振华港机：未来前景光明 6-12个月目标13.66-15.18元

　　我们认为公司业务结构调整在09年将初现成效，手持订单量及趋势可以支撑公司业绩每年平均20％的增长，收购上海港机后，不仅避免同业竞争，丰富了公司的产品结构，而且切入中国铁路建设广袤的市场，公司也在准备采取适当的方式加速发展海洋工程设备，未来发展前景光明。

　　根据公司经营完成情况和对未来发展的预期，我们将先前2008—2010年每股收益预测值从0.803元、1.039元、1.214元下调为0.759、0.951、1.15元。

　　8月26日收盘价为10.4元，对应08、09PE只有13.7、10.94倍，公司股价已经调整到较低区域，我们按照08年18—20倍的PE估值，6—12月的目标价位为13.66—15.18元，目前价值低估，维持“买入”的投资评级。