广深铁路：二季度业绩明显好转 维持增持评级

　　盈利预测与投资建议。由于宏观经济的不乐观，我们对公司业务量增速的预测相对保守，预计公司08-10年EPS分别为0.21元、0.23元、0.24元，对应的动态PE分别为18.1倍、16.5倍和15.8倍。虽然从目前看公司成长性略显不足，但考虑到公司防御性相对突出，同时当前1.2倍PB的估值水平也相对较低，我们认为未来其股价下行空间不大。因此继续维持对公司的“增持”评级。

　　风险提示。1）宏观经济如果持续下滑，公司客货运业务量增速有可能低于我们的预期；2）类似于雪灾的重大天气灾害影响铁路运营。