皖通高速：所得税财政返还小幅增厚08年盈利

　　意外之喜带来小幅盈利增厚。我们将所得税财政返还收益6000万元考虑到盈利预测中，上08年A股每股盈利6.1％至人民币0.47元，上调08年H股每股盈利5.7％至人民币0.50元，维持09年盈利预测不变。

　　维持审慎推荐的投资评级。由于该项税费返还属于一次性盈利刺激因素，对公司基本面并无改善，我们维持公司未来两年收入和盈利都将保持缓慢增长的判断不变。从估值角度来看，公司目前A股价对应08年12.1倍、09年13.6倍市盈率，H股股价仅对应08年8.9倍、09年9.0倍市盈率，均处于A股、H股高速公路板块估值的低端，安全边际较高，维持A股、H股审慎推荐的投资评级不变。