今日早盘潜力股追踪(8月28日)

　　中煤能源（601898行情,爱股,资讯）（601898）： 未来机遇与风险并存

　　中煤能源（601898）是全球规模最大和最具竞争力的综合型煤炭企业之一，公司的主营业务包括煤炭的生产销售及贸易、焦炭等煤化工产品的生产销售和煤矿装备制造业务。上半年，公司三项主要业务均发展较快。今日投资《在线分析师》显示，公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.60、0.77和0.98元，对应动态市盈率为18、14和11倍。当前共有19位分析师跟踪，其中3位分析师建议“强力买入”，14位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望J”评级，综合评级系数1.95。

　　上半年价涨量增提升公司业绩。1-6月份，公司实现营业收入266.08 亿元，同比增长57.2％；实现利润总额52.98 亿元，比上年同期增长71％；实现净利润35.48 亿元，同比增长55.8％，实现基本每股收益0.27 元。煤价上涨是公司大幅增长主要的原因，公司上半年煤炭销售平均价格为455元/吨，同比增加114 元/吨，增长33.6％。另外，上半年公司的煤炭业务、煤焦化业务、煤矿装备业务等3大业务产销量都保持较快的增长。

　　民族证券表示，未来公司发展机遇与风险并存。预计2009年煤价增长趋于理性，公司销售收入增幅将有所放缓。但是由于母公司资源收购的展开，未来存在较强的资产注入预期，公司内生性发展与外延扩张机会并存。随着能源价格市场化改革的逐步推进，公司作为我国第二大电煤供应商，将受益于电煤价格的完全市场化。

　　下半年公司煤炭出口业务将好于上半年。下半年公司煤炭出口将量价齐涨。公司原计划2008年全年出口煤炭900-950万吨，上半年公司实现煤炭出口892万吨，其中自产商品煤出口323万吨。下半年根据公司安排或将出口自产商品煤650万吨左右。同时下半年国际现货市场价格还将走高，煤炭出口价格将高于上半年水平。因此下半年公司的煤炭出口业务将有良好表现。

　　在建项目进展顺利，后期增长可期。预计未来两年公司每年将实现煤炭增量1500万吨。公司目前主要建设煤炭和煤化工业务，其中安太堡井工矿在2008年预计能够投产，平朔东露天煤矿、华晋矿区王家岭矿、大屯孔庄煤矿三期工程、鄂尔多斯（600295行情,爱股,资讯）年产2500万吨的煤矿项目正处于建设初期，投产预计在2010年后，后续煤炭资源增量客观。煤化工业务方面，黑龙江年产25万吨的甲醇项目有望在2008年底投产，将成为公司新的利润来源。

　　看好煤机业务发展空间。根据国家能源局提出的当前工作几大要务，提高能源装备的制造能力是重要一项。当前我国煤炭行业机械化率还不高，国产设备占比较低，煤矿综采成套设备制造能力不强，尤其是大型煤机主要依赖进口。未来我国将着力提高煤炭综采的机械化水平，大力发展煤机制造业。中煤集团是我国最大的煤机制造企业，煤机装备业务未来发展前景看好。

　　风险因素：宏观层面，新增政策性成本的出台。行业层面，煤炭价格增幅放缓；焦炭业务成本存在较大压力，转嫁能力受下游钢铁行业景气回落的影响；公司层面，在建项目存在不确定性。

　　泸州老窖（000568行情,爱股,资讯）（000568）：成长性良好

　　泸州老窖（000568）主要从事泸州老窖系列酒的生产和销售等，泸州老窖是我国著名的四大名酒之一，“泸州老窖酒传统酿制技艺”作为川酒和我国浓香型白酒的唯一代表，入选首批“国家级非物质文化遗产名录”。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为1.05、1.40和1.79元，对应动态市盈率为27、20和16倍；当前共有19位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为5和14人，综合评级系数1.74。

　　08年中报业绩符合市场预期。08年上半年，公司实现营业收入211024.47万元，同比增长63.08％；实现营业利润100542.19万元，同比增长149.32％；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）74149.34万元，同比增长191.74％；实现每股收益为0.53元，每股经营性净现金流为0.32元。公司还公布了08年1-9月年业绩预增公告，公告称预计公司08年1-9月累计净利润将在102108.30-122529.96万元之间（EPS在0.73-0.88元之间），同比增长150％-200％。

　　安信证券分析师认为，专注白酒主业和双牌战略是公司业绩增长的中流砥柱。公司上半年剥离房地产业务为公司增利0.22亿元。这样，公司除白酒外的其他主要经济业务只剩华西证券，公司的未来成长趋势更加清晰可见。上半年公司白酒业务收入高达20.65亿元，占公司全部业务收入的97.86％，毛利率为64.56％，其中“国窖1573”和泸州老窖特曲的销售增长迅猛，实现销售收入13.79亿元，同比增长68.5％,毛利率高达81.25％,是公司利润的主要来源。在销售增长的同时，公司上半年已实现了对产品的提价，特别是7月初对“国窖1573”的提价为中秋节后销售旺季的到来做好了铺垫。此次提价幅度高达14.7％，进一步巩固了高端产品在今年持续通胀背景下的强劲盈利能力和优势的品牌地位。

　　白酒行业景气度最高。在食品饮料行业各个细分行业中，白酒行业的景气程度最高。行业景气的高位运行主要得益于近些年消费升级的大环境。天相投顾分析师看好白酒行业，特别是高端酒行业的未来稳健发展，原因主要是一看居民收入水平的不断提升，这为产品提价奠定基础；二看高端酒市场需求的相对刚性，这是业绩保持稳健的基础。

　　国都证券分析师认为，公司08年白酒销售收入将会稳定在全国前三，虽然泸州老窖与茅台和五粮液（000858行情,爱股,资讯）的销售规模相比还有一定差距，但在白酒企业中最看好泸州老窖的成长性，并认为泸州老窖超越同为浓香阵营的五粮液的可能性正在逐步增大。给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。

　　风险因素：资产价格08年来的大幅下挫可能会对高端消费带来不利的影响；对公务消费可能的控制，可能会给中高档白酒消费带来较大影响；华西证券贡献的投资收益波动较大。