东北证券:未来三年供不应求,稀土行业景气度有望持续提升

1评论 2021-07-26 07:45:57

  稀土:关注三重预期差,迎接戴维斯双击。本周稀土价格继续上涨,氧化镨钕上涨3.54%至58.5万元/吨,氧化镝/氧化铽上涨3.95%/12.95%至每吨262.5/785万元,供需抽紧逻辑逐步兑现。我们再次提示关于稀土板块的三重预期差:1)产业变革下估值体系或迎重构。当前稀土可类比2015-2016年的锂和2018年的钴,新能源上游材料属性正逐步强化,未来十年稀土需求增速或达10%以上,龙头公司对应增速有望超20%。同时稀土供给端更优,海外主流稀土矿接近满产且新建产能尚处早期,而国内黑稀土基本淡出,未来供给增量主要集中于国内稀土配额指标,而预计后续为保障稀土战略价值,指标上调力度仍将较为克制。供需格局优化下稀土价格有望持续提升,摆脱过往暴涨暴跌的局面,当下看,50万/吨或已构成氧化镨钕价格底部,未来随稀土价格中枢上移,相关企业业绩或将长久、稳定向上。2)未来三年供不应求,行业景气度有望持续提升。下游电动车赛道长坡厚雪,同时风电、变频空调等领域亦多点开花,将充分打开稀土需求空间,而国内外供给弹性均较弱,预计2021-2023年稀土镨钕将分别短缺1442/4529/7935吨,行业景气度有望不断提升。3)Q3-Q4涨价确定性较高。本周缅甸疫情仍较严重且封关延续,四川暂未复产,而随电动车等下游产业旺季到来,供需或持续抽紧,叠加当前产业链库存极低(本周氧化镨钕库存继续环比下降4.8%至2900吨),三四季度稀土涨价确定性强。新能源属性强化推动稀土估值重构,行业供需优化+确定性涨价带动业绩高增,迎接稀土板块的戴维斯双击,把握拥有全球定价权的核心资产价值重估机遇。相关标的:北方稀土(行情600111,诊股)、五矿稀土(行情000831,诊股)、包钢股份(行情600010,诊股)、盛和资源(行情600392,诊股)、厦门钨业(行情600549,诊股)等。

  锂:碳酸锂价格重拾升势,下游需求旺盛料将支撑锂价持续上行。本周氢氧化锂涨价0.52%至9.75万元/吨,工碳/电碳价格上涨1.83%/0.57%至每吨8.35/8.8万元,碳酸锂价格重拾升势,而下游需求旺盛或支撑锂价持续上行:1)政策驱动储能锂电发展提速。7月23日发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,要求推动锂电池商业化规模应用,我们认为锂电池作为相对成熟、已得到市场充分验证的技术路线,或仍将在未来储能应用中居于主流,并充分受益于储能锂电市场高速扩张。2)锂电产业链中下游环节大幅扩产,印证需求旺盛。本周富临精工(行情300432,诊股)子公司拟40亿元投建年产25万吨磷酸铁锂正极材料项目,亿纬锂能(行情300014,诊股)子公司拟24.5亿元投建多个锂电池生产线,锂电中下游大幅扩产印证需求高景气,且中下游扩产量级提升,或将显著加剧上游资源端供需矛盾。锂矿短缺加剧背景下,把握原料端的价值重估机遇。相关标的:融捷股份(行情002192,诊股)、科达制造(行情600499,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、江特电机(行情002176,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)、永兴材料(行情002756,诊股)、藏格控股(行情000408,诊股)、盛新锂能(行情002240,诊股)、雅化集团(行情002497,诊股)、天华超净(行情300390,诊股)、中矿资源(行情002738,诊股)等。

  来源:东北证券(行情000686,诊股)

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【来源:金融界网 (责任编辑:徐航)

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