新安股份：盈利大幅超预期

　　近日公司发布2008年中期业绩预增公告，经初步预测，08年上半年净利润较上年同期将增长450％左右，按照07年上半年每股收益0.6347元和450％的增幅计算，公司08年上半年每股收益可能将达约3.49元，将大大超出预期。

　　国都证券分析师认为，公司主导产品价格的冲高企稳，再加上草甘膦产量的大幅增长，是促使公司业绩超预期增长的主要原因。

　　从公司两种主导产品的价格走势来看，草甘膦在前期快速冲高到10万元/吨后，目前在9—10万元之间震荡，走势较为平稳；而有机硅产品也稳定在2.5万元/吨。对于草甘膦和有机硅产品的价格走势，国都证券分析师认为，需求增长和环保门槛的提高，将使草甘膦维持高位震荡，难以大幅下滑；而有机硅产品的价格已经见底，价格将逐步回升，毛利率将继续提高。

　　此外，公司与全球领先的有机硅产品生产商迈图高新材料集团共同出资设立的合资公司“新安迈图”10万吨的有机硅单体项目已于6月19日开工建设，该项目总投资1亿美元，计划于明年6月建成，该项目的投产，将对中国乃至亚太地区的有机硅市场发展产生积极影响，并将进一步提升公司的核心竞争能力和盈利能力。

　　公司是我国证券市场上较为罕见的依靠技术进步获取超额利润的优秀企业，公司发展具有可持续性，并且在公司布局的核心产品领域，无论在技术还是管理方面，均达到了国内企业的最高水平，形成了在可预见的时间内竞争对手所难以企及的高技术壁垒，相应地，公司也获取了超额的回报。

　　国都证券分析师提高公司08年每股收益至5.5元，并维持其“短期强烈推荐，长期A”的投资评级，目前公司08年动态市盈率仅在11倍左右，价值存在低估，建议投资者长期关注。