宇通客车：优势企业领先优势扩大 强烈推荐评级

　　公司为大中型客车行业龙头企业，1997年上市以来连续11年利润增长。现金红利丰厚，投资回报高。

　　公司管理层能力强，发展战略明确专一。完成MBO后实现管理层个人利益与企业长期发展目标的一致性。产销规模大，具有一定技术水平。经营管理效率较高，成本控制得力，毛利率高于同行。营销策略得当，具有较好的品牌形象。

　　2008上半年客车销售1.53万辆，同比增长超过50％。其中：国内市场增长稳定；出口业务规模大，2008年出口收入比例将提高到30％左右并成为产销量和收入增长的重要来源。

　　公司持有的中国人寿（601628行情,爱股,资讯）、中国平安（601318行情,爱股,资讯）等金融资产将获得巨额投资收益。不考虑金融资产投资收益变现，预计2008年EPS为1.12元（其中转让房地产资产贡献每股收益0.366元左右）、2009年EPS0.98元。维持“强烈推荐”投资评级。