱股,资讯）、中国平安（601318行情,爱股,资讯）、中国人寿（601628行情,爱股,资讯）等反弹相对较强外，其它有色、煤炭、石油等品种总体表现疲软，金融股的走强更多层面是由于前期率先大跌而形成的技术性及机构自救反弹，而从目前两市最大权重股中的钢铁、石油板块来看，其大部分创出了年内调整新低，如宝钢股份（600019行情,爱股,资讯）、武钢股份（600005行情,爱股,资讯）等，这些品种已率先跌破了前期2284点的对应价位。值得市场最为关注的是目前两市第一权重股中国石油（601857行情,爱股,资讯）的创新低走势，其周三创出新低后，周四再创新低，已形成技术上的破位走势。从深沪A股市场历史轨迹来看，当重要的权重股出现破位对应低点后，市场也会在短期内形成破位前低走势，目前金融股的修复如中国平安、中国人寿等短期技术指标已高启，因此权重股的整体护盘力量或技术反弹空间将受到遏止，权重股创对应新低的走势有可能在近期形成对股指向下破位前低2284点的冲击，近而对市场形成新的考验。

　　一元股出现可能拉低市场价格中枢

　　从深沪A股近期走势来看，一些低价品种不断的创出4元、3元、2元的新低，而在周四深沪股市出现了新低的一元股，比如ST梅雁，其盘中最低价跌破2元整数关口，收盘虽然收于2.01元，但其最低价1.98元显示中国A股市场经过连续调整1元股开始重出江湖。虽然目前可能成为一元股的大多存在于ST板块中，但主板板块中的非ST品种许多也都进入到2元股行列，比如世纪星源（000005行情,爱股,资讯）、粤宏远等，研究认为在市场调整过程中，如果市场量能始终难以出现理想配合，一些业绩极差和行业前景不佳、股东回报差的公司可能将有更多加入到一元、二元股行列，近而拉低A股市场整体的价格中枢，形成新的压力与考验。目前通过市场品种股价运行观察市场中2/3以上的个股已经破位上证2245点对应价，而数十只股票已跌破998点对应价，虽然有新的大盘指标股如中国石油、中国平安、中国人寿等对指数形成失真式影响，但如果市场绝大多数个股价格中枢不断下移，那么市场就可能去向心理支撑位进行调整考验。

　　量能及技术指标仍将考验A股市场

　　从近个时期以来，深沪A股的总体单日成交开始萎缩到500亿以下的水平，这种成交量的出现一方面是市场下跌过深形成上方密集套牢，而参与市场的主动性投资者大多难以出局流动；另一方面也显示A股市场进入到低迷不振的时期，场外资金进入有限。目前A股集聚了大量的超级权重股，其流通盘与市值均需要大的成交量来维护，如果阶段性这种成交量不能改观，将可能形成筹码松动，形成新的杀跌动力，即使大盘不形成杀跌，那么市场整体性机会也将由于量能的萎缩而大幅减少。

　　从技术指标的角度来看，尽管A股短期技术指标出现超卖，但其中长期技术指标并末到位，比如深沪指数年度的KDJ、WR％等技术指标仍处于高、中位区向下运行态势，其如果没有实质性改变市场的政策因素影响，这种技术调整仍需时日来化解。因此量能及技术指标显示A股仍将面临考验，特别是近期缩量十字星不断、新增资金入市有限的情况下，其考验可能更加严峻。

　　总体来看，A股市场近期连续的地量十字星出现在前期低点不远处，而K线组合、上市公司中期业绩同比下降、权重股创新低和低价股下拉价格中枢等因素将可能形成对A股市场的严峻考验，而笔者认为目前投资才判断市场的重要因素要密切关注量能的变化，如果这一指标没有积极的变化，就要小心市场向前低形成新的考验。