沥青:政策强基建提振下 中长期重心趋上

1评论 2020-05-26 10:28:16 来源:财富动力网 作者:徽商期货 刘娇 6个月大赚574%!

  近期国际原油市场供需改善,支撑市场氛围,国际油价震荡走高。供应端,OPEC+联合减产继续稳步推进;当前美国和其他地区的生产商继续削减产量,以缓解供过于求的问题,美国原油产量连续7周下降,且最新数据显示俄罗斯原油产量降至872万桶/日,已接近减产规定配额。需求端,欧美多国持续放宽疫情管制,燃料需求得到提振,美国和英国汽油需求均出现复苏,汽油需求增加,令炼油厂加大了炼油力度。同时海外疫情暂未有二次爆发的迹象。虽市场出现回暖迹象,然国际原油前景依旧存在较大不确定性。若后市未有重大利空事件发生,预计短期国际原油价格重心将继续震荡上移。

  现货方面,国内石油沥青近一周均价为2141元/吨,环比上调67元/吨或3.23%。山东地区,中石化结算价格累计上调200元/吨,带动区内市场价格推涨,主流参考价在2050-2320元/吨,整体出货较为顺畅,炼厂基本维持产销平衡状态;华东地区,区内价格继续上调150元/吨,实际成交参考价在2200-2300元/吨,终端需求方面多以刚需为主;华南地区,中石化及中石油炼厂价格上调100-150元/吨,区内部分地炼跟涨50-100元/吨,区内重交沥青参考价在2250-2300元/吨,当前区内受雨季因素影响,市场成交表现一般;华北地区,沥青参考价在2000-2100 元/吨,区内炼厂开工负荷小幅增加,供应量有所提升。

  从沥青月差(BU2012-BU2006)来看,截止5月22日,近远月价差BU2012-BU2006在268元/吨,远月因需求向好预期表现强于近月合约。期现基差方面,目前沥青基差(山东成交价-BU2012)在92元/吨,维持现货升水状态。

  炼厂开工情况,据隆众统计,针对66 家主要沥青厂家。截至5月20日当周,综合开工率45.1%,环比下降1.1%。分地区来看,山东地区,区内炼厂保持正常生产水平,带动区内开工小幅增加;华东地区,上海石化(行情600688,诊股)短暂停产,区内开工小幅下降;华南、西南及东北地区,区内炼厂正常生产,开工率持稳。华北地区,金承石化正常生产,区内开工率小幅增加。

  社会库存方面,据隆众统计,截至5月21日当周,业内33家样本沥青社会库存在87.85万吨,环比持平,同比减少 0.06%。近一周社会库有进有出,库存水平环比持平。鉴于近期有部分地区进口沥青到港计划,预计短期社会库库存或小幅增加。厂家库存方面,业内25家样本沥青厂家库存在56万吨,环比减少7.44%,同比减少21.75%。分区域,山东地区,区内出货顺畅,加之滨阳燃化、东明石化停工,厂库库存下降明显;华东地区,区内供应下降,加之主力炼厂发货量增加,厂库库存下降明显;华南地区,近期区内雨水天气多发,影响厂家出货量,库存增加明显;华北地区,部分炼厂多以交付前期合同为主,整体库存压力小幅放缓,带动库存下降;东北地区:近日营口出货有所增加,带动区内整体库存下降;西北地区,区内主力炼厂出货产销平衡,库存持平。

  沥青利润方面,近期地炼加工马瑞原油综合利润盈利。截至5月21日,加工马瑞原油利润盈利 101.95元/吨,综合利润环比减少。马瑞原油近一周均价在931元/吨,环比增加9.65%。全球疫情对国际油市带来重创,油价一直处于低位,因此与往年相比,目前沥青地炼综合利润处于相对高位。

  综合来看,沥青目前终端刚需较前期并未有明显改善,大部分炼厂出货一般,社会库存有上涨预期,不过目前炼厂整体库存水平处在低位,短期对价格有一点支撑。近期南方地区雨水量增多,业内多刚需采购为主,或抑制国内沥青上涨幅度。同时因成本增加,沥青炼厂加工利润收窄,理论利润低点降至30元/吨。市场当前观望情绪浓厚。

关键词阅读:炼厂 提振 汽油需求 环比 现货升水

责任编辑:徐航
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