北京银行：业绩增速08年后将明显下降 目标11.38元

　　业绩增速在2008年后将明显下降，目前估值具有一定吸引力，但应关注近期限售股解禁带来的影响。下半年公司经营面临的不确定性增加，环比增速将明显回落。我们预测2008年公司的业绩增速在70％左右，而2009年及以后则在15％左右。按照最新的收盘价计算，北京银行（601169行情,爱股,资讯）2008年P/E为10.4倍，P/B为1.9倍，具有一定的吸引力，同时结合绝对估值法，我们给予公司11.38元的目标价。考虑到近期将有较大比例限售股解禁带来的影响，我们提示关注大量限售股解禁带来的风险和投资机会，目前依然维持“增持”的投资评级。