C919首批采购合同落地 大飞机产业链有望迎来快速发展

1评论 2021-03-03 07:37:35 顺控大帝能抄底吗?

  近日,中国东方航空(行情600115,诊股)集团有限公司与中国商用飞机有限责任公司在上海正式签署了C919大型客机购机合同,这也是国产大飞机C919在全球的首个正式购机合同,东航将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。按照双方签署的C919大型客机购机合同,东航首批引进5架C919大型客机,力争年内交付首架。

  业内人士表示,随着C919未来将快速进入批产阶段,大飞机产业链有望迎来快速发展,产业链相关厂商配置价值显著。其中,航空主机厂受益于大飞机量产;此外,C919机身国产化率高,机身结构仍以金属材料为主,航空钛材及航空锻造需求量将会大幅增加。

  事件驱动 C919首批采购合同落地

  3月1日,东方航空公司与中国商飞公司在上海正式签署了C919购机合同。东航将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。首批5架飞机引进后,将以上海为主要基地,加密上海至北京、广州、深圳、成都、厦门、武汉、青岛等航线,为广大旅客带来国产大飞机的“全新体验”。

  此次购机合同签署后,双方将尽快对接并开展飞机投入运营前的各项准备工作,包括新机型补充运行合格审定、专业人员培训及客户支援保障协议等谈判签署工作。双方将通力协作,在飞机进出口、航材维修、物流仓储、新技术应用、航材支援、维修保障、飞机构型优化等领域加大合作力度,确保首批次飞机高质量运营。

  “大飞机”一般是指起飞总重超过100吨的运输类飞机,也包括150座以上的干线客机,直接反映一个国家民用航空工业甚至整个工业体系的整体水平。目前,大飞机的典型代表有空中客车公司的A300、A330、A350、A380和波音公司的B747、B777、B787等。

  C919客机,全称COMACC919,是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的单通道民用飞机,最大起飞重量72.5吨,座级158―168座,航程4075―5555公里。2015年11月2日完成总装下线,2017年5月5日成功首飞。据报道,截至2020年5月,C919已经获得来自全球28家客户的815架订单。

  值得一提的是,另据民航信息网报道,2月16日,上海市在两会期间表示,上海市将推动国产大飞机C919在2021年取得适航证并交付首架。

  2020年11月27日,C919取得型号检查核准书(TIA),标志C919正式进入局方审定试飞阶段。局方审定试飞试验顺利完成后将获得型号合格证(TC),再取得适航证(AC)后,将可以量产交付。根据我们之前的预测,C919有望于2022年交付,目前按照上海市的计划,今年年底将交付首架C919,交付进度有望超出预期。

  行业前景 C919市场占有率仍有提升空间

  2020年11月26日,中国商飞发布《中国商飞市场预测年报 (2020-2039年)》,对未来20年全球和中国的民用飞机市场作出分析与预测。

  未来20年,全球航空市场将有40664架新机交付,价值约6万亿美元(以2019年目录价格为基础),用于替代和支持机队的发展。其中,涡扇支线客机交付量为4318架,价值约为0.23万亿美元;单通道喷气客机交付量为29127架,价值约为3.44万亿美元;双通道喷气客机交付量将达7219架,总价值约为2.3万亿美元。到2039年,预计全球客机机队规模将达44400架,是现有机队的1.9倍。

  未来20年,中国航空市场将接收50座以上客机8725架,市场价值约1.3万亿美元(以2019年目录价格为基础),折合人民币约8.97万亿元。其中,50座级以上涡扇支线客机交付920架,120座级以上单通道喷气客机交付5937架,250座级以上双通道喷气客机交付1868架。到2039年,预计中国机队规模将达到9641架。

  业内人士预测假设未来C919在国内能够达到三分之一的市占率,则C919飞机年平均交付量有望达到100架。目前,已经交付的ARJ21-700飞机的售价是国外同类机型庞巴迪CRJ-900价格的86%,因此,按照ARJ21-700的定价比例,预测C919的售价约为0.8亿美元。以此计算,C919平均年销售额约为80亿美元,未来二十年总销售额有望达到1600亿美元。随着国内航空技术水平不断提升,C919的市场占有率仍有提升空间。

  此外,波音公司也发布了对全球民航市场的发展预测报告。波音公司预测,未来20年,全球将交付43110架飞机,其中支线飞机2430架,窄体飞机32270架,宽体飞机7480架,货机930架。全球机队规模增长率为3.2%,空运市场增长率为4%,到2039年全球机队规模为48400架。

  市场机会 航空主机厂受益于大飞机量产

  大飞机可分为飞机机身、起落架、发动机、机电系统、航电系统、内饰等。机身包括前机身、中机身、后机身、机翼、尾翼,约占大飞机整体造价的30%;发动机及动力系统约占25%;机电系统包括电源、燃油、液压、第二动力、机轮刹车、环境控制和生命保障系统,约占15%-20%;航电系统包括通信系统、导航系统、飞行管理系统、综合显示系统、核心处理系统、机载维护系统等,约占飞机15%-20%,此外还有约5%的起落架和4%内饰。

  银河证券表示,在C919的组成部分中,机身结构国产化率最高,主机厂中,中航西飞(行情000768,诊股)承担C919机身制造任务的资产在上市公司体内,相关资产证券化率最高;洪都航空(行情600316,诊股)营收规模最小,业绩贡献的边际效应最为明显。机载设备方面,目前为C919供货的主要厂商多数是合资企业,只有小部分相关资产在中航电子(行情600372,诊股)、中航机电(行情002013,诊股)等上市公司体内,在相关资产注入后才能显著受益。

  此外,C919机身国产化率高,机身结构仍以金属材料为主,航空钛材及航空锻造需求量将会大幅增加,宝钛股份(行情600456,诊股)、中航重机(行情600765,诊股)等相关公司将从中受益。

  同时,未来,随着C919国产化率的不断提升,国产替代进程加速,国产复合材料、电子元器件应用比例和规模将不断扩大,光威复材(行情300699,诊股)、宏达电子(行情300726,诊股)等公司业绩也将受益于国产客机产业。

  东兴证券(行情601198,诊股)指出,结合C919的供应商列表,重点推荐整体基本面向好且在C919机身制造中占比较大的中航西飞。公司业务涵盖了目前我国军民用大中型飞机整机及航空零部件,承担C919大飞机6个主要工作包和ARJ21支线客机85%以上零部件制造,是大飞机制造领域中最为受益的一家上市公司。

【来源:大众证券报 (责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:大飞机

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