外患：外资投行抽资救主殃及A股

　　每经记者 姜艳艳

　　8月15日最新市场数据显示，在总量超过1000亿美元的回购量以及数亿美元的罚款之下，美国投资者的权益获得了保障，而华尔街的投行们遭到了严惩。

　　从今年7月份开始，国际投行以及国外买家“疯狂”卖出H股和B股，使得本已弱势的H股和B股雪上加霜。8月12日，中国移动（行情,资讯,评论）跌破百元金身，各中资股均惨遭杀跌。

　　人民银行公布的7月经济数据显示，7月外汇储备增幅小于直接投资（FDI）和贸易顺差。8月15日下午，正在研讨国际热钱流动问题的著名经济学者向松祚向《每日经济新闻》表示，“目前国际资本有开始流出国内的迹象，这种撤出还只是刚刚开始。”

　　外资投行大量抛售股票

　　市场数据显示，2008年7月底，摩根大通减持了包括大唐发电（601991行情,爱股,资讯）、中海集运（601866行情,爱股,资讯）、中国财险（行情,资讯,评论）、兖州煤业（600188行情,爱股,资讯）、海螺水泥（600585行情,爱股,资讯）、中交建设、中国神华（601088行情,爱股,资讯）、中国远洋（601919行情,爱股,资讯）、富力地产（行情,资讯,评论）及鞍钢股份（000898行情,爱股,资讯）等多只中资股，另外还抛售了大量此前重仓持有的地产股。仅7月29日一天，该公司就减持套现了约29.5亿港币。

　　7月11日，摩根大通发布证券报告说 《银行股股指接近历史大底》，然而此前一天其刚以每股26.45港元的均价减持招商银行（600036行情,爱股,资讯）H股933万股，总值为2.47亿港元。而同时，瑞银也减持了招商银行（行情,资讯,评论）H股766万股，涉及资金达1.88亿港元。

　　知名财经观察人士曹中铭8月12日撰文表示，作为比较知名的投行，摩根大通在H股似乎进行了一次“两面派”行动。在该公司7月份的投资策略报告会上，该公司还在唱好H股，但其随即的大幅减持令投资者倍感“上当受骗”。

　　本报记者调查发现，外资投行此次的“出售目标”几乎囊括了所有所持股份。曹中铭告诉记者，各种外资背景的股东疯狂抛售H股，B股的暴跌中也有外资投行的身影，目前已有不顾一切地套现抛售的迹象。

　　分析人士表示，美国次贷造成的影响应该是投行疯狂套现的根本原因，由于回购拍卖利率证券危机的爆发，摩根大通和摩根士丹利需要回购约75亿美元的此类债券，并支付6000万美金的罚款；而大投行花旗和瑞银已经同意总共回购260亿美元拍卖利率债券并支付2.5亿美元罚款，美林需要回购120亿美元的此类产品，并支付1亿美元的罚款。

　　专家表示，早在今年3、4月份，全球各地的资金就开始了回流次贷核心的举动，而盘踞在升值潜力巨大的A股的资金，也从5、6月份开始了集中回流。

　　热钱只是“坏”小孩

　　国都证券策略分析师张翔表示，热钱的数量很难统计，在人民币汇率趋稳的情况下，一部分短期游资的流出已经具备了条件。

　　中国人民大学教授金融与证券研究所副所长赵锡军昨日表示，7月份央行数据中可以观察出热钱的确有流出的迹象。而这主要有两方面原因，一是次贷危机进一步深化外资公司为了补充公司利润和资本金，不得不在其他市场收回既得利益；另外还有一个很重要的因素是，美元的反弹引发全世界资金的短期回流，而不少中国的资金出海购入包括美国在内的境外资产，也是原因之一。

　　向松祚则表示，人民币升值短期已经见顶，加上国内资产市场的低迷，追逐短期收益的资金开始具备流出的冲动。

　　有知名经济学专家表示，目前国际热钱在国内的存量在2000亿～3000亿美元左右，这部分资金相对于中国市场量并不大，只是“坏小孩”，并不足以损害股市或者其他市场的根本利益，“管理的办法很多，完全可以采用疏导的办法：一是只需投资股市，不许投资楼市，让其给中国股市抬轿；二是可以投资市场但是需要持股5年时间；三是存量登记，投资的来龙去脉清晰地放在监管者面前”。通过这样的方法，既可以对市场中已经存在的热钱进行摸底，另外还能令其在市场存活，等于给热钱一线生机，这样就能比较好地缓解热钱短期大量流出造成的各种问题。

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉表示，近期A股市场的暴跌，国际投行和热钱流出只是其中一个原因，A股的内在机制才是根本原因。