中远航运：量价齐升 推动业绩高增长

　　根据公司的业绩快报，公司上半年实现每股收益1.30元，扣除非经常性损益后每股收益1.27元，远超市场预期。除了运量增长外，运价上涨是公司盈利高速增长的主要因素，由于公司运力远不能满足运输需求，公司运价出现上涨，我们判断，上半年公司总体运输价格上涨超过20％。在运力供不应求的情况下，公司及时地调整了货物结构，增加了高附加值且对运输价格不敏感的货物的运输，整体上提升了公司的盈利水平。

　　考虑到公司的弱周期性特征以及收购资产的预期，对应2008年业绩，给予12倍市盈率，目标股价35元，维持推荐投资评级。（华泰证券）